原告至法院小股东发难！上市公司3亿元定增方案遭小股东阻击 (原告上法庭)

admin1 4个月前 (09-29) 阅读数 19 #银行

稀有！上市公司被一名小股东起诉，竟因一同股东大会审议经过的定增事项。

日前，甘肃展开股份有限公司（以下简称“亚太实业”）公告称，公司近日收到兰州新区人民法院送达的关于常某某与公司决议撤销纠纷一案的(2024) 甘0191民初4079号之一《民事裁定书》，

据裁定书，法院裁定亚太实业暂停依据《2024年第三次暂时股东大会决议》向广州万顺技术有限公司（下称“广州万顺”）定向增发股份事项。

值得一提的是，本次事情关键与亚太实业一名小股东有关。资料显示，诉讼的原告为常某，其为持有亚太实业41.95万股有效表决权的股东，其向法院提起的诉讼恳求关键系要求撤销亚太实业于2024年7月11日作出的《2024年第三次暂时股东大会决议》。

地下资料显示，亚太实业2024年第三次暂时股东大会审议高赞同票经过了《关于延伸公司向特定对象发行股票股东大会决议有效期的议案》《关于提请股东大会延伸授权董事会全权料理本次向特定对象发行股票相关事宜有效期的议案》两项议案。

彼时的表决结果显示，两项议案的赞同票均为8702.7486万股，占列席股东会有效表决权股份总数的99.5203%；而拥戴票数为41.95万股，占比为0.4797%，且上述拥戴票均由中小股东投出。值得留意的是，上述拥戴票数量正好与本次诉讼原告常某的持股数量相反。

上述议案关键内容是什么？为何又遭到一名小股东的拥戴？

媒体留意到，上述议案关键与向广州万顺定向增发股票预案相关。据了解，亚太实业拟向广州万顺发行股票9688万股，多少钱为3.31元/股，广州万顺的拟认购金额约为3.21亿元。

本次定向发行的目的之一即是安全通常控制人对公司的控制权。广州万顺本次发行的认购资金关键来自于公司实控人陈志健的自有资金、关联企业的资金支持以及金融机构借款。

地下资料显示，2023年7月1日，兰州亚太矿业集团有限公司及其分歧执行人兰州太华投资控股有限公司将其算计持有的5476.0995万股公司股份的表决权委托给广州万顺行使，广州万顺取得公司控制权，其通常控制人变卦为陈志健和陈少凤。目前，广州万顺持有公司 5476.0995万股股份的表决权，占公司股本总额的16.94%。

9月20日，亚太实业还公布了关于实控人之分歧执行人股份增持方案的公告，陈志健及陈少凤之分歧执行人广州万顺为安全对公司的控制权、同时基于对公司未来展开的决计和终年投资价值的认同，方案自公告披露之日起 6 个月内增持公司股份，拟增持金额不低于人民币3000万元。

请问中国有什么证券公司呢？

中国有大型的证券公司有：\x0d\名次单位称号业务市场占有率\x0d\1 中国银河证券股份有限公司 694% \x0d\2 国泰君安证券股份有限公司 638% \x0d\3 申银万国证券股份有限公司 512% \x0d\4 广发证券股份有限公司 511% \x0d\5 国信证券有限责任公司 505% \x0d\6 招商证券股份有限公司 395% \x0d\7 海通证券股份有限公司 364% \x0d\8 中信建投证券有限责任公司 346% \x0d\9 华泰证券有限责任公司 318% \x0d\10 中信证券股份有限公司 261% \x0d\11 光大证券股份有限公司 256% \x0d\12 西方证券股份有限公司 229% \x0d\13 中国建银投资证券有限责任公司 221% \x0d\14 结合证券有限责任公司 161% \x0d\15 长江证券有限责任公司 154% \x0d\16 兴业证券股份有限公司 146% \x0d\17 中信金通证券有限责任公司 140% \x0d\18 中银国际证券有限责任公司 125% \x0d\19 华西证券有限责任公司 124% \x0d\20 安康证券有限责任公司 116%

2000名投资人向乐视网起诉，索赔超45亿

1中信证券：总部位于中国北京

中信证券股份有限公司是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，前身是中信证券有限责任公司。

2、国泰君安：总部位于中国上海

3、申万宏源：总部位于新疆乌鲁木齐

申万宏源证券有限公司，是由新中国第一家股份制证券公司——申银万国证券股份有限公司与国际资本市场第一家上市证券公司——宏源证券股份有限公司，于2015年1月16日兼并组建而成。

4、海通证券：总部位于中国上海

海通证券股份有限公司是国际成立最早、综合实力最强的证券公司之一，拥有一体化的业务平台、庞大的营销网络以及雄厚的客户基础，经纪、投行和资产控制等传统业务位居行业前茅，融资融券、股指期货和PE投资等创新业务抢先行业。

5、广发证券：总部位于中国广州

广发证券股份有限公司是中国首批综合类券商之一，是一家与中国资本市场一同生长起来的新型投资银行。

6、光大证券：总部位于中国上海

光大证券股份有限公司是由中国光大总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司，是中国证监会同意的首批三家创新试点公司之一。

7、招商证券：总部位于中国深圳

招商证券是中国证券买卖所第一批会员、第一批经核准的综合类券商、第一批主承销商、全国银行间同业拆借市场第一批成员以落第一批具有自营、网上买卖和资产控制业务资历的券商。

8、华泰证券：总部位于南京

华泰证券即华泰证券股份有限公司是中国证监会首批同意的综合类券商，也是全国最早取得创新试点资历的券商之一。

9、兴业证券：总部位于福州

兴业证券是一家全国性综合类证券公司，是《证券法》公布后全国首批获准增资扩股的10家证券公司之一，也是首批第九家被中国证券监视委员会核准为综合类的证券公司。

10、中国银河证券：总部位于中国北京

中国银河证券股份有限公司是经国务院同意，在收买原中国银河证券有限责任公司的证券经纪业务、投行业务及相关资产的基础上，由中国银河金融控股有限责任公司作为主发起人，结合4家国际投资者，于2007年1月26日共同发起设立的全国性综合类证券公司。

