盘中涨近1% 515300 红利低波板块再迎性能机遇 红利低波ETF基金 (盘中涨幅什么意思)

媒体9月6日信息，今天A股三大指数涨跌不一，盘面上，汽车整车、证券、铁路公路、保险、多元金融等行业涨幅居前，石油、煤炭、锂电池等板块走弱，截至10:40，红利低波ETF基金（515300）涨0.68%，盘中最高涨0.93%。

抢手个股方面，、、、、涨超1%，、、、等跟涨，、中国神话等跌幅居前。

信息面上，国务院常务会议表示要培育壮大保险资金等耐烦资本，打通制度阻碍，完善考核评价机制，为资本市场和科技创新提供稳如泰山的终年投资。

指出，历史上看，红利低波指数在利率下行阶段有清楚的超额收益，而在利率抵达平台期的时辰，相对收益有所弱化。近期央行在汇率和金融体系稳如泰山性的双重压力下对长端利率启动调控，我们估量短期内长端利率下行的速度或许会有所放缓，对应红利战略的超额收益也会收敛。不过拉终年间来看，公家部门信誉收缩对经济预期的影响仍在，这对应长端利率会维持在一个较低的水平。倡议寻觅“股息率+稳如泰山 ROE”的“泛红利资产”龙头。

表示，随着半年报业绩披露期完毕，9月市场将进入业绩真空期，部分范围基本面压力阶段性释缓。性能上，红利板块经验调整后再度迎来性能机遇，以后要求愈加注重基本面和分红的可继续性。

红利低波ETF基金（515300）跟踪沪深300红利低坚定指数，从沪深300指数样本中选取50只流动性好、延续分红、股息率高且坚定率低的证券作为指数样本。

没有股票账户的投资者还可以经过红利低波ETF联接基金（007606） 规划板块投资机遇。

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蔡嵩松：一个长在热搜上的基金经理的自白

我们也聊了聊，关于一个年轻人控制几百亿资产时的感受，当市场猛烈坎坷时，要怎样调整和面对。 以及作为投资者的每一个普通人，究竟应该怎样看待投资，怎样看法每一只基金的不同，怎样去做合理的资产性能，以及怎样与追高杀跌的兽性对立。

文 |林松果

编辑 |楚明

运营 |林塔

330亿人民币是什么概念？它可以是国际很多县城一年的GDP，也可以是去年75万普通国民人均可支配支出的总和。 但同时，它也可以是一个35岁的年轻人控制的资金总量——蔡嵩松，诺安基金公司的基金经理，他控制的两只公募基金，诺安生长和诺安和鑫，截止一季度末是330亿人民币。 在去年最高峰时，这个数字是410亿。

过去这一年，基金市场迎来久违的兴盛，不时攀升的净值、不时走高的收益，培育了一批网红基金与知名基金经理，包括易方达的张坤、中欧的葛兰、兴全的董承非……但其中讨论度最高的，也许就是诺安的蔡嵩松。

我们在往年三月和五月两次采访了蔡嵩松，与对基金经理光鲜的想象不同，蔡嵩松看起来是个普通白领，穿着运动装，戴一副很大的眼镜，在北京国贸左近办公，和我们乘同一部电梯上任务。 由于任务相关，任务他会上交手机，下了班他喜欢跑步，常年运动坚持住的身体显而易见。

关于外界对他“押注”“豪赌”的质疑，他向我们解释了其中的逻辑——他从15岁考入中科大少年班，到本科、硕士、博士再就任务，有14年时期都在研讨计算机和芯片，对芯片有深入的看法，坚信半导体行业前景黑暗。 但同时他做了提示：每个投资者的资产性能组合中应性能不同种类的基金，且当你等候一只基金有超高的收益，就意味着你也要承当相应的投资风险及或许发生的本金盈余。

我们也聊了聊，关于一个年轻人控制几百亿资产时的感受，当市场猛烈坎坷时，要怎样调整和面对。 以及作为投资者的每一个普通人，究竟应该怎样看待投资，怎样看法每一只基金的不同，怎样去做合理的资产性能，以及怎样与追高杀跌的兽性对立。

谈热搜

每日人物：这几个月关于诺安的热搜，还有网上的评论，你看了吗？

蔡嵩松： 看了，这个我不避讳。 普通看蚂蚁财富的评论区，有时刻就会有人说，你今天跌成这样了，你怎样不卖？这个股票很差，你拿着这个股票不行。 但假话讲，诸如此类的建议曾经违犯了我的“产业趋向投资”准绳，我看重赛道的高景气度，倾向于从产业层面深挖龙头个股，启动长周期的产业趋向投资。 从长周期来看，短期的搅扰要素不会改动 科技 赛道的景气度，而仰仗专业，我选择的都是产业内的中心龙头、优秀公司，也希望可以陪伴他们生长。

每日人物：有时刻看基金讨论区就会发现，很多人的言语是十分年轻的，一看就知道是年轻人。

蔡嵩松： 对，我觉得是如今投资者逐渐年轻化，以及互联网的传达度普遍之后所带来的肯定现象。 不光是如今有，我觉得往后还会不时随同。

每日人物：网上说你发过一个帖子，说“你们不要赚了钱就叫我蔡总，亏了就叫我菜狗”，是你发的吗？

蔡嵩松： 不是不是，我一次性都没有回过，也没有发过言。 那清楚是P的，他连名字都P错了，也是故意P错的，假设是真名的话，或许会去清查他的法律责任。 写个不同的名字，人家没事，但我们也没必要去回应这个事情。

