美联储仍出王炸 全球一片寂寥 (美联储王炸)

美联储大幅降息引发的动乱尘埃落定。

难得安静的一天，各大市场的涨跌幅都不大（ 原油除外 ）。但就是在这样安静的场所下，美联储抛出了“王炸”。

本周末尾第一天，三位联储官员讲话，毫不避讳说出各种言论：支持降息50个基点，或许要求屡次降息，并强调或许“大幅”降息。

-亚特兰大联储主席博斯蒂克在为欧洲经济和金融中心预备的评论中表示，美联储也要求货币政策“正常化”，目前我估量货币政策正常化的速度将比几个月前我以为的要快，这标明美联储对未来几个月加快降息持开通态度。

芝加哥联储主席古尔斯比表示，估量“明年将屡次降息”，假设想要软着陆，就不能落后于情势。

明尼亚波利斯联储主席卡什卡利在一篇文章中表示，风险的天平曾经从通胀上升转向休息力市场进一步疲软的风险，这要求下降联邦基金利率。

1、市场的走势平铺直叙，但美联储却拉开了阵势。就好比在扑克游戏中，对方出了很小的一张牌，美联储直接就仍出“王炸”。

由于篇幅所限，我们并没有刊登这三位官员讲话的一切要点，但基本上他们把能说的、不能说的，一切都说了。过去美联储抛出新的观念，往往都是在“挤牙膏”，就像iPhone的换代一样。而这一次性性，事出正常，其目的就是为了给市场划定界限。这样无论未来做出什么决策，只需在这个界限之内，市场都能够接受。

2、我们最关注的是卡什卡利的观念，由于他宣布的是一篇完整的文章，观念、理据都十分完全，从这篇文章中我们能读出更多的“弦外之音”。

要点一览： 支持降息50基点，由于风险平衡已转向休息力市场进一步走弱和失业率上升的风险——暗示失业率有或许进一步上升。

由于美联储降息的效果传导至经济要求时期，未来两份非农数据，有进一步好转的或许。估量年内降息2次，每次25基点——用一张预测图表做出的暗示中性利率或许至少暂时上升——美联储总体降息幅度不会比市场预期的大。

慎重用语加上了“暂时二字”，通常上卡什卡利以为中性利率曾经出现了严重变化。“中性利率”可以了解为明年美联储降息所要抵达的目的。

罗列担忧的三个详细风险：经济衰退（概率很小）；通胀反弹（目前没有看到证据）；新的冲击（总是有或许的，而且很难预测）。

卡什卡利的言论或许代表联储大部分官员的看法，换句话说假定他错了，那么联储大部分人就都错了。

3、相比美联储讲话的异常，市场的反响愈加令人异常。美国股市平淡如水，在十分狭小的区间坚定，收盘仅悄然一涨。

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全全球都在大放水，未来10年，最赚钱的投资是什么？

新冠疫情把全球折腾的够呛。

疫情最大的疑问是打乱了人的预期。 由于大家不知道疫情啥时刻完毕，市场啥时刻恢复，就没有方法以此来布置投资和消费，这对一国经济、国际贸易打击都不小。

既然是这样，全球都争着实施货币宽松。 美联储最狠，人家来了个“王炸组合”——零利率+有限量化宽松。

当然，人家也有这个条件。 美元占全球支付市场的40%，全球商品定价系统中90%以美元计价，在全球大衰退背景之下，美元还是最坚硬的。

中国央行也挺牛，全球都在放水的时刻，还是硬撑着不降息。

其实，这是坏事。 毕竟， 消费只是开展经济的目的，而不是手腕。 由于在全球东西供应跟不上的时刻，单纯依托释放流动性来抚慰需求基本没用，这样只能使商品涨价。

这就跟喝酒似的。 我买五粮液喝是为了享用（目的），而我拼命赚钱是为了喝到五粮液（手腕）。 国度得想方法让老百姓多赚钱，而不是提供更多的五粮液。

所以，当中国复产、停工之后，政府一定要想方设法抚慰经济，参与 社会 财富供应，这样的话，你不奖励居民消费，他们也会主动消费的，谁有钱不会享用？

其实，监管层的一系列政策充沛结合中国经济特征，我们从央行资产负债表中就可以看出端倪。

我查了一下央行网站中的最新数据。 截至2020年3月份，央行资产负债表中的总资产在36.5万亿，而其中外汇占21.2万亿，对其他存款性公司债务占11.3万亿，这两项数据简直占据了整个央行资产。

