未来转债下跌0.94% 转股溢价率8.09% (未来转债下跌0.45%)

9月24日，未来转债收盘下跌0.94%，报119.29元/张，成交额3150.98万元，转股溢价率8.09%。

资料显示，未来转债信誉级别为“AA-”，债券期限6年（第一年为0.5%,第二年为0.7%,第三年为1.5%,第四年为2.5%,第五年为3.5%,第六年为4.0%），对应正股称号为，转股末尾日为2019年10月11日，转股价3.57元。

可转债不向下修正是坏事吗？

可转债不向下修正是好的，但是要求留意的是，向下修正转股价条款是带有很多附加限制条件的，如“有权提出调整”说明仅是“权益”而不是“义务”；提交股东大会能否经过还要求一定的票数；就算是实施了，详细下调到哪里也有限制；此外，有的可转债进入转股期后才干向下修正，也需留心。 拓展资料：转股价下修的定义，出现要素，对转债多少钱的影响：转股价下修，全称转股价向下修正，意思是原来的多少钱不适用了，修正成新的多少钱。 在可转债发行的时刻，上市公司会预先规则一个转股价，按这个转股价来转换股份，以久其转债为例，发行时规则初始转股价为12.86元，意思是一张100元面值的久其转债可以转换成100元面值/12.36元=8.09股久其软件股票。 上市公司发行可转债，目的是想让投资者转股，若转债溢价率太高，转股就会亏钱，投资者就没有转股的动力。 为了促进转股，可转债发行的时刻上市公司同时规则了一个转股价下修条款，当契合一定的条件时，上市公司有权降低转股价。 以久其转债为例，下修条款规则：当久其软件股价在延续 30个买卖日中，至少有 15个买卖日的收盘价低于当期转股多少钱的 90%时，上市公司有权向下修正久其转债转股价。 所以，转股价下修的要素，是正股股价下跌太多，造成可转债溢价太大。 久其软件上市以来共启动了2次下修转股价，2019年4月25日将转股价从12.86元下修至9.48元，2021年5月24日从9.48元下修至6.97元。 第二次下修后，久其转债的溢价率从111.51%降到了47.61%，转股价值从47.89元提高到了68.01元。 转股价向下修正不会影响股价，而转股数量=100元面值/转股价，股票多少钱不变的状况下，下修转股价造成转股取得的股票增多，转债的价值提高，因此转股价下修对可转债是主动的利好，转债会条件反射般下跌.

