雷诺CEO 欧洲汽车业或面临150亿欧元碳排放罚款 电动汽车销售放缓 (雷诺欧洲车型)

欧洲汽车制造商协主席、雷诺CEO卢卡·德梅奥（Luca de Meo）周六表示，由于电动汽车需求放缓，欧洲汽车行业或许面临150亿欧元(约合174亿美元)的碳排放罚款。到2025年，汽车制造商将面临更严峻的欧盟二氧化碳排放目的，由于新车销售的平均排放量下限将从2024年的116克/公里降至94克/公里。德梅奥说:“电动汽车目前的增长速度只需我们成功不支付罚款目的所需速度的一半。”

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这个春天，欧美车市被割了一刀

全球疫情远未到完毕的时刻，当人们还没弄清楚在全球蔓延的新冠肺炎将给经济形成多大损失时，更紧迫的危机已濒临城下。

美股几次熔断，亚洲和欧洲股市全线暴跌，简直一切人都领略到这次冬天的寒意，各地民众争相前往商店，抢购以厕纸为首的日常物资之际，坏信息，接二连三。

只要黑暗，未见黎明

“我担忧经销商或许会恐慌，马上就末尾裁员。”

在德国评级机构还在预测着汽车产业的恐慌，将会呼啸而至之际，群众集团主席迪斯，以一句“如今肺炎疫情大盛行之际，只要中国奉献了群众集团的支出，其他市场没有营收”，登上微博热搜榜。

欧洲大本营因不时发酵的疫情，造成工厂停工，每周20亿欧元的损失，即使家产肥美如群众，也难以坚持。 犹记得2019年收官之际，在高光的效果单之外，迪斯一番裹挟着担忧的话语，很是应景如今的全球车市，“2020年将是困难重重的一年”。

难，一个比一个愈加困难。

底特律的三巨头，在美国超越20万感染确诊人数的逼迫之下，自愿关停工厂，开工之日遥遥无期。马斯克宣布将开放纽约超级工厂，并立下目的，特朗普迅速回应，支持福特、通用和特斯拉消费呼吸机，并敦促车企尽快执行，“让我看看你们有多凶猛！”

“通用必需立刻开放他们在俄亥俄州或其他中央的工厂，并且末尾制造呼吸机，如今！！！！”特朗普敦促着通用汽车开足马力消费4万台呼吸机，四个慨叹号，足以标明他对玛丽·博拉的不满，甚至指摘玛丽·博拉“总是一团糟”。

通用汽车原本估量4月底消费出6000台呼吸机，对特朗普而言，是一种十分不积极的表现。 “我们都在温馨区之外”，通用汽车的高管团队感到十分冤枉，就连密歇根大学的专家都不曾想到，通用汽车居然没有成为抗疫的典范，反而挨了一巴掌。

除此之外，底特律三巨头所遭受的压力，还有一层来自工会。 美国汽车工人结合会UAW要求美国三大车企停产两周，UAW主席GoryGamble表示，假设工会对工人的维护措施不满意，“将把对话推向下一个层次”。

被马斯克吐槽为“摧毁了曾经辉煌的美国汽车制造业的刽子手”的UAW，再一次性站在了美国汽车工业的统一面。 在UAW至高的名望下，底特律巨头们不得不自掏腰包填补巨额休息本钱，在电气化砸入大笔投入的巨头们，正面临着现金流的不时吃紧。

“销量必需在降低，我们每天都在一个不同的全球中醒来。 ”群众汽车美国经销商委员会主席约翰·卢西亚诺一度无奈地表示，这种失望水平，关于销量在美国市场只要20万辆出头的群众来说，简直是不值一提。

病毒的阴影照旧向西推移，最终掩盖全美。

如今，新冠疫情曾经席卷全美50个州，使得底特律三巨头纷繁自愿撤回2020年财年业绩目的和增添薪资本钱之外，预备接连推出新车的方案自愿暂停。 通用汽车公司要求供应商中止多款皮卡、SUV和轿跑等车型的中期更新预备任务，FCA内的一些开发项目曾经暂时放置，福特取消了原方案举行的Bronco品牌复生的规划，以及首款产品的初次亮相活动。

