Coinbase与美国SEC就加密货币新规对簿公堂 (coinbase股票)

美国最大的加密货币买卖所Coinbase与美国证券买卖委员会（SEC）周一在费城联邦上诉法院对峙，Coinbase催促SEC为数字资产制定新的规则。

Coinbase去年起诉SEC，试图迫使该监管机构对Coinbase于2022年提交的规则制定请愿书采取执行。

在该请愿书中，Coinbase催促SEC明白数字资产属于证券的状况，并创立与加密货币兼容的新市场结构框架。

SEC在2023年12月拒绝了Coinbase要求制定新规则的请愿书，称现有的金融市场法规也适用于加密货币。SEC主席Gary Gensler一再表示，大少数加密货币都是证券，受SEC管辖。

Coinbase周一要求联邦上诉法院推翻SEC的选择，称SEC曾经使这家加密公司无法运营并遵守美国法规。

Coinbase的律师Eugene Scalia向由三位法官组成的上诉法院表示，SEC不时武断而反复无常，没有向 Coinbase提供更多关于如何在该机构注册并遵守美国法律的答案。

加密行业普遍以为，其运营处于监管灰色地带，不受现有美国证券法管辖，要求新的立法来规范该行业。

SEC律师辩称，该机构不要求为该行业制定新规则，现有的法规就足够了。

除了在法院启动妥协之外，Coinbase还催促加密货币投资者咨询众议院代表，以支持往年早些时辰众议院经过的《21世纪金融创新与技术法案》（FIT21）。该法案旨在为数字资产和区块链技术提供明白的法律和监管框架。

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美国证券买卖委员会SEC是什么？关键任务是什么？如何运作？

在金融市场幅员中，美国证券买卖委员会(SEC)犹如一座安全的灯塔，肩负着保养金融次第和维护投资者的重担。 这个监管巨头降生于1934年的《证券买卖法》，其中心使命是确保市场的公允买卖，打击欺诈行为，并对公司的信息披露和市场操作启动严厉的监管。

SEC的监管触角普遍，拥有六个部门，每个部门都在执行严厉的法规，对任何违犯者毫不手软，无论是民事还是刑事指控。 与民间自律机构FINRA不同，SEC作为政府机构，其威望性不容小觑。 近年来， SEC 在加密货币范围的关注度清楚优化，现任主席Gary Gensler明白指出，加密货币有或许被视为证券，因此将归入其监管范围。

最近，SEC对币安和Coinbase发起了法律执行，其中币安的指控更为严峻，甚至或许触及刑事层面。 相比之下，Coinbase面临的指控相对平和，但业界关于Coinbase的胜诉前景仍抱有积极态度，他们以为SEC的执行更多是对现有规则的重新诠释，而非推翻性改动。

如何界定加密货币能否为证券，SEC引入了“豪威测试”这一关键规范，包括资金投入、共享利益（纵向或横向）、收益预期以及他人努力的结果。 假设这些条件成立，加密货币就或许被视为证券，从而遭到SEC的严厉监管。 SEC在2019年的框架中指出，大少数数字货币在资金投入和共同事业方面契合证券定义，但那些与运行严密相关且多少钱受市场动摇影响的除外。

总的来说，SEC作为美国金融市场的守护者，不只监视传统的证券市场，也正逐渐顺应加密货币时代的应战。 Gary Gensler的指导力将推进加密货币监管的规范化，为投资者提供一个更安保、透明的市场环境。