每日人物：后来甚至还出了一个菜狗的手办，你知道吗？

每日人物：但不时上热搜，真的对你没有一点影响吗？

每日人物：微博之前还有你的后援会，像基金经理明星化或许是网红化的现象，你怎样看？

蔡嵩松： 我觉得它最大的前提就是，整个市场有相对收益，甚至是超额收益。 这些明星产品和明星基金经理，都是在这个基础流量上降生的。 假设市场一下全跌了，都在底部，谁买都亏钱，你看还有没有人去议论这件事情。

这也反映出另一个现象，就是基金的头部化。 我之前看过一个统计，那些控制300亿以上资金的头部基金经理，他们管的钱，占国际整个主动权益基金的三四成。 在这种状况下，头部基金公司或许基金产品遭到追捧，是自然现象。 但往后会怎样样，更多还是取决于整个资本市场的热度。

每日人物：就像这阵子，确实不像之前，不再天天上热搜了。

蔡嵩松： 对，你有没有发现就是这样的，当大家都在讨论买基金的时刻，往往就很难挣钱。 我其实比拟希望是如今这种形态，当大家渐渐不太在意，能够正常地去看待投资，那我也能够把更多的精神集中于投资自身。

每日人物：之前网上说你有7000万年终奖，这是真的吗？

蔡嵩松： 没有没有，那个算法就是十分简易粗犷的，一看就不对，那都是客观臆测出来的，我跟这人也不看法。

每日人物：所以其实你们年终奖是一个秘薪？

蔡嵩松： 是的。

蔡嵩松

谈控制近400亿

每日人物：基金经理的一天，大约是什么样的？

蔡嵩松： 每天早上从晨会末尾。 晨会是在9点半收盘之前，大家坐在一同，梳理过去一天出现的关键行业灵活，讨论未来的投资决策。 9点半到下午3点收盘，这是买卖时期。 会启动调仓换股，减持或许增持。 也会有卖方剖析师去路演，讲行业灵活。 收盘之后，普通会有一些外部讨论、外部交流和调研。 任务之后，要剖析一下重点认购公司的公告，这就是我一天的日常任务。

每日人物：从9点半到下午3点，盯盘关键是看什么呢？由于其实你的基金调仓是很少的？

蔡嵩松： 盯盘是一方面，虽然说我目前只做这一个板块，但是整个市场出现了什么事，各板块在出现一些什么，都要求看。 经过一些涨跌，就能觉得失掉，如今市场在反映一些什么样的预期，处于一个什么样的阶段，这是最关键的。 至于自己持仓的单只股票的涨跌，要放在更长的时期里看。 很多时刻不变，比变卦难做到。

每日人物：你管着近400亿的资产，很多人都会猎奇，这是怎样样的感受？

蔡嵩松： 这里其实有两个概念。 一个是相对收益，一个是相对收益。 相对收益就是你今天赚了多少钱，这是团体投资者最关心的。 但基金经理或许更关心净值的涨跌。 比如今天涨了一个点，你管2亿你也涨一个点，你管200亿也是涨一个点，而不是说是我管200亿，我今天亏了一个点，我就亏了2个亿，（这样）心思接受不了。 这就是公募基金的生态。

每日人物：但是从最末尾管3个亿，到管近400亿，心态必需是不一样的。

每日人物：什么是冲击本钱？

蔡嵩松： 就是买入的时刻，不会把它（的股价）拉上去或许拉上去。 这是我们最要求规避的。 要不然你买一只股票，按模型剖析，它有50%的预期收益率，但是冲击本钱很大，等你买到位的时刻，曾经涨了20%了。 它涨到你的目的价位之后，你要卖出，又卖下20%来，你两边能挣多少钱啊，甚至有或许是盈余的。

每日人物：所以也有一种说法，说在控制几十亿的时刻，这个基金经理或许有十分好的收益率，但到了几百亿，反而效果没那么好了。

蔡嵩松： 规模是净值的杀手，这是客观存在的规律。 规模很小的时刻挣了钱，很容易锁定收益。 但规模大了，你做的就不是这样一个投资了，卖出的冲击本钱很高。 但对我来讲还好，我的持股周期十分长，换手率也很低，持股集中度也很高，我会重仓持有我能够看准的、未来有常年逻辑的公司。

每日人物：但你重仓一个行业，可以说是价值投资，也有人会说你是在赌？

蔡嵩松： 价值投资这条路，说起来简易，做起来不容易。

生长类的基金经理，会显得保守一些，这无法否认。 但生长类的基金经理更看重产业的迸发性，你别看它往年就增长20%或许10%，但一个新产品出来之后，明年就是一倍或许两倍的增速。 但往往你要求证的东西更多，要启动重复剖析、判别和调研论证，由于这种产品的继续性是不确定的。

每日人物：那假设说你发现整个行业真的出疑问了，你投的就是这个行业，那怎样办？

蔡嵩松： 那你要去求证了，假设说这个行业的景气度出现了拐点，那就要客观地评价自己的选择，寻觅下一个景气度更高的行业。 我一直看好高景气赛道的优质中心资产，现阶段芯片行业正处于高景气度的终点，但也不是原封不动要选择芯片行业。

2021年Q1诺安生长的前十位持仓。图 / 网络

谈坎坷

每日人物：这两年诺安生长的动摇十分大，有没有哪些你印象比拟深的时辰？

蔡嵩松： 它规模最末尾涨起来是在2019年，但我其实是在2020年阅历了比拟多。 2020年我的净值包围应该是两波，一波是2月份春节之后，先来了个千股跌停，然后就末尾净值暴跌。 事先是全球流动性宽松的预期来了，所以末尾涨。 再一波是7月份，全球疫情有所控制，全球经济复苏的预期来了，半导体也走了一波比拟大的行情。 但去年2月之后，其实阅历了两个半月的下跌和底部横盘期；去年7月份跌上去到如今基本再没怎样起来过，这是大家质疑和非议最多的时刻。