2019年，美国传统汽车制造商左右逢源，2020年原本是在转型阵痛中能够在新范围中有所作为的一年，还未撒开的手脚，便被突如其来的疫情戴上了脚镣。 这对预备在全球市场打一场翻身仗的美系巨头来说，真实是一个十分蹩脚的信息，悬在他们头顶的也是特朗普的四个慨叹号。

在美国，14家汽车制造商在14个州运营着44家组装工厂，如今95%的汽车工厂已中止运转。 美系和日系，全都在这波疫情冲击里，等候着春暖花开。

摩根士丹利剖析师预测，2020年美国车企销量至少下滑9%，这个数字曾经算得上残酷。 在另一则预测里，研讨机构HIS以为第一季度新车产量将会损失200万辆，这一体量将占全球第一季度总产量的40%左右。 不少市场剖析机构关于2020年全球车市前景的预测愈发失望。

从目前的方式来看，全球三大汽车市场中，欧洲最先撑不住。

包括群众、福特、日产等主流汽车制造商在欧洲陆续封锁共70多家工厂，从欧洲各大车企停工停产的数量和范围来看，现阶段欧洲的整车制造业处于停摆形态。

宝马首席执行官齐普策宣布将封锁公司一切欧洲工厂以及南非工厂长达周围，至少超越3万名员工遭到影响，老对手戴姆勒集团也选择暂停其在欧洲的大部分消费和部分行政部门的任务。 在疫情最为严重的意大利，法拉利和兰博基尼接连宣布关停一切工厂。

穆迪报告预测，在2020年中，欧洲汽车销量估量将因疫情停产而大幅降低，最大下滑幅度约为21%，远高于此前的4%降幅。

“新冠危机是史无前例的，关于业绩的影响无法预估”。 苹果关停除中国市场以外的一切市场，就曾经注定了群众将要踏上相同的征程，于是迪斯那句“只要中国奉献支出”，简直成了全球车企巨头伤悲中的独一抚慰了。

依据欧洲汽车制造商协会发布的数据显示，欧洲车市或许要求到2030年才干恢复到2019年水平。 十年之久，所剩无几的残阳暖意，被疫情冲刷得无影无踪。

看一组欧洲车市2月份的数据，新车注册量同比下滑7.3%至2,202,010辆。 延续两个月销量降低，意味着欧洲车市创下自2013年以来最差末尾。

群众品牌销量同比降低9.7%，奥迪品牌同比降低4.6%，雷诺集团下跌14%，，PSA集团销量同比降低8.5%，雪铁龙同比降低5.1%，标致下跌4.9%。菲亚特克莱斯勒销量同比降低6.9%，福特品牌销量同比降低20%，日产出现5.2%的跌幅，梅赛德斯奔驰销量降低了3.8%……

下滑的数据屈指可数，增长的寥寥无几。 即使雷克萨斯在欧洲市场出现了销量大涨51%，丰田也取得11%的增幅，但日本依然充溢了失望中的有力之感。 据日本经济资讯推算，2020年全球汽车产量将同比下滑近40%。

即使比尔·盖茨以为自己依然是一个坚决的失望主义者，但全球似乎被锁在了“囚徒困境”里，大疫之下，是一个愈加撕裂的全球，正在变换容貌。

西线战事，西方复苏

一切活在2020的人，都希望这一年快点完毕，最好从未末尾。

“制造一辆汽车，我们要求一切必需的零部件。 即使有99.9%的零部件，也无法制造一辆完整的汽车。 ”截止目前，共有20大车企，13大零部件巨头，封锁了工厂超越150座。

零部件消费之痛，牵扯着汽车行业的每一条神经末梢，抢先制造向下游车企传导的负面影响展现得淋漓尽致。 肃杀，掩盖在每一处。

自古救市无新高，汽车行业放浪增长的十年终结，在这场疫情危机中，有人挺过去，有人自愿分开。 从天空到空中，全球航空业正沿着产业链比惨，汽车亦无例外，“没有人是一座孤岛”，绝非一句有毒的心灵鸡汤。

穆迪公司在报告中提出，再一次性大幅下调2020年全球汽车销售数据预期，往年全球汽车销量或将跌破8000万辆，降低近14%。 全球汽车销量将从9000万辆变为7700多万辆，增加近1300万辆，这在此前简直不敢想象的事情。