相关要点：

SEC主席：支持CFTC监管非证券型代币 如比特币！但大多属证券

在近期美国监管机构的行业会议中，SEC主席Gary Gensler支持CFTC取得更多的加密监管权益，不过仅限于非证券型商品，像是比特币。 同时，SEC正成立新办公室，以对加密公司启动地下披露。 SEC及CFTC共同监管加密市场依据媒体的报导，美国SEC(证券买卖委员会)主席Gary Gensler于行业会议中表示支持国会赋予CFTC(商品期货买卖委员会)更多的监管权益，以监管像是比特币这类非证券代币及相关的中介机构。 与此同时，CFTC主席Rostin Behnam也正要求国会经过一项法律，以支持CFTC监管某些加密货币的现金市场，并为其提供资金以启动额外的监管。 虽然Gary Gensler以为SEC不该监管比特币，但其依然表示大少数加密货币具证券属性，应遵守投资者维护法并遭到SEC的监管。 另外，其也标明部分加密中介机构要求在SEC及CFTC启动双重注册，相似于一些经纪商及共同基金公司同时受两个机构监管。 Gary Gensler也再度要求Coinbase等加密货币买卖平台应该在SEC注册为相似于纽约证券买卖所或纳斯达克的证券买卖所以配合监管。 SEC成立加密披露办公室依据The Block的报导，SEC正在成立新办公室，以对加密公司启动地下披露，并提供咨询服务。 办公室底下共有两个部门，区分为法律及会计部门。 关键担任披露业务的副主任Cicely La Mothe表示新办公室的成立是必要的，以处置共同且不时演进的加密资产文件。 另外，绝大少数的加密货币被SEC视为证券，但许多加密从业人员都反对该定义或以其他方式防止将新代币注册为证券，这通常会造成执法执行或遭到起诉。 SBF提出看法关于媒体报导的说法，FTX执行长SBF也于Twitter宣布看法。 其表示以后最好的猜想与SEC主席分歧，也就是CFTC将监管非证券型代币的现货及期货，SEC将监管现货及证券型代币的发行。 在此监管形式下，SBF表示比特币、以太币及相关的分岔币很或许不属于证券，但其他大部分加密货币皆属于证券。 不过其也提出了许多尚待解答的疑问，像是其他大型代币、证券代币的期货及交流买卖、股权通证等属于哪个分类？稳如泰山币的定义又为何？这些疑问都有待监管机构进一步说明。

在美国，一场加密行业捍卫战正在打响

近几周，美国加密行业的白色警报骤然拉响。

从增强对DeFi市场的监管，到推出面向整个加密行业的税收政策，美国加密行业遭到了监管部门的强力狙击，一场加密行业捍卫战由此打响。

一、为什么美国加密行业反对征税条款？

7月28日，一项旨在改善美国交通、电力和水资源的基础设备法案草案在参议院争辩的最后一刻，参与了向美国加密行业征税的条款。 依据美国国会结合税收委员会估量，联邦政府经过对加密行业征税可在十年内筹集280 亿美元。

不过由于该法案其严厉的信息报告制度及立法言语中对征税对象的普遍定义，引发了美国业内人士的庞大危机感。

依据该法案的正式立法文本规则，「任何担任活期代表他人提供任何成功数字资产转移服务的人」被定义为「经纪人」，经纪人需依据美国国税局规则的1099-B征税申报表对超越1万美元的加密货币买卖启动信息报告，并启动缴税。 IRS的1099-B申报表显示，信息报告要求包括征税人姓名、详细住址、电话和客户的姓名等团体信息，以及有关收款、售卖、盈亏的买卖细节描画。

该法案对「经纪人」定义颇为普遍的措辞，让行业人士担忧矿工、节点运营商、钱包开发者等机构也被牵涉出去。 此前，Coinbase等中心化买卖所已按国税局要求启动征税申报。

「在华盛顿任务给我留下深入印象的一件事是请愿权的关键性。 民主不只仅是投票。 」加密政策倡议非营利机构CoinCenter的执行董事Jerry Brito7月30日宣布推文，他是最早在推特收回执行建议的人之一。

