中国人寿加仓中国石油 万亿险资上半年重仓股出炉 加配超500只A股 (中国人寿保险增员专题)

随着A股2024年半年报披露落幕，险资最新持仓状况浮出水面。在市场跌宕坎坷的二季度，作为“耐烦资本”的险资对A股的持仓市值环比优化。

时代周报记者依据wind数据不完全统计，截至往年二季度末，险资算计现身A股788只股票的前十大流通股东榜单，算计持仓数量超890亿股，环比增加约1.8亿股；算计持仓市值超1.22万亿元，环比介入近481亿元。若剔除保险集团持股中国人寿、集团持股中国安康的影响后，险资通常持仓市值为6049亿元。

从行业散布来看，非银金融成为险资的首要重仓行业，持股市值逾越6161亿元，关键是中国人寿保险集团持有中国人寿的市值近6000亿元所致。第二大重仓行业是银行，持股市值超3314亿元，照旧喜爱性能高股息股票。此外，险资在通讯、房地产、电信服务、公用事业、食品饮料等行业持股市值均超百亿元。

据wind数据不完全统计，往年二季度，险资在前述788只个股中对逾越500只个股启动加配。其中，增持了逾越220只个股，并成为约330只个股的新进前十大流通股东。

险资全体加配了交通运输、动力、公用事业、资本货物等板块，同时增加对房地产、资料等相关板块的投资。值得一提的是，中国人寿旗下产品在二季度加仓了，跻身其前十大流通股东行列，持股市值超23亿元。则加配了、等银行股。

新华保险相关人士向时代周报记者表示，上半年，公司保险资金坚持稳健、终年、价值投资准绳，战略上以终年固定收益资产为基石，确保资产负债婚配，同时平衡权利类资产以优化终年报答。战术上，依据市场变化灵敏调整，积极捕捉股票、债券买卖机遇，取得成效。

瑞银证券中国股票战略剖析师孟磊对时代周报记者剖析，往年以来，保险公司加大权利资产投资，关键是由于债券收益率降低，难以掩盖负债本钱。在国债和信誉债利率未见清楚上升的背景下，估量保险公司会继续提高股票性能比例。

加仓高股息板块，重仓股份制银行

银行股作为高股息、高分红的代表，历来是险资的重点性能对象。往年上半年，险资重仓的银行股中，以股份制银行居多。

剔除掉中国人寿和中国安康后，银行业成为险资持仓市值最高的行业。截至二季度末，保险资金现身16只银行股的前十大流通股东名单中，包括、、、、等。截至二季度末，险资算计持有银行股市值超3314亿元，占通常持仓市值近55%。

在险资持仓市值排名前十的个股中，银行股占据了8席之地，区分为安康银行、招商银行、浦发银行、民生银行、、兴业银行、邮储银行、；其他2家为和。这一格式与一季度末的相比变化不大。

此外，险资持仓市值较高的大盘龙头股还有、、、、、、等，在二季度末对这些股票的持股市值均逾越30亿元。

张启尧团队以为，结构上看，险资持仓关键聚焦于千亿以上的大市值个股，且重仓个股多具有较高的股息率水平，指向险资增量关键聚焦于“大盘龙头+红利”方向。

孟磊对时代周报记者表示，据瑞银测算，往年上半年，保险公司流入股票市场的资金将在4000亿元至5000亿元之间，或许A股、港股各有一半，估量下半年依然有或许维持这样数量级的资金净流入。

“长线资金和耐烦资本追求的是股东报答，因此更多资金集中在高红利板块。往年表现突出的银行、动力、公用事业等板块，都取得了保险公司的增持。”孟磊以为，往年第二季度，保险公司的投资收益上升，这标明保险公司或许成功掌握了高股息、价值和稳如泰山板块的下跌机遇。

在银行股中，险资持有安康银行股票的市值居银行股首位，中国安康集团、安康人寿、谐和瘦弱万能产品算计持仓市值超1147亿元；紧随其后的是兴业银行，人保财险一般保险产品、人保寿险分红和万能产品算计持仓市值为492亿元。此外，浦发银行、招商银行、华夏银行、民生银行等银行股，险资算计持仓市值也逾越百亿元。

