高盛战略师表示 美国股市不太或许堕入熊市 (高盛策略网)

据高盛集团战略师，美国股市不太或许下跌20%或更多，鉴于美联储降息的预期，经济衰退的风险依然较低。

由Christian Mueller-Glissmann指点的团队表示，尽管在估值较高、增长前景好坏不一以及政策不确定性的拖累之下，美国股市到年底或许下跌，但是直接跌入熊市的概率很低，由于经济还部分遭到“瘦弱私营部门”的支撑。

此外，战略师们的历史剖析显示，标普500指数跌幅逾越20%的状况，自20世纪90年代以来频率下降，这是由于商业周期拉长、微观经济坚定性下降以及中央银行的“缓冲”作用。

他们在9月9日的一份报告中表示，他们在资产性能上坚持战术中性，但在12个月跨度里持“平和亲风险”态度。

由于疲软的美国经济数据加剧了对经济衰退的担忧，标普500指数已从7月创下的纪录水平回落。进入9月指数走低，投资者等候美联储下周的利率选择。

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经济什么时刻好转

目前，正值北半球夏季，而受金融危机和经济前景昏暗等要素影响，美国、欧盟和日本等西方关键经济体的金融市场继续动乱，其股市行情也恰似进入了一个“寒冬”。 去年夏天，美国次贷危机片面迸发。 尔后，从美国纽约到英国伦敦，从法国巴黎到德国法兰克福再到日本东京，西方关键经济体的股市动乱不已，总体呈继续下跌势头。 到往年9月份，美国次贷危机愈演愈烈，并逐渐更新为片面的金融危机，西方关键经济体的股市遭到更大压力，频频出现暴跌。 截至本月20日，往年美国纽约股市道琼斯30种工业股票平均多少钱指数下跌了42.1%，规范普尔500种股票指数下跌了48%，纳斯达克综合指数下跌了49.6%。 在欧洲方面，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均多少钱指数下跌了39.6%，法国巴黎股市CAC40指数下跌了46.3%，德国法兰克福股市DAX指数下跌了46.9%。 日本东京股市日经225种股票平均多少钱指数也下跌了47.6%。 由此可见，受金融危机等要素影响，美欧日关键股市简直“无一幸免”，均遭重挫。 剖析人士以为，金融危机造成金融股惨跌、实体经济前景昏暗和投资者决计受挫，是美欧日股市进入“寒冬”的关键要素。 首先，在美国次贷危机迸发后，少量金融机构遭受巨额损失，股价惨跌，直接对股市大盘形成了冲击。 据美国高盛公司统计，全球金融机构在美国次贷危机中所遭受的损失将高达1.4万亿美元，而目前曾经暴显露了8000亿美元。 受危机影响，美国五大投资银行均遭到重创。 以美国摩根士丹利公司为例，该公司去年7月底股价曾到达每股83.88美元，但到本月20日，其股价已跌至每股9.2美元，跌幅高达89%。 实践上，曾经破产的美国第四大投行雷曼兄弟公司以及被美国政府接收的房利美和房地美等金融巨头，其股价都曾继续大幅下跌。 这对纽约股市形成了严重冲击。 其次，美欧日经济前景昏暗，也是造成西方兴旺经济体股市大跌的关键要素。 自往年9月份以来，随着美国次贷危机演化成片面的金融危机，投资者对实体经济前景的担忧不时加剧。 目前，欧元区和日本的经济已步入衰退，美国经济在往年第三季度出现负增长后继续疲软，很或许也堕入衰退。 依据国际货币基金组织本月6日宣布的最新预测，往年全球经济增速估量为3.7%，清楚低于去年的5%，明年全球经济增速将进一步降至2.2%。 其中，兴旺经济体往年经济增速估量为1.4%，低于去年的2.6%，明年则将下滑0.3%。 目前，不少剖析人士均以为，西方关键经济体所阅历的经济下滑，有或许是近20年来最为严重的一次性。 本月20日，纽约股市三大股指再次暴跌，跌幅均超越5%。 美国科梅里卡公司首席经济学家达娜·约翰逊对此表示：“剧烈的失望心情主导了市场。 利空经济信息，投资者对一些关键金融机构和汽车业的担忧，以及公司盈利数据不佳等，一切这些要素都造成股市出现大规模兜售风潮。 ” 此外，投资者决计缺乏，也是目前美欧日股市大幅下挫的要素之一。 美国考恩公司资本市场主管乔恩·比尔以为，在金融市场继续动乱的背景下，不少投资者决计受挫，选择避开股市。 他说：“我不知道……人们何时才会再次虚情假意地购置股票。 人们都逃开了，金融情势没有好转。 ” 股市被以为是经济的“晴雨表”。 目前美欧日股市进入“寒冬”，就是其经济情势不佳的一个表现。 从短期看，美欧日股市在金融危机和实体经济下滑的双重打压下，很或许将继续坚持震荡下行的趋向。 美欧日股市何时才干走出目前的低谷，最终还是取决于美欧日经济何时能出现好转。