详细而言，美国加密行业业内人士的反对意见关键集中于以下几点：

第一，矿工、节点运营商和开发者等当事方不具有搜集「客户」信息的才干，应在经纪人定义中明白扫除；

第二，该法案或将强迫简直与加密货币有关的公司都需增强对日常用户的团体信息监控，实施繁琐的监控系统或造成这些公司中止美国地域的服务；

更久远的担忧在于， 严厉的信息报告要求将参与加密企业在美国启动项目开发或验证买卖的法律复杂性，由此造成行业创新机构转移至海外。

二、游说「撬动」华盛顿

由此，针对本次法案的详细表述措辞，美国加密行业首领与美国国会议员们展开了多个来回的密集游说，以维护美国加密行业的竞争力。

早在该法案的正式立法文本出台前，草案对征税条款的措辞或许更蹩脚。 草案对经纪人的定义中，除有关「提供数字资产转移服务」等描画外，还有所扩展——明白「包括任何去中心化买卖所或点对点市场」。 数字商会等游说集团在接受媒体采访时收回正告。

收到一些业内人士的反对后，8月2日，正式立法文本中删去关于「包括去中心化买卖所或点对点市场」这一措辞，这是加密界游说努力取得进度的第一回合。

但正式立法文本中征税对象定义普遍而模糊，美国加密业界危机感依然剧烈。

依据Jerry Brito推特时期线，CoinCenter等政策倡议组织自7月29日起，咨询、游说参议院中或许支持加密界立场的议员。

8月4日，加密人士成功结合参议院议员，RonWyden、Cynthia Lummis、Pat Toomey三名参议员提交了一项与业界立场分歧的修正案。 Wyden-Lummis-Toomey修正案关于三类人群启动明白豁免： 散布式账本网络的验证者（也即矿工、质押者和节点运营商等）、配件和软件钱包销售商以及协议开发者。

业内人士并不采用，他们以为立法意图不具有法律效能，要求法律文本中予以明白豁免。

推特加密社区中很快被「刷屏」——KOL们召唤加密圈人士致电国会议员，给议员施压。 数字维权执行集团FightfortheFuture在名为「白色警报」的帖子中附上了智能给议员致电的渠道和说辞，该网页失掉继续数天的传达。 Coinbase也制造了一键给国会议员发送电子邮件的页面。 此外，行业人士召唤给CoinCenter等政策游说组织捐款，部分加密企业照应。

参议院投票前留给美国加密业的时期并不多，在一周的时期内密集展开游说，得益于美国头部加密企业近年在游说方面的注重和规划。

依据华盛顿邮报，目前美国加密货币公司有近 60 名注册说客，五年前仅有一名。 跟踪政策游说破费的无党派组织Center for Responsive Politics数据显示，美国加密货币公司往年在游说上的破费相比去年也将翻倍。

在游说集团树立方面，2021年4月，Coinbase 与资产控制公司富达、支付公司Square 和投资公司Paradigm结分解立新的加密政策游说组织「加密创新委员会」。 依据媒体， Coinbase自2015 年以来在政府游说上已破费超越70 万美元。

美国加密行业的游说力气此前相对分散，如Coinbase和币安之间的利益抵触不时存在。 据媒体报道，2020年之前，Coinbase不时是美国外乡行业协会区块链协会的成员，但在2020年夏天，竞争对手买卖所币安归入区块链协会后，Coinbase 分开了该组织。 此番两党基础设备法案扑灭的矛头，聚集了美国加密业难得分歧的游说力气。

Portman的这一轮修正引发加密圈更大一轮「炸锅」。 业内人士指摘， 该修正案并难免除协议开发者征税的或许，同时仅对PoW矿工予以豁免，疏忽了其他共识机制网络的验证者，实质是美国国会在选择不同类型技术的胜负。

此信息一出，对此事缄默多日的马斯克也下场表态：「如今不是在加密货币技术中挑选技术赢家或输家的时刻，没有危机迫使匆促立法。」

8月7日-8日是参议院的投票日。 作为两党基础设备法案的替代性版本，Porman等人提出的第2137号修正案在参议院以69-28经过。 虽然如此，Portman等人遭到了Wyden、Lummis等另一派的剧烈围攻。