皮之不存，毛将焉附？

“疫情给我们带来的损失很大，但我们也在养精蓄锐，每一天甚至每一小时都是一个新应战。 ”抢先零部件、整车厂商产能空置率高企，本钱上升，资金压力骤升。 假设疫情得不到迅速控制，欧美市场的经销商将会在未来的两三个月内出现资金干枯，自愿进入开张潮。

换而言之，假设资金仓禀不够空虚，三个月曾经是生活大限。

经销商们表示，希望尽快恢复销售业务。 截至3月22日，全美汽车批发额同比降低22%，美国西海岸一些城市的降幅甚至高达40%。 汽车购物网站TrueCar发布的数据显示，“从3月份的数据来看，我们简直损失了一半的销量。 ”甚至标明，“4月份也一样令人懊丧。 ”

全美第三大的汽车批发公司group1automotive对投资者表示，美国汽车总销量较正常预期的3月份销量降低50-70%，公司将增添逾75%的营销费用，并将让3000名美国员工休假30天，或许还会再延伸30天。

但一切的经销商都以为，未来30天内，能否稳如泰山处置疫情疑问，成为选择经销商能否坚持运转下去的关键。 跌势之下益发积重，大小供应商、经销商愁云掩盖。

即使美国关键汽车制造商、零部件供应商和汽车经销商，三方结合致信美国国会，敦促议员和政府立刻采取执行以应对疫情形成的经济放缓，提供“弱小的信贷工具”，以确保汽车行业在应对新型冠状病毒疫情时能够坚持充足的流动性。

但市场剖析师依旧坚决地以为，“在这个当口，没人以为如今是买车的好机遇，大家都在静待事态好转。 ”如今，美国很多州的经销商依照外地政府的防疫要求，自愿闭店。

谁也未能在这场疫情的冲击之下独善其身，欧洲大陆亦不能幸免。

意大利最大的汽车经销商遭遇了55年来初次暂停营业。 意大利汽车经销商联盟Federauto、法国汽车服务协会CNPA、比利时经销商协会，Traxio皆建议经销商要遵照政府指点准绳，只支持启动维修、保养和相关活动，例如零件销售。

欧洲经销商协会主席本哈德·莱克表示，“疫情之下，很多跨国汽车公司能挺过去。 但经销商不一样，他们正深陷至暗时辰。 ”

诸多经销商对2020年的美妙展望戛但是止，近半数以为，2到6个月后业务将恢复正常，还有更为失望的经销商以为恢复将要求更长时期，一年或更长。 “假设消费者决计继续下滑，那么不只是车市，全球经济都将堕入大衰退。 ”

全球汽车市场，都在顺风中等候破晓。 西线战事迸发，西方迎来复苏。

“中国市场正在重燃希望。 ”3月31日，群众汽车集团中国区首席执行官（CEO）冯思翰表示，群众位于中国的全部工厂中已有22家工厂恢复消费，仅上汽群众长沙工厂和乌鲁木齐工厂仍处于封锁形态。 奔驰也已重新开放了在华工厂，并表示其绝大少数经销商已重新开门。 菲亚特克莱斯勒（FCA）表示，在相关部门的同意下，其在中国的制造业务曾经恢复消费，西风本田和广汽本田都成功了近100%的复苏，丰田98%以上的经销商已开门……

依据中汽协统计数据显示，亲密跟进的23家车企，停工率为90.1%，员工返岗率77%。 3月的最后一天，中国汽车行业终于等到了国度级的最新救市政策。

似乎都是好信息，但是中国车市能否再次出现“报复性消费”，如今的政策对市场能起到多大的抚慰作用，还要求市场来检验。 毕竟，经过近20年时期的高速开展，中国车市早已没有了“非典时期”那样的生机。

“人力、租金压力很大，开门以后还有哪些困难，如今基本想都不敢想。 ”牵一发而动全身，冰冷的滋味，在每一个环节的神经末梢。 身在一线的经销商体味寒冬的滋味比以往愈加深入，短短一年时期从原来的三万多家增加到两万多家，越来越困难。

