欧元区二季度经济增长势头不及预期 关键薪资增长目的放缓 (欧元区二季度gdp环比仅增长0.2%)

欧元区增长势头在第二季度放缓，这是欧洲央行收到的关于欧元区经济的最新坏信息。

第二季度区内消费总值（GDP）环比增长0.2%，低于欧盟统计局之前发布的初值0.3%。统计局称，虽然贸易和政府支出支持了增长，但投资依然是一大拖累。

虽然家庭受益于通胀放缓、支出介入和照旧坚韧的休息力市场，但被视为欧元区复苏关键的公家消费在此时期未见起色。

欧盟统计局称，第二季度务工再度增长，但增速从0.3%降至0.2%。

市场估量不到一周后，欧洲央行就将再次降息。经济复苏疲软曾经成为一个日益令人担忧的疑问，一些官员正告，政策不应限制经济增长过长时期。

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大数据开展的前景怎样样？

2019年中国大数据产业市场剖析：开展进程清楚，四大建议处置五大开展应战疑问

我国大数据产业开展得如何?未来开展存在哪些机遇和应战?

随着信息技术和人类消费生活交汇融合，全球数据出现迸发增长、海量集聚的特点。 无论是国度、企业还是社会群众，都越来越看法到数据的价值。 因此，近年来，各地纷繁成立大数据开展局，企业纷繁推进数据资产控制，大数据辐射的行业也从传统的电信、金融逐渐扩展到工业、医疗、教育等。 一时期，似乎各行各业都在谈大数据，人人都在谈大数据。 但也有声响说大数据迎来了“七年之痒”，面对大数据热潮也要求一些“冷思索”。 我国大数据终究开展得如何?未来我国大数据开展还有哪些机遇和应战?

一、中国大数据产业进度清楚

过去几年，大数据理念曾经不得人心，“用数听说话”曾经成为一切人的共识，数据也成了堪比石油、黄金、钻石的战略资源。 五年来，我国大数据产业政策日渐完善，技术、运行和产业都取得了十分清楚的进度。

1、在政策方面，我国从中央到中央的大数据政策体系曾经基本完善，目前曾经进入落地实施阶段。 自从2014年“大数据”这个词写入政府任务报告以来，我国大数据开展的政策环境掀开了全新的篇章。 在顶层设计上，国务院《促进大数据开展执行纲要》对政务数据共享开放、产业开展和安保三方面做了总体部署。 《政务信息资源共享控制暂行方法》《大数据产业开展规划(2016-2020)》等文件也都曾经出台。 十九大报告中提出“推进大数据与实体经济深度融合”，“十三五”规划中提出“实施国度大数据战略”。

卫健、农业、环保、检察、税务等部门还出台了范围大数据开展的详细政策。 截至2019年终，一切省级行政区都发布了大数据相关的开展规划，十几个省市设立了大数据控制局，8个国度大数据综合实验区、11个国度工程实验室启动树立。 可以说，大数据的政策体系曾经基本搭建成功，目前曾经纷繁进入落地实施甚至评价审核阶段。

2、在技术方面，我国大数据技术开展属于“全球第一梯队”，但国产中心技术才干严重缺乏。 我国独有的大体量运行场景和多类型通常形式，促进了大数据范围技术创新速度和才干水平，处于国际抢先位置。 在技术片面性上，我国平台类、控制类、运行类技术均具有大面积落地案例和研讨;

在运行规模方面，我国曾经成功大数据范围的最大集群地下才干测试，到达了万台节点;在效率才干方面，我国大数据产品在国际大数据技术才干竞争平台上也取得了前几名的好效果;在知识产权方面，2018年我国大数据范围专利地下量约占全球的40%，位居全球第二。 但我国大数据技术大部分为基于国外开源产品的二次改造，中心技术才干亟待增强。 例如，目前国际主流大数据平台技术中，自研比例不超越10%。

