600177.SH 第一季度权利分派 雅戈尔 每股派0.1元 (600177雅戈尔股吧)

媒体讯，(600177.SH)公布公告，公司2024年第一季度权利分派实施：以计划实施前的公司总股本为基数，每股派发现金红利0.10元(含税)，股权注销日为2024年9月12日，除权(息)日为2024年9月13日。

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雅戈尔“悔捐门”面前：李如成的多元化规划走向何方？

文：刘青青 石丹

ID：BMR2004

普济医院验收图，图源：宁波市海曙区政府官方

近日，一桩“悔捐”事情出现在上市公司雅戈尔（）身上。

作为男装巨头的雅戈尔，建一家医院是大事，捐一家医院更是大事，而在宣布捐出普济医院的第6天又悔捐，真实叫人呆若木鸡。

值得一提的是，这家让董事会、监事会“反悔”，让股东之间“争议”，让上市公司雅戈尔堕入言论风云的医院，是雅戈尔告别大 安康 的“谢礼”，也是雅戈尔在持久的“副业逾越主业”开展环节中的又一次性挣扎。 在其“捐赠公告”中提到捐赠普济医院的要素之一是，“若继续投入普济医院及相关资产，投入产出或许出现较大水平的失衡，不利于公司聚焦资金和精神开展主业。 ”

毕竟，在雅戈尔开起医院之前，早已不再是单纯的服装公司，而是构成了“服装+房地产+投资”的商业幅员。 常年以来，雅戈尔服装板块带来的净利润远不如地产板块及投资板块，在此状况下，将服装视作主业，真实名不虚传。

捐赠一事为何时隔5天就变卦？为何要选择捐赠而非出售等方式？服装业务还是雅戈尔主营业务吗？雅戈尔的多元化规划将如何继续？《商学院》就此向雅戈尔发送采访函，截至发稿未取得回复。

价值13.6亿的“悔捐门”

雅戈尔悔捐的要素据称是听取股东意见后的结果，但是面前反映的是其作为上市公司对小股东利益的无视甚至无视。

“悔捐门”源自雅戈尔的一场“突如其来”的捐赠事宜。

5月17日，雅戈尔发布《关于对外捐赠的公告》，向宁波市人民政府捐赠普济医院及相关资产，拟捐赠资产的账面价值为10.74亿元，尚须支付的合同金额为2.86亿元，预估价值为13.6亿元（以决算为准）。

图源：Wind金融终端

雅戈尔方面指出，近年，国际外经济情势不确定性加大，国度医疗体制革新纵深推进，且公司缺乏相关行业的运营团队和阅历，若继续投入普济医院及相关资产，投入产出或许出现较大水平的失衡，不利于公司聚焦资金和精神开展主业。

因此，公司选择在资源、资金、团队和控制上进一步聚焦主业，调整现有产业结构，拟将普济医院及相关资产捐赠给宁波市人民政府，详细捐赠方案提请股东大会授权公司运营控制层与宁波市人民政府商定落实。

彼时，雅戈尔召开第十届董事会第二十二次会议、第十届监事会第十六次会议，审议经过了《关于对外捐赠的议案》。 但在5天之后（5月23日），雅戈尔再次发起董事会会议、监事会会议，双双全票经过了关于终止对外捐赠的议案，由此，“悔捐门”一事闹得沸沸扬扬。

上述两个内容高度分歧的“悔捐”会议给出了如出一辙的理由——“公司董事会、控制层听取了广阔股东的意见，公司选择终止本次对外捐赠事项。”

也就是说，雅戈尔宣布向宁波政府捐赠一家价值13.6亿元的医院，但是广阔股东（包括中小股东）不赞同。

对此，北京市知识产权库专家董新蕊指出，雅戈尔悔捐的要素据称是听取股东意见后的结果，但是面前反映的是其作为上市公司对小股东利益的无视甚至无视，作为上市公司，无偿捐赠会对公司业绩形成较大影响，另外悔捐的不诚信行为也会对公司声誉形成不良影响。

中国人民大学副教授王鹏以为，现在投资普济医院的时刻或许愿景是好的，但从实地运营角度来说，自身的才干、水平、阅历、资金等局限，以及商业开发的客观环境的变化等种种要素，或许造成最终选择将医院全体出手。

