燃气涨价销量优化 城燃公司却赚得更少 气源本钱降低 港华智慧动力净利降33% (燃气涨价销量会增加吗)

“上半年积极启动居民顺价，截至2024年7月底，公司累计成功居民气量调价比例约59%。得益于燃气顺价政策的继续推进，上半年来自联营公司及合营企业的利润奉献也失掉改善。”新奥动力（02688.HK）在中期业绩公告中如此说道。

2023年国度发改委出台《关于树立健全自然气上下游多少钱联动机制的指点意见》，据统计，截至2024年3月15日，已出台多少钱联动机制文件或多少钱调整通知，触及调整的市、县级行政单位达125个。在目前已明白多少钱调整幅度的地域中，基础居民气价上调的平均金额为0.26元/立方米。

在积极推进终端顺价的同时，往年上半年，全国自然气表观消费量2137.50亿立方米，同比增长10.10%，全体消费增幅清楚。而行业领头羊“城燃五虎”中，除中国燃气（00384.HK）未披露中期业绩，其他“四虎”上半年均录得自然气销量的增长。

不过，虽然顺价稳步推进，销气量也出现增长，但上半年仅昆仑动力（00135.HK）成功营收和净利润的双增长，华润燃气（01193.HK）、新奥动力、港华智慧动力（01083.HK）的盈利均发生不同水平的下滑。

多少钱与销量齐升，部分城燃企业盈利才干却下滑

往年上半年，燃气公司积极推进顺价任务。

昆仑动力称，上半年积极稳妥推进终端顺价，力促价差上升至合理区间。新奥动力表示，上半年积极启动居民顺价，新增泉州、聊城、盐城等较大项目居民调价。截至2024年7月底，累计成功居民气量调价比例约59%。

港华智慧动力也在中期报告中指出，燃气价差稳步上升，经过顺价任务及精细化控制，城市燃气平均价差优化至0.56元/立方米，较去年同期介入0.02元/立方米，全体燃气业务利润坚持稳健增长。

在积极推进终端顺价的同时，各家燃气公司往年上半年也积极开拓用户，燃气销量均录得不同水平的增长。

用户拓展方面，昆仑动力上半年成功新增用户44.87万户，累计用户达1605.27万户；华润燃气新开发工商业用户2.50万户，新开发居民用户103.10万户；港华智慧动力对比去年全年，燃气客户新增45万户，达1722万户；且在城市燃气项目方面，报告期内港华智慧动力新增3个项目，累计190个。

详细来看，上半年，昆仑动力成功自然气销量264.38亿立方米，同比介入10.55%；华润燃气的燃气总销量209.01亿立方米，同比增长5.30%；新奥动力自然气批发销量127.10亿立方米，同比增长4.50%；港华智慧动力的售气量则同比上升6%至87.40亿立方米。

受销气量增长影响，上半年，曾经披露中期业绩的“城燃四虎”营收均发生同比增长，其中，昆仑动力成功支出929.22亿元，同比增长6.72%；华润燃气支出520.76亿港元，同比增长7.70%；港华智慧动力支出105.01亿港元，同比增长6.30%（以人民币计算则增长10.20%）；新奥动力增幅最小为0.9%，支出545.87亿元。

顺价稳步推进，销气量也出现增长，但上半年仅昆仑动力成功营收和净利润的双增长，成功公司股东应占本期内溢利33.05亿元，同比增长2.58%。昆仑动力表示，其对成功全年业绩指引和未来展开充溢决计。

昆仑动力盈利增长的要素之一为费用管控及LNG加注业务整合，其上半年成功其他销售、普通性和控制费用12.30亿元，同比降低10.42%。

其他三家，上半年华润燃气公司拥有人应占溢利为34.57港元，同比下滑2.50%；港华智慧动力归母净利润为7.43亿港元，同比下滑33.36%；新奥动力公司拥有人应占溢利25.73亿元，同比下滑22.80%。

燃气销售量价齐升，城燃公司盈利才干的下滑能否与本钱有关？就此，9月6日，隆众资讯LNG行业剖析师张梦洁通知时代财经，2024年工厂气源本钱走势相对稳如泰山，截至9月份，峰谷差1.41元/立方米，较2023年的2元/立方米的峰谷差清楚回落。

“全年来看，2024年工厂的气源本钱走势还有以下特点：一方面是气源多少钱相对较低；2024年国际自然气市场多少钱高位回落，国际自然气出口本钱降低，抢先气源方综合气源本钱降低后，供应工厂原料气多少钱相应降低。另一方面，气源竞拍频率降低；2024年供暖季完毕后，气源竞拍频率由供暖季的10天一次性性调整为一月一次性性，这也是气源多少钱坚定放缓的要素之一。”张梦洁进一步剖析。