3、在产业方面，我国大数据产业多年来坚持颠簸加快增长，但面临提质增效的关键转型。 2018年，我国大数据产业延续多年来的增速，继续坚持相对高速的增长。

据前瞻产业研讨院发布的《中国大数据产业开展前景与投资战略规划剖析报告》统计数据显示，2015年我国大数据产业规模已达2800亿元。 截止至2017年我国大数据产业规模增长至4700亿，同比增长是30.6%。 初步测算2018年我国大数据产业规模到达5400亿元左右，同比增长15%。 预测在2020年我国大数据产业规模将打破万亿元。 但是，综合国际外环境、新兴技术开展等多种要素，大数据产业的增速出现了下滑。 我国的大数据产业也面临着从高速开展向高质量开展的关键转型期。

2015-2020年我国大数据产业规模统计状况及预测

4、在运行方面，大数据的行业运行愈加普遍，正减速浸透到经济社会的方方面面。 随着大数据工具的门槛降低以及企业数据看法的不时优化，越来越多的行业末尾尝到大数据带来的“甜头”。 无论是重新增企业数量、融资规模还是运行热度来说，与大数据结合严密的行业正在从传统的电信业、金融业扩展到政务、安康医疗、工业、交通物流、动力行业、教育文明等，行业运行“脱虚向实”趋向清楚，与实体经济的融合愈加深化。

二、中国大数据产业五大开展应战剖析

虽然我国大数据总体开展情势良好，也面临难得的开展机遇，但依然存在一些困难和疑问。

1、触及中心技术的产业开展单薄，未能有效优化我国中心技术竞争力

中心技术的影响力在大数据产业有着极高的关键性。 由于大数据企业在成功产品开发后，可以近乎零本钱有限制的复制，因此拥有中心技术的大企业，很容易将技术优势转化会市场优势，即仰仗详细的信息产品赢得海量用户取得垄断位置。 以后，从大数据技术与产品的供应侧看，我国虽然在部分技术成功了单点打破，但大数据范围系统性、平台级中心技术创新仍不多见。 大数据处置工具都是“他山之石”，大部分企业用的都是国外的数据采集、数据处置、数据剖析、数据可视化技术，自主中心技术打破还有待时日。 尤其是开源产品的技术规范方面，我国的影响力尚亟待优化。

2、数据孤岛和壁垒降低了大数据产业资源性能效率

大数据产业开展必需成功数据信息的自在流动和共享，假设数据不开放、不共享，数据整合就不能成功，数据价值也会大大降低。 无论是政府数据、互联网数据还是其他数据，数据拥有者往往不愿对其启动开放流通。 受制于前期信息基础设备树立，目前我国政府数据往往还存在着诸多“数据孤岛”和“数据烟囱”，数据价值难以发扬。

3、数据安保控制单薄参与了大数据产业的开展风险

大数据技术为经济社会开展带来创新生机的同时，也使数据安保、团体信息维护乃至大数据平台安保等面临新要挟与新风险。 海量多源数据在大数据平台会聚，来自多个用户的数据或许存储在同一个数据池中，并区分被不同用户经常使用，极易引发数据暴露风险。 应用大数据技术对海量数据(21.90 -5.19%,诊股)启动开掘剖析所得结果或许包括触及国度经济社会等各方面的敏感信息，要求对剖析结果的共享和披露增强安保控制。

4、产业垄断与恶性竞争现象频发，“劣币驱逐良币”现象清楚

由于资源型产业门槛低、利润高，新兴的大数据企业往往首先将目光盯在失掉数据资源上方。 少量依托数据资源优势的企业降生，为大数据产业带来了低附加值的垄断经济形式，使得依托技术壁垒打江山的企业不得不面对严酷的市场竞争，放缓了技术研发的步伐。 同时，数据垄断疑问也愈发清楚。 少数互联网巨头企业拥有庞大数据，不但对产业开展不利，甚至存在庞大的数据聚集隐患。

5、各地开展同质化严重，普遍存在重存储轻运行的现象

由于缺乏一致的大数据产业分类统计体系和产业运转监测手腕，各地大数据产业的定位相似，同质化竞争加剧。 而自觉的重复树立，更是或许造成大数据产业过剩。 同时，由于部分地域信息化开展水平有限，大数据运行场景不够丰厚，更是以数据中心等大数据存储设备的树立作为开展大数据产业的关键，且规模庞大，目的动辄以百万台计，前期若无法有效应用，将形成庞大的资源糜费。