每日人物：你最疑心自己的是什么时刻？

蔡嵩松： 应该是去年三四月份。 事先那一波跌上去，有很多要去求证的东西，比如全球疫情究竟是一个什么样的形态？它是一个未知数，恰逢美股和全球市场也处于一片暴跌之中。

每日人物：事先你每天怎样过的？

蔡嵩松： 每天收盘之后，要去看欧洲市场究竟是什么表现，早晨再去看美股，到第二天，A股要随着整个全球再末尾一轮暴跌，哇，那时刻真的是……（笑）。 由于你遵照的是产业投资，事先产业确实是遭到了极大的影响，这是最实质的。 在很长一段时期内，整个产业都很困难，而且困难不知道会继续多久，直到五六月份全球经济渐渐复苏，才干看到一点希望，股价再随之起来。 反倒如今我安然了，我知道我的产业景气度是超高的，在这种状况下，其他要素的影响没有相关。

每日人物：那你增加压力的手腕是什么呢？

蔡嵩松： 跑步，每天跑。 我从2018年就末尾跑步，跑步最多的时刻是2019年，包括2020年也靠这个缓解压力，我每天都跑10公里。

每日人物：后来会有某一个时辰突然觉得好了，还是说？

蔡嵩松： 我记得很清楚，就是有一天，在超跌的时刻突然反弹了，那一天净值也是涨了六七个点，还不是很踏实，由于还是没有看到整个产业端究竟是怎样样的趋向和形态。

每日人物：有人会说，好的基金经理是要穿越牛熊的，而你刚入行就赶上了好机遇，没有穿越过牛熊，你怎样能够说自己是一个好的基金经理？或许说在未来，你控制的基金会不会遇到疑问？

蔡嵩松： 我确实是没有阅历过这些。 我接任基金经理到如今是两个年头。 我觉得2019年是我的大年，2020年其实是我的寒冬。 我阅历了这些之后，我知道我要的是什么，我要怎样去做。 我也会不时地去优化和审视自己，沿着自己的路途走下去吧，这些东西还要求时期去一步一步地印证。

每日人物：很多人说投资是检验兽性弱点的一个好东西，你觉得你的弱点最有或许在什么中央？

蔡嵩松： 投资最忌讳的一点，就是让股价涨跌左右你的判别。 举个简易的例子，今天某个板块涨了，而你的板块在继续下跌，你顺着兽性走，一定是去追逐那个涨得好的。 但理想往往相反，当你买入、你追逐的时刻，很或许就是它的高点。 这也是很多人难以做到的，我也在努力去做。

每日人物：在未来，你觉得芯片行业还会不会遭到一个消灭性的打击？

蔡嵩松： 中美贸易战以来，芯片产业内的相互竞争已由公司之间变为国度之间，美国、欧洲、日本、韩国纷繁制定规划，加大对半导体产业的支持。 打造半导体强国成为了共识，只要真正研发成功完全自主的硬核 科技 ，才干在 科技 竞争中立于不败之地。 处置硬核 科技 卡脖子疑问是国度战略，也是十四五攻坚克难的重中之重。

我如今的判别就是，产业里最难的时刻，一个是 科技 战惹起的片面制裁和封锁，二就是由于去年全球疫情迸发造成的需求骤减，都过去了。 往年转过年来，股价反映的更多是博弈。 所以有时刻股价下跌，你要去重新审视，去年三四季度那么困难的产业环境都渡过了，往后看产业基本面都是边沿向好的。 我在一季报里也写到了相关内容，我以为产业的高景气与股价的剪刀差越来越大，黎明前的黑暗，一触即发。

诺安生长的混合收益率。图 / 天天基金网

谈现状与未来

每日人物：你管的两只基金，规模最高的时刻是400亿，如今也只要300多亿了。

蔡嵩松： 你也知道，基金行业在往年1月份疯狂发行新产品之后，2月份渐渐地冷却，到三四月新基金申购是一个冰点的形态，市场影响也使得许多基金净值大跌。 我的两只基金规模的缩水关键是净值下跌惹起的。

每日人物：大家都开玩笑说，你是不是基本没有操作？

蔡嵩松： 你做出改动，往往比不操作要简易。 兽性最关键的一点就是能做到不变。 在下跌的时刻，你顺着兽性做，一定要是去卖的，尤其是跌了这么久。 从外表上看或许我很少操作，前十大重仓没怎样变，但是面前是对产业的求证，关于全球经济的掌握，做的任务其实十分多。

每日人物：你之前谈到了止盈的疑问，就拿诺安生长来说，或许有一部分人就是看好半导体，不做短期操作。但更多人买基金是为了赚钱，他们会想为什么你不止盈呢？这也是人之常情，你觉得基金经理承当这特性能吗？

蔡嵩松： 其实市场有句话，短期最优往往不是常年最优。 假设你炒股，你会有一个觉得——这个股票涨得好，为什么我一买出来就末尾跌呢？大家都看法到它涨得好的时刻，其实有更多的聪明人，早就收获了主升浪了。 你再出来，外面都是你的对手盘，他人卖了，所以你就在这儿了。 也有很多人会讲，你的持仓怎样跑不过ETF，或许是跑不过哪个股票，但我看中的是未来五到十年真正能够跑出来的中心公司。 如今景气度很好的一些小公司，我或许不会去介入这种博弈。