2000名投资人向乐视网起诉，索赔超45亿

2000名投资人向乐视网起诉，索赔超45亿，地下资料显示，原告除乐视网外，还有贾跃亭等14名自然人。目前一审尚未开庭。 2000名投资人向乐视网起诉，索赔超45亿。

2000名投资人向乐视网起诉，索赔超45亿1

乐视网最近被股东们维权起诉了，而且原告方还是多达2000名投资人，索赔金额超越45亿元。

其实原告方也不止乐视网一家，还有贾跃亭等14名自然人，以及中德证券等3家证券公司、3家会计师事务所。

乐视网被股东起诉的信息，就是中德证券的母公司山西证券在1月17日晚间发公告披露的。

原来在1月13日，山西证券股份有限公司的控股子公司中德证券有限责任公司收到北京金融法院送达的民事起诉状，案由为证券虚伪陈说责任纠纷。

原告方为上海君盈资产控制合伙企业（有限合伙）等两千名原告，他们要求乐视网的母公司乐视网信息技术（北京）股份有限公司赔偿因其虚伪陈说行为形成的投资损失合计4571亿元。其中中德证券等3家证券公司及3家会计师事务所被起诉的要素是因未勤勉尽责、未能发现乐视网财务造假，需承当连带赔偿责任。

这起诉讼还有一个背景，就是在2021年4月，中国证券监视控制委员会作出《行政处分选择书》，曾经认定乐视网存在5项违法违规行为：

1、乐视网于2007年至2016年财务造假，其报送、披露的IPO相关文件及2010年至2016年年报存在虚伪记载；

2、乐视网未按规则披露关联买卖；

3、乐视网未披露为乐视控股等公司提供担保事项；

4、乐视网未照实披露贾某芳、贾跃亭向上市公司实行借款承诺的状况；

5、乐视网2016年非地下发行股票行为构成欺诈发行。

事先乐视网被罚款24亿元，贾跃亭作为乐视网的实践控制人被罚款241亿元。再加上其他乐视网高管被处分的金额，行政处分的总金额到达4831亿元。

乐视网及贾跃亭被处分

如今在这个行政处分的基础上，乐视网的投资人们发起诉讼，要求乐视网对他们启动民事赔偿。

乐视网长达10年的财务造假，给投资人们带来了多少损失，目前还无法得出准确的数字，不过乐视网在股市的巅峰期，2015年其市值曾高达1700亿元，股价最高4472元，而到2020年7月21日，乐视网退市时，它的股价最终锁定在了018元，总市值仅为7181亿元。

贾跃亭2017年留下一句“尽责究竟”，选择赴美造车，至今未归。

目前乐视网信息技术（北京）股份有限公司的股东中，贾跃亭的持股比例为2857%，他是公司第二大股东。第一大股东是一家名为天津嘉睿汇鑫的公司，持股约4753%，这应该是融创系的公司。

值得一提的是，2021年12月21日，也就是大约一个月前，乐视网曾高调宣布全员涨薪，事先乐视的外部信中称：“经过近2年的运营，在不思索历史债务影响的前提下，最新的运营数据成功了运营利润和现金流的双平衡，这是过去数年来的第一次性，意义特殊”。

如今乐视网面临2000名投资人的起诉索赔，他们也不得不再次面对理想，思索一下“历史债务”的影响了。

2000名投资人向乐视网起诉，索赔超45亿2

1月17日晚山西证券公告，控股子公司中德证券近期收到北京金融法院送达的民事起诉状，上海君盈资产控制合伙企业(有限合伙)等两千名原告对乐视网等21名原告提起民事诉讼，要求乐视网赔偿因其虚伪陈说行为形成的投资损失合计4571亿元，要求其他20名原告承当连带赔偿责任。

地下资料显示，原告除乐视网外，还有贾跃亭等14名自然人；中德证券、中泰证券、安康证券3家证券公司；利安达、华普天健、信永中和3家会计师事务所。

据了解，该案件是北京法院受理的首例证券纠纷普通代表人诉讼案件。目前一审尚未开庭。山西证券表示，由于还未开庭审理，所以无法判别对公司本期利润或期后利润的影响。

2000名原告恳求赔偿4571亿元

有关乐视网的风云仍未完毕。中德证券1月13日收到北京金融法院送达的民事起诉状，其作为原告人之一，被两千名投资者告上法庭，事涉乐视网、贾跃亭等证券虚伪陈说案。

作为原告，乐视网投资者以为，乐视网虚伪陈说行为致其权益受损，要求乐视网承当虚伪陈说侵权民事赔偿责任；贾跃亭等14名自然人作为虚伪陈说过失责任人，承当连带赔偿责任；中德证券等3家证券公司及3家会计师事务所因未勤勉尽责、未能发现乐视网财务造假，承当连带赔偿责任。

投资者诉请法院判令乐视网向原告支付因虚伪陈说惹起的投资损失之侵权赔偿款项(含投资差额损失、印花税、佣金、利息)，合计4571亿元；判令除乐视网外的其他二十名原告对原告的上述损失承当连带赔偿责任；判令原告共同承当案件全部诉讼费用。

