认定他的抗通胀良方存在逻辑缺点 华尔街避开特朗普买卖中的动力部分

谈及如何对立通胀并抚慰经济，特朗普常挂在嘴边的一句口号是“鼎力钻井，宝贝，鼎力钻井”。尽管这位共和党总统候选人对采油的热衷一度引发起力股下跌，但现在华尔街专业人士正很大水平上避开“特朗普买卖”中的这一部分。

要素很方便。基金经理正告称，任何寻求介入石油和自然气产量的政策都或许打破软弱的供需平衡，并拉低化石燃料多少钱。尽管这应有助于增加消费者的动力支出，但它很难成为提高动力行业利润、从而推高股价的良方。

“这种买卖全然说不通，”Landsberg Bennett Private Wealth Management首席投资官Michael Landsberg表示，“但华尔街寻觅的是一种方便的叙事，基于特朗普的潜在获胜而买入动力股便是其中之一。”

得益于页岩油兴盛，美国已抢先沙特成为全球最大石油消费国，产量创下纪录。尽管在供应过剩的市场中提高产量无通常上是或许的，但这样做会形成多少钱多年来继续低迷，特地是像特朗普在与哈里斯争辩时说的那样，将产量从以后水平提高四到五倍。投资者通常偏向于资本以派息或回购的方式返还，而不是重新用于扩展消费。

“我们看好动力板块的一个要素是资本节制，而且该行业曾经缩减了钻探规模，”富国银行全球市场战略师Sameer Samana表示，“假定重回‘鼎力钻井’的心态，通常上或许对该行业不利，特地是从投资者的角度来看。”

动力政治

然后是政治要素。依据SentimenTrader初级研讨剖析师Jay Kaeppel汇编的数据，从1933年起，在专制党执掌白宫的52年间，标普动力指数飙升280000%，而在共和党人担任总统的40年间，该指数仅下跌了1000%。

动力股不时是本次选举周期中最耐久的“特朗普买卖”之一，要素是这位共和党总统候选人继续关注该行业。特朗普上个月在宾夕法尼亚州的一次性性集会上承诺，假定中选，他将在上任第一天便奖励该州的水力压裂公司和动力从业者介入产量，开设更多发电厂，并撤回奖励电动汽车的政策。

标普500动力指数在7月中旬飙升，此前特朗普遇刺事情被视作提高了他的胜选几率。夏季之初拜登与特朗普的争辩末尾前和完毕后，SPDR Energy Select Sector Fund延续三周迎来资金流入，为2024年以来最长。

接上去，随着卡玛拉·哈里斯接棒拜登，并在民调中抢先于特朗普，投资者也末尾在石油和自然气板块撤出“特朗普买卖”，资金流向发生反转。8月第一周，民调末尾显示哈里斯胜选的几率更高，自那以来SPDR动力基金每周都经验资金流出。

在许多专家和选民以为哈里斯清楚赢得了周二晚备受等候的争辩后，相同的趋向再次演出。投资者迅速增添几笔特朗普买卖，周三标普500指数中动力板块跌幅最大。

投资者或许稳扎稳打

但是，回想近来历史便会发现，投资者或许有些稳扎稳打。在特朗普执政的四年里，，标普500动力指数下跌了40%，而在拜登执政时期却下跌约96%。尽管特朗普确实优化了石油产量，但在拜登执政时期，石油日产量涉及1330万桶的新高。

Roth Capital Partners的剖析师Leo Mariani表示，“从政策和监管的角度来看，专制党执政的体制通常更具限制性，这限制了供应，通常可以形成多少钱改善。”

当然，该行业的表现还取决于美国大选和政府政策之外的许多要素。石油输入国组织（OPEC）的选择、全球经济状况、地缘政治环境以及向清洁和可再生动力转型这样的大规模终年要素都对这些股票构成压力。理想上，近来油价的下跌构成拖累，动力板块过去一个月下跌6%，成为往年迄今标普500指数中表现最差的板块。

这解释了为何关于像Pickering Energy Partners首席行动官Dan Pickering这样的行业专家而言，特朗普买卖在置办油气股票的理由中排名靠后。相同，他更关注估值倍数触底、自在现金流创纪录和股票回购介入等要素。

Pickering在接受电话采访时表示，特朗普在动力范围有点像“不定要素”。他指出，这位共和党总统候选人过去曾要求沙特介入石油产量，这将对美国消费商构成损伤。Pickering表示，假定投资者估量特朗普会胜选，那么更为明智的举动是卖出或做空风能范围的可再生动力股。

“比起利好油气行业，特朗普胜选更多会对清洁动力板块带来负面影响，”他说道。