芯片产业开展是一个常年的环节，要想取得产业开展的红利，你要求的是常年陪伴最优质的中心公司生长。

每日人物：还有人会觉得，基金经理最关键的是控制风险，不要给投资人形成特别大的损失。 买股票大家自己担任，但买基金，是把钱委托给你，假设亏了，他会觉得怎样没管好。 你觉得控制风险关键吗？

蔡嵩松： 没有任何人能做到跌起来比他人少，涨起来比他人多，是无法能的。

每日人物：但兽性往往如此，大家会希望基金经理能做到。

蔡嵩松： 我置信渐渐大家也了解，买我的人其实更看重我的超额收益，再往大了说，看重的是产品趋向。 产业初期的时刻动摇较大，会比拟舒服，那就或许要求等候未来产业成熟，主升浪真正到来。

每日人物：所以当他看法到说有超额收益的同时，其实他也要看法到，他也有或许承当超高的风险？

蔡嵩松： 那是一定的。

基民们戏谑被诺安生长教会生长。图 / 网络

谈自己

每日人物：你自己有股票或许基金吗？

蔡嵩松： 我们不能投资股票，这是公司的要求。 但我们可以买基金。 我更多的资产其实都是在诺安生长外面，都在自己的基金里，这个在年报有披露，都可以看失掉。

每日人物：所以你是只买了自己的基金？

蔡嵩松： 我只买自己的。

每日人物：其实普通人投资，或许会分散到不同中央，但关于基金经理，你们的投资观是怎样的？

蔡嵩松： 每团体的比例不一样，其实如今我也没有多少财富，更大头在房地产上，孩子要上学，会有一些学区房的压力啊。

每日人物：自己也会做一个资产的性能？

蔡嵩松： 会，其实也没什么刻意的性能，自但是然就是这样了。 你说买他人的基金，其实我更多的是想买生长类的，生长类的话就买自己的。 你既然据守这个东西，让他人也跟着你，你自己怎样能没有决计。

每日人物：我们还比拟猎奇，你掌管这么巨额的资金，对钱的看法会跟普通人不一样吗？

蔡嵩松： 我其实也没有多少钱，对我自己来讲，如今能做的，其实就是保证家庭生活就可以了。 至于说我能失掉的是什么，或许年终奖多少，能拿到自己应得的就可以了，没有想过太多。

每日人物：往常除了投资还有其他喜好吗？

蔡嵩松： 我或许少吧，我比拟喜欢运动，健身啊，跑步啊，这些东西会多一些。 健身或许跑步，不光是能给人一些身体上的变化，对精气上也是十分大的一个支撑。

每日人物：你有特别疯狂的时刻吗？

蔡嵩松： 这个少，我相对比拟稳如泰山。 有时刻基金净值涨得特别疯，确实很快乐，很快乐，但是它动摇比拟大，很快就给你泼一盆水，你就又认清自己了。

每日人物：你不担忧整个行业的状况，包括排名，会影响你的KPI或许年终奖？

每日人物：你沉得住气，但这个行业又能给一个基金经理多长时期去验证呢？

蔡嵩松： 我了解你的意思，这也是很多公募基金经理都要去面对的疑问。 很多公募基金经理都是一年一排名，一年一考核。 当产业时机来了，你或许曾经下岗了。 但公司还是比拟支持我，让我去依照我的投资理念和框架继续做下去，诺安也很注重基金经理的常年业绩，考核近5年、近3年及当年投资业绩。

每日人物：你有做过最坏的计划吗？假设你的基金不时在底部横盘，怎样办？

蔡嵩松： 那就仔细求证，继续做你的任务。 其实还是那句话，投资是最地道的事情，你只要求去跟随市场和产业，看到最实质的东西。

蔡嵩松在办公室。

风险提示：资料为诺安基金观念，不作为投资建议。

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美股两极分化道指创盘中新高纳指跌超300点 百度拼多多跌幅超11%

媒体网3月9日信息，拜登1.9万亿美元纾困法案于周六成功经过参议院表决，政府债务兜售压力恢复推进十年期国债收益率飙升至一年多新高，但 科技 股及芯片股走低令纳指及道指分化水平创28年最高，美股收盘涨跌互现，道指涨逾300点，纳指跌逾300点；航空及WSB概念股走高， 科技 股及抢手中概股重挫，哔哩哔哩大跌17％，拼多多下跌12％，网络（BIDU）下跌11％； 游戏 驿站大涨40％。

截止收盘，道琼斯指数下跌305.81点，涨幅0.97％报.11点；标普500指数下跌19.34点，跌幅0.50％报3822.60点；纳斯达克综合指数下跌310.99点，跌幅2.41％报.16点。 道指最上下跌至.04点，创盘中 历史 新高。

中国概念股周一收盘普遍下跌，阿里巴巴下跌3.04％报收226.77美元，京东下跌5.80％报收85.36美元，网络下跌11.10％报收232.68美元，拼多多下跌12.26报收137.60美元；人人网逆势下跌13.06％报收7.36美元，简普 科技 下跌11.16％报收2.39美元；网易有道下跌11.92％报收27.74美元，新氧下跌12.48％报收12.06美元， 汽车 之家下跌12.51％报收96.33美元，老虎证券下跌13.52％报收16.69美元，哔哩哔哩大跌17.04％报收98.59美元。

欧股股市普遍收高。 泛欧斯托克600指数收盘下跌8.57点，涨幅2.10％，报417.25。 其中银行股领涨，涨幅3.7％；德国DAX30指数收盘下跌460.22点，涨幅3.31％，报.91点，创下 历史 新高；上证综指跌2.3％，日经225指数跌0.4％，韩国KOSPI指数跌1％。