北京金融法院公告显示，原告除乐视网外，还有14名自然人，有贾跃亭、贾跃民（时任乐视网副总经理）、吴孟（时任乐视网监事会主席、贾跃芳（贾跃亭姐姐）、吉晓庆（时任乐视网监事）、曹彬（时任乐视网独立董事）、朱宁（时任乐视网独立董事）、沈艳芳（时任乐视网独立董事）、张特（时任乐视网董事会秘书）、赵凯（时任乐视网董事会秘书）、邓伟（时任乐视网董事会秘书、董事）、刘弘（时任乐视网监事、监事会主席、张旻翚（时任乐视网副总裁）、谭殊（时任乐视网副总裁）。

有3家证券公司也站在原告席上，区分为中德证券、中泰证券、安康证券。另外还有3家会计师事务所为原告，区分有利安达会计师事务所（特殊普通合伙）、华普天健会计师事务所（北京）有限公司、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）。

早在2021年5月，北京金融法院受理了投资者诉乐视网、贾跃亭等二十余名原告的证券虚伪陈说责任纠纷一案。

经初步审查，北京金融法院选择适用普通代表人诉讼程序审理本案，并于2021年7月30日作出民事裁定书，确定本案权益人范围。裁定书送达后，部分当事人在法定时期内开放复议，之后北京市初级人民法院采纳该部分当事人的复议开放。 9月北京金融法院发布乐视网、贾跃亭等证券虚伪陈说责任纠纷案代表人诉讼权益注销公告。

据了解，该案件是北京法院受理的首例证券纠纷普通代表人诉讼案件。业内人士解释“普通代表人诉讼”称，依据《中华人民共和国证券法》相关规则，投资者提起虚伪陈说等证券民事赔偿诉讼时，诉讼标的是同一种类，且当事人一方人数众多的，可以依法引荐代表人启动诉讼。对依照前款规则提起的诉讼，或许存在有相反诉讼恳求的其他众多投资者的，人民法院可以收回公告，说明该诉讼恳求的案件状况，通知投资者在一定时期向人民法院注销。人民法院作出的判决、裁定，对参与注销的投资者发失效能。

曾经的“创业板一哥”陨落

2010年乐视网在创业板上市，公司颇受市场追捧，市值一度打破1700亿元。随着乐视资金链危局出现，公司末尾继续出现巨亏，贾跃亭远走美国，至今未归。

2019年4月，因乐视网及贾跃亭涉嫌信息披露违法违规等行为，证监会选择对乐视网及贾跃亭立案调查。

不久，因2018年度经审计的归属于上市公司股东的期末净资产为负值，公司股票自2019年5月13日起暂停上市。 2020年4月27日，乐视网披露的《2019年年度报告》显示，公司2019年度经审计的归属于上市公司股东的净利润、扣除十分常性损益后的净利润、期末净资产均为负值，且财务会计报告被大华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了保管意见的审计报告，触及了深交所规则的股票终止上市情形。

2020年7月21日乐视网被正式摘牌。在最后一个买卖日，公司最终股价收报018元，总市值718亿元，较高峰时的1700亿元市值蒸发99%以上。

次年，行政处分落地。乐视网在2021年4月12日发布公告称，其收到中国证监会作出的《行政处分选择书》。证监会指出，乐视网因2007年至2016年十年财务造假，其报送、披露的IPO相关文件及2010年至2016年年报存在虚伪记载，未按规则披露关联买卖，未披露为乐视控股等公司提供担保事项，未照实披露贾某芳、贾跃亭向上市公司实行借款承诺的状况，2016年非地下发行股票行为构成欺诈发行等违法理想，中国证监会对乐视网、贾跃亭等15名责任主体作出行政处分，其中对乐视网算计罚款24亿余元，对贾跃亭罚款241亿余元。

乐视网退到新三板后，重新三板的股价表现来看，公司股价曾一路上传至256元，随后继续下跌。截止2022年1月17日，公司收盘价为065元。

2000名投资人向乐视网起诉，索赔超45亿3

乐视网虽然曾经退市，但其对资本市场的影响仍在发酵中。

1月17日晚间，山西证券发布公告，1月13日，公司控股子公司中德证券收到北京金融法院送达的民事起诉状，案由为证券虚伪陈说责任纠纷。

公告显示，上海君盈资产控制合伙企业（有限合伙）等两千名原告向北京金融法院对乐视网等二十一名原告提起民事诉讼，要求乐视网赔偿因其虚伪陈说行为形成的投资损失合计4571亿元，要求其他二十名原告承当连带赔偿责任，其中包括三家券商。中德证券为二十一名原告之一，被要求承当连带赔偿责任。

乐视网被认定“五宗罪”

2016年定增构成欺诈发行

2021年4月2日，证监会作出《行政处分选择书》（[2021]16 号），认定乐视网存在违法违规行为，对乐视网以及贾跃亭等14名自然人作出行政处分。其中，对乐视网算计罚款241亿元，对贾跃亭算计罚款241亿元。

此前的2020年7月21日，乐视网曾经终止上市，最后一个买卖日的收盘价定格于每股018元。依照上市规则，因造假退市，乐视网无法重新上市。

证监会最终认定的乐视网违法违规事项关键有五项：

一是，乐视网于2007年至2016年财务造假，其报送、披露的开放初次地下发行股票并上市（以下简称IPO）相关文件及2010年至2016年年报存在虚伪记载；二是乐视网未按规则披露关联买卖；三是乐视网未披露为乐视控股等公司提供担保事项；四是乐视网未照实披露贾某芳、贾跃亭向上市公司实行借款承诺的状况；五是乐视网2016年非地下发行股票行为构成欺诈发行。

之所以中德证券此次成为乐视网案件的二十一名原告有关，就是与乐视网2016年的非地下发行有关。

相关资料显示，乐视网2016年的定增合计募集资金48亿元，发行对象为财通基金、“牛散”章建平、嘉实基金、中邮创业基金。中德证券担任了保荐机构和主承销商，并拉上中泰证券担任联席主承销商。