“而在选择出手的时刻，将对象拟定为宁波政府，将出手方式拟定为捐赠，面前必需也有一些中小股东不了解的状况。 不扫除报答 社会 等动身点，经常出现的也包括资产负债状况、前期投入等，进而选择将一系列的资产及相应的纠纷、责任等移交给中央政府。 ”王鹏表示。

风云中的普济医院：耗时4年难落地

无论如何，耗时4年多修建的医院，不只计提减值预备不时优化，而且被曝无法投入正经常常使用。

随着“悔捐门”言论风云的发酵，此次捐赠事宜的焦点——普济医院，也浮如今群众眼前。

公告指出，2018年5月24日，雅戈尔以7509.64万元的多少钱竞得宁波市海曙区集士港镇CX06-05-02g 地块的国有树立用地经常使用权，土地用途为医疗卫生用地，拟筹建三级甲等规范的大型综合医院，并以此为依托开展 安康 产业，成功地产板块的转型 探求 。

2018年10月，普济医院正式开工，各方人马都满怀等候。

据引见，普济医院是一所按三级甲等规范树立的大型综合性医院，由国际医疗中心、综合楼、配套用房和地下室等组成，总修建面积超21万平方米，占空中积8.16公顷，毗邻规划树立的地铁6号线。

宁波市政府官方指出，普济医院总投资近20亿元，投入经常使用后，前期可提供床位1600张，将改动宁波城西没有大型医院的 历史 。

同时，宁波普济医院委托宁波市第二医院片面控制，希望依托宁波市第二医院弱小的专家技术力气和先进的控制水平，结合民营医院灵敏的机制，打造培育成为宁波乃至华东地域一流的大型综合性医院。

但这可以说是万众期盼的工程耗时4年才成功验收，却迟迟不能开门。

早在2018年普济医院破土开工时，宣称估量2019年春节前可成功桩基施工，2021年10月片面投入经常使用。 后来，在2020年9月，普济医院召开2020年新员工入职仪式，宣称估量将于2021年年底前开门。 但到2021年底，雅戈尔财报显示普济医院的工程进度其实仅为60.08%。

普济医院新入职的员工团建，图源：雅戈尔集团官方微信群众号

显然，一次性次的预测都没能真正成功，反而是雅戈尔关于普济医院的计提减值预备金额在不时优化，从2020年的0.24亿元上升至2021年的0.48亿元。

直到2022年4月，普济医院终于成功验收。 不过，据报道，医院曾经建成了，但医院左近的公共交通项目并没有及时跟上，无法投入正经常常使用。 关于该信息，雅戈尔方面并未回应其真实性。

无论如何，耗时4年多修建的医院，不只计提减值预备不时优化，而且被曝无法投入正经常常使用。

4年时期里，普济医院曾经从万众等候落到了争议不时的境地，至今前景难料。

服装界的巴菲特：

打造“服装+房地产+投资”幅员

尤其是雅戈尔投资中信证券、以每股约1.01元的本钱介入宁波商业银行的组建一事，被视为中国资本市场的一个传奇。 由此，李如成也被称为“服装界的巴菲特”。

“悔捐”事情给雅戈尔开创人李如成招来了不少骂声，这位“服装界的巴菲特”正面临“慷他人之慨”“反复无常”等质疑。

李如成是阅历过知青下乡的那一批年轻人，是从苦难中磨砺出来的企业家。 1980年，已近而立之年的李如成返城到来一家粗陋的“青春服装厂”——那是雅戈尔集团的前身（创立于1979年）。

参与青春服装厂后，李如成既当设计师又当调度员，还跑去咨询协作同伴、找市场，不久就带动厂子利润猛增，并成为了青春服装厂的厂长。

在经过横向联营、创立第一个品牌“北仑港”之后，1990年8月，在李如成的精心运作下，一个全新的中外合资企业雅戈尔制衣有限公司宣告成立。

YOUNGOR(雅戈尔)是“青春”两个字的英文称号，李如成以为“雅戈尔”既有着“青春”厂的 历史 延续，又寄予着对未来的等候，且无论是英文还是中文，均书写流利，音节朗朗上口，是一个近乎完美的创意。