而依据美国参议院特殊的决策流程，包括遭到加密界支持的Wyden-Lummis-Toomey修正案等其他修正案要求一切100名参议员都赞同，才干经过。

30小时的限期争辩后，两方终于达成妥协。 但由于参议员RichardShelby一人反对，该妥协版本最终未能经过。 Sinema-Warner-Portman第2137号替代性修正案被递交至众议院，启动审议。

不过目前，部分美国加密界人士并未气馁，称在众议院可从头末尾制定一项全新的修正案，以处置一切担忧。

三、DeFi监管也在增强

在针对整个加密货币行业的征税政策之外，美国监管部门近期也清楚增强了在DeFi范围的注重水平，屡次公收场所谈及DeFi监管。

先是在往年6月初，美国商品期货买卖委员会专员Dan Berkovitz在一次性论坛演讲中突然对DeFi衍生品发难，称未经容许的DeFi衍生品市场是个坏主意，并不契合《商品买卖法》的相关要求。 同时，他指出DeFi衍生品项目缺乏市场保证和客户维护，并将监管的义务、限制和本钱强加给其它市场介入者，会构成不公允竞争。

据《金融时报》报道，美国SEC、CFTC在6月底经过线上会议与Uniswap、dydx等头部DeFi项目代表启动交流，以 探求 对DeFi市场启动审查。

8月3日，美国SEC主席Gary Gensler列席阿斯彭安保论坛时表示， 任何股票代币或提供基础证券敞口的加密代币都遭到证券法的约束，任何提供证券性质代币服务的DeFi项目都处于SEC监管范围内。 虽然尚未出台详细的监管政策，但SEC的这番表态曾经明白接上去将增强对DeFi行业的监管。

近日，美国多州监管部门针对加密借贷平台BlockFi发布禁令，要素在于监管部门将计息的加密货币储蓄产品视为投资合同，因此受《证券法》监管，虽然BlockFi是中心化借贷平台，但由于相似的固定利率储蓄产品在DeFi市场也少量存在，CoinDesk专栏作家Preston Byrne以为这些禁令或许是针对DeFi采取相似执行的先兆。

假设美国监管部门依照这些思绪进一步推进立法程序，那么许多DEX项目与衍生品项目都存在一定的风险，并要求依照美国《商品买卖法》的要求启动注册，这或许额会致使许多开发者遭到起诉，同时阻碍DeFi创新的进一步推进。

在频频监管的频频施压下，多个DeFi项目方曾经做出了应对措施，例如往年7月，去中心化聚合买卖平台ShapeShift宣布封锁公司实体并转变为去中心化自治组织，以防止与监管机构之间发生的摩擦。

相同在7月中旬，Uniswap Labs以「不时变化的监管环境 」为由，在Uniswap买卖页面前端剔除129种分解股票和衍生代币，以防止潜在的监管风险。

在启动业务调整、采取进攻性战略之外，多个DeFi协议也在尝试推进DeFi政策游说组织的运营，试图推进更友好监管政策的出台。

其中代表之一是Uniswap关键担任资助的DeFi教育基金，该组织原名DeFi政治进攻基金，于6月经过Uniswap社区投票取得100万UNI资助，以从事法律剖析、政策倡议、信息传递等方面的任务，Uniswap、Aave、Compound等多个龙头DeFi项目首席法务官也介入该组织的详细运营，从而推进政策制定能够代表数百万 DeFi 用户的利益和立场。

近日，YFI开创人Andre Cronje等人也发起提案为DeFi法律宣传组织 LeXpunK_DAO资助100万美元，同时暗示 Curve 和 SushiSwap 也会介入其中，以推进一系列DeFi行业树立性活动，例如推出具有里程碑意义的立场文件、为DeFi开发者提供针对监管诉讼的法律辩护、提议「安保港」立法使 DeFi 的关键方面合法化。

四、总结

总体而言，美国对加密行业的监管态势曾经愈发清楚，但在加密行业大部分KOL看来， 美国许多监管部门与议员在对加密市场的运作机制并不熟习的状况下，贸然制定操作难度大、行业损伤性高的政策，并不利于加密行业的开展，也不契合政策制定的目的。