而追溯更早，乐视网的IPO保荐机构为安康证券。

从1月17日晚间的公告中可以看出，包括中德证券的中介机构责任疑问也已被官方认定：中德证券等3家证券公司及3家会计师事务所因未勤勉尽责、未能发现乐视网财务造假，承当连带赔偿责任。因此中德证券在此次乐视网的二十一名原告中赫然在列。

2016年中德证券被罚600万

值得一提的是，中德证券被曝出未能在项目中勤勉尽责也非头一遭。

2016年9月，中德证券及财务顾问主办人李庆中、王鑫因ST昆机股权转让中，“作为西藏紫光卓远股权投资有限公司的财务顾问未勤勉尽责”，收到证监会《行政处分选择书》。依据事先的《证券法》规则，证监会选择：责令中德证券矫正，没收业务支出300万元，并处以300万元罚款；对李庆中、王鑫给予正告，并区分处以5万元罚款。

从乐视网巨额涉案金额来看，中德证券此次若是被判承当连带责任，或将对山西证券投行业绩发生较大拖累。

西方财富Choice金融终端数据显示，中德证券2021年全年成功主承销支出103亿元，市场份额029%，排名第47位（依照发行人报表统计）。而山西证券2021年前三季度投资银行手续费净支出为313亿元。若是乐视网21名原告平均承当责任，则山西证券或将发生高达2亿元十分常性损失。不过，山西证券最终将承当多大责任，还需法院认定。而公司也在公告中指出：“鉴于案件尚未开庭审理，目前无法判别对公司本期利润或期后利润的影响”。

关于股票的基本知识。

股份公司就是经过发行股票及其他证券，把分散的资本集中起来运营的一种企业组织方式。发生于18世纪的欧洲，19世纪后半期普遍盛行于全球资本主义各国，到目前，股份公司在资本主义国度的经济中占据统治位置。

股份公司属于一种合资公司，它具有以下特征：第一，股份公司的资本不是由一人独自出资方式的，而是划分为若干个股份，由许多人共同出资认股组成的；第二，股份公司的一切权不属于一团体，而是属于一切出资认购公司股份的人。

股份公司的这两个特征，使它具有了其他方式的企业组织所没有的优势：(1) 股份公司可以迅速地成功资本集中。股份公司的资本划分为若干股份，由出资人认股，出资人可以依据自己的资金才干认购一股或若干股。这样，较大的投资额化整为零，使更多的人有才干投资，大大放慢了投资速度。 (2) 股份公司能够满足现代化社会大消费对企业组织方式的要求。社会化大消费对企业组织方式有较高的要求，而股份公司则能够满足这些要求，这是由于，股份公司经过招股集资的方法能够集中巨额资本，满足大消费对资本的需求；同时股份公司的一切权属于一切的股东，设置了股东大会、董事会、监事会等各种控制机构，实行一切权和运营权的分别，因此股份公司成为现代经济中最关键的企业组织方式。

由于各股份公司有其不同的特征，因此可以划分为不同的类型。

1有限公司

简易地说，有限公司就是全体股东对公司债务承当连带有限责任的公司。所谓连带有限责任包括两层含义：(1)股东对公司债务负有限责任。就是指股东要以自己的全部资产对公司债务担任。当公司资不抵债时，不论股东出资多少，都要拿出自己的全部资产去抵债。 (2) 股东对公司债务负连带责任。即全体股东共同对公司债务担任，且每一个股东都承当全部债务的责任，在公司资不抵债时，债务人可以要求股东偿债，他既可要求全体股东共同偿债，也可只对其中一个股东提出偿债要求，股东不得拒绝，当一个股东归还了公司的全部债务后，其他股东就可解除债务。除此之外，连带责任还包括：股东对其参与公司前公司所出现的债务也要担任；在退股注销后，股东对退股时公司所出现的债务在退股后二年内仍负有连带责任；在公司解散后的3年至5年内，股东对公司债务仍负有归还责任。

有限公司的股东至少要有两个，公司资本是在股东相互熟习、相互信任的基础上，出资构成的。在这里，人身信任要素起着选择性作用，非至亲好友难以成为公司股东。因此，人们也称有限责任公司为“人合公司”。

由于公司股东对债务负有限责任，保证了债务人的利益，因此，公司信誉较高；同时公司组建简易，只需两个股东相互信任就可组成公司，免去了冗杂的法律注销手续。而对股东来说，则无需向群众地下门务内情。保密性强，有利于竞争。但是，有限责任公司的弊端也是显而易见的，由于股东要对公司债务负连带有限责任，因此，投资风除太大；股东又不能自在转让股份。要转让股份，必需失掉全体股东的赞同，这无疑加大了公司集资的难度。

2有限公司

指股东仅以自己的出资额为限对公司债务担任。同股份有限公司相比，有限公司的股东较少，许多国度公司法对有限公司的股东人数都有严厉规则。如英、法等国规则，有限责任公司的股东人数应在2至50人之间，假设超越50人，必需向法院开放特许或转为股份有限公司。同时，有限公司的资本并不用分为等额股份，也不地下发行股票，股东持有的公司股票可以在公司外部股东之间自在转让，若向公司以外的人转让，须经过公司的股东的赞同。由于股东少，因此公司设立手续十分简便，而且公司也无须向社会地下公司营业状况，增强了公司的竞争才干。

3两合公司

即公司是由有限责任股东和有限责任股东共同组成的。在公司股东中，既有有限责任股东，又有有限责任股东。有限责任股东对公司债务负连带有限责任，有限责任股东对公司债务的责任仅以其出资额为限。由于公司股东的责任不同，在公司中的位置和作用也不同。有限责任股东在公司中享有控制权，控制公司的业务活动；而有限责任股东不能控制公司业务。也不能对外代表公司，若要转让股份，还必需失掉半数以上有限责任股东的赞同。