如今，海外整车厂因疫情暂停消费，又在反向影响着国际汽车行业。 踏过地雷阵，企业们别有宿命，全球抗疫进入了“耐久战”。

日内瓦车展终出借是由于疫情取消了，第一次性在夏天举行的底特律车展也夭折，法兰克福车展也确定将移师慕尼黑，北京车展的延期正考验着2020年的车市。

疫情基本失掉控制的亚太市场，也难以“景色这边独好”。

文/Roomy

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不跑就落伍 智能电动车行业开展百态（上）

中国电动汽车百人会论坛（以下简称“百人会论坛”）已成功举行八届，往年的主题是“推进中国汽车产业现代化”，有来自政、产、学、研各范围约200位高层嘉宾列席并发言。

面对行业变迁，主机厂、零部件供应商、科技巨头以及智能驾驶相关企业均表现出非凡的生机，这场群英会正式拉开帷幕。 百人会论坛内容我将其分为上下两篇，此为上篇，讲述主机厂的现代化进程和战略。

过去几年，新动力汽车开展迅猛。 不只产品加快迭代，销量增速清楚，浸透率攀升，而且三电技术日趋成熟，上下游产业链逐渐完善。 大家不难想象，新动力汽车开展的基本要素就是推进人类生活环境的可继续开展。 面对电动化趋向，外资品牌末尾减速转型，探求新动力时代融合开展的新方向，而自主品牌将电动化与智能化捆绑，坚持两条线同时开展。 而新权利车企并没有放卫星，则专注修炼内功。

宝马全力支持成功双碳目的，方案到2030年将平均单车全生命周期的碳排放控制和2019相比，至少控制到40%。 2021年宝马就启动了绿色动力联盟项目，推进了全价值链的转型，包括消费基地、供应链、经销商等场景的绿电处置方案。 宝马沈阳基地曾经成功100%绿电消费，包括37个非消费场所的供应。 该基地拥有太阳能电板37.5万平米，发电量超越7800万度，每年增加碳排放5.9万吨。

宝马集团正在养精蓄锐地电动化，开展新动力的消费。 宝马的目的是到2030年整个集团全球销售的50%以过去自于新动力汽车。 氢动力在动力转型和气候维护中发扬关键的作用，氢能是存储和运输可再生动力最有效的方式之一，可应用这个潜力减速交通转型。 在氢动力动力系统方面宝马集团其实曾经积聚了40多年的研发阅历，超越了20多年的氢燃料电池研发阅历，氢燃料电池电动车是补充车企零排放产品之中的理想技术。

沃尔沃汽车集团全球初级副总裁、沃尔沃汽车亚太区总裁兼CEO袁小林引见，可继续和安保是沃尔沃汽车的两大品牌基石。 无论是零部件再加工应用，还是发明带氧传感器的三元催化器，都彰显了沃尔沃对环境的珍爱、对自然的尊重。

比宝马更为保守，为了降低碳排放量，沃尔沃制定了中期目的，估量2025年每辆汽车全生命周期碳排放降低40%，这个目的涵盖了研发、生活、物流到销售等环节。 到2040年，沃尔沃目的包括了气候零负荷、成功循环经济和商业品德与责任，构成完整的战略体系。

产品方面，2021年沃尔沃成功了全系车型电气化，2022年全新纯电旗舰SUVEX90发布，开启了电气化转型的新时代，未来沃尔沃每年都将有全新纯电产品面世，企业目的是到2030年成为纯电奢侈车企。

群众汽车乘用车品牌中国CEO、群众汽车集团（中国）集团销售担任人 孟侠（Stefan Mecha）

为了成功碳中和目的，群众汽车集团将携手合资企业同伴，在2030年前实如今华消费基地均采用可再生动力的目的。 同时，群众携手开迈斯一同推进充电基础设备的建造。

“在2023至2027年间，集团将向包括中国在内的全球市场投入超越1800亿欧元。 ”群众汽车乘用车品牌中国CEO、群众汽车集团（中国）集团销售担任人孟侠（Stefan Mecha）表示，“关于中国市场来说，这一举措将强化群众汽车集团在中国数字化范围的实力和产品竞争力。 到2024年，我们将与中国的合资企业同伴共同在电动出行范围投资150亿欧元。 2030年底前，群众汽车集团将成功绝大部分中国车型的电动化。 ”