可转债“下修博弈”战略

2022.04.17 可转债转股价下修对转债是利好，此时也要求关注个债与正股价成正比的关联性较强。 早晨，哪也不去，呆在家整理昨天“可转债下修”这课。 可转债“下修博弈”战略，遇到“提议向下修正”的可转债，如何看待呢。 一、“提议向下修正”的可转债，当日或第二日的套利战略 教员说：1.下调转股价，会让强赎变得更容易；下修的目的，企业不想还钱。 转股价普通不变，特殊状况下，上市公司会变化转股价。 2.可以查得，阅历下修转股价的可转债，都会强赎。 巨潮资上查“提议向下修正”，发布公告，可转债第二天会下跌；“提议向下修正”比拟适用于可转债的溢价率比拟高时，可套利可转债。 3.凡是下修的可转债是好债，但不包括剩余半年的可转债。 这应该就是 可转债“下修博弈”战略 可转债下修博弈套利：可转债在30个买卖日中有N个买卖日收盘价低于当期转股多少钱N%时(详细看下修条款)，公司有权下修转股价，也可以不修。 下修转股价，转股溢价率降低，转债下跌。 操作战略： 1.下修取决于公司公司还钱还是还债的志愿。 （有一般刻薄的公司曾放出不会还本金的信息，股价低于N%时，只要下修了） 2.发行规模及公司年销售额、年利润、现金流量好坏决断下修还钱战略，公司质地好，资金充沛，极或许还钱。 假设发行规模远远大于公司资金，极大或许性下修转股。 3.假设下修预估失败，选择最有利投资者的战略增加损失，卖出可转债、持有到期、或许是回售。 4.一旦下修，投资报答较高，所以很多投资者博弈下修。 套利按风险大小分为三类：风险小：到期赎回套利，回售套利，转股套利；风险中：下修博弈套，强赎博弈套利；风险高：抢权配售套利；正股涨停套利。 套利按收益上下分为三类：收益高：抢权配售套利，正股涨停套利；收益中：下修博弈套利，强赎博弈套利；收益低：到期赎回套利，回售套利，转股套利。 二、转股价下修和下调，有什么区别 （一） 转股价下修 ，全称转股价向下修正，意思是原来的多少钱不适用了，修正成新的多少钱。 在集思录里的表格“转股价”一列中，会标*号。 在可转债发行的时刻，上市公司会预先规则一个转股价，按这个转股价来转换股份，以**转债为例，发行时规则初始转股价为12.86元，意思是一张100元面值的**转债可以转换成100元面值/12.36元=8.09股**股票。 转股价下修的要素，是正股股价下跌太多，造成可转债溢价太大。 下修后，转债的溢价率普通会降低。 转股价下修对可转债是主动的利好，转债会条件反射般下跌。 （二）转股价的下调，出现要素并不是正股多少钱下跌，而是因正股 分红、送股、增发股份、注销股份 等状况而出现，最经常出现的是 分红和送股 惹起（除权除息）。 在集思录里的表格“转股价”一列中，不标*号，但转股价出现变化。 可转债的转股价是依据正股多少钱而制定的，如今正股多少钱由于分红送股调整了，转股价自然也要相应调整。 但由于分红送股后，股票多少钱也同步降低了，此长彼消，转债的转股价值简直没有变化，所以转债的市场价普通也不会有什么波涛。 转股价下修和下调的区别： 分红送股造成的转股价下调，好比一张百元大钞兑换成2张50元的钞票，兑换后的购置力还是100元。 而转股价下修，好比购置力不变的状况下央行规则一张百元大钞可兑换3张50元钞票，兑换后购置力从100元涨到150元，百元大钞有形中更值钱了。 可转债转股价下修对转债才是利好， 下调普通不是。 如何判别某只转债的多少钱调整是下修还是下调呢？最简易的方法是看上市公司公告，看引发多少钱调整的要素是什么，若是因股票收盘延续N个买卖日低于当期转股价X%就是下修，其他要素就是下调。 留意大额分红对转债多少钱的影响。 在特定状况下，出现大额分红时。 大额分红，会造成转股价下调的幅度远远大于股价下调的幅度，从而提高转债的转股价值。 但是大额分红很少见，少数上市公司只分红一块几毛钱，对股价和转债多少钱简直没有影响，所以少数状况下转股价下调都不属于利好。 千万不要看到转股价下调的信息，就以为是天大的利好灰溜溜买入。 可转债转股价下修对转债才是利好。 结论： 1.可转债主动下修，有或许是利空。 假设下修要素是由于派送红股、转增股本、配股、派发现金红利等，就是主动下修。 2.可转债主动下修，利好。 假设公告中出现这样的字眼：“公司股票在恣意延续三十个买卖日中至少有十五个买卖日的收盘价低于当期转股多少钱的 80%”。 就说明是 主动下修 ，利好。 三、下修博弈时，有必要了解下修的流程 1.下修流程：（1）股价到达下修触发价；（2）股价触发下修条款，如15/30/85%；（3）懂董事会预案下修（发行人的权益）；（4）股东大会表决经过（有或许不经过）；（5）修缮后转股价失效。 2.有两点要求留意：（1）下修是发行人的权益，可以选择下修，也可以不选择。 （2）董事会提议下修，股东大会有或许不经过。 四、下修博弈的风险 既然是博弈，就不是百分之百确定，或许有3个方面的风险：1.下修失败。 可转债下修会稀释原股东股权，假设稀释比例过大，而且发行人的股权比拟分散，股东大会上或许会被否决。 如，某个转债下修预案在股东大会上未获经过，然后转债多少钱直接暴跌。 2.下修不及预期。 假设下修转股价不及预期，未能有效降低转股溢价率，市场很或许也不会买账。 投资者十分绝望，次日转债多少钱下跌。 3.下修后市场不给力。 下修不是万能药，可转债的价值关键还是看正股多少钱，假设下修后，正股多少钱依然不给力，那么即使下修，对转股价值的恢复带来的奉献也有限。

可转债不向下修正是不是坏事？

可转债不向下修正是好的，但是要求留意的是，向下修正转股价条款是带有很多附加限制条件的，如“有权提出调整”说明仅是“权益”而不是“义务”；提交股东大会能否经过还要求一定的票数；就算是实施了，详细下调到哪里也有限制；此外，有的可转债进入转股期后才干向下修正，也需留心。 拓展资料：转股价下修的定义，出现要素，对转债多少钱的影响：转股价下修，全称转股价向下修正，意思是原来的多少钱不适用了，修正成新的多少钱。 在可转债发行的时刻，上市公司会预先规则一个转股价，按这个转股价来转换股份，以久其转债为例，发行时规则初始转股价为12.86元，意思是一张100元面值的久其转债可以转换成100元面值/12.36元=8.09股久其软件股票。 上市公司发行可转债，目的是想让投资者转股，若转债溢价率太高，转股就会亏钱，投资者就没有转股的动力。 为了促进转股，可转债发行的时刻上市公司同时规则了一个转股价下修条款，当契合一定的条件时，上市公司有权降低转股价。 以久其转债为例，下修条款规则：当久其软件股价在延续 30个买卖日中，至少有 15个买卖日的收盘价低于当期转股多少钱的 90%时，上市公司有权向下修正久其转债转股价。 所以，转股价下修的要素，是正股股价下跌太多，造成可转债溢价太大。 久其软件上市以来共启动了2次下修转股价，2019年4月25日将转股价从12.86元下修至9.48元，2021年5月24日从9.48元下修至6.97元。 第二次下修后，久其转债的溢价率从111.51%降到了47.61%，转股价值从47.89元提高到了68.01元。 转股价向下修正不会影响股价，而转股数量=100元面值/转股价，股票多少钱不变的状况下，下修转股价造成转股取得的股票增多，转债的价值提高，因此转股价下修对可转债是主动的利好，转债会条件反射般下跌.