4股份有限公司

股份有限公司是西方国度最关键的一种公司方式。

股份有限公司有以下特征：(1) 股份有限公司是独立的经济法人；(2) 股份有限公司的股东人数不得少于法律规则的数目，如法国规则，股东人数最少为7人；(3)股份有限公司的股东对公司债务负有限责任，其限制是股东应交付的股金额；(4) 股份有限公司的全部资本划分为等额的股份，经过向社会地下发行的方法筹集资金，任何人在交纳了股款之后，都可以成为公司股东，没有资历限制；(5)公司股份可以自在转让，但不能退股；(6)公司帐目须向社会地下，以便于投资人了解公司状况，启动选择；(7)公司设立和解散有严厉的法律程序，手续复杂。

由此可以看出，股份有限公司是典型的“资合公司”。一团体能否成为公司股东选择于他能否交纳了股款，购置了股票，而不取决于他与其他股东的人身相关，因此，股份有限公司能够迅速、普遍、少量地集中资金。同时，我们还可以看到，虽然有限责任公司、有限责任公司、两合公司的资本也都划分为股份，但是这些公司并不地下发行股票，股份也不能自在转让，证券市场上发行和流通的股票都是由股份有限公司发行的，因此，狭义地讲，股份公司指的就是股份有限公司。

5股份两合公司

股份两合公司是有限责任股东和有限责任股东共同组成的公司。其中有限责任部分的资本划分为若干等份，由各有限责任股东认缴，这是与两合公司的区别所在。股份两合公司具有以下几方面的特点：

(1)有限责任股东对公司债务负有连带清偿责任；有限责任股东以其出资额为限对公司债务担任。

(2)有限责任股东必需失掉超越半数的有限责任股东的容许，才干将其全部或部分股份转让给他人。

(3)有限责任股东普通不能代表公司执行业务以及对外代表公司。

在每一营业年度完毕之后，股份公司都要启动盈利分配。公司盈利是指公司所得支出与所破费用的差额。就股份公司而言，其盈利关键来自两个方面：(1) 营业性盈利支出；(2)非营业性盈利支出，它包括：超越票面金额发行股票所得的支出；由于资产估价增值所取得的支出；出售资产取得的溢价支出以及馈赠支出等。

依据公司法规则，股份公司的盈利应依照一定的顺序和比例启动分配。首先，应从公司盈利中提取一部分公积金。公积金关键用于补偿公司异常盈余，扩展消费规模和运营范围，安全公司财政基础。公积金又可分为法定公积金和恣意公积金。法定公积金是依据法律规则而强迫提取的公积金，各国对法定公积金的提取比例都有明白规则，公司章程和股东大会无权予以变卦。恣意公积金是指除法定公积金外，由公司章程规则或股东大会选择而提取的公积金，是公司为应付以后的不时之需而预备的，如用于维持盈余年度的股息水平等，它的提取比例由公司在公司章程中自行规则。

公积金提取之后，剩下的盈利部分则用于支付债务人的利息和股东的股利，由于公司对债务人必需按期定额支付利息，因此这部分提取比例由利息率选择，比拟固定。在公司盈利中用于支付股东股利的部分则不固定，它是由公司盈利总额及上述扣除款项的多少选择的，盈利多，股利就可多分，否则就会增加，有时甚至没有。

随着经济体制革新的深化，我国股票市场也不时地开展与完善，介入股市投资的投资者日益增多，股市投资已成为一种人们情愿承当其风险的理财手腕，而股票自但是然也成为了人人关心的抢手话题。

股票究竟是什么？股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的一切权。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资金市场的关键常年信誉工具。

股票的作用有三点。（1）股票是一种出资证明，当一个自然人或法人向股份有限公司参股投资时，便可取得股票作为出资的凭证；（2）股票的持有者仰仗股票来证明自己的股东身份，参与股份公司的股东大会，对股份公司的运营宣布意见；（3）股票持有者仰仗股票参与股份发行企业的利润分配，也就是通常所说的分红，以此取得一定的经济利益。

股票作为一种有价证券，具有如下特征：

1．稳如泰山性

股票投资是一种没有期限的常年投资。股票一经买入，只需股票发行公司存在，任何股票持有者都不能退股，即不能向股票发行公司要求抽回本金。相同，股票持有者的股东身份和股东权益就不能改动，但他可以经过股票买卖市场将股票卖出，使股份转让给其他投资者，以收回自己原来的投资。

2．风险性

任何一种投资都是有风险的，股票投资也不例外。股票投资者能否取得预期的报答，首先取决于企业的盈利状况，利大多分，利小少分，公司破产时则或许血本无归；其次，股票作为买卖对象，就似乎商品一样，有着自己的多少钱。而股票的多少钱除了受制于企业的运营状况之外，还受经济的、政治的、社会的甚至人为的等诸多要素的影响，处于不时变化的形态中，大起大落的现象也时有出现。股票市场上股票多少钱的动摇虽然不会影响上市公司的运营业绩，从而影响股息与红利，但股票的升值还是会使投资者遭受部分损失。因此，欲入市投资者，一定要慎重从事。

3．责权性

股票持有者具有介入股份公司盈利分配和承当有限责任的权益和义务。

依据公司法的规则，股票的持有者就是股份有限公司的股东，他有权或经过其代理人列席股东大会、选举董事会并介入公司的运营决策。股东权利的大小，取决于占有股票的多少。

持有股票的股东普通有参与公司股东大会的权益，具有投票权，在某种意义上亦可看作是介入运营权；股东亦有介入公司的盈利分配的权利，可称之为利益分配权。股东可凭其持有的股份向股份公司支付股息和索偿权和责任权。在公司解散或破产时，股东需向公司承当有限责任，股东要按其所持有的股份比例对债务人承当清偿债务的有限责任。在债务人的债务清偿后，优先股和普通股的股东对剩余资产亦可按其所持有股份的比例向公司恳求清偿(即索偿)，但优先股股东要优先于普通股，普通股只要在优先股索偿后如仍有剩余资产时，才具有追索清偿的权益。

