凛冬真的将至吗 全球芯片股群体狂欢 美光财报打脸大摩 (凛冬将至是在说什么)

本周四，全球芯片股迎来一片狂欢。

美东时期周三盘后，美光科技公司发布了亮丽财报之后，全球半导体市场决计清楚遭到提振。与此同时，SK海力士、东京电子也传出利好信息，推进美国、日本、韩国和欧洲市场的芯片股价普遍下跌。

与接连一直的好信息构成鲜明对比的，是半个月前摩根士丹利才刚刚发布的一篇名为《凛冬将至》的看衰报告。摩根士丹利以为，全球内存芯片行业曾经“凛冬将至”，HBM供应过剩的困境或许行将演出。

而周四的全球普涨行情，也令投资者不由对大摩的判别出现怀疑：凛冬真的将至吗？

全球芯片扑灭普涨行情

美东时期周三盘后，美光科技发布微弱财报：不只第四财季营收取得十多年来最大涨幅，而且对下一财季的业绩预测也超出了华尔街的预期。

值得一提的事，美光还重申，其2024年和2025年的HBM芯片产品曾经售罄。

在财报发布后，美光科技公司周四股价大涨。截至周四收盘，该公司股价大涨14.73%，标明这份财报给投资者带来了微小的惊喜。

其他美股芯片股相同在周四表现微弱：AMD收涨3.38%，高通收涨2.61%，英特尔收涨1.61%。

全球其他市场上的芯片股相同遭到提振。

在韩股市场上，三星电子和SK海力士股价周四双双下跌，其中三星收盘涨超4%，SK海力士涨超9%。

关于SK海力士来说，周四还有一大利好，就是该公司早间发布其成功了全球首个12层HBM3E芯片产品的量产，并方案年内交付，这无疑为其股价再注入一针兴奋剂。

在日股市场上，东京电子股价收盘大涨8%。值得一提的事，该公司周四相同传来利好信息：东京电子CFO周四对日媒表示，该公司估量本财年人工自动相关销售额将同比增长约15%至6900亿日元（约合人民币334.43亿元）。

此外，日股市场上，芯片设计公司Arm的大股东软银集团周四股价也下跌逾越4%。

全球半导体代工龙头台积电周四收涨2.46%。

在欧洲市场上，荷兰半导体设备巨头阿斯麦股价相同下跌，截至收盘，阿斯麦涨4.19%。此外，贝思半导体（Be Semiconductor）和意法半导体等其它股票也大幅走高。

摩根士丹利被打脸了？

值得玩味的是，无论是美光的微弱财报，还是东京电子的绝望预期，都标明目前市场对人工自动芯片的需求依然微弱。

但是就在不到半个月前，摩根士丹利才刚刚表达了对HBM芯片前景的绝望看法。

9月15日，摩根士丹利发布了一篇名为《凛冬将至》的研讨报告，正告人工自动泡沫或许破灭，对SK海力士和三星的前景表示绝望。摩根士丹利的看空理由是通用DRAM需求疲软，AI公用的HBM芯片估量将出现供应过剩。

摩根士丹利还在报告中下调了SK海力士的评级至减持，并双双下调了SK海力士和三星电子的目的价。这也形成SK海力士股价在报揭露布之后的首个买卖日内一度暴跌逾11%，至2月8日以来的最低水平。

但是，今天包括SK海力士在内的全球半导体股票的大涨，似乎是给摩根士丹利的看空立场一记狠狠的反击。

不少剖析师提出异议

理想上，在摩根士丹利的看空报揭露布后，曾经有不少行业剖析师提出了异议。

三星证券公司剖析师黄民成（音）表示，SK海力士的HBM产能将从往年年底的每月13万片介入到2025年底的15万片，而且公司只会消费预先签署合同的量，这意味着不太或许出现供应过剩：

“假定估量HBM供应过剩，那么英伟达为什么还要向三星电子寻求额外供应呢？”

野村证券表示，思索到一些芯片制造商或许出现消费终止，通常供应过剩“不太或许出现”。

韩国信荣证券则表示，估量明年全球HBM需求和供应量将区分抵达 2200亿千兆字节(GB) 和1900亿GB，这意味着供应继续充足。

信荣证券剖析师 Park Sang-wook表示：“通用DRAM需求疲软将被HBM需求微弱所抵消。”