纽约商品买卖所4月交割的黄金期货多少钱下跌20.50美元，跌幅1.2％，收于每盎司1678美元。 5月交割的白银期货多少钱下跌2美分，跌幅近0.1％，收于每盎司25.269美元。

纽约商品买卖所4月交割的西德州中质原油（WTI）期货多少钱下跌1.04美元，跌幅1.6％，收于每桶65.05美元。 伦敦洲际买卖所5月交割的布伦特原油期货多少钱下跌1.12美元，跌幅1.6％，收于每桶68.24美元。 周日该期货多少钱打破70美元，最上下跌至71.38美元。 往年迄今，美国WTI原油与伦敦布伦特原油均已下跌超越30％。 上周这两项期货涨幅超越7％，因OPEC+选择将现场措施维持到4月底。

美国众议院将于周二表决获参议院经过的经济抚慰法案

美国总统乔-拜登的1.9万亿美元纾困法案周六在参议院以50票对49票取得经过。 目前这份《美国纾困方案法案》（American Rescue Plan Act）已送回众议院等候最终表决。 美国众议院少数党首领霍耶表示，众议院将于周二举行投票。 虽然一些众议院保守派议员不满参议院对法案做出的修正，但迄今为止没人要挟会投票反对。 民主党目的是在下周将其签署立法。

美国财长耶伦估量明年休息力市场将重回正轨

美国财政部长珍妮特·耶伦表示，拜登政府正在努力推进务工市场在往年晚些时刻或明年终“回归正轨”。 耶伦在与国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃的讨论中表示：“我们真的很担忧这场危时机形成终身伤疤，我们将竭尽所能尽快协助休息力市场回到正常轨道。 经过全力推进疫苗接种和重新开放学校，我以为我们有望在往年晚些时刻或明年使休息力市场重回正轨。 ”

2月美国有近1000万人人失业，简直是疫情迸发前的两倍，说明休息力市场复苏之路漫长。 括住房和制造业在内的经济其他范围恢复得更快。 上个月美国务工人数参与了37.9万，超越经济学家的估量，失业率降至6.2％。

众议院民主党将推进电动 汽车 立法

美国众议院17位民主党议员最早在今天提出一项法案，将拨款60亿美元给美国邮政服务，以购置数万辆额外的电动送货车。 据媒体报道，该法案将要求至少75％的美国邮政新车队是电动或零排放车辆。 该法案的支持者包括运输和基础设备委员会主席彼得·德法齐奥，以及监视美国邮政总局的监视和革新委员会主席卡罗琳·马洛尼。

该法案还要求，到2029年美国购置的中型和重型 汽车 中，电动车或零排放 汽车 的比例不低于50％，而美国邮政的一切新 汽车 在2040年1月后都将成功零排放。 自从乔•拜登中选美国总统、参议院控制权落入参议院之后，人们就普遍预期会出台针对电动 汽车 的立法。 大少数剖析人士估量，在新冠疫情抚慰措施支付终了、加大疫苗接种的资金到位后，关键的绿色推进将到来。

高盛预测到2021年底美国失业率将降至4.1％

依据高盛的一项预测，往年的失业率或许会降低到接近Covid-19大盛行之前的水平，这预示着未来的招聘热潮。 该公司估量失业率将到达4.1％，这一数字或许还会更低，这取决于在更多财政抚慰措施和受冠状病毒打击最严重的部门重返任务的复苏有多弱小。

此外，这一预测以为经济将在2022年年底之前很久恢复到大盛行前的工资水平，美国财政部长耶伦周一在接受MSNBC采访时支持了这一观念。 2020年2月，就在疫情迸发之前，失业率为3.5％，是50多年来的最低水平。 2020年4月，由于为遏制冠状病毒传达而封锁的企业，这一比率飙升至14.8％，到往年2月已降至6.2％。 虽然如此，总务工人数仍比一年前降低了850万左右。

对冲基金大佬泰珀：关键市场风险曾经消弭 美债兜售或已完毕

亿万富翁投资者、Appaloosa Management开创人戴维-泰珀（David Tepper）表示，目前很美观跌股市，并以为推进利率上升的美国国债兜售很或许曾经完毕。 泰珀表示，市场的关键风险曾经消弭，短期内利率应该会愈加稳如泰山。 “基本上，我以为利率短期走势大部分都已过去，并且在接上去的几个月中应该会愈加稳如泰山，这使得如今入市更为安保。 ”

过去几周，在通胀预期提高的情势下美债收益率急剧上升，这给风险资产带来了压力。 10年期美国国债收益率从1月底的1.09％攀升至周一的1.60％以上。 收益率的加快下跌对 科技 股形成的打击尤其严重。 泰珀以为，多年来不时是美债净卖家的日本或许会在收益率飙升后再次末尾购置美债。 特珀说，潜在的买盘或许有助于稳如泰山债券市场。

德银调查：年轻人希望将抚慰支票的近一半资金用于股票投资

美国行将出台的1.9万亿美元经济抚慰方案有望令美股再迎海量资金流入。 德意志银行（Deutsche Bank）近日展开了一项调查，旨在发现有多少来自美国经济抚慰方案的资金或许进入股市。

调查结果显示，在25至34岁的人群中，有一半的人方案将50％的抚慰资金用于股市。 与此同时，18岁至24岁的受访者方案将40％的经济抚慰资金用于股市投资；35岁至54岁的受访者方案将37％的资金用于股市投资；55岁以上的受访者表示，他们将把16％的资金投入了股市。 因此，德银表示，“行将到来的美国抚慰资金中，有很大一部分或许会进入股市。 ”