4．流通性

股票可以在股票市场上随时转让，启动买卖，也可以承袭、赠与、抵押，但不能退股。所以，股票亦是一种具有颇强流通性的流动资产。无记名股票的转让只需把股票交付会给受让人，即可到达转让的法律效果；记名股票转让则要在卖出人签章背书后才可转让。正是由于股票具有颇强的流通性，才使股票成为一种关键的融资工具而不时开展。

股票凭证是股票的详细表现方式。股票不但要取得国度有关部门的同意才干发行上市，而且其票面必需具有一些基本的内容。股票凭证在制造程序、记载的内容和记载方式上都必需规范化并契合有关的法律法规和公司章程的规则。普通状况下，上市公司的股票凭证票面上应具有以下内容：

2．发行的股票总额、股数及每股金额。

3．股票的票面金额及其所代表的股份数。

5．股票发行的日期及股票的流水编号。假设是记名股票，则要写明股东的姓名。

6．印有供转让股票时所用的表格。

7．股票发行公司以为应当载明的留意事项。如注明股票过户时必需操持的手续、股票的注销处及地址，是优先股的说明优先权的内容等。

由于电子技术的开展与运行，我国深沪股市股票的发行和买卖都借助于电子计算机及电子通讯系统启动，上市股票的日常买卖已成功了无纸化，所以如今的股票仅仅是由电子计算机系统控制的一组组二进制数字而已。但从法律过去说，上市买卖的股票都必需具有上述内容。我国发行的每股股票的面额均为一元人民币，股票的发行总额为上市的股份有限公司的总股本数。

在校生适宜炒股嘛？

最近看到了一则这样的资讯：美国10岁孩子持有GameStop股票，两年内爆升50倍。很多家长看到之后震惊不已，自家10岁的孩子看动画片，这个孩子曾经会买股票了？就算是自己，买股票都是还没接触过的事情。

其实，美国度长从小就末尾给他们启动财商启蒙了。这个小男孩在8岁的时刻，妈妈给他买了10支这个股票，小男孩预判出股票会涨，持有到一支股票320美元的时刻卖了。他将3200美元分红了两部分，一部分2200美元保管起来，剩下的1000美金继续投资。

财商的本意是指金融智商，指的是看法、发明和控制财富的才干。这是由《穷爸爸富爸爸》的作者，罗伯特·清崎最先在书中提出的。其实关于孩子的财商启蒙，越早越好。

美国的家长从孩子3岁就末尾让他们了解金钱及正确的金钱观了。美国的财商教育不只失掉家庭的注重，美联储专门引进财商宣传教育，《联邦中小学教育法案》将其列为中小学教育的必经课之一。

英国设立金融服务控制局，专门启动财商教育。学校也要明白财商教育的内容，并会设置多种多样的活动。

财商教育不只仅是关于金钱的教育，还包括了做人的教育，是一个片面、关键的环节。财商、智商和情商一同被教育学家们列入了青少年“三商教育” 之一。

《小狗钱钱》是一本写给孩子们的财商启蒙书，让孩子和家长共同窗习理财知识，是风行全球的启蒙读物。这本书讲了一名小姑娘吉娅与会说话的小狗钱钱开启理财之路，并以多个幽默的冒险故事讲述理财的方法、步骤，教会孩子们从小就学会支配金钱，找到积聚资产的方法。

作者是博多·舍费尔，是德国的投资家、企业家、演说家及图书作家。他从小就目击了贫穷给人们带来的各种损伤。从6岁就选择要在30岁时成为百万富翁，26岁时却堕入了严重的团体财务危机。但仰仗正确的投资理念，在30岁时摆脱了债务，并成功了财务自在。

书中的吉娅本是一位牵肠挂肚的小姑娘，但由于父母买了房子，还不会打理钱财，每个月还存款之后，生活捉襟见肘。而她向小狗钱钱学习理财知识，没几个月就赚取了几千欧元，是她原来零花钱几欧元的数百倍。

而吉娅和博多一步步的成功，离不开她树立的正确金钱观。首先就是金钱是中性的，也就是金钱自身不会给人带来幸福感或许不幸，只要当它能够给自己带来幸福感时，才干具有好或坏的意义。而钱财可以让每团体成为快乐和向上的生活帮手。

另外，富有是一件坏事。有人觉得谈钱会俗，但金钱多了确实会带给我们更宽广的视野。吉娅原本为购置笔记本电脑忧虑，当她将这个作为梦想目的，并成功的同时，她还学会了去银行开户，成立了投资俱乐部，受邀给小好友们演讲理财知识，让她了解除了零花钱之外的生活有多丰厚。

吉娅是一名12岁的小姑娘，没有其他富足家庭孩子的条件，每个月只要几欧元的零花钱，但想直接将一个月的零花钱全部来买唱片。但后来，她每个月有几百欧元的支出，也为去美国游览存了很多钱，一年之后就可成功目的。源自于她明晰的目的和弱小的执行力。

第一步就是确定梦想。写下自己必需变有钱的10个理由，或许自己的梦想。无论多悠远，都可以写上去。比如想要攒钱买辆自行车，或许想出去旅游一次性，甚至是属于自己的手机或笔记本。

然后从中选择最关键的3个，制形成梦想相册，也就是详细可视化的。并拥有自己的一个梦想储蓄罐，储蓄罐外面放为了成功梦想放置的金钱。

第二步就是树立自信。每天记载成功日记，最好一次性5条，这样做是树立自己的自决计，并在遇到困难时翻阅，给自己带来鼓舞。这样做也能更清楚地了解自己擅长的中央。

第三步就是从擅长的事情入手。很多人在想要达成一件事情时，总会有各种各样的理由去拖延成功。而终点往往是一件大事即可。书中的吉娅喜欢小生物，就去协助不简易遛狗的人，给它们洗刷，教它们指令等等。成功这件事的同时，会取得一定的报酬。