2022年广汽集团产销达248万辆和243万辆，位居行业第四。 其中新动力车产销区分为32万和31万辆，增长成功翻倍。 往年，广汽埃安不只将推出多款新产品，而且将发布高端子品牌昊铂，成功Hyper SSR、Hyper GT等三款新车的上市，成功品牌跃迁。

技术方面，广汽自主研发了海绵硅负极电池、弹匣电池、石墨烯基超级快充等行业抢先的中心技术。 网联范围，广汽成功开发了集中计算电子电气架构，并自研广汽普赛OS操作系统，在智能驾驶、智能座舱方面优化了用户体验。

产业链端，广汽2022年先后成立了锐派动力科技公司、锐派动力电池公司和因湃科技电力公司，积极构建从锂矿到原资料、电池消费、电池租赁、梯级应用纵向一体化的新动力产业链，在锁定电池多少钱的同时可有效保证产品供应量和产品质量。 同时，还牵头推进“攀爬方案”，打造“芯片-控制器-整车”联动的运行验证平台，发扬整车的运行牵引作用，结合上下游共同研发芯片全国产化的新动力车型。 另外，广汽也战略投资了多家芯片公司，与广洲产投共同设立300亿元的产业开展基金，共同打造多元、安保的芯片供应链体系。

作为吉利的中高端品牌，极氪汽车勇于直面全球竞争，让新动力汽车成为中国的新名片，仰仗深沉的造车底蕴和全球创新资源整合，极氪将打造极致体验的出行生活作为品牌使命。 在全球规划方面，吉利也不只经过威睿动力、亿咖通等产研一体的机构以及天地一体化的前瞻科技生态，为极氪在三电、智能化等中心技术范围启动了底层的赋能。 同时极氪汽车也经过创立欧洲创新中心、欧洲设计中心等国际一系列的举措布置，极氪的研发人员高达七千多人，也不时在推进全球创新。

研发方面，吉利以架结构车的先行理念，集结中欧研发数千名工程师，历时五年，打造了中国第一个拥有完全知识产权和原生纯电的浩瀚架构，浩瀚架构不只降生了极氪全线产品，目前也有多个品牌、20多款车型基于它来启动打造。 去年，吉利经过把浩瀚架构技术授权给波兰电动车制造商的方式，成功了技术架构的出海。

制造方面，吉利打造了业内抢先的极氪智慧工厂，尤其是一体化的压铸技术国际抢先，极氪取得全球最抢先的技术和效果。 产品方面，极氪009曾经全部经常使用最新压铸技术，未来也将会在极氪和其他品牌大规模经常使用。 这些技术和规范也将经过吉利全球供应链数字化的控制，优化流程效率，成功降本增效。

面对电动化潮流，长安汽车坚持从上至下的改造。 2017年，长安汽车开启了第三次创业，坚持科技创新引领，向着智能低碳出行科技公司转型，经过聚焦长安、深蓝、阿维塔构建差异化品牌价值，力争成为全球一流汽车品牌。

目前，长安构建了6国10地的全球研发规划，成立了16个技术和产品研发中心，17家科技公司，超越余人的研发组织。 并深化推进新动力香格里拉方案，到今天为止掌握了新动力中心技术384项，成功了氢燃料电池系统、智能插混、原力电动三大新动力技术的量产运行。 同时增强在芯片、电池、操作系统范围，尽或许的在工具链、两边件方面做一些探求，希望构成一个生态。

另外，长安鼎力实施智能化的北斗天枢方案，智能化技术才干也取得了关键的打破，内行业首发量产的远程智能泊车等26项智能化技术，已延续三年排名中国智能汽车指数的第一。

作为头部新权利车企，蔚来不时在技术研发、基础设备、全球市场三个范围规划。 目前，蔚来在美国、欧洲、中国已树立了超越10处以上的研发中心。 去年全年蔚来的研发投入到达108亿人民币，占比超越全年营收的20%，研发投入十分之高。 往年，蔚来研发投入还会进一步参与，围绕智能电动汽车的全栈才干，包括芯片、底层操作系统、资料、电芯都要启动片面的投入。

