34家保险资管公司财务收益率均低于5%增配债券规模11.86万亿股权投资降25.43% (34家保险资管公司名单)

2023年，34家保险资管机构掌管的超30万亿元资金，区分都投向哪里？收益状况如何？不时备受市场关注。

9月20日晚间，中国保险资产控制业协会发行《中国保险资产控制业展开报告（2024）》（下称“《报告》”）。数据显示，2023年保险资管机构增配债券，控制债券规模达11.86万亿，性能占比抵达45.36%，规模同比增长29.33%。不过，股权投资金额不只较小，仅为4145.35亿元，而且降低清楚，降幅达25.43%。

从投资收益来看，财务收益率相对集中，关键散布在3.75%到4.5%之间、2%到3%之间，区分有10家和9家；但并未无机构收益率逾越5%，从2022年的5家降低至0家；而2023年的综合收益率目的则较为分散；另外，还有少数机构收益率为正数。

增配债券、公募基金和银行存款

《报告》显示，截至2023年末，我国共有保险资产控制公司34家，算计控制资金规模30.11万亿元，同比增长22.82%。

从行业资金来源看，仍坚持保险资金为主、业外资金（包括第三方保险资金、银行资金、养老金和其他资金）为辅的多元化结构。从近三年各类资金来源占比看，保险资金占比有所降低，控制系统内保险资金20.36万亿元，占比67.63%，而2021年末这一比例为76.47%，两年降低了8.84个百分点。

与此同时，业外资金占比有所上升。其中，来自银行的资金占比延续三年上升，也是近三年增速最快的业外资金，控制资金规模4.49万亿元，占比从2021年末的6.75%增长至2023年末的14.92%。此外，控制养老金规模也三年连升，占比从2021年末的5.67%增长至2023年末的7.9%。

不过，曾在2021年末占比拟大的第三方保险资金的占比从7.52%降低至2023年末的6.68%。控制其他资金占比也有所下滑，2023年末占比仅2.87%。

2023年，保险资金的流向和性能状况更遭到市场关注。依据《报告》，行业全体资产性能以债券、保险资产控制产品、银行存款为主，三者占比算计近八成。2023年，保险资产控制公司投资资产总规模26.16万亿元，同比增长16.82%。

详细来看，截至2023年末，保险资产控制公司性能债券规模11.86万亿元，占比45.36%；性能保险资产控制产品规模3.80万亿元，占比14.53%；性能银行存款规模4万亿元，占比15.29%；性能股票规模1.59万亿元，占比6.09%；性能公募基金规模1.25万亿元，占比4.80%；性能金融产品规模1.18万亿元，占比4.31%；性能股权规模4145.35亿元，占比1.58%。

从关键资产增速看，增速排名前三的资产区分是债券、公募基金和银行存款，同比区分增长29.39%、24.64%和23.77%；保险资产控制产品小幅增长，增速为2.34%；股票和金融产品坚持稳如泰山增长，增速区分为3.95%和3.85%；不过，股权投资降低清楚，增速为-25.43%。

2024年以来，尽管保险资金继续增配债券，但也有公司方案介入股权投资性能。中国太平投资控制部总经理张作学曾表示，关于流动性相对富余的账户，会过度介入终年股权投资性能。

超九成财务收益率低于4.5%

2024年报片面提示了保险资管公司去年的投资业绩散布。

要求提及的是，保险资金的投资收益率可以分为财务收益率和综合投资收益率两类不同的口径，后者在计量时涵盖了包括股票和债券等可供出售金融资产的浮盈浮亏，坚定通常较大。

从投资收益来看，2023年综合收益率各区间机构散布较为分散。其中，4家机构综合收益率区间为（1%，2.25），6家机构为（2.25%，3.25%），7家机构为（3.25%，4%），4家机构为（4%，4.5%）；另有3家逾越6%、2家收益率为正数。

不过，随着2024年以来的债券牛市，保险资金的综合投资收益率有所优化。

从各上市保险公司年报及地下资料可知，的综合投资收益率为6.5%，同比优化1.8个百分点；为6%，同比优化1.8个百分点；此外，阳光保险的综合投资收益率更是抵达7.2%，同比优化2.3个百分点。综合投资收益率下跌，关键是由于利率下行，债务资产重估表现出来的浮盈，债券重估的升值就构成当期收益。

业内人士剖析，债券种类是保险资金性能中最中心的资产。最近几年，保险资金性能债券的比例清楚优化，债券可以发扬投资“压舱石”的作用，加上2024年以来的债务牛市，2024年全年各保险资管机构的综合投资收益率将同比上升。

另一方面，2023年保险资管机构的财务收益率各区间机构散布相对集中，10家机构财务收益率区间为（3.75%，4.5%），另有9家为（2%，3%），此外，仅有2家机构的财务收益率高于4.5%，依据中国保险资管协会数据粗略计算，超九成的保险资管机构的财务收益率低于4.5%。

相较而言，2022年财务收益率也相对集中，不过，财务收益率集中区间较高，有6家财务收益率区间为（3.75%，4.5%），有9家机构的财务收益率高于4.5%。

值得留意的是，相比2022年有5家财务收益率逾越5%，2023年成功这一投资收益的机构数量为0；另有2家保险资管公司的财务收益率在（-3%，-1%）区间。

从全体来看，34家机构中，中邮保险资产控制有限公司在2023年10月27日才正式成立，由此中国保险资产控制业协会仅统计了33家保险资管机构。2023年，33家机构成功支出算计296.62亿元，同比介入22.42亿元，增速8.18%；其中，有同比数据的32家公司支出增速为3.85%。2016—2023年，行业支出复合年均增长率为9.92%。

从业务支出规模及增长状况来看，2023年，行业各关键业务支出均有增长。其中，专户业务、股权投资方案、资产支持方案业务支出增速较上年有所优化；组合类产品、债务投资方案业务支出增速延续三年放缓。

详细来看，专户业务虚现支出152.8亿元，增速11.71%；组合类产品成功支出70.2亿元，增速11.16%；债务投资方案成功支出38.1亿元，增速4.32%；股权投资方案成功支出2.91亿元，增速25.66%；资产支持方案成功支出3.01亿元，增速27.8%。