英伟达股价回调 特斯拉方式能否重现 (英伟达股价回调超10%)

近几个月，英伟达股票出现下跌。投资者应该坚持住。

目前英伟达（NVDA.O）股价已跌至116美元，较6月创下的135美元历史高点下跌14%。在夏季跌幅中，股价最低曾跌至98美元，降低38%。虽然如此，过去五年股价依然下跌近十倍。

但投资者不应急于兜售：研讨显示，像英伟达这样的股票出现这种下跌是失常且预期之中的，由于其股价经验了指数级增长。

多种相关原因共同形成这家人工自动领军企业的股价下滑。当英伟达股价抵达135美元时，投资者经过卖出锁定利润。来自AMD等芯片制造商的新兴竞争要挟到英伟达部分销售，使得相对较小的AMD在此时成为更具吸引力的选择。同时，虽然人工自动芯片的需求正在加快增长，但大家都知道，一切芯片制造商的增长在未来几年内将放缓。

这并不是英伟达辉煌旅程的终点。关于那些经验爆炸性增长的稀有股票而言，活期出现大幅下跌是完全失常的。依据Trivariate Research对84只在五年内增长十倍的股票的剖析，历史上，这些股票的平均最大回撤为48%。

最严重的兜售也并非令人担忧。在Trivariate识别的84只股票中，最大的回撤是游戏驿站在三年多的时期内抵达的89%。但该股票是个特例；游戏驿站的下跌并不是由于公司基本面。理想上，它的收益不时在缩水，而2021年终的十倍报答是由Reddit（RDDT.N）和迷因股热潮推进的。

英伟达与GameStop完全不同。依据FactSet的剖析，剖析师仍估量这家芯片公司在未来几年将成功两位数的年收益增长。英伟达的股票目前买卖于较低的短期收益预期倍数，因此继续的收益增长或许会推进股价下跌。

这样的前景使英伟达更像特斯拉。在截至2017年5月的五年内，特斯拉股价下跌逾越十倍。电动车的需求，就像今天的芯片需求一样，正在爆炸性增长。在那五年中，特斯拉股价的最大回撤为50%，继续了一年半，直到2016年2月。自那时以来，股价又下跌了20倍。是的，电动车竞争曾经出现，但全体行业的增长依然对特斯拉有利。

或许英伟达也有相似的未来。只要耐烦持有，等候终年报答。

---

如何看待特斯拉Q2财报？

1. 特斯拉于7月24日发布了2024年第二季度的财报，公司高管在盘后解读了财报内容，并回答了剖析师的提问。 2. 财报发布后，特斯拉的股价出现了动摇，一度在盘后大跌超越8%，虽然第二天的盘前跌幅有所收窄，但收盘后股价继续大跌，跌幅一度超越12%。 3. 财报数据显示，特斯拉第二季度的营收为255亿美元，同比增长2%，超越了市场预期的247.7亿美元；每股盈利为0.52美元，未到达预期的0.62美元。 4. 特斯拉的中心汽车业务营收为198.78亿美元，同比下滑7%，低于市场预期的201.15亿美元；动力业务营收为30.14亿美元，同比增长100%，超越市场预期的22.1亿美元；服务和其他业务营收为26.08亿美元，同比增长21%。 5. 在利润率方面，特斯拉的毛利率为18%，略高于市场预期的17.3%，也高于过去三个季度的水平。 但是，假设不思索碳买卖补贴，汽车业务的毛利率仅为14.6%，远低于市场预期的16.6%。 6. 运营利润率为6.3%，较上一季度有所回暖。 虽然特斯拉的业绩在第二季度有所好转，但好转幅度未能满足市场的预期，造成股价回吐了一部分涨幅。 7. 特斯拉在财报中强调了对Robotaxi的注重，表示公司正在积极推进该项目，虽然其部署时期取决于技术提高和监管审批。 8. 在第二季度，特斯拉降低了北美智能驾驶FSD的多少钱，并末尾了片面试用。 公司以为这些措施取得了成功，并将为未来FSD的商业化奠定基础。 9. 特斯拉的智能驾驶英里数曾经超越了16亿英里，出现指数级上升趋向。 动力业务是财报的亮点，Megapack工厂的产能爬坡和消费记载的发明都标明了这一点。 10. 在动力方面，特斯拉表示其加州Megapack工厂正在产能爬坡，而上海Megapack工厂的树立按方案启动，估量将在2025年第一季度末尾消费。 11. 特斯拉在AI方面也有所进度，Optimus机器人曾经在工厂内末尾处置电池的任务。 12. 特斯拉的德州工厂南部扩展行将完工，将装备公司最大的GPU训练集群，有望清楚优化智能驾驶和机器人技术的开展。 13. 在财报会议上，马斯克对智能驾驶的推出给出了预测，表示假设明年不能成功，他将感到震惊。 14. 马斯克还提到了Dojo，特斯拉的超级计算机，他表示未来Dojo可以与英伟达竞争。 15. 虽然财报后的市场反响造成股价下跌，但这并没有改动特斯拉的投资逻辑。 新车的推出、智能驾驶的提高、以及动力和其他业务的顺利开展都标明特斯拉的基本面依然稳健。 16. 投资者应该理性看待特斯拉盘后的表现，思索到其常年投资逻辑和业务开展前景。