其次，蔚来是车圈规范的基建狂魔，往年蔚来将树立1000座换电站，到年底累计建成2300座换电站。 目前蔚来已建成五纵三横八大城市群的换电网络，已成功两千万次换电，平均1.9秒就有一辆蔚来从换电站满电动身。 同时蔚来会新增根充电桩，650kW快充桩效率出色，与换电站一同规划可有效优化用户的补能体验。

再次，蔚来出海脚步放慢。 2021年9月在挪威交付，2022年10月蔚来进入德国、荷兰、丹麦和瑞典欧洲四国，并在法兰克福、柏林、鹿特丹等城市开设了NIO House，后续基础设备也会跟上，给欧洲用户提供优质服务，从而优化品牌的佳誉度。

与蔚来展望蓝图不同，理想汽车CEO李想分享了关于公司组织控制的内容。 众所周知，一众造车新权利均采用直营形式，公司拥有消费、销售到售后服务等多个业务环节，为了能更好的整合公司，就要求有先进的公司流程和任务方式。 理想汽车外部采用OKR考核，经过目的控制和有效的目的沟通工具，将各部门咨询起来。

理想汽车尊崇的矩阵型组织架构拥有诸多优势，首先处置了各自为战的疑问；其次处置了技术、平台和产品的研发协同疑问；再次也处置了产品、供应链和交付的商业协同疑问。 为了适宜智能电动车的产品开发流程，理想汽车学习苹果、华为等公司的先进理念，以平面流程交流之前的线性流程，从规划到执行变得更为明晰。 关于链条长、周期长、业务复杂的汽车行业，以PDT经理为中心，一致调动控制各个不分，可协调发扬出组织的最大消费力，有效降低汽车研发的组织难度。 李想强调，“理想汽车的矩阵化革新才刚末尾，至少到2025年才干初见成效。 ”

面对人工智能大模型软件2.0的到来，汽车行业遇到新的应战。 在智能驾驶范围，理想汽车每年要做大约1000万帧的图像人工标定，这块业务要求外包，本钱大约6-8元一张，每年破费近1亿元。 效率方面，假设经常使用软件2.0的大模型，经过训练启动智能化标定，过去一年做的事情基本3个小时就能搞定。 这将会是一片新蓝海，是未来车企与智能驾驶公司降本增效的一个新的打破口。

写在最后：

得益于中国新动力市场的启示，外资品牌末尾减速电动化转型，宝马、沃尔沃等欧洲车企不只制定了新动力产品的规划，而且在消费、销售以及售后等环节照应召唤用实践执行降低碳排放，并制定了双碳的明白目的。 以广汽、吉利为首的自主车企着手全球规划，经过尖端技术研发、完善产业链规划以及品牌差异化，成功品牌向上。

在本届百人会论坛上，新权利车企的领军人物并未语出惊人，展现出车企担任人应有的稳重与格式，专注于自身企业的开展积极修炼内功。 蔚来将不时加大研发投入和基建投入，加高品牌的护城河，打造中国高端的用户型企业。 理想汽车则经过采用先进的控制流程，优化组织的战役力，并以软件2.0时代的妙用，为一切车企今后的研发奉献了新的课题。

欧洲车企债务高达4200亿欧元 多家企业现金流缺乏半年

4月21日，国际货币基金组织(IMF)发布最新一期数据预测，2020年欧洲经济估量全体萎缩6.5%；其中，欧元区19国国际消费总值(GDP)估量萎缩7.5%，堕入其史上最严重的衰退。 经济衰退、疫情重创或许使欧洲政府和企业面临新一轮债务危机风险。

过去长达3个多月的时期里，欧洲各国为了防控疫情精疲力竭，欧洲经济短期也末尾大幅下滑。 而为了托底经济，各国均出台了财政救助政策，比如3月17日西班牙和法国政府区分出台了2000亿欧元和450亿欧元的经济援助方案。 但由于目前欧洲少数国度债务水平已超09年末欧债危机出现初期，财政抚慰政策将进一步优化其政府债务。

聚焦到企业层面，欧洲企业债务违约风险也继续上升。 一方面，多国企业杠杆率已超兴旺国度平均水平。 另一方面，防控措施的更新将严重冲击企业现金流，比如信誉最好的德国企业债利率已从2月20日的1.75%升至3月26日的4.53%，这一数听说明德国企业的债务违约风险在大幅上升。

