过去全网骂的分红险 洗白后将成保险行业支流 媒体金融 (全网骂人)

“上个月底3%的保险产品陆续下架了，这个月我们主攻分红险。”

9月10日，媒体APP从一位资深保险销售经理处了解到，3%的一般型寿险产品停售后，这个月“保底收益2.5%+浮动收益”的分红险也将停售，进而迎来一波分红险销售热潮。

8月2日，金融监管总局同时下发《关于健全人身保险产品定价机制的通知》以及《关于颠簸有序做善人身保险产品切换有关任务的通知》。通知指出，自9月1日起，新备案的一般型保险产品预定利率下限为2.5%，自10月1日起，新备案的分红型保险产品预定利率下限为2%，新备案的万能型保险产品最低保证利率下限为1.5%。

此外，多家上市险企在半年报和中期业绩发布会上均表示，后续产品战略将聚焦分红险，并预测未来分红险产品的销售占比可抵达50%以上。

过去饱受争议的分红险为何成了险企追捧的“香饽饽”？用户置办分红险应该留意哪些疑问？

分红险将占据行业半壁江山

近年来，保险业利差损风险一直提高，总投资收益率一直下行。

“2019至2023年，保险公司的总投资收益率坚定下行，以、、和为例，4家A股上市保险公司在2023年的总投资收益率区分为2.68%、3.00%、2.60%和1.80%，而2023年热卖的保险产品预定利率高达3.5%，平均负债本钱约为3.1%。“太平金融控股有限公司总经理马勇日前发文指出。

利差损重压之下，保险行业对“保底收益+浮动收益”的分红险给予厚望。从保险公司运营战略情形假定看，加大分红险销售是相对稳妥的战略，面对未来利率变化有较大的进退空间。

近日，多家险企发布了2024年半年报。中期业绩发布会上，中国人寿、中国安康、中国太保等多家险企表示，未来分红险将会替代传统保险，成为新的主力产品。

中国安康在半年报中表示，未来将主打分红险，估量该品类产品将占到销售额的50%以上。

中国人寿表示，在启动产品和业务转型的环节当中会进一步增强终年分红产品的研发与投放，并平衡好保证利率水平和浮动利率之间的相关、平衡好演示利率水平与分红成功率水平之间的相关。

中国太保总精算师兼财务担任人张远瀚在业绩会上表示，随着预定利率的下调、微观环境的变化，原来的产品结构曾经不太适宜客户的需求，可以看到的方向就是转向分红险。“终年来看，我以为分红型产品未来占比会逾越50%。”

新华保险副总裁、总精算师龚兴峰表示，一方面要做优传统险，另一方面要在分红险启动发力，推出更多的分红险来满足客户关于保证和储蓄以及整个资产传承多方面的要求，从而使得分红险与传统险有一个平衡展开，也心愿经过火红险的展开来进一步带来新的增长动力和增长的红利。

不过，从以后数据来看，分红险距离占据行业半壁江山还有不小的差距。

业内人士曾测算，2021-2023年，安康分红险保费规模区分为834.37亿元、698.51亿元、627.23亿元，区分占总保费规模为14.7%、12.86%、10.42%。太保分红险产品占比拟高，不过近年来销售发生清楚下滑，占比已从2021年的40%左右降至2023年的23%。

2023年泰康人寿的4款分红险产品保费算计约为732.01亿元，占2023年泰康人寿总保险业务支出2031.88亿元的36.03%；华贵人寿4款分红险产品保费支出算计20.9亿元，在总保险业务支出中的占比为44.48%；安联人寿4款分红险产品算计14.07亿元，在总保险业务支出中的占比为26.12%。

研报指出，在资管新规实施之后，受风险资产报答降低、利率走初等要素影响，市场上类固收产品供需缺口将终年存在，以分红险为代表的寿险产品，仍将是未来产品展开的支流方向。同时，分红险将改动传统险商业方式的弊端，成功客户、股东和渠道方的利益共赢。

证券非银金融与前瞻研讨首席剖析师赵然以为，分红险具有“保底+浮动”的收益方式，可较好统筹保险公司防范利差损风险和坚持产品竞争力的需求，未来应推进其占比进一步优化。