特斯拉FSD是行业回暖的“催化剂”？L4这次不远了

当下的智能驾驶行业是不是还处于寒冬之中？

从海外车企和出行科技公司的表现来看，智能驾驶创业公司依然有很多在退市，很多头部企业依然处于巨亏之中，尤其是Argo AI的直接解散，很多出行科技公司找不到变现的渠道，都让行业还处于一片迷茫中。 而国际的网传，阿里达摩院智能驾驶实验室原地解散，不过随后阿里方面称是因业务调整，达摩院智能驾驶业务转入菜鸟集团，其实这也从正面说明了一些疑问。

但是，作为智能驾驶行业的两大靠山，英伟达和Mobileye的股价在近期都成功了翻倍，英伟达股价翻倍的要素更多来自它在AI人工智能范围的一日千里，而在去年刚刚二度IPO的Mobileye能成功股价翻倍，那还是很说明疑问的，特别是Mobileye在本月还与保时捷达成了智能驾驶方面的协作。

同时就在上周，蘑菇车联近期成功了5.8亿元C2轮融资，投资方包括成都科创投、珠海海都科创投、腾讯、易鑫等，投后估值已达30亿美元。 而这笔融资也是往年开年以来，在智能驾驶范围金额最大的一笔融资。

行业有复苏征兆，坚持上去的企业曾经末尾“吃肉”了？

头部企业的股价翻倍，融资规模也有起色，智能驾驶行业是不是曾经末尾复苏了？

这一轮智能驾驶行业的大萧条，关键来自车企以及科技企业们的预期和重心，曾经从L4级智能驾驶，转向了L2级辅佐驾驶，由于法律法规关于L4级的支持力度还不是很强，而且在责任划分，车辆消费方面的规则还有待完善。 在智能驾驶推进的同时，其实更多智能驾驶相关企业还在推进着无人驾驶，但是它们遇到的疑问与智能驾驶比拟相通，比如无人车不能入市、不能上牌、大部分城市照旧不能去掉安保员、不能运营不要钱，而且事故责任难以认定。

智能驾驶和无人驾驶经过了十多年的高速开展，照旧难以在真实场景中上路，或许说变现。 这使得投资者们失去了决计，一些高负债纯靠“输血”的企业逐渐支撑不住了，再加上车企们也末尾面对理想，不再描画更庞大的故事，使得智能驾驶行业在去年下半年迎来了“雪崩”。

不过，从行业最新的状况来看，智能驾驶行业很或许迎来了触底反弹，特别是在国际，L4智能驾驶商业化运营反而放慢在中国多个城市落地。 往年的3月17日和22日，北京和上海两地先后支持开启全车无人（无安保员）的智能驾驶Robotaxi运营和测试，这是继去年开放的重庆和武汉等城市后，Robotaxi无人驾驶走进了国际两座超一线城市。

网络的萝卜快跑在北上广深单车日均订单量曾经到达了15单以上，最近网约车市场饱和的资讯冲上了热搜，全国网约车全天的接单量为10单左右，而萝卜快跑的平均订单量甚至超越了目前网约车的平均水平。

并且，萝卜快跑App用户满意度为4.9分，其中5分满分好评占比达了94.19%，用户评分能够直接反映出无人出租车运营的真实体验。

另外，像文远知行的智能驾驶小巴士曾经在广州、深圳、北京、南京等城市都成功了落地。 往年，文远知行在无锡市经开区落地了近50辆小巴，这也是全国目前最大智能驾驶商业化微循环公交接驳体系，将经过6条线路为外地市民提供智能驾驶小巴微循环公交服务。

上海最近发布了首批“上海市浦东新区无驾驶人智能网联汽车创新运行通知书”单位，其中网络智行、AutoX安途、NEOLIX、斑马智行、友道智途、赛可智能、图森未来、云骥智行等8家企业，获颁创新运行测试通知书，获准在浦东智能网联汽车开放路途范围内，展开全车完全无人驾驶测试。

可以就看到，这些企业基本上曾经挺过了最黑暗的长夜，它们在L4级智能驾驶的路途上没有丢弃，随着法律法规的不时健全，以及政策的不时开放，它们的坚持末尾有了报答。

但是我们也看到了比如阿里达摩院这样深耕多年，投入超千亿的企业，内行业末尾重新进入上传通道之前被调整了，而为什么称这是一场寒冬，正是由于有很多曾经十分被看好的企业轰然倒下，才表现出了寒意的浓郁。 但是当这些企业倒下后，其他企业又会迅速调整战术，把这片曾经的他人领土，当做自己最新的阵地，这也正是我们说的，那些挺过去的企业曾经末尾吃肉了。