其实，无论有没有这场疫情，央行下一步政策的方向必需结合这两项数据的现状推进。

我们先看看“对其他存款性公司债务”，这部分资金在2014年之前在央行的资产负债表中的占比很低。

2014年的时刻，老王、老郭们纷繁冲出国门“买买买”，国度也想方法把这些钱挡在了国门之内。 由于这些企业家不是拿着自己的钱，他们很多钱都是从银行存款的，他们拿着老百姓的血汗钱去“买买买”了。

如今想想，国度这么做太明智了。假设没有挡住这笔钱的话，美国股市最近这4次熔断，不知道得放“国有银行”多少血？

2014年以来，由于国际缺乏流动性，央行在收拾老王们的同时，央行末尾发行基础货币，“对其他存款性公司债务”不时参与。

央行经过逆回购、再存款、再贴现等方法借给商业银行钱。 当然能拿到钱的都是“财大气粗”的国有四大行，由于城商行、中小银行没有足够的抵押物，很难拿到这笔钱。

国有四大行拿到钱之后干什么去了？

把钱都借给居民买房子，借给房地产企业了。 2008-2017年这十年，国有四大行总共发生252万亿存款，其中团体住房存款68万亿，房地产公司存款19万亿。

央行借钱给商业银行，商业银行把35%的钱变成房地产相关存款，这样就使央行信誉与土地绑定到一同，这才出现“稳房价”的政策。

这也是没有方法的事情。 若纵容房价下跌，只会形成房地产行业资产多少钱下跌，假设前期出现资产暴跌之后的暴跌，人民币信誉肯定暴跌，那可是大事情。

降房价也不行。 由于，房地产绑架商业银行，商业银行绑架央行，央行绑架人民币信誉，人民币信誉绑架国度信誉， 房地产曾经成为人民币信誉乃至国度信誉之锚了。

最近两年，监管层想方设法要在房地产之外找一个稳如泰山的“锚”。 监管层经过一系列货币政策如定向降准、降息来协助中小企业、支持 科技 创新型企业、搞新基建，但绝不片面降息，就是想渐渐换锚。

当然，控制层这么做是正确的。 在新技术不成熟，市场投资时机少之又少的状况下，一旦片面放水，肯定进入楼市与股市，资产多少钱肯定暴跌。

我们再看看央行资产负债表中的“外汇”。

外汇在央行资产负债表中的占比很大，这也使得前些年一些经济学家向政府建言，把外汇从央行资产负债表中挪出去。 理想上，假设把外汇从央行“资产负债表”中踢出去的话，结果比拟严重。

其他的不说，你看看“去美元化”的俄罗斯、伊朗，他们的货币升值多少了？这是由于，美元仍是全球最稳如泰山、牢靠的资产，若是某个国度“去美元化”，相当于与全球最牢靠的资产分裂，自己国度的货币自然大幅缩水。 由于人民币信誉与美元（美债）挂钩，人民币发行必需看美元的神色，短期人民币或许会被美元牵着鼻子走。

不过，“中国制造”也是留住美元的一个杀手锏。

由于美国的去工业化，国际仅保管中心 科技 零部件的制造，其他都转移到国外，这使得美国的专利、创意之类虚拟的东西要求在中国变现。 毕竟，中国是全球制造业基地，中国制造业参与值曾经远超美国，中国制造在当今全球上的生机还是数一数二的。

未来，相当一部分美元资产一定会到来中国投资。 由于关于资本立国的美国，无法能错过中国的内需与资本红利市场， 中国要求用好这笔钱，这对双方都是坏事。

当然，我们一定要用制度保证美元是来投资的，不是来短期套利的。 只要这样，才干使到来中外货币池子中的美元不敢想歪点子，也不至于漫出水平面，形成通胀。

前期，美国一定会要求中国开放更多金融领地，为美元套利发明时机。

4月1日，我们也全方位开放金融了。 国际金融机构如银行、券商、基金都可以进入中国进入服务行业了，甚至一些美国评级机构到来中国。

不过，美国必需还不会满足。 中美后续谈判环节中，美国必需就利率、汇率市场化疑问与中国交涉，估量双方得来回较劲。

其实， 由于货币的价值在于买卖，而货币买卖一定要保证币值的稳如泰山， 目前央行政策死死抓住这一点。 国度坚持了货币政策的独立性、资本管制就是为了保证人民币汇率稳如泰山，这对国际控制通胀协助很大。 （“无法能三角”通常）