据隆众资讯统计，2024年1~6月全国LNG均价为4371元/吨，较去年同期的5036元/吨降低13.20%。

天风证券9月3日的一份研报指出，上半年华润燃气抢先资源失掉才干逐渐优化，气源本钱逐渐优化。公司上半年自主统筹气量达17.50亿立方米，同比增长30%，估量糜费本钱0.30亿元；上半年其销气平均本钱为2.94元/立方米，同比降低0.14元/立方米。推销本钱的下行助推销气业务毛差继续改善，上半年约为0.54元/立方米，同比增长0.04元/立方米。

华润燃气上半年销售及分销气体燃料及相关产品的支出较去年同期大增58.33亿港元，但燃气接驳、设计及树立服务、加气站等业务则“拖了后腿”，上半年上述业务支出区分同比增加17.06亿港元、509.60万港元、5891.40万港元。

而得益于量价齐升，新奥动力的自然气批发业务上半年成功盈利31.38亿元，同比增长7.39%；但其盈利才干遭到批发业务和工程装置业务的支出和毛利均同比降低的拖累。

新奥动力指出，受国际市场机遇增加影响，其燃气批发业务支出大幅降低7.50%至123.47亿元，毛利大幅增加94.80%至3400万元；工程装置业务板块支出和毛利也区分同比下滑35.10%、46.00%，为18.57亿元和8.24亿元。

港华智慧动力的全体燃气业务利润坚持稳健增长，但受房地产行业低迷影响，上半年其新增居民燃气接驳户数同比增加9.20%，燃气接驳销售额也随之降低。

除此之外，港华智慧动力其他收益净额则从去年同期的7.64亿港元同比下滑85.70%，为1.09亿港元，系处置附属公司及一间联营公司的部分权利的收益上升0.92亿港元，以及去年同期业绩中包括了分开上海燃气的股本权利收益6.92亿港元所致。

积极寻求新业绩增长点

目前，华润燃气、港华智慧动力、新奥动力、昆仑动力的燃气业务已区分掩盖全国25个、26个、21个、29个省份/自治区/直辖市。头部城燃公司曾经过普遍的天文掩盖，为全国各地的居民和商业用户提供着燃气供应服务。

与此同时，燃气公司们也在积极寻觅新的业绩增长点，新动力相关业务是各家公司共同的选择。

港华智慧动力上半年增收幅度最大的业务板块为可再生动力业务。报告期内该业务营收7.55亿港元，同比增长70%；净利润大幅跃升至1.64亿港元。公司已落实展开128个零碳智慧园区，累计光伏签约3.30吉瓦及并网2.10吉瓦（去年同期区分为2.20吉瓦、1.12吉瓦），业务掩盖储能、电力买卖、碳资产控制等综合服务范围。

港华智慧动力表示，估量下半年燃气及自然气业务将继续增长。与此同时，其对可再生动力业务继续增长感到绝望，预期下半年将有更多新项目落成及带来利润优化，成为集团未来业务展开的关键支柱之一。

展开可再生动力业务的还有昆仑动力和中国燃气，昆仑动力已累计建成40个散布式光伏项目，装机规模7883千瓦，发电量217.40千瓦时。而截至2024年3月底，中国燃气综合能效已签约总装机容量221.60MWH，其中，工商业用户侧储能成功112.70MWH。

对此，9月5日，时代财经以投资者身份致电中国燃气投资者相关，相关任务人员表示，目前公司关键的支出还是来自销气而非其他业务。

华润燃气则运行城燃主业的渠道和用户资源优点展开散布式光伏、散布式动力和充电业务赛道。报告期内其新签约散布式光伏项目27个，新投运18个，累计开发208个；新签约散布式动力项目28个，新投运31个，累计开发211个；动力销售量14.90亿千瓦时，同比增长54.60%。

上半年华润燃气还放慢展开交通充能业务，规划全液冷超级充电站，推行超级充电及光储充一体化运转；累计投运充电站263座，同比介入86座，累计绑定公交车辆9386辆，上半年售电量1.80亿度，同比增长20%。

除此以外，华润燃气还在综合服务业务方面有所优化。其厨电燃热和保险代理业务的市场占有率继续优化，综合服务存量用户客单价继续优化，综合服务营业额也由2023年同期14.70亿港元增长20%至2024上半年17.70亿港元，利润从2023年同期6.20亿港元22.10%至2024年7.60亿港元，剔除汇率坚定影响，综合服务营业额和分部溢利区分增长23.50%和25.70%。

新奥动力的泛能业务也在往年上半年结出了硕果，其泛能销售量197.40亿千瓦时，同比增长26.00%；泛能业务支出及毛利分別增长17.60%及17.00%至82.19亿元及10.68亿元。

为进一步展开泛能业务，新奥动力上半年成功泛能項目签约707个，以后有72个泛能项目处于在建中，上半年有36个泛能项目成功树立并投入运营，累计已投运泛能项目达332个，在建及投运项目年供能规模达574亿千瓦时。

除泛能业务外，新奥动力的智家业务也在上半年成功毛利增长23.00%至14.01亿元。