车企们被禁锢在L2，又为何不时地“堆”L4的技术？

当然，关于最广阔消费者们来说，车企在智能驾驶方面的进度，其实是与大家实践利益更为贴近的。

从刚刚过去的上海车展上，车企们的宣传角度来看，大家真的变得更稳了，车企们普遍不再像过去那样爱讲故事，爱给画大饼，像“智能驾驶”这四个字，我们简直就没有在车展上听到过，简直一切车企都末尾在L2+这个范围末尾稳扎稳打。 而车企们的意向，其实也能让我们更看得清未来。

蔚小理们末尾重点引见它们的辅佐驾驶系统，不在智能驾驶方面讲自己能成功L4等等，车企们末尾变得愈加兢兢业业，或许它们也知道了，要给自己多留一些故事，由于智能驾驶的故事下限很显而易见，把这个成功的环节拉得更长一些，多给自己一些未来的预期，再去讲那些不实际践的故事，很或许会起到反作用。

但是，它们虽然有所收敛，但是并没有在智能驾驶方面停滞不前，它们依然十分有紧迫感，特别是由于特斯拉FSD行将到来。 国际新权利车企们的高阶智能驾驶系统，在现阶段可以说都是师出同门，它们的系统都与不时开展中的特斯拉FSD有着一定的相关。 而特斯拉的FSD一旦真正落地，这里说的是FSD，不是FSD Beta，那么这个全球上保有量最大的智能驾驶系统，肯定会发生十分大的影响，而这一切其实并不悠远。

正是头顶上悬着的特斯拉FSD，才让国际新权利车企们基本不敢停上去，即使是法律法规还不支持，但它们也在L2 的范围内，不时地往车辆上参与L4级的一些性能和技术，只是还用了L2级的规范。

就比如我们不时在说的往年蔚小理们末尾群体淡化高精地图，末尾向BEV和占用网络这些特斯拉的已有技术上开展，这些技术真的曾经不能算是L2级规范应该经常使用的技术了，我们了解的L2级就是普通的视觉感知，以及一些基础的模型计算，并不要求BEV等技术，而它们如此紧迫得用上这些L4级的技术，正是希望在L3或许L4的哨声吹响时，自己不能落后。

总结

经过了这一轮智能驾驶的寒冬之后，很多的巨头倒下了，那些坚持过去的企业末尾壮大规模，其吞并更多的地盘。 法律法规曾经在往对智能驾驶更开放的方向上开展了，坚持上去的企业更应该找准方向。

关于车企们来说，虽然在近3年的时期内，它们或许还会被禁锢在L2的范围内，但是我们也看到了它们没有停滞不前，而是在尽或许在向前赶，在哨声吹响时，至少不能被落下。 但还有一点，就是近半年加快开展的AI人工智能，AI的训练加持或许会让智能驾驶落地时期变得更快，这是之前很多人没有预料到的。 那么如何在智能驾驶行业触底反弹的环节中，搭上AI的顺风车，就是一门新的功课了。

纳指ETF涨跌什么选择

近期，纳指ETF回撤相当大，这是一只追踪纳斯达克指数的基金。 纳斯达克指数是美国三大指数之一，另外两大指数区分是道琼斯工业平均指数和规范普尔500指数。

纳指ETF涨跌什么选择？

由于纳指ETF追踪的纳斯达克指数，所以它的涨跌与美国的经济开展有着很大的相关。

详细来看的话，纳斯达克关键是涵盖生化科技股的指数，以新兴行业为主，包括电脑硬体股、软体股、半导体股、网路股、通讯股、网际网路股和生物科技股等与高科技有关各种类股。

再详细一点的话，我们来看看它的详细持仓。 纳指ETF的持仓包括：苹果、微软、谷歌、亚马逊、特斯拉、英伟达、MetaPlatforms等。

这些高生长行业中的科技龙头，就选择了纳指ETF最基础的涨跌逻辑。

2013年至今，有3个时期段回撤幅度较大，2018年最大回撤22%，2020年最大回撤28%，往年最大回撤曾经30%。 所以当下曾经有不少投资者末尾底部建仓。

常年来看，纳斯达克100指数契合好公司的基本投资准绳，基本面上是不错的。

但从信息层面来看，短期内仍有一定的动摇，以后市场对纳指的分歧，关键在于其股价回调的幅度能否曾经充足、市场能否曾经究竟，毕竟高通胀引发的延续加息是摆在眼前的，而生长股对高利率比拟敏感，这个最大的利空并未完全出尽，后续还是有一定回调风险。

此外，从技术层面来讲，以后纳斯达克100指数仍是典型的高位空头陈列，这种趋向普通比拟风险。

总而言之，纳斯达克100指数具有常年投资价值，短期内趋向并不确定，信息面仍有利空未出尽，所以有震荡回调等风险，假设有投资意向，更建议分批建仓，或许是采取定投的方式平滑风险。