二季度，部分险资增持银行股。如信泰人寿增持，截至期末持股市值达27.5亿元；新华保险一般保险产品增持邮储银行成为其第六大股东；安康人寿和新华保险一般保险产品区分新进成为邮储银行和树立银行的前十大大股东。

值得一提的是，在险资重仓的银行股中，近期涨势最佳，年终至今涨幅逾越45%。同时，浦发银行、、华夏银行、北京银行、的涨幅比拟靠前，年终至今的涨幅均逾越20%。

随着银行板块股价创新高，二季度保险资金减持了部分银行股。

在银行股投资调整中，中国人寿减持邮储银行3.54亿股，谐和瘦弱万能险产品在延续两个季度减持后分开前十大流通股东行列。大家保险万能产品减持招商银行，华夏人寿也增加了树立银行的持股。

瑞银大中华金融行业研讨主管颜湄之对时代周报记者表示，往年国有大行的股价在经验加快下跌后，市场曾经发生了肯定的回调，使得股价愈加合理，股息率也回调到5%以上，银行股仍具投资吸引力。

加配超500只个股，国寿跻身中国石油前十大

往年二季度，A股市场启动了多轮3000点捍卫战，险资作为关键增量资金，加配了超500只个股，关键是交通运输、动力、公用事业、资本货物等高股息行业的龙头公司，而减配了房地产、资料等相关板块。

在维持原有持股的基础上，往年二季度超220只个股获险资增持。其中，8只个股的增持幅度逾越2000万股，如长城人寿增持1.2亿股，新华保险一般保险产品增持邮储银行0.83亿股，中国人寿一般保险产品增持0.34亿股等。

据时代周报记者统计，二季度险资新增重仓股约330只，险资新进前十大股东的个股中，包括了中国石油、树立银行、保利展开、邮储银行、、、等知名大股盘，险资期末持仓市值均逾越6亿元。

备受市场关注的是，往年以来，保险公司在资本市场上掀起“举牌潮”。据时代周报记者统计，年内险资在A股和H股权利市场上举牌已达11例，被举牌方股票全体出现高股息特征。其中，长城人寿相继举牌、、、赣粤高速、、环保等，关键是环保和公用事业范围。此外，近期及其关联方一次性性性举牌了两家上市公司电力股份、电力股份。

往年上半年，中国人寿在动力行业的投资战略上启动了频繁调整。往年一季度，中国人寿一般保险产品减持1.52亿股，但在二季度又增持了640万股，截至二季度末持股4.58亿股，持仓市值靠近29亿元；二季度中国人寿一般保险产品还大幅加配了中国石油2.23亿股，新进成为该公司第七大流通股东，持股比例为0.14%，期末持仓市值超23亿元。此外，中国人寿在二季度还加配了、、等动力板块个股。

星图金融研讨院研讨员黄大智向时代周报记者剖析称，受利率下行和“资产荒”等原因影响，为了缓解行业面临的利差损风险，加大权利资产投资比例，或将成为险资增厚投资收益的关键选择。同时，监管机构奖励险资积极介入权利市场。终年来看，险资权利投资力度有望加大。未来险资的投资战略很或许会继续坚持对高股息股票的喜爱。

高股息股票和新质消费力范围，也是上市险企高管们在往年中期业绩会上频繁提及的抢手投资方向。

中国人寿副总裁、首席投资官刘晖在近期业绩会上表示，公司将坚持稳健平衡的投资仓位结构，坚持分散多元的投资战略，强化“相对收益”导向，加大高股息股票的性能，优化权利投资的稳健性。

副总裁才智伟在业绩会上强调，权利投资将强化相对收益目的。未来重点关注与新质消费力相关的展开方向，掌握科技创新、战略性新兴产业带来的投资机遇，继续优化权利资产的持仓结构，重点关注权利投资收益的稳如泰山性。

中国安康总经理助理兼首席投资官邓斌表示，在股票市场性能上，公司坚持平衡性能和哑铃型性能战略，一方面是性能高收益、高股息的价值股，另一方面是性能生长型股票，比如科技股、新质消费力等。