有相关人士评价，相比于数量有限的政府，欧洲的企业数量众多，难以全体救助，部分企业的风险迸发或成为肯定。 而“雷区”或许不在市场关注度较高的动力和航空范围，汽车产业链或成债务危机的“风暴中心”。

高达4200亿欧元的欧洲汽车产业链债务规模

据国际货币基金组织(IMF)相关报告，以后欧洲许多国度的企业杠杆率都超越了兴旺国度的平均水平。 例如卢森堡的企业债务规模超越GDP的300%，而爱尔兰、荷兰、法国和比利时的企业杠杆率也超越150%。

而随着公共卫生事情的继续好转，欧洲各国的防控措施出现清楚更新，对企业现金流发生庞大冲击。 近期信誉最好的德国企业债利率曾经从2月20日的1.75%升至3月26日的4.53%，其实就反映出欧元区企业债的违约风险大幅上升。

依据标普全球在4月初给出的结论：在新冠肺炎疫情冲击下，全球经济会堕入衰退，企业将面临资金流充足和融资条件趋紧等状况。 标普全球评级指出，这些要素或许会形成债务违约激增，在未来12个月内，美国非金融企业的违约率或许升至10%以上，欧洲则会迫近10%。

庞大的债务违约风险反响到汽车企业层面十分清楚。 依据国泰君安4月21日发布的相关调查报告，目前欧洲汽车和汽车零部件是债务发行规模庞大，仅美元和欧元计价的债券规模就到达4200亿欧元。

进一步以斯托克600中汽车和零部件相关公司作为剖析，该指数中有13个标的，可以作为资质较好的公司的代表。 我们应用现金和现金等价物作为企业目前的现金储藏，用营业开支(operatingexpense)减折旧与摊销作为企业在停产状况下依然要求启动的支付的开支的代表。 二者相除作为企业可以在接近停产的状况下可以支撑的时期。 则13家公司中，有5家公司难以支撑1年，2家公司支撑缺乏半年。

众所周知，汽车产业链是欧洲经济的关键引擎。 汽车行业的产值占欧盟GDP的7%。 1380万欧洲人(直接和直接)在汽车行业任务，占欧盟一切任务的6.1%。 欧盟制造业的11.4%的任务岗位(约350万)是在汽车行业。 同时，欧洲汽车工业为欧盟发明了844亿欧元的贸易顺差(2019年欧盟商品贸易差额为-139亿欧元)。

仅在欧盟15国中，汽车就为税收奉献了4280亿欧元。 汽车行业是欧盟在研发方面的第一大投资方，占总支出的28%。 欧盟汽车范围的研发投资每年增长6.7%，2018年到达574亿欧元。

部分专家坦言，思索到汽车产业链对欧洲经济的影响无足轻重。 假定全年汽车销量下滑30%，则汽车产业链恐将拖累欧洲经济2.1%。 而更为迫切的疑问在于，由于全球疫情开展，造成汽车销售低迷，美国、欧洲和中国三大汽车市场2月汽车销量下滑近30%。 3、4、5月由于疫情的影响，恐也将延续目前低迷的销售状况。 由此带来的汽车行业的风险，尤其是超越4200亿的债务状况值得亲密关注。

欧美跨国车企的负债率为什么那么高？

汽车预言家经过梳理发现，目前欧美国际跨国车企的负债率都在70%以上：福特资产负债率87%、FCA资产负债率为70.8%、特斯拉资产负债率76.4%、群众资产负债率75%、戴姆勒70%……

行业观察人士指出，和跨国车企庞大的资产体量相比，欧美车企的资产负债率是能够维持良性的开展，但前提是内外部环境的稳如泰山。

追其要素，常年以来，欧洲资本市场兴旺、融资本钱昂贵，汽车制造企业自然倾向于高杠杆运营，以扩展净资产收益率。 但在疫情冲击之下，这种运营形式出现了严重的危机。

在此次新冠疫情迸发前，欧洲和美国都历经了很长一段的低利率时期，低利率的货币环境不但抚慰了经济的增长，更协助股票市场成功了绝后的兴盛。 而在部分专家眼中，构成这个牛市很大一部分要素是上市公司主动回购股票，而回购股票的钱很多都是靠发债融资的。