三、未来三年中国大数据产业将出现四大开展特点

未来三年，是我国大数据开展转型的关键机遇期。 大数据的开展自身也出现着一些趋向。 在我看来，未来三年大数据行业有或许会出现出如下特点：

1、大数据新技术继续加快开展

未来大数据技术将会沿着工具平台云化部署、多业务场景一致处置、专有高性能配件适配几个方面启动打破。 目前大数据技术工具的关键运行形式为运行企业在自建机房内独立部署，其存在资源糜费、弹性才干缺乏、控制复杂等缺陷，这些缺陷可以经过基于云计算技术的云化部署方案处置，助力大数据技术工具的加快落地和运行;同时大数据技术工具关键瞄准的是剖析型业务场景，但随着电子商务以及智能终端的迸发性开展，转账、计费等事务型业务场景也要求大数据处置才干，所以未来的多业务场景一致处置技术将会失掉充沛开展;最后由于GPU/TPU等公用配件的开展，此类公用配件能够助力某些大数据技术启动打破性更新，所以对新型配件的适配成为很多大数据企业未来研发方案的重点。

2、数据流通共享将迎来关键打破

这些年，推进数据开放共享的政策举措不时在增强，但是效果与预期还有差距。 可以说，技术手腕将是数据流通共享瓶颈打破的关键。 未来三年，随着同态加密、差分隐私、零知识证明、量子账本等关键技术的性能优化和门槛降低，随着区块链、安保多方计算等工具与数据流通场景进一步严密结合，数据共享和流通将有望再行进一大步。

3、数据服务合规性将成为行业关注重点

近两年来，随着欧盟《通用数据维护条例》(GDPR)的公布和正式实施，团体信息维护的注重水平被提到了史无前例的高度。 GDPR对数据主体的权益规则细致入微，其“数据可携权”“被遗忘权”等方面的规则或许会对我国数据立法带来一定的参考。 对我国企业来说，数据服务合规性的关键水平进一步优化，将对企业业务展开带来严重影响。 目前中国信息通讯研讨院正在着力推进的“可信数据服务”方案也正是契合了行业的这一需求。

4、数据资产控制关键性将进一步优化

随着大数据运行进入深水区，企业将越来越注重数据资产控制方法论体系树立——即从架构、规范、研发、质量、安保、剖析到运行的一致，从而成功技术到业务价值的转化和变现。 未来三年，数据资产控制将仍是企业数据部门面临的难点与应战。 即使是抢先的科技型企业，在数据资产控制这一课题上仍在不时探求新的方法，如全链路智能控制体系、数据资产的奉献度、数据基线度量与质量规范的工具化、可视化等。

四、四大建议应对应战

大数据产业作为具有国度战略意义的新兴产业，在开展初期不只要充沛发扬企业的主体作用和有效市场的主导作用，而且要更好发扬政府的引导作用。

1、要增强中心技术攻关与产业化推进

自主研发创新是提矮小数据产业竞争力的主引擎。 要彻底改动目前我国大数据产业创新才干不强、关键中心技术对外依赖度偏高的这一局面，必需抓住重点范围、关键环节和中心疑问，找准着力点和打破口，加大政府财政资金的引导支持力度。 为此，建议在国度层面上设立大数据重点范围的关键技术研发创新的国度财政专项资金，支持打破一批关键中心技术研发创新与运行，构建具有中心技术自主权的大数据产业链，构成自主可控的大数据技术架构，提高关键中心技术的自主研发创新才干，有效破解制约产业开展的瓶颈。

2、完善大数据安保政策

要求展开数据确权、资产控制、市场监管、跨境流动等数据控制的严重疑问研讨，协调有关部门共同推进数据控制的法制化进程，增强对敏感政务数据、企业商业秘密和团体数据的维护。 同时，推进完善适用于大数据环境下的信息安保等级维护制度，树立统筹安保与开展的数据控制和保证体系，增强数据安保评测、安保防范、应急处置等相关机制树立。 此外，还要强化网络空间的安保信息共享与灵活感知才干，提高严重风险识别剖析水平。