权益投资余额打破3万亿元下半年险资关注新动力、新基建等范围

银保监会最新发布数据显示，截至6月末，险资性能股票与证券投资基金的资金运用余额为亿元，初次打破3万亿元;在险资运用余额中占比13.02%，为往年以来最高。

险资权益投资余额初次打破3万亿元大关。 银保监会最新发布数据显示，截至6月末，险资性能股票与证券投资基金的资金运用余额为亿元，初次打破3万亿元;在险资运用余额中占比13.02%，为往年以来最高。

中国保险资产控制业协会会长、中国人寿集团首席投资官王军辉，华泰资产副总经理姜黑暗等业内人士泄漏，继续看好权益资产的战略性能价值，中国经济高质量开展、经济结构转型以及常年增长动能的构建，为A股市场常年安康稳如泰山向好打下基础。

权益投资余额打破3万亿元

银保监会最新发布数据显示，截至上半年末，保险资金运用余额约为24.46万亿元，较去年底参与1.23万亿元。 其中，险资性能股票与证券投资基金的资金运用余额为亿元，占比优化至13.02%，到达往年以来最高点。 往年1至5月，该占比区分为12.38%、12.6%、12.13%、11.89%、12.37%。

从大类资产性能的角度看，往年权益类资产的性价比相对更高。 王军辉表示，上半年国外债券收益率处在历史较低水平，10年期国债收益率动摇区间为2.68%至2.85%，出现窄幅震荡走势。 因此，机构继续看好权益资产的战略性能价值。

目前，部分上市公司已披露2022年半年报。 数据统计显示，在已披露2022年半年报的上市公司中，有25家公司的前十大流通股股东中出现险资的身影，其中触及险资持仓数量或持仓市值变化的上市公司有12家。 详细来看，险资对其中8家上市公司股票启动了增持。 其中，中国人寿对涪陵榨菜增持数量最高，达395万股，流通股占比优化0.45%。

下半年险资关注哪些投资时机

近期，中国保险资产控制业协会发布了2022年第2期保险资产控制业投资者决计调查结果。

调查显示，A股投资方面，保险机构更看好沪深300，其次为创业板和中证500，新动力、光伏风电、高端技术制造业、新基建、大消费等都是保险机构较为关注的投资范围。 境外投资方面，港股照旧是保险机构更偏好投资的资产。 此外，包括港股在内的境外地下市场投资业务将是保险机构下半年介入境外投资的关键方向。

王军辉表示，继续看好权益资产的战略性能价值，中国经济高质量开展、经济结构转型以及常年增长动能的构建，为股票市场常年安康稳如泰山向好打下基础。 A股上市公司结构优化、竞争力优化、盈利可继续增长，使得其估值中枢逐渐上移，进一步与海外成熟资本市场接轨。 随着经济结构转型不时推进，传统部门的边沿奉献降低，代表更高质量开展的消费、新经济包括科创等范围的奉献上升，有效地推进A股上市公司的结构优化，增强企业盈利可继续增长才干，从而带动A股估值中枢逐渐上移。

王军辉剖析称，从短期来看，影响国际权益市场的内外部要素较多，包括美联储流动性收紧趋向，其力度和周期长度不扫除超预期的或许。 相比美联储收紧流动性，国际经济状况对市场的影响更为关键，5月以来，无论是财政政策还是货币政策都愈加积极，经济周期与企业盈利周期均已见底，末尾进入新一轮修复周期，公家部门信誉有望改善与扩张，盈利周期的中期修复会成为下半年权益市场的关键支撑。

从更常年的逻辑来看，他以为，支撑A股常年向好的要素有以下“4个继续优化”：国际资本市场中专业机构投资者占比继续优化、居民财富中金融资产的占比继续优化、中常年资金在全市场资金占比继续优化、海外机构和全球性能资金占比继续优化。 以后，这“4个继续优化”的趋向没有逆转，并且还将继续，因此，在未来较长一段时期的低利率资金环境下，权益市场具有很高的性能价值。

华泰资产副总经理姜黑暗估量，A股后市宽幅震荡概率较大，可关注政策超预期带来的投资时机。 投资战略层面，他建议，以中性仓位为中枢，过度灵敏;生长赛道与消费偏重，灵活控制组合估值，控制回撤。 同时，掌握以新动力(车)、智能电网新基建等为代表的生长型时机，规划估值重回有吸引力区间、中常年基本面质地优秀的价值方向。

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