德银估量，这项对430名散户投资者的在线调查发现，受访者方案将行将出台的抚慰措施中的很大一部分（37％）直接投入股市，这或许意味着有1,700亿美元的资金流入股市。

摩根大通以为新兴市场货币的大跌带来买入时机

新兴市场货币遭遇疫情末尾以来最严重兜售，正吸引一些全球最大的投资基金加大对惨跌证券的押注。 摩根大通资产控制驻伦敦的新兴市场债务担任人Pierre-Yves Bareau说，这种状况特别适用大宗商品敏感货币，这些货币有望反弹。

包括Bareau在内的很多投资者以为，开展中国度资产最近的动乱只是失望大背景下的持久曲折。 周一，MSCI新兴市场货币指数创去年3月23日以来最大跌幅。 该指数跌至四个月低点，也跌破了100天移动均线，标明接上去或许进一步下跌。 在跟踪的24种关键新兴市场货币中，有21种往年以来已处于升值形态，其中巴西雷亚尔、墨西哥比索和阿根廷比索的跌幅最大。

重Cathie Wood的旗舰基金遭遇一年来最长延续下跌

Cathie Wood控制的买卖所买卖基金（ETF）在周一继续下滑，标明过去三周造成其关键基金缩水25％的兜售不会立刻完毕。 数据显示，Ark创新ETF创出自去年大盛行病造成市场崩盘以来的最长延续下跌周数。 Wood所在的Ark Investment Management的其他产品也相同走低。

基金继续下跌是Wood在2014年创立的这家公司迄今为止面临的最严峻应战。 受Ark在2020年出色报答的鼓舞，最近几个月，投资者向她的ETF投入了数以十亿计美元的资金。

最新数据显示，Wood的关键基金上周四录得大批资金流入，虽然其下跌了5.3％。 Ark下一代互联网ETF（ARKW）和Ark Genomic Revolution ETF （ARKG）等其他基金则出现数亿美元的资金流出。

GameStop拟丢弃实体店向电商转型 股价大涨50％

据报道，GameStop股价在今天盘中买卖中大涨50％。 该公司稍早些时刻宣布，已延聘宠物用品电商平台Chewy结合开创人莱恩·科恩指导其向电子商务转变。 科恩将担任GameStop董事会成立的一个特别委员会的主席，该委员会旨在协助GameStop转型。 此外，董事会成员阿伦·阿塔尔（Alan Attal，Chewy前首席运营官），以及库尔特·沃尔夫（Kurt Wolf）也将参与该委员会。

科恩去年投资了GameStop，以推进这家视频 游戏 批发商专注于在线销售，远离实体店。 往年早些时刻，科恩的投资推进了GameStop股价的疯狂下跌。 往年到目前为止，GameStop股价曾经飙升了700％以上，使该公司的市值到达106亿美元。

小鹏 汽车 四季度交付及支出均超指引，全年毛利初次转正

小鹏 汽车 发布，2020年第四季度总支出为人民币28.51亿元（4.37亿美元），同比增长345.5％，环比增长43.3％。 2020财年总交付量达27,041台，较2019年的12,728台增长112.5％，其中，P7交付量达15,062台。 2020财年总支出为人民币58.44亿元（8.96亿美元），同比增长151.8％。

小牛 科技 发布2020年第四季度业绩 营收6.72亿元同比增长25.3％

全球城市智能移动处置方案提供小牛 科技 今天发布2020年第四季度及全年未经审计业绩报告。 财报显示，第四季度营业支出6.72亿元，同比增长25.3％；净利润5820万元，上年同期为6070万元；电动踏板车总销量同比增长41.6％；全年营业支出24.443亿元同比增长17.7％；全年净利润1.867亿元，2019年为1.9010亿元。

为什么巴菲特再次介绍指数基金？指数基金究竟有什么微妙？

一、指数基金的分类及其相关概念

1、指数基金 分为 宽基指数基金 和 窄基指数基金 。 宽基指数是相关于窄基指数而言的。 宽基指数基金是指沪深300ETF基金、中证500ETF基金等。 窄基指数基金，是指各行业、板块指数基金，如中证白酒ETF基金。 没有特别指明时，指数基金通常指宽基指数基金。

基金定投最适宜的对象是宽基指数基金。

2、指数型基金与混合型基金的区别。

指数型基金又称为主动型基金，混合型基金又称为主动型基金。 二者的区别在于投资理念和不同。

主动型基金试图复制和跟踪指数的表现，普通选取特定的指数作为跟踪对象，不主动寻求取得逾越市场的收益，其下又可分为股票型和债券型两大类。

主动型基金是一类力图取得逾越指数基金或大盘表现的基金，其下又细分为股票型、混合型和债券型等种类。

二、著名的巴菲特十年赌局

巴菲特在网站上立下一个赌约：从2008年1月1日末尾的十年期限中，标普500指数的报答表现会打败母基金（投资各类对冲基金的基金）总体的报答表现（去除各类本钱费用后的净报答）。