资料显示，2017年到2019年，欧洲非金融企业以高息本钱启动了超越1.9万亿美元的回购。 所谓高息，是由于在这三年间利率上传，但资本运作带来的收益掩盖了利息的增长。

为了应用低利率的优势，企业近年来纷繁发行债券，其收益可用于开展业务。 依据国际金融研讨所（InstituteofInternationalFinance）的数据，非银行机构的企业债务在2019年底激增至75万亿美元，高于2009年底的48万亿美元。

聚焦到汽车行业，原本高负债、高投入、高收益的欧洲车企营业形式也正在被改动。 闲置的消费才干和过高的休息力本钱在摧毁欧洲汽车行业，由于欧洲的休息法规则不能随便裁员关厂，所以即使是支出大幅降低，欧宝和标致等汽车制造商依然必需花巨资维持工厂的保养费和支付工人薪水。

依据欧洲汽车协会(ACEA)的截至4月9日的统计，由于封锁所造成的欧洲汽车产能损失曾经到达了150万辆。 目前欧洲汽车行业全体的开工率仅相当于实践产能的60%到65%。

相关行业剖析人士表示称，开工率至少要到达75%到80%才干保证盈利。 更近一步的表态以为，某些汽车制造商的开工率或许更为惨淡，比如包括意大利的菲亚特集团。 不过该剖析人士以为，宝马和梅赛德斯依然继续坚持高产能。

假设状况进一步好转，车企急于减轻债务担负，这也将带来经济结果。 或许会出现裁员潮，车企投资或许会增加。 违约也会打击银行，并或许造成放贷增加。 企业或许会发现，在最要求借款的时期，存款会变得愈加困难。

疫情面前如何保证企业现金流？

疫情的蔓延冲击了全球汽车厂商和产业链。 此前，不少车企正派历重组调整“阵痛”，评级下调使得企业融资本钱参与，坚持现金流，渡过疫情难关成为企业燃眉之急。

据数据显示，受疫情的继续影响，在德国度族企业中56%的公司面临紧急的资金困难，仅靠以后的流动资金，其最多能撑3个月。 另外只要22%的公司能够维持一年的开展。 在此情势下，截至4月3日，德国已有超越140万家企业开放资金援助。

在此次疫情中，虽然德国乃至全球企业都遭到很大的开展影响，但从目前来看，群众集团已采取措施，敦促欧洲央行放慢紧急存款方案，购置群众集团等公司发行的企业债券。 宝马也在财务年会上表示，未来将维持30亿欧元左右的现金流，保证消费运营和创新才干。

另外，在戴姆勒集团中，其此前宣布戴姆勒首席执行官康松林与控制委员会成员将在2020年前增添20%的固定薪酬，其他高管未来三个月将降低薪酬的10%。 与此同时，为减小疫情的冲击，戴姆勒还与多家银行机构达成近120亿欧元的信贷额度协议。

为了协助德国企业，德国政府推出了7500亿欧元规模的救助方案，其中包括4000亿欧元的债务担保，用于应对公司的流动性瓶颈，并协助他们在资本市场上启动再融资；1000亿欧元的资金授权用于企业资产重组，比如收买股份，以确保公司的偿付才干；1000亿欧元的信贷授权，用于政策性的复兴信贷银行特别项目的再融资。

此外，群众汽车的首席财务官维特（FrankWitter）还呼吁欧洲中央银行应购置短期债务，协助欧洲企业渡过难关。 近日，欧央行曾表示，作为7500亿欧元救助方案的一部分，将经过支持购置商业票据来支撑市场，遏制新冠病毒带来的财政影响。

有行业人士直言，欧洲经济在疫情前接连遭遇2008年金融危机和2012年的欧债危机的冲击，经济增长接连遭遇打击。 欧洲关键国度除德国外经济规模均未恢复到2008年的水平。 此次疫情冲击后，政府大规模的债务积聚，居民和企业资产负债表有待修复，欧洲或将进一步堕入低增长泥潭。 为应对疫情所积聚的少量债务也将进一步减轻整个欧洲的债务担负，让欧洲经济继续“负重”前行。