3、奖励中央量体裁衣开展大数据产业

大数据产业开展应注重差异化开展，构成差异化的产业规划。 中央要求差异化开展，应该把大数据的开展重心放在量体裁衣地促进运行创新上，放在打造完善的开展环境上，让市场在大数据开展要素性能上起选择作用。 各地要结合产业基础和优势特征，着重开展大数据特征场景运行，推进大数据与外地关键实体经济行业放慢融合。

4、推启动业放慢大数据规范树立

以后大数据产业运行层出不穷，政府应经过规范化的途径规范行业、整合资源，促进各方达成共识，为大数据产业的安康开展提供基石。 尤其是经过增强加快迭代、市场认可度高的行业/集团规范研制任务，为用户企业提供大数据产品选型指点，为数据安保提供保证，促进大数据买卖等新兴服务形式规范开展，对推进我国大数据产业进程具有关键意义。

最近三年你涨工资了吗？为什么如今涨工资这么难？

1，工人的工资直接计入消费本钱。 提高工人的工资同等于提高企业的消费本钱，而降本增效才是企业运营的目的之一，没有例外。

2，在国企，央企有工资总额限制。 蛋糕就这么大，工人多分了，他人就会少分，而在分蛋糕上，工人没有话语权，处于劣势，基本上只会少分，这是兽性。

3，同理，在民企，小的私营企业，工人的工资提高了，就意味着老板的利润会增加。 做企业的老板是逐利的，当然不会嫌利润多，越多越好，反过去说，就是工人工资越低越好。

4，同一企业，工人队伍五花八门，正式工，劳务派遣工，暂时工。 同工不同酬，似乎也达成了一种平衡，发工资的主体不同，普涨无法能，不涨，低薪的暂时工还能给高薪的正式工抚慰，让正式工有一种优越感。

5，由于有劳务派遣的方式存在，你不干有人干。 关于企业来说，只要一定的工资水平下能招到工人干活，干嘛要涨工资？这是市场性能资源，低薪水招不到工人，才会涨工资。 ……也许还有其他要素，待补充吧！在未来一段时期，很难改动，工人自身更有力改动，当然国度会有所调控，上调最低工资规范就是一种调理手腕。 目前来说，许多工人想要多挣工资，关键还是靠加班加点的任务，终年无休的任务取得，希望以后会有所改动，让工人能更好地享遭到社会开展的红利！

全球最大公募基金:美联储大举收紧货币政策看好中国股票

2022年，在疫情与地缘政治等影响以及继续通胀的双重作用下，全球市局面临着经济衰退的严峻考验。 近日，全球最大公募基金之一先锋领航对2022年全球经济及市场展望做了年中回望与前瞻。

先锋领航于1975年在美国成立，1976年开创了指数投资的先河，为美国的团体投资者推出了首只指数基金。 截至2022年6月30日，先锋领航全球资产控制规模达7.1万亿美元(折合人民币约48.4万亿)，为3000多万名投资者提供411只低投资本钱、高质量的基金产品以及资产控制服务。

衰退只是时期疑问，美联储仍将大举收紧货币政策

先锋领航投资战略及研讨部亚太区首席经济学家王黔指出，“高通胀率、高利率和金融条件的急剧收紧以及决计的缺乏和经济基本面的削弱，或许会构成一个恶性循环。 到目前为止，微弱的务工和薪资增长也在挤压企业的利润，并使企业在今后的支出和招聘方面更为慎重。 目前来看，我们估量往年全球下半年经济增速将低于趋向水平，未来24个月内出现经济衰退的或许性加大。 ”

从全球关键市场来看，美国的经济增长将从年终的3.5%下调至1.5%;欧元区的经济增长约在2%与3%之间，而英国的经济增长将放缓至3.5%至4%。 继年终前的休息力充足和供应链限制推高通胀之后，俄乌抵触等要素也加剧了这一疑问，并造成各国央行采取更快的加息速度和幅度。