母基金Portege Partners的基金经理泰德塞德斯（Ted Seides）接受了应战，选取了5支母基金作为自己的投资组合。

结果是：

主动型基金标普500指数基金的总收益率125.8%，年化收益率8.5%。 约10年左右资产就可以翻倍。

5只主动型基金的年化收益率区分为2.0%、3.6%、6.5%、0.3%、2.4%，平均2.96%。

为什么常年比拟上去，主动型基金的年化收益率仅仅与银行存款或理财相当，赶不上主动型基金呢？由于它每年要提取高额的控制费和发生少量的买卖费用。

这个故事，曾经和粉丝分享过。 这也是巴菲特再次介绍指数基金的真正要素。

三、投资指数基金的终极微妙

指数基金其实就是股市（资本市场）中的一只真正零风险的常年投资标的。关键要素有两点：

1、每个国度的央行每年都在向货币市场放水，即增发流通货币。

这样造成的结果，就是每年的金融资产多少钱都在下跌，对应到股市中，就是股票的常年总体趋向每年在涨价。

2、成份指数永远只选取和保管股市中最优秀的一部分股票，保证其常年总体趋向向上。

打个比如，如今有4000多名一年级在校生，区分在上海、深圳证券买卖所两个中央的两个学校，将其中30名在校生分红一个班。 从小学一年级末尾到高中三年级完毕的继续12年中，每年从两个学校的一个年级的一切在校生中，选取300个考试效果优秀的在校生，将他们编制成一个混成班，叫做沪深300指数，每年把 社会 最好的资源都优先给他们，作为每年学校的在校生效果的代表即股市的成份指数脸面和指数基金的投资标的。 经过这种方法，这样的结果就能保证沪深300指数的常年趋向是总体向上的。

详见附图所示：

1、沪深300指数常年趋向总体向上。

2、2021年曾经创新高。

3、17年来按最大振幅的年化收益率12.45%。

而假设对指数基金启动年线系统级别的波段操作，收益无疑将是惊人的！

您觉得如何？欢迎股友们交流、讨论。

巴菲特其实是介绍疑问投资的普通人买指数基金，关于有投资才干的人来说，直接用适宜的多少钱买具有竞争优势的优质公司，会更适宜，收益也更高。

我们先来看看巴菲特关于介绍指数基金的原话：

所以请留意，什么样的普通人最适宜买指数基金呢？

所以指数基金最中心的微妙，正在于它的收益，代表的是国度经济常年开展的平均收益，当然由于不同的指数内公司侧重点不一样，代表的行业平均收益会有些不一样，但总的来说，只需置信国度经济会继续向上开展，那买指数基金，就能享用经济开展的常年红利。

过去百年的 历史 来看，像美国道琼斯指数，就是在不时震荡下跌：

就最近几十年道琼斯指数的开展来看，上传的速度更快：

美国的标普指数和纳斯达克指数也是差不多的上传态势，纳斯达克稍微特殊一点，由于外面有很多高生长性的新兴公司，所以2000年互联网泡沫的时刻到达过一个极高点，但你只需不是在这个最高点少量买入，就不会套太久，即使是那个时刻买入，持有到如今也依然能赚不少钱了。

所以巴菲特也提示过普通人买指数基金的独一风险，那就是：“只要求确保不在错误的时期全盘买入”，买指数哪怕能分散买入，平均上去的疑问也都不大。

巴菲特曾经还有过一个十年赌约，就是任何基金经理都可以应战，可以选择几只主动控制的基金，去和指数基金的十年平均收益率竞赛，事先那些支出十分高的基金经理们却没人敢应战，最后只要一位基金经理泰德·西德斯站了出来，但十年后，他精选出来的五只基金，十年平均收益率全部大幅跑输了指数。

大家一同来看看这次赌局的结果：

所以关于一个情愿常年持有基金投资的普通人来说，你买指数的收益，很大约率，比那些主动控制的基金还要好。

指数基金除了收益不错以外，还有一个关键的优势，那就是费率很低，既然主动控制型的基金大多都很难跑赢指数，那收取那么高的费用，是不是就不太合理了呢？

当然巴菲特说的指数，关键是指美国的指数，那中国的指数适用吗？

从上证指数过去几十年的走势来看，想经过买上证指数赚钱，还是挺难的，这个要素关键是由于指数编制不太迷信的疑问，但去年也做了一些修订，以后应该越来越好。 其他的要素，也有国际资本市场成立时期短，投机气氛浓重，短期更容易暴跌暴跌，很多散户其实更容易在高点去追入，这样也很难赚钱。

但如今的指数ETF基金，其实也越来越丰厚了，除了上证、深证、创业板和科创板指数外，还有各个行业的指数，假设你能对某一类公司、或许某个行业十分看好，那买指数基金收益，也就相当于买了这一类公司生长的平均收益。

所以只需你看好国度经济开展，或能看好某些行业的开展，但又疑问如何研讨详细的某个公司，那只需不追高买入指数基金，常年持有，这个收益，总体还是会很不错的，至少比理财强，跑赢通货收缩也是没疑问的。

巴菲特在公收场所只介绍过一个投资种类，那就是指数基金。

而且巴菲特简直每次股东大会都要向普通投资者介绍指数基金。 甚至在2007年的还发起一个赌局：由对冲基金的基金经理挑选主动基金组合，巴菲特挑选标普500指数基金，双方互赌未来10年的的收益。 到2016年底，巴菲特的标普500指数以年复合7.1%的收益率完胜收益率仅2.2%的基金组合。 14年的时刻，巴菲特立下遗言，假设他过世，其名下90%的现金将让托管人买入指数基金。 巴菲特为何如此偏爱指数基金？首先我们要搞明白什么是指数资金。

提到指数基金一定会联想到指数，像我们A股的上证指数、创业板指数、沪深300等等，而 指数基金是由基金公司创立的，完全依照指数选股规则去买入完全一样的股票 。 而指数选股是地下透明的，所以指数基金的基金经理也不能随意依照自己的想法去调仓，必需依照指数来。 所以一 般指数基金持有股票的种类、数量、比例都和指数接近，所以指数基金的走势也趋近于指数，所以我们投资指数基金就相当于买了指数。

