死亡螺旋 特朗普副手正告 制造恐慌还是防患已然 美债或许堕入 (死亡螺旋什么意思)

近日，美国共和党副总统候选人J·D·万斯（JD Vance）在接受采访时表示，他担忧在未来四年，假定在其任期内出现利率飙升，或许会引发美国债券市场的“死亡螺旋”，最终或许“摧毁这个国度的财政”。

虽然万斯所提出的担忧并非毫无依据，不过盈透证券首席战略师还是以为，万斯作为一个政治人物，刻意提出这一话题而不给出处置方案，更或许是在制造恐慌或是推脱责任。

美国债务或许堕入“死亡螺旋”

万斯在近日接受采访时表示，他预见到，假定他和特朗普赢得往年11月的大选，由于利率飙升的风险，“未来四年不会喜事多磨”：

“我真的很担忧，债券市场，国际投资者，那些从全球化中致富的人……那些从很多抗争中致富的人，他们会试图经过提高债券利率来推翻特朗普总统吗？”

万斯的担忧源于这样一个理想：2023年，美国要求为其35万亿美元的巨额债务支出高达6590亿美元的巨额利息。这是联邦政府当年的第四大支出，比2022年的4760亿美元增长了38%。

据美国两党政策智库“担任任联邦预算委员会”（Committee for a Responsible Federal Budget）推算，2024年，美国政府在其巨额债务利息上的支出有望逾越国防和医疗保险支出，成为仅次于社会保证的第二大支出。

万斯担忧，假定债券收益率上升，政府的财政支出或许会进一步收缩：

“我们这个国度每年国度债务会参与大约1.6到2万亿美元。独一能让政府维持应用的条件是利率依然很低。对吧？目前利率约为4.5%。假定利率上升到8%，那么政府为出借债务所花的钱就会远远逾越政府为国度置办通常商品、服务和基础设备所花的钱，这样就会构成一个微小的螺旋。”

美国人的终年担忧

至于利率将如何飙升至8%的疑问，就触及到一个美国人终年担忧的疑问了：假定其他持有美债的国度一下子兜售所持的美国国债，引发供需失衡，就或许形成利率飙升（由于债券收益率随着多少钱下跌而上升）。

万斯指出，2022年英国前首相利兹·特拉斯（Liz Truss）在上任两个月内就“光速”辞职就是一个例子，标明了这种状况或许会如何展开。

“她上任后，原本有一个方案，但我以为英国央行犯了很多错误——或许是故意的——推进利率飙升，在几天内就把她的政府赶上前了。”万斯说。

盈透证券首席战略师史蒂夫•索斯尼克（Steve Sosnick）指出，万斯提出的这种担忧其实并不新颖——他所表达的担忧终年以来不时是债券市场投资者的噩梦：“多年来，这不时是美债投资者的一个继续、潜在的担忧。”

索斯尼克表示，在他最近与债券投资者的说话中，他发现，投资者们的共识是“也许有一天它会出现；但谁知道什么时辰呢。不过，假定真的出现了，那或许会相当突然。”

索斯尼克补充道，相同的担忧在日本曾经提出了几十年，但尚未成为理想。

索斯尼克还评论称，万斯对美国债务和利率飙升的担忧“并非有关紧要”，但当它来自任何一个政党的政治家时，投资者都应该对此持保管态度。

“假定经过火析，这样的评论，可以也应该成为有关债务和赤字讨论的一部分。但是，当任何一个政党的政治家提出相关疑问而不提供处置方案时，那么与其说他是在寻求担任任的政策，不如说他是在制造恐慌或推脱责任。”索斯尼克评论道。