先锋领航以为，虽然各国央行均希望能够成功软着陆，但是实践状况曾经堕入滞胀形态，衰退只是时期疑问。 先锋领航以为往年经济衰退的或许性为25%，而明年则为40%。 先锋领航估量即使面临经济衰退的或许，美联储仍将大举收紧货币政策以抑制通胀。

预测中国股票10年期年化报答为6.9%至8.9%，远高于全球水平

关于中国投资者能否应该性能海外资产这一疑问，先锋领航量化股权团队另类投资与多资产战略主管徐飞表示：“虽然中国股票的10年期年化报答清楚高于除中国外的全球股市，但是由于常年市场预测的不确定性，所以构建多样化投资组合的同时，中国投资者依然可以关注全球资产，以对预期报答和不确定性启动平衡。”

此外，先锋领航对全球市场资产报答发布了展望，预测在股票和债券市场均堕入低迷的状况下，未来的预期报答率仍低于历史平均水平。 虽然如此，先锋领航关于中国股票的10年期年化报答预测为6.9%至8.9%，远高于全球股票(未对冲)的4.4%至6.4%。

以下是部分问答实录：

疑问1:美联储会不惜一切代价控制通胀吗?

王黔：美联储是肩负双重重担，既要稳如泰山物价又要确保充沛务工，理想上我们的研讨也显示美联储在制定政策的环节中也会思索其他要素，包括金融稳如泰山的风险，资本市场的表现，还有海外经济情势。 但是在不同的时期，这些要素的优先级别会有所不同。 目前我们看到通胀确实是一个首要的思索要素，而且鉴于通胀预期遭到全体通胀的影响，我们看到美联储不但是关注中心通胀，也愈加关注全体通胀和油价的走势。 鉴于目前通胀更具有顽固性和耐久性，假设我们不把希望寄予在好运气上方的话，那或许经济衰退是独一能够协助美联储控制通胀的途径，这也就是美联储或许要求付出的代价。

我们也知道美联储还是希望成功“软着陆”的，目前利率曾经到了中性水平，也就是利率在2.5%水平左右的时刻，货币政策既不松也不紧，接上去加息步伐会取决于经济数据，尤其是失业率、工资增长和通胀数据，假设未来失业率上升，工资增速降低，通胀见顶，加息的步伐或许会放缓，我们看未来几次加息或许是50、50、25、25这样一个节拍，但是假设通胀继续攀升，说假话不扫除美联储继续加息75个基点甚至100个基点。

疑问2:中国资产对海外投资者的吸引力关键在哪里?中国投资者能否有必要性能海外资产?

徐飞：从我们的角度来讲，虽然部分全球投资者担忧近期的一些不利要素会对中国资产投资发生负面影响，我们以为中国股票和债券在全球资产性能中的战略位置依然没有坚定。 中国作为全球第二大经济体，它的股票规模也是全球第二，它的流动性也是全球第二。 假话说，中国市场曾经大到无法无视的水平，它在全球指数环节中代表日益清楚，经济部分不利要素曾经转为更具有吸引力的估值。 虽然近年来中国市场与全球股市的相关性有所参与，但从经济周期的角度来讲，中国或许是唯逐一个仍处于经济宽松的大型经济体，而其他大少数兴旺经济体曾经末尾收缩金融条件。

我们以为中国和兴旺经济体的周期政策这种差异性，为全球投资者提供珍贵潜在的多元化的时机。 大少数兴旺国度银行政策趋紧是较为集中的，持有兴旺市场股票和债券的投资组合阅历了大幅下跌，这是讲上半年。 投资中国市场这个环节能够给全球投资组合带来更好的分散性。

中国市场资产报答率高于海外市场，在这种状况下中国投资者还有必要投资海外资产吗?这些常年的市场预测实质就存在很大不确定性，正由于这些不确定性也突出了构建投资组合的必要性。 投资组合构建就是为了平衡预期报答不确定性和那些盈利投资的时机。 可以让投资者享用投资中独一的不要钱午餐，就是分散化的优势。

总而言之，中国股市的预期报答率更高，我们以为中国的投资者可以思索在投资组合中提高相应的权重性能，尤其是国际投资者不存在汇率动摇的影响，而对全球的普遍的多元化效率性能而言，我们以为全球资产依然值得我们关注。

疑问3:从目前状况来看全年CPI下跌维持在3%的目的能否有或许成功?