这时刻，李如成的“野心”曾经渐渐显显露来。 他选派大批员工到国外留学取经，依照国际顶尖产品的规范来制定企业的工艺、技术流程和质量检验体系。 这种“创国际品牌”的决计让雅戈尔迅速壮大，订单如雪片般飞来，李如成描画事先的情形为“挡都挡不住”。

1991年，“雅戈尔”品牌获“中国著名商标”称号，为事先中国服装行业仅有的两家之一。 直到如今，雅戈尔依然是全国纺织服装行业的龙头企业，男衬衫品类延续25年取得全国市场综合占有率第一，男西服品类延续22年取得全国市场综合占有率第一。

同时，主品牌“雅戈尔”多年来继续坚持国际男装范围主导品牌位置，以此为基础，构成了MAYOR、Hart Schaffner Marx、HANP为延伸的平面化品牌体系。

值得留意的是，这家传奇服装公司还有着其他“传奇”：它在1992年涉足地产开发范围、1993年涉足资本投资范围，1998年挂牌上交所，挂牌当日收盘价比招股价高出138%……

雅戈尔官方显示，公司是中国最早进入房地产市场开发范围的民营企业之一，从1992年起步至今，一直坚持“质量地产先行者”的品牌理念。 据了解，其在浙江宁波、江苏苏州不时置办土地，一度成为长三角地域低价收地的“地王”。

而且，雅戈尔相同是中国较早进入专业化金融投资范围的民营企业之一。 其1993年末尾介入股权投资范围，随后进一步涉足了证券、银行等金融范围，先后投资了广博集团、宜科 科技 、中信证券、宁波银行、海通证券等多家企业。

尤其是雅戈尔投资中信证券、以每股约1.01元的本钱介入宁波商业银行的组建一事，被视为中国资本市场的一个传奇。 由此，李如成也被称为“服装界的巴菲特”。

雅戈尔官方表示，公司下设 时兴 、房地产、投资、国贸四大产业，但在市场眼里，雅戈尔“服装+房地产+投资”的商业幅员愈加令人印象深入。

“游手好闲”的男装巨头：

服装板块净利润占比仅18%

以2021年的财务数据来看，雅戈尔营收136.1亿元，同比增长18.57%。 其中，服装板块带来的净利润为9.4亿元，占总净利润的18.3%，反而是地产板块净利润占比达44.6%。

在王鹏看来，雅戈尔规划 安康 产业实践上还是在讲地产行业的故事。 毕竟，连普济医院和雅戈尔的故事，也是从一块医疗用地末尾的。

2021年雅戈尔又以3.24亿元拿下海曙区集士港镇的另一个地块，地块用途为其他商服用地（养老机构用地），与普济医院地块相邻——在医院周边再拿地树立养老项目，成功医疗、养老产业互补的心思昭然若揭。

可以看到，“服装+房地产+投资”的“三驾马车”曾经率领雅戈尔走了很远了。

常年以来，雅戈尔的品牌服装业务、地产开发业务、投资业务都是雅戈尔财报中的关键营收板块，但实践上雅戈尔简直曾经变成了“一家穿着 时兴 板块外衣，吃着地产和金融投资饭的公司”。

财报数据显示，2015年以来，雅戈尔每年的服装板块的净利润在6亿至10亿之间徘徊，但地产板块和投资板块带来的净利润均远超服装板块。

图源：《商学院》依据雅戈尔财报数据整理

计算可知，2015年至2021年，雅戈尔的服装业务带来净利润57.2亿元（按每年净利润的约数相加），而这7年以来，地产板块净利润曾经到达102.3亿元；投资板块带来的净利润更是到达128.8亿元。

以2021年的财务数据来看，雅戈尔营收136.1亿元，同比增长18.57%；归属于上市公司股东的净利润51.3亿元，同比盈余29.15%。 其中，服装板块带来的净利润为9.4亿元，占总净利润的18.3%，反而是地产板块净利润占比达44.6%。

王鹏指出，雅戈尔作为中国老一代的服装品牌，在中国经济市场开展早期，尤其是“洋品牌”没有入华之前，雅戈尔的品牌知名度、市场占有率、盈利才干都是十分值得称誉的。

“到如今，一方面，国际的服装、服饰范围涌现了少量的休闲快消品牌，比如海澜之家、七匹狼、美特斯邦威等，包括李宁、安踏等运动品牌也末尾进军休闲服装和商务休闲范围，竞争日趋剧烈。 另一方面，少量的洋品牌入华也在不时蚕食雅戈尔的品牌知名度、市场占有率等。 ”王鹏表示。