第四步就是坚持。假设实施环节顺利，大家必需容易坚持下去。但当遇到困难时，也不能轻言丢弃。为了早日成功自己的梦想，成为梦想相册里的样子，面对困难也要坚持实施定制的方案。

这本《小狗钱钱》虽然是写给小好友的书，但对大好友的理财，也有很大的协助。

第一个就是72这个数字，一是72小时规律。是说当我们选择做一件事情的时刻，要在72小时内做出执行，否则或许会不时拖延下去。

另外就是72公式，不用看报表，就能加快计算出利息和复利。投资何时能翻一倍，用72除以投资的年收益率，就可计算出大约要求多久能让投资翻倍。

第二个就是学会分配金钱。无论是大好友还是小好友，很多人有钱了就会立马花光，其实可以把金钱分配好，这样才干让我们钱生钱。可以依据自己的详细状况，设置分配金钱的比例。比如50%的收益用来理财，放到银行或许购置稳如泰山的基金。 40%的钱可以成功短期目的，比如短期的游览、一台笔记本等。 10%的钱用来零花，满足自己的日常开支。

第三个就是投资的三个要点。一是把钱放到安保的中央，不要贪图太高的收益。之前暴雷的各种投资产品，高收益率，就不是安保的投资方式。二是我们的钱要生钱，才是好的理财方式。三是我们的投资应该简易易懂。

想要变得富足并无法耻，要求我们明白目的，并为之妥协。财商不只是孩子学会存钱，还是影响他们未来的才干，选择了他们的生活方式，永世能否宽裕。

哪些是教育板块股票？

第二在校生也没有炒股阅历，炒股容易盈余。

第三在校生关键义务是学习，好好学习才是首位。

小学数学题：股票买卖

教育行业板块龙头股票有：中公教育（）：龙头股。职业教育行业在全国普遍散布，长尾效应特征清楚。 2020年，公司成功净利润2304亿，近三年复合增长为4136%；每股收益元。

保底定增研讨

最高院（2017）最高法民终492号民事判决书关于定增保底协议有效性的认定一下子在好友圈炸开了窝，似乎从此以后定增保底协议便可万事大吉了。但是，最高院的判决有其一向的疑问在于剖析往往过于粗犷，很多理想和要素都没有经过细心的思索。因此，本文拟基于法院的判决以及对此前保底定增的了解，对此类行为启动初步剖析如下。

所谓定增保底，即在上市公司定增环节中，由上市公司的大股东（通常亦是上市公司的实践控制人）对认购定增份额的投资人能够取得的收益启动承诺，即假设投资人在投资期限届满时取得的收益不到承诺的金额，则由大股东对其启动补足；与此同时，大股东还会与投资人商定，假设投资人取得的收益超越了承诺的金额，则投资人要求与大股东就超额部分的收益启动分红，比例由5：5至3：7不等，详细比例取决于事先的市场环境与双方的谈判实力。

各方相关大体如下：

总体而言，各方依照如下程序成功一笔保底定增的买卖：

基于以下要素，保底定增曾一度被以为是无风险的套利形式：

上述神话并没有继续太久就被打破。定增新规关于定增多少钱启动了规则，只能市价发行，即定价基准日只能是发行期首日，造成定增多少钱无法控，甚至远高于预期。此外，博弈各方基于经济思索，造成大部分保底定增的股票都是未来预期不够理想的上市公司发行，从而股价的走势出现超预期下跌，使得即使早先高折扣拿到的股票亦出现跌破发行价的情形。

保底定增的关键介入方有投资人、上市公司和大股东。因此，整个买卖最终反映的是这几方利益的博弈。

定增的股票由上市公司发行，由投资人认购（为确保发行，大股东自身亦很或许会认购一部分股票）。基于上市公司股价及其未来预期的状况，各方相关的利益诉求大体可以用如下图示反映：

大股东保底的参与打破了原有投资人与上市公司之间的平衡，歪曲了供需相关。详细机制如下：

由于上市公司关于发行新股有主导才干，因此，大股东的保底实践上起到的效果是在定增股票发行多少钱高的情形下，上市公司定增发行具有了更高的成功率。

理想上，处于图4中第一象限的情形是很少的。当上市公司预期好的时刻，大股东普通不会启动保底。因此，通常状况下，投资人介入定增的情形，大约率是图3中的第一象限，或许是图4中的第四象限。假设能够拿到图4中第一象限中的定增，关于投资人而言将是十分成功的投资。假设能够有图3或图4中第二象限的投资时机，那简直就是非普通的相关户能够享用的红利，绝大少数投资人是不敢想象的了。

此外，图4中第三象限的状况也会是上市公司启动定增的另外一种关键情形，其关键要素在于影响上市公司定增志愿的要素除了股价外，还有上市公司对资金的渴求度。

理想中少量的状况是，由于上市公司未来预期良好，不论是第一象限还是第二象限的情形，大股东通常都不会保底。但有一种情形除外，即：假设此种状况下大股东没有足够资金认购定增，或许大股东不情愿面对减持的一系列约束，则保底协议中的分红商定则构成了大股东获利额外收益的一种方式。