未来，若监管层能够保证“外汇”与“其它存款性机构债务”这两项资产不出疑问，中国就不会出现恶性通胀，中国资本市场的大本营基本上稳如泰山了。

当然，最近几天央行与统计局也发布了一些数据，其实这些数据没什么大不了的。

5月11日，央行发布了M2与M1的数据。 M2同比下跌11.1%，M1同比下跌5.5%都创了最近2年新高。 有人剖析说，M2、M1数听说明央行扩张货币了，理想并非如此。

疫情时期的许多资金是休眠、不流通的，所以央行多发了货币。 如今国度也停工复产了，前期M2、M1数据必要求上去。

5月12日，统计局发布了4月份CPI数据。 CPI同比下跌3.3%，环比降低了许多，这跟猪周期往下走相关。

我们看到，能繁衍母猪的出栏，以及非洲猪瘟的控制，猪周期掉头向下是肯定的，把猪肉多少钱刨去，估量CPI就回到1%左右了。

我们回到文章标题——今明两年无通胀。

我说今明两年无通胀，并不代表这就是坏事。 毕竟适当的通胀对经济开展是有益的，关于我们普通老百姓来说，在通胀中才更容易赚钱。

但是，从以后中国的状况来看，由于人们关于未来经济前景的失望，虽然商品供应会渐渐过去，老百姓消费动力并不强，曾经出现“有效需求缺乏”的疑问。

即：市面上的东西多，情愿买东西的钱少（报复性存钱曾经出现了）。 这就跟人和面蒸馒头似的，面多、水少，面自然是干的，就不会出现通胀；面少、水多，就成面糊了，自然会出现通胀； 而如今的状况是：面多、水少，则无通胀。

因此我判别，往年无法能有通胀，明年大约率也不会有，估量通胀是2022年的事情了。（当然，惹起通胀的要素很多，惹起通缩的要素也很多，无论是支持通胀还是通缩，大家都可以找出依据，但是要做出正确判别，一定要剖析中心疑问，看清大趋向）

正如前文所说，通胀并不一定是坏事，要看通胀是何种要素惹起的。

未来几年，假设通胀不是由房地产惹起，而是由新 科技 惹起的，那就是坏事。 这说明，中国的5G与相关技术开展起来了，中国经济新的增长点发生了，大家都争先投资，形成资产多少钱上升。 但是，我估量出现新技术成熟后的通胀现象还得等3-5年。

不过，股市等不了那么久，股市是要打“提早亮”的。

未来十年赚钱的时机一定是在资本市场，普通人（包括我）老老实真实A股做多就行了，别总想着一日暴富，带着这种思想的人，早晚吃大亏，前一段的石油期货就是这么回事。

关于我们做金融的人来说，不了解的东西一定不要投资，这就是铁律。 未来，中国股民老老实实呆在A股，尽量不要加杠杆，老老实实做多，其实时机还是不少的。

A股投资的首要方向一定是与ICT（新兴电子产业）相关的行业。 当然这些企业在过去也涨了一大波，有些曾经涨到一两百了，不过还有不少低估的企业，等着我们开掘。

同时，与高端制造相关的行业如新资料、新动力、新装备也值得关注。（大家想想稀土资源的战略位置、想想三代半导体氮化镓的研发）

其他的公司尽量不要碰，由于目前A股的隐形渣滓公司十分多。

我可以不客气地说，中国有3/4的上市公司以后都不能碰，未来他们的日子也会越过越差。 特别是一些与新兴产业搭不上杆的民企上市公司，不了解尽量不要碰，否则会死的很惨。 这些公司外面的猫腻太多，前期他们都会兜不住的。 我不瞒大家说，我就是一家民企上市公司的董事，外面的事情我门清。

假设有相对保守点的投资者，可以关注 新三板精选层 的时机。 这个板块其实有100多家净利润在1亿以上的好公司，细心挑好会有十分大的报答，当然要先到达新三板的投资门槛才行。