“而当雅戈尔自身还是一家上市公司的时刻，取得了一定的资产之后，随着业绩增长放缓，盈利才干遭到腐蚀，自然会启动进一步的扩展和转型。 ”王鹏表示，雅戈尔在转型环节中正好赶上了中国房地产飞速开展的黄金时段——虽然房地产的转型和它原有的产业链没什么相关，但是从这盈利才干角度来说，确确实实给公司奉献了十分多的盈利。

而接上去，投资也是相似的故事在雅戈尔身上延续——看似毫不相干，但是收益丰厚。 “雅戈尔的‘三驾马车’就是在这样内外因共同的影响下构成的，是公司求升求变的结果。 ”王鹏总结道。

告别大 安康 ：多元化走向何方？

作为一家有梦想的企业，务必要从自身的才干、禀赋、团队和资源角度动身去启动产业规划，否则不利于企业常年的开展，也不利于企业笼统。

“三驾马车”带来的收益真实叫人难以拒绝，李如成也曾坦承，做地产、投资，赚钱比卖服装来得快。

而且，在构成三大业务板块之后，雅戈尔又末尾进军大 安康 ，包括成立雅戈尔 安康 产业基金、树立医院、建养老基地等。

到2019年，公司对开展战略作出严重调整——未来将进一步聚焦服装主业的开展，除战略性投资和继续实行投资承诺外，公司将不再展开非主业范围的财务性股权投资，并择机处置既有财务性股权投资项目，以进一步聚焦纺织服装主业的开展，增加资本市场动摇对公司的不确定性影响。

这意味着，雅戈尔将逐渐剥离投资业务。 虽然在市场眼里，如日中天的投资业务的剥离是十分缓慢的。

2020年，李如成在《致股东信》中就提及，“如何将现有的多元化产业实行有效的整合与取舍，我们将面临的痛苦的抉择。”

2021年，李如成愈发深思慎重：多元化运营，不把鸡蛋放在一个篮子里，是对还是错？多产业运营雅戈尔能维持多久？新踏入的很多新兴产业雅戈尔能否成功？公司也将重新 探求 ，有所取舍。

同时，2021年公司开展战略直言“优化产业规划，分开 安康 产业”。 而在2022年5月，在捐赠事宜当中，雅戈尔也重申：“为进一步聚焦 时兴 产业树立，增强企业中心竞争力，公司拟分开 安康 产业。 ”

总之，雅戈尔正在告别大 安康 ，并且愈发频繁地提及服装主业，企望能从多元化开展的格式当中调转船头。

对此，王鹏指出，中国的民族品牌、老牌企业要如何走下去，如何进一步做大做强，不时以来都是一个值得思索的话题。

“我以为，要不要继续聚焦主业、要不要搞二次创业、搞产业创新等疑问的答案，归根结底其实是要‘小步快跑’，不要在其他行业过火追求利益，而是要跟主营业务相结合，搞好主营业务，在主营业务的上下游产业链启动规划，或许会愈加稳健。 ”王鹏表示。

王鹏提到，在企业运营的路上，关于一些好的方向有商业敏感度是可以的，但不能完全去跟风。 尤其是作为一家有梦想的企业，务必要从自身的才干、禀赋、团队和资源角度动身去启动产业规划，否则不利于企业常年的开展，也不利于企业笼统。

向来低调的李如成在2021年《致股东信》中写满了问号，但是也照旧谦逊至极。 他说，公司是在中国 社会 转型时期开展壮大起来的，如今已开展40余年。 随着 社会 竞争越来越国际化，在企业开展中短板也越来越原形毕露，文明树立、制度树立、团队树立都摆在公司开展的议程上。

如今，老牌服装企业雅戈尔，如今已进入二次创业创新的开展阶段。 而接上去要拉动盘子的，究竟是誓要剥离但又财源滚滚的投资业务，还是受政策影响极大的抑或许是李如故意心念念的服装主业，一切都要拭目以待。