综合上述，保底定增关于各方而言的利益诉求是不一样的：

投资人：其独一的诉求就是以最小的风险赢得最大的收益。投资人手握重金，如猎犬般在资本市场上寻觅好契合其投资志愿的项目。惋惜的是，稀缺是市场永远的主题。好的项目，或许说上市公司未来预期好的项目毕竟有限，无法满足一切投资人的需求。出于资金安保的需求，投资人又看不上不那么好的项目。于是，关于少量可投可不投的项目，大股东的兜底就成为诱惑投资人的最后一个肉包子。从投资人资金来源的角度看，此前少量定增基金的资金来源于银行，银行只需求较低的固定收益。一方面，这是投资人要求大股东保底的要素，由于这笔买卖至少不能盈余，有大股东保底也易于银行经过风控审查；另一方面，大股东兜住了银行的收益，假设有超额部分，关于投资人而言就是白赚的，何乐而不为？

上市公司：保底协议使得原本发行存在较大困难的定增得以发行成功，或许至少增大了发行成功的或许性，促进了上市公司融资。上市公司取得融资后，经常使用定增资金启动消费运营以做大做强（当然也或许只是配募资金）。并且，上市公司自身不提供保底承诺。从这些角度来看，上市公司看来是一个稳赚不赔的角色。

大股东：整个买卖中，似乎只要大股东是冤大头。其要求实行8%甚至某些状况下更高的保底义务，对应的权益仅仅是超额收益分红。从这个角度而言，似乎是极不公允的。但是，这世上没有事出有因的恨，也没有事出有因的爱。大股东情愿作出这样的承诺，其面前一定有对应的要素。

第一，上市公司急需这笔资金以成功某项买卖。或许是还债，或许是固定资产投资，或许是就某项买卖支付对价，甚至或许是支付中介费用。不论何种要素，上市公司没有足够资金支付，致使要求支付足以对其业绩构成较大不利影响的超高融资本钱才干够募得相应资金。而这对业绩形成的不利影响会造成大股东在股价上，或许其他无法言说的层面遭受严重损失，以致于大股东以为即使给投资人提供保底也在所不惜。

第二，定增的保底不是现时出现的。聪明且强势的投资人或许会设置一个期中补仓线，但即使如此，保底也不会立时出现。定增成功关于股价的促进作用使得大股东情愿放手一搏，赌一把股票解禁时的多少钱。

第三，如前剖析，经常使用保底方式定增的上市公司通常基本面不会特别好。相应的，大股东的股票也有较高的质押率。在此种状况下，大股东实践上绑架了一大堆金融或类金融机构为其股价站台。在此种状况下，没有人情愿看到股价有任何不如意的表现。只需不是系统性的疑问（如股灾或行业风险等）或上市公司基本面出现严重不利变化，否则大家都会对股价帮上一把，不至于让股票跌得太惨。

第四，大股东手握上市公司的控制权，支出和生活由上市公司保证，各项支出亦可由上市公司承当。因此，只需上市公司不出疑问，其自身并不用太在意团体的得失。在这样一种大背景下，大股东通常是坚持着“不在乎天长地久，只在乎曾经拥有”的心态。在外头多一些负债又算什么？相反，假设上市公司一旦出现危机，造成其丧失了对上市公司的控制权，对大股东而言才是生命中无法接受之轻。

投资人取得定增股票后当然不情愿常年持有。所谓炒股炒成（常年）股东是最大的失败，投资人拿到股票后，不论是到期解禁就卖，还是继续持有一段时期，其最终的想法一定是将股票在二级市场低价卖出。因此，定增本钱的最终承当者无疑是小股民们。但是，在保底定增中自始至终都没有发声渠道的，就是最终承当定增本钱的小股民。理想上，造成保底定增与PE投资对赌最大区别的中央，也在于此，即：上市公司的股东不止大股东一家，还有少量不特定的群众股东。

那么，小股民在保底定增这项买卖中，其利益将遭到何种影响呢？此事至少要求分四个阶段看：

由上述四个阶段可知，小股东权益受损的要素更多的是在于大股东维持股价动力增强而发生更多违规的动机。这关于上市公司而言不是直接的，却是一个潜在的危害。而且，思索到国际上市公司大股东及董监高信托义务的普遍缺乏，这对小股东利益的损害是无法无视的。

当然，假设因大盘大跌而大面积出现股票被拍卖情形（即第4阶段第一种情形）的时刻，就或许因此演化成系统性风险，即：少量上市公司的股票因实行保底义务而进入市场，造成股价进一步大范围、大幅度下跌。但这种状况更多是金融监管部门要求思索的疑问。并且，这种状况是股灾的结果，形成的结果是进一步加大了股灾的效果，但不是股灾的原因。

保底定增出现法律纠纷在最高院处置贵州工投案前，亦有部分法院处置过相似案件。不论哪个案件，当事人关于合同成立均无异议。存在争议的是合同的效能疑问。现将能够地下查询到的相关案例总结如下：

上述案例的数量虽然少，但是却基本上反映出了法院关于保底协议效能认定的思绪。即：1、法律、行政法规没有关于此类条款效能的效能性制止性规则；2、保底商定不会损害上市公司或上市公司债务人的利益（这一准绳在甘肃世恒案中确立）；3、没有损害社会公共利益（这一条在君康人寿案和亚马顿案后显得尤为关键，即：部门规章可以作为认定社会公共利益的依据）。

由上可知，最高院在处置此类案件时的思绪基本上是比拟确定的，并且在此前曾经处置的其他案件中得以确立。上述思绪能否适宜暂且不论，但是有规则总比没有规则的好。由本文第二部分的剖析可知，从久远来看，第2、3点其实并不是那么确定。在此案之后，至少从合同效能的角度而言，保底定增曾经不再有疑义了。

随着A股股价继续走低，此前定增解禁期限陆续届满，诸多定增投资人不只没有取得预期的收益，甚至跌破发行价的情形亦不少见。可以预见的是，随着最高院在贵州工投案态度确实定，接上去会有不少上市公司大股东面临此类诉讼的风险，使得上市公司股价雪上加霜。