分红成功率普遍下滑需警觉

分红险，是指保险公司在每个会计年度完毕后，将上一会计年度该类分红保险的可分配盈余，按肯定的比例分配给客户的人寿保险。

从分红险与传统保险产品设计角度来看，有两大清楚区别。

一是，分红险保证利率或预定利率与传统险相比拟低，这更有利于保险公司降低负债本钱。

中信证券研报剖析，在新会计准绳实施后，同为浮动收益产品外形的分红险和万能险，分红险有着更好的收益平滑机制，其能大幅降低股票资产多少钱坚定对保险公司当期利润表的影响。

二是，分红险能够让客户分享分红保险产品账户的运营效果，保险公司无机遇与客户分享分红险产品的利差、费差、死差等收益。

分红险若能比一般型寿险产品给用户带来更好的报答，其销售占比天然会优化，这十分考验险企的投资才干。

用户要求留意的是，分红险分红成功率的表现。

数据显示，2023年披露分红险分红成功率的约800款产品中，多款产品未达50%，最低的几款产品为19%。

详细而言，中国人寿分红险成功率散布于25%-130%；安康人寿分红险产品集中于20%-57.1%；泰康人寿分红险产品中，部分依据集团分红账户或短命分红账户区分，成功率也有所差异，全体集中在25%-50%；中英人寿的分红成功率区间在48%-101%之间，平均为77%。

业内人士指出，2023年分红险分红成功率降低关键受两方面影响，一方面是受债券市场收益下行和资本市场表现疲弱影响，保险公司的投资报答率有所降低；另一方面是由于监管对保险公司万能险、分红险的通常收益启动了窗口指点，要求人身险公司进一步落实本钱收益婚配准绳，调降往年分红险通常分红水平，中小型保险公司和大型保险公司的分红通常收益率区分被压降至3.2%和3.0%左右。

虽然短期收益率坚定或削弱产品吸引力，但行业多对分红险未来市场展开报以绝望等候。

业内人士测算，分红险分红成功率只需逾越36%就能与传统增额永久寿险持平，而如今大少数产品分红成功率都逾越了36%。此外，也有资深保险销售提醒，只看一年的分红成功率意义不大，要看最少三年以上的累计分红成功率更无意义。

存在退保隐患

分红险在我国曾经展开了近25年。过去曾景色有限，后饱经质疑。

2000年，为应对利差损风险，中国人寿、中国安康推出投资连结型保险和分红险。其中分红险由于保底收益加上分红远高于事先的传统人身险，大受欢迎。尔后的2001到2010年，分红险一日千里，其销售占比一度曾迫近惊人的90%。

不过，好景不长，由于销售误导，2007年末尾，很多用户发现自己买的分红险收益远低于事先销售人员承诺的，于是纷繁退保。一时期，分红险成了“人人喊打”的渣滓产品。数据显示，仅2018年上半年，原银保监会接到的9789件销售误导揭露中，就有4569件分红险的，占比高达47%。

分红险相比于一般保险，存在更高的退保隐患。

据一家保险公司代理人走漏，分红险是最容易被误导置办的。很多代理人会跟客户讲，买分红险5年或10年后可以还本付息。但通常上缴费的时期或许远不止5年、10年。而在投保前几年，有的分红险的通常收益率是逐年降低的。因此当客户发现收益率比不上银行存款，而且还要不停缴费、继续盈余很多年后，就会选择退保。

以太保为例，其分红险“金佑人生永久寿险（分红型）A款（2014版）”，保费抵达138.67亿元，退保金额高达14.28亿元，退保率超10%，要清楚高于其他传统险，说明分红险在销售环节中还是存在不少疑问，包括代理人与客户对产品的认知均不够明晰等要素。

业内人士指出，由于收益浮动，考验销售队伍的销售才干。保险销售人员不只要学产品、学利益演示和产品的投保规则，更要了解分红账户的运作状况，因此对保险公司销售人员的专业性要求较高。

由于分红险收益“保底+浮动”的特点，销售人员或许会夸张收益，将不确定的、浮动分红收益向消费者承诺为确定收益，成为日后用户的退保隐患。当通常收益率没抵达消费者原本的预期时，很或许会退保。

分红险适宜那些寻求终年稳如泰山报答、能够承当肯定投资风险的消费者。

业内人士指出，在低利率时代，分红险具有肯定优点，但投资者在选择时需综合思索。分红险的投资价值取决于多个要素，包括保险公司的投资才干、市场环境、产品分红战略等。投资者在选择分红险时，应细心思索产品的预期报答率、费用结构，以及通常分红状况。

（本文首发于媒体APP）