我就说那么多吧。

再次强调：我只提供投资方向与方法，不推介股票，大家也不要发信息讯问哪些股票可以买，不好意思。

2020，通胀休矣！

美股第五次熔断了吗？

外地时期3月18日，美股出现史上第5次熔断，创10天4次熔断的历史纪录，道指相比2月份的历史高点，24天跌了点，美国总统特朗普曾津津有味的股市政绩被“熔尽”。

10天4次熔断，24天暴跌点。 18日收盘前，美股三大股指期货全部大跌，触及买卖限制。 美股低开后不时下挫，盘中标普500指数达7%，触发熔断机制。 这是美股在10天内第4次熔断，史上第5次熔断。

一片惨淡中也有“逆行者”。 研发瑞德西韦的吉利德公司下跌6.58%，药品销售商沃博联(WalgreensBootsAllianceInc。 )涨6.47%，批发巨头沃尔玛涨2.78%。 现金为王！欧洲股市、原油、黄金全部大跌。 18日，欧洲斯托克600指数收跌近4%，创近七年来新低。 德国DAX指数跌5.56%报8441.71点，法国CAC40指数跌5.94%报3754.84点，英国富时100指数跌4.05%报5080.58点。

值得一提的是，美国WTI原油期货过去十天累计下跌56%，为1983年原油合约推出以来最差的十日表现。 疫情担忧下，“现金为王”时代来临，周三较常年美债收益率继续大涨。 投资者兜售黄金套现，周三COMEX黄金期货收跌2.5%报1487.7美元/盎司。

“在以后这段金融危机以来‘最黑暗’的日子里，投资者在兜售手中简直一切的一切。 这种急切回笼现金的做法对金融市场形成冲击。 ”《媒体》指出，继美联储“降息至零+量化宽松”失效后，3月17日，美联储重启商业票据融资机制。 同日，美国政府宣布要“直升机撒钱”，拟推出1万亿美元经济抚慰方案。

“双抚慰”下，美股17日演出“大翻盘”，但仅继续一天，美股又遭遇史诗级暴跌。 美联储使出“王炸”为何失效？《媒体》称，美股周二大幅下跌，一天后又大幅下跌，充沛说明只需疫情还在继续，股市的一切下跌都是软弱的。 “美联储的一揽子经济抚慰方案是必要的，特别是市场十分恐慌的时刻，对稳如泰山市场的心情有协助，但市场能不能稳如泰山住，关键还是要看疫情能不能够控制住。 ”交通银行金融研讨中心首席研讨员唐建伟通知记者。

美国参议院18日已投票经过众议院的新冠肺炎纾困法案，将资助不要钱检测病毒、延伸带薪病假、参与粮食援助以及其他迫切要求的步骤，提供超越1000亿美元的资金来应对日益严重疫情迸发。 “即使如此，美国经济堕入危机的或许性曾经很高。 关于美国总统特朗普而言，这将是对其指导力的一场考验。 ”保罗·谢尔德指出。