谁围猎了韩版岳云鹏

文/ 带刀斯基

年轻时独自前往大城市闯荡，遭到恩师赏识，助其成就一番事业。

这团体不是岳云鹏，而是上周亏了150亿美金，倾家荡产的韩国人比尔·黄。

之所以称其为韩版岳云鹏，不只仅是由于人生剧本相似。

看看上方这个浅笑你就明白了 。

岳云鹏的成就是相声事业，而比尔·黄的成就是投资事业。

2001年，MBA毕业的比尔·黄拿到恩师的2300万美金成立了——老虎亚洲基金。

2012年，老虎亚洲基金又转成了公家家族办公室，九年后，从2亿美金赚到了50亿美金，2021开年以来，更是从50亿美金狂赚三倍抵达150亿美金。

当然这些都不是比尔·黄最有目共睹的事迹。

让比尔·黄载入史册的是，他成了全球 历史 上单日盈余最多的团体投资者。

一天亏了150亿美金。

上周比尔·黄和长赐号一同重新定义了风险全球化。

长赐号搁浅是一群印度人开着由日自己出资的湾湾货船在苏伊士运河引发的拥堵。

而比尔·黄暴亏是一场由一个韩国人用着日本券商借着瑞士人的钱在美国市场玩中概股引发的血案。

那么疑问来了，比尔·黄究竟买了什么，能够亏掉150亿美金？

答案是加杠杆买入股票收益互换合约。

股票收益互换合约这个东西我们前面再讲，如今我们只要求知道，比尔·黄赚的依然是股票上的钱。

首先加杠杆大家都明白，假定比尔·黄自有资金150亿美金，加五倍杠杆就是750亿美金。

750亿美金的股票跌上20%，就是150亿美金的损失，比尔·黄就直接倾家荡产。

而比尔·黄自然也没这么笨，鸡蛋不能放在同一个篮子里，于是他买了很多支股票的收益互换合约。

其中包括美国 文娱 巨头——维亚康姆哥伦比亚广播公司、在线辅导独角兽——跟谁学、视频软件——爱奇艺、电子烟独角兽——雾芯 科技 等，除此以外，身为一个韩裔美国人，比尔·黄少量买入中概股，包括网络和腾讯音乐。

南美洲亚马逊河热带雨林中的一只蝴蝶扇动几下翅膀，就可以在两周后惹起美国德克萨斯州的一场龙卷风。

理想证明， 人要倒运，十万八千里外的一只蝴蝶就能搞死你。

3月22日下午，有关部门就“电子烟等新型烟草制品参照关于卷烟的有关规则执行”征求意见， 这一信息让雾芯 科技 (RLX)在一周的时期跌去了53%。

3月23日，维亚康姆哥伦比亚广播公司宣布增发股票后， 今天公司股价大跌9%，随后第二天暴跌23%，第三天再跌5.35%，第四天暴跌27%。

3月26日晚间一份传达网络的“双减”试点任务状况汇报泄漏，校外培训行业或将迎来一场三限控制，即限数量、限时期、限多少钱。 触及试点城市包括北京、上海、四川成都市等9个城市。

跟谁学今天就跌了41.56%，盘间一度跌幅超越50%。

虽然第二天，有关部门就启动了在线造谣，但是一切都曾经晚了。

从3月22日末尾，比尔·黄没有等来一个好信息。 阅历了一连串的打击，加满了杠杆的比尔·黄再也没有足够的保证金，成功爆仓。

为了控制风险，他把鸡蛋放到了不同的篮子里，结果每个篮子都遭到了精准打击。

谁是围猎比尔·黄的幕后主使者？

让比尔·黄一夜爆仓的工具是杠杆。

但是按说以比尔·黄以往的保守投资名声，基本拿不到相当于他总资产五倍的买卖合约。

秘密就在于他买的是——股票总收益互换合约。

股票收益互换合约的意思是，比尔·黄跟证券公司签协议，证券公司担任帮他买股票，股票的盈亏归比尔·黄，而相应的比尔·黄给证券公司一定比例的固定收益。

这就是收益互换，用固定收益换股票收益。

股票是投行买的，所以美国证监会也看不到比尔·黄的持仓，监管失效。

而比尔·黄对美国投行来说无疑是个超大型客户，假设比尔·黄用150亿美元自有资金，加五倍杠杆买了750亿美元的股票收益互换合约，那么相应的投行就要买入750亿美金的股票。

600亿美金的风险去赌单个投资者的信誉，没几家投行敢这么干。

但是分开就不一样了，比尔·黄从高盛、摩根、瑞信、野村、德意志银行区分借了上百亿美金。

以比尔·黄的总资产150亿美金来看，帮他买上百亿美金的股票确实没什么，但是加起来就很可怕了。

诡异的中央就在于，华尔街投行是靠信息优势吃饭的， 这么大规模的客户在别家投行借了多少钱，投行们无法能一点发觉都没有。

只是在利益面前他们群体选择性地启动了无视。

投行的贪心，给比尔·黄的灾难提供了条件，也给他们自己带来了灾难。

他们给比尔·黄这个大客户开户的时刻有多积极，踩踏平仓的时刻就有多狼狈。

但是他们顶多算爪牙，要说他们主使了这一切，倒显得有些不太公允。

前面我们说到，比尔·黄每个放鸡蛋的篮子都遭到了精准打击。

其实也没有这么精准，上周，美国股市整个中概股板块走势都不太好。

比如比尔·黄没有下重注的阿里巴巴（BABA），3月24日到25日两个买卖日跌了6.39%。

要素就是，3月24日，美国证券买卖委员会(SEC)最终经过了《本国公司问责法案》，靴子落地，从此以后本国公司要想赴美上市，将面临更为严苛的审查。

这是压死比尔·黄的一只大型黑天鹅。

而关于《本国公司问责法案》最早可以追溯到2020年5月20日，那一天美国参议院经过了第一个版本的《本国公司问责法案》，法案送往众议员审议。

而2020年5月19日正是瑞幸咖啡被强迫要求退市的日子。

南美洲亚马逊河热带雨林中的一只蝴蝶扇动几下翅膀，就可以在两周后惹起美国德克萨斯州的一场龙卷风。

谁能想到， 瑞幸咖啡虚增几张订单，还能在一年后把在美国妥协的韩版岳云鹏给搞死呢？

这TM才叫经济全球化啊。