这样看来指数基金似乎并没有什么神奇的中央，为什么巴老爷子这么剧烈地介绍？由于指数指数基金有三大优势，这三大优势不只其他投资种类没有，还能帮投资者规避一定的投资风险。

1、指数基金长生不老。 什么意思呢？股票或许会退市，但是指数基金永远不会。 股票退市了相应的指数就会剔除，然后归入新的公司，经过这种方式指数永存，所以指数基金永存。 所以投资指数基金没有像股票一样退市的风险。 当然，基金公司有或许跑路，但是如今这个年代，稍微大一点的基金公司都不会这么做。

2、指数基金投资的本钱低。 我们买股票是有佣金、印花税、过户费等费用，频繁买卖会有一笔不小的开支。 我们投资的主动型基金会有控制费、托管费、销售服务费，我们卖出或许买进的时刻也有买卖费，这些费用也不少。 但是指数基金的费用就相对少太多了，不论是场内基金还是场外基金都有托管费和控制费，但是指数基金的控制费和托管费会相对低一点，其次场内的指数基金买卖像股票一样，但是没有印花税，过户费之类的，佣金就更少了，我记得我的场内基金佣金似乎是万分之0.1。

3、指数基金常年来看是下跌的。 对，没错，常年来看指数基金是常年下跌的，甚至涨速是大于绝大少数投资种类的。 由于指数中的股票在不时的除旧进新，所以指数普通对应的都是优质的好公司，而且是源源不时的好的公司出去，所以常年来看指数基金会不时的下跌。 这里我要求说明一下，上证指数除外，大家都知道，我们A股比拟尿性。

久远来看股市的马太效应很强，而指数等于把马太效应再次加大，也难怪巴老爷子对指数基金如此偏爱。 虽然我们的A股的指数比拟尿性，但是市场是越来越成熟的，我置信未来的某一天，我们的指数也具有常年持有的价值。

指数基金是什么意思？指数基金怎样买？中金网， 指数基金(Index Fund)，望文生义就是以特定指数（如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等）为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，经过购置该指数的全部或部分红份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。 通常而言，指数基金以减小跟踪误差为目的，使投资组合的变化趋向与标的指数相分歧，以取得与标的指数大致相反的收益率。

指数基金的类型：

一、封锁式指数基金。 它可以在二级市场买卖，但是不能申购、赎回。

二、普通的开放式指数基金。 它不能在二级市场买卖，但可以申购、赎回。

三、指数型ETF基金。 ETF既可以在二级市场买卖，也可以申购、赎回，但申购、赎回采用组合证券的方式。

四、指数型LOF基金。 既可以在二级市场买卖，也可以申购、赎回。

指数基金分类：

一、完全复制型指数基金。

这种类型的指数基金普通100％复制指数，采取完全主动的战略。 我们可以举例说明，假设你是一个在校生，你想跟踪另一个学习特别好的在校生效果，假定跟踪你们班第一名的效果，你可以有两种方式，第一种采取完全复制型，就是保证每门功课跟他得的分数接近或许分歧，像这样的就相当于是完全复制型的。

二、增强型指数基金。

还是上方的例子。 第二种方式，你或许以为在某几门功课上自己的优势不比第一名的那个在校生清楚，但是你有其他的一些功课比那个在校生好，或许至少优势差不多，这样你可以选择另外的一些功课来替代跟踪那个在校生的某一部分功课，以取得跟他差不多的效果。 这样相当于在主动型投资的基础上参与了积极型的投资战略，这样就是增强型的指数基金。

众所周知，巴菲特是不会地下介绍任何股票或许是基金的，但是，有一个例外就是指数基金，指数基金是巴菲特独一在群众场所介绍过的投资种类，依据相关数据统计，从1993年到2008年，巴菲特曾经8次介绍指数基金，为什么指数基金被巴菲特如此看重，指数基金终究具有什么样的魔力呢？

巴菲特曾经说过：“经过活期投资指数型基金。 一个什么都不会懂的闲余投资者居然往往能够打败大部分专业投资者。 ”

我们先来看看指数基金几个共同的优势。

第一，生命周期长，指数基金可以说是一切基金中长生不老的种类，为什么这么说呢？

由于指数基金跟踪的是指数的成分股，一个指数的成分股是相对稳如泰山但是也会活期更新的，指数都是依据一定的编制规则挑选成分股构成的，比如说中证500指数，由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成。 这些成分股会活期启动更新，将不契合要求的个股剔除出去，归入新的契合要求的个股。 所以指数能够长生不老，跟踪指数的指数基金也是一样。

未来具有向上的生长空间，买指数，相当于买的就是国度未来的经济，这是由于指数反映的是对应板块的全体表现，只需国度的经济在不时开展，相关的板块也能一路向好。 指数基金自然也能下跌。

买卖费用低，指数基金是主动基金，相比于主动控制的基金来说，控制人的要求更低一些，对基金经理依赖水平比拟低，控制起来也愈加简易，对应的就是更低的费率。 主动型基金控制费大少数在1.5%，而指数基金普通为0.5%。

指数基金详细也分很多类别，巴菲特介绍的是宽基指数，比如纳斯达克指数或许标普50指数等等。

宽基指数其中一个特征就是业绩关键基于整个股市的大环境，不像偏股类指数，基金经理团体才干影响很大，就具有很大的不确定性。

投资宽基指数基金的逻辑关键有两方面，一方面是基于货币超发推进的指数下跌，另一个是基于看好一国或许地域常年向好的基本面。

在我们国度，我以为中国经济还具有很强的增长动力，企业也必将越来越优质，最终这些基本面都会反映到股市上方来，所以，常年来看，A股指数是完全可以投资的，定投宽基指数基金。