美国芝加哥商品买卖所(CME)17日对外表示，美国股市的熔断机制或许会调整，10天4次熔断或许不会再现。 下一个见证历史的时辰又是什么时刻呢？

为什么很多人喜欢在银行存钱？

由于钱放入银行就不会乱花，积存一段时期后可操持些关键的事或许是买比拟好的东西。

忧心、简易和有利息。

银行不时是金融的中心，货币市场的中心，是人们生活中经常打交道的中央。 人的永世没有和银行打过交道的估量真的很难找。

简易的说，就是很多人把钱放到银行忧心。

首先我国银行大部分都是国有银行或国有控股银行，开张和破产的或许性比拟小；

二是存款有《存款保险条例》，银行假设真的开张或破产了，最高可以赔付50万元；

三是老百姓大部分以为银行是国度的，有国度信誉保证；

四是银行网点多，看着踏实。

一是存钱手续和程序很简易，办个卡，办个存折或许存单就行了，而投资股市、基金和汇市等，首先就要求在银行开个户，然后还有其他繁琐的程序，挺费事的；

二是银行网点和自主ATM存取款机多，柜台操持简易，取钱也简易；

三是网银和手机银行性能曾经很完善和成熟，操作简易；

四是钱存银行简易买卖和购物，同时银行卡也可以直接与支付宝、微信绑定，启动电子支付；

无论是活期存款还是活期存款，多多少少都是有利息的，有总比没有强。特别是活期存款、大额存款和大额存单，利息还是十分可观的；

总结：居民到银行储蓄是最普遍的金融行为，不只可以给储户带来收益，还能协助储户保管金钱、转账买卖等，同时也是银行盈利的基础，银行会想方设法吸储。

不止是很多人喜欢在银行存钱，实践上绝大少数人都喜欢在银行存钱，假设有钱可以存的话。

不论是有钱人还是普通工薪阶级，往往会把银行作为第一存钱选择，要素并不复杂。

银行存款安保性仅次于国债，加上有存款保险制度保驾护航，值得信任。

虽说国际治安状况良好，但是一旦被偷数百元上千元，报案也未必能立案，立案也很或许破不了案。 少量现金放在家里，一不小心还会遭遇入室偷盗，还是放到银行愈加安保。

此外，各种投资理财圈套众多，利息看着很高，绝大少数都会以损失全部本金和利息告终。 如此一来，钱存到银行自然就会成为第一选择。

古时刻穷人喜欢往地下埋真金白银，一方面是防止太平盛世被抢走财富，另一方面则是事先的银号存钱还要自己掏钱。 相比之下，挖个坑埋了本钱更低，用起来更简易。

如今的银行愈加简易，服务愈加片面，存钱有利息，显然要比家里存加少量现金招贼更适宜。

中国储蓄率之所以高，基本要素是保证缺乏。 少数国民只能在年轻时努力挣钱，从而更好应对买房、养育子女、医疗、养老。

人没了钱还在，钱还能留给家人，人还在钱没了，真的会一文钱难倒英雄汉。

惋惜的是，经济虽然在加快开展，中低支出人群依然占了相对少数，财富在向少数人手中加快集中。 数字货币、P2P、网贷的兴起，一方面是人们在寻求更高的收益，不惜投机炒作，另一方面则是年轻人面临越来越大的生活压力，存钱乏力，更多依赖借贷生活。

第一，往年出现了疫情，不少行业遭到了影响，特别是服务业遭到的影响较大，很多人不再像去年一样逛吃逛吃了， 旅游 方案也增加了，原来原本要用于消费的钱，花不出去了，只能存在银行里。

第二，全球资本市场动乱，三月份全球股市暴跌，美股、欧股、日股、港股全线大跌，A股也未能幸免，投资的风险很大，很多人在一个月内亏了不少钱，这使得很多人出于慎重思索，将投资的资金撤出，转到银行存款，毕竟银行存款还是最安保的存钱方式。

第三，经过此次疫情的考验，曾经有很多人醒悟了，原来听信那种种毒鸡汤，喜欢透支，银用卡刷爆，各种网贷额度借满，这次疫情出现，不少人出现“没米下锅”的困难，如今疫情总算是控制了，片面停工复产了，但是吃一堑长一智，很多人不敢自觉花钱了，有钱就赶忙存起来，谁知道未来还会出现什么事。

第四，全球各国为了应对疫情对经济形成的影响，相继降息，美联储直接出“王炸”，将利率降至零利率水平，我国也在经过降准的方式提供流动性支撑，LPR利率也在不时下行，在这样的大环境下，理财收益率也在走低，不少人觉得既然理财收益这么低了还有风险，那还不如直接转到存款里牢靠些。

1、简易

2、没风险

3、很多人疑问投资

银行品牌信誉在很多人心中根深蒂固了，自然置信银行存款收益稳如泰山，风险可控！

储蓄的目的是什么？储蓄的目的不是为了失掉高额收益，而是为了让资金尽量少升值。 把钱存在银行，要素一是缺钱其它牢靠的理财渠道，另一个要素是 中国的银行大多是国有银行，资金安保相对有保证。 假设资金充足，有多的闲钱就可以思索资金理财的多元化

关键是团体厌恶风险。 对投资理财极度恐惧形成的。

如今的理财富品还有很多的保险的项目满天飞，专业术语也太多，人们都搞不明白是怎样回事，但是外面蕴藏着很多的风险，而银行的就相对简易一些，没有什么圈套外面，在当今的 社会 当中，银行还是人们最信任的金融理财的中央，所以说，这就是人们很多人都喜欢把钱存在银行的要素吧。

保守，稳如泰山