王黔：CPI下半年在中国是出现平和下跌的态势，年底一般单月指数确实是有或许到达3%，但是从全年来看CPI应该是能够坚持在2.5%以下，下半年CPI下跌关键要素还是结构性的，关键是食品多少钱下跌，尤其是猪肉多少钱下跌，当然疫情失掉控制之后国际消费会逐渐复苏，服务和消费品的多少钱也会有所反弹，这个在我们看来也是比拟平和的。

总体来看，我们并不是十分担忧通胀的压力，中心通胀压力依然比拟平和，因此对货币政策的掣肘是有限的，相反我们以为目前，制约货币政策宽松的要素更多还是来自于对金融稳如泰山风险的思索，我们也不希望大水漫灌，以及也来自于海外货币政策紧缩这么一个掣肘。

疑问4:面对全球市场动摇，投资者应该采取怎样的资产性能和投资战略?针对美股市场股债双杀的状况，如何看待投资者涌向流动性另类基金?

徐飞：首先我要求强调的是投资者无须受市场短期动摇左右，我想请大家记住，与投资者风险接受才干分歧，严谨有效的战略投资性能模型，自身就应该归入过去相似甚至下跌更大的历史数据。 将多元化资源性能坚持究竟这是我们先锋领航这边经常说的一句话“坚持究竟”，应该是大少数投资者自动选择。 而不确定性的升高确实要求我们对风险控制以及投资组合更普遍的多元化性能给予更多关注。 我们置信对很多投资者来说以不变应万变是很好的战略。

2022年上半年美国股市跌破20%，债券跌破10%，虽然这种股债双双低迷让很多投资者感到不安但也有好的一面，较低市场估值意味着未来更高的预期报答。 对常年投资者尤其是对资产积聚阶段投资者来讲，以当今较低多少钱购置债券和资产也不是一件坏事，话虽如此这种稀有的股债双跌将促使投资者在非传统投资范围和战略中寻求避险，这是十分正常一种行为。 我们可以分享一些关于流动性另类性能的观念，首先就是要思索到流动性另类基金，第一个疑问要求明白的是想经过这个处置什么疑问?你想要相对报答、投资多样化、或尾部风险降低这些疑问，目的不一样你要求选择基金就不一样。 关于我们部门来讲，我们要求处置的疑问是，我们以为兴旺市场的固定收益率太低了，削弱了自身预期报答限制了吸收增长冲击的才干，尤其是假设通胀水平较高的状况下。 基于这个目的我们减持了兴旺市场债券，增持了流动性另类投资，就希望这些投资能带来合理的报答，而且在我们的研讨中发现这些投资与股票和债券的相关性十分低。

疑问5:全球经济和市场前景都比拟低迷，有没有什么好信息能够给大家带来一点希望?

王黔：我想大家还是要看到希望所在，希望是什么?就是我们其实以为不只仅是由于上半年资产多少钱下跌造成资产报答上升，但是常年来看我们也依然能看到资产报答上升的动力，回望过去资产类别预期报答率偏低的一个关键要素是十分低的中性利率。

中性利率是指契合充沛务工、趋向增长和多少钱稳如泰山的利率水平，较低的中性利率就意味着市场两边无风险利率很低，它也就拉低了一切风险资产预期收益。 包括在美国由于不利的人口结构和较低的消费率，中性利率从全球金融危机之前2%降低到，从实践来说是，实践利率是从金融危机之前2%降低到如今0.5%，这个趋向在全球各地都是普遍如此，在我们看来未来中性利率是有希望提高的，像我们如今很多人在埋怨休息力紧张，工资的高增长，尤其是公司在埋怨，但是这样的高压力经济可以吸引更多人进入休息力市场，同时也迫使企业启动更多的投资，这都会造成资本深化和消费率的提高。 还有包括如今各国如火如荼在启动绿色投资，这都有助于提高资本多少钱，降低过剩储蓄，从而最终提高经济和市场两边的利率水平。

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