媒体金融 蚂蚁正式跨越招行 基金代销大变局 历史初次 (媒体金融是做什么的)

城头变幻大王旗。

近期，中基协发布最新公募基金销售机构保有规模数据，作为缠斗已久的传统两强，蚂蚁基金与招行亮出底牌。最终结果是，蚂蚁基金首度在全维度数据上跨越。

详细来说，在权益基金保有规模、非货币市场基金保有规模、股票型指数基金保有规模方面，蚂蚁基金区分以6920亿元、13512亿元、2647亿元，成为相对领跑者。

回想2020年9月，彼时处于IPO进程中的蚂蚁集团宣布独家代销五只战略配售基金，只在蚂蚁渠道发行，由于首度绕开了传统的银行销售渠道，被市场称作“互联网新权益对传统基金行业方式的正式宣战”。招行对此专门延迟发行某只互联网基金，目的即对准蚂蚁。

以上“宣战”随同着蚂蚁上市的受挫而失去意义，但招行在基金销售方面遭到的来自蚂蚁的压力却并未稍减。7月8日，招行宣布代销公募基金将片面实施买入费率一折起，或是压力下的最新回应。

蚂蚁初次全维度跨越招行

与以往相比，最新公募基金销售机构保有规模数据在统计口径上有了新变化。

此前的统计口径是股票+混合公募基金保有规模，以及非货币市场公募基金保有规模，此次数据统计初次将“股票型指数基金”保有规模独自列出。构成了权益类、指数类和非货类三种维度数据。

从2021年第一季度有数据以来，招商银行在主动权益基金方面具有清楚优点，蚂蚁基金紧随其后。2023年末，招商银行仍以5028亿的股票+混合公募基金保有规模称王，蚂蚁基金4592亿。

2024年上半年，新发生的“权益基金保有规模”，这个目的上，蚂蚁基金曾经比招商银行要多出2244亿元。且无论是权益保有规模、非货基金保有规模，亦或许股票型指数基金保有规模，蚂蚁都是代销机构里的第一。

而比拟历年规模走势，一个清楚的特点是，两强的非货基金规模基本坚持稳如泰山缓慢上升态势，但是权益类规模尤其是主动权益类两强均发生了清楚收缩。

招行方面，股票+混合公募基金保有规模从2021年时的超7500亿规模，下滑到了约4000亿元——新口径中的权益类减去指数类粗略可与股票+混合相类比。蚂蚁方面，则从超6500亿元，也下滑到了约4000亿元。两者的下滑幅度都十分清楚。

披露的半年报显示，旗下参股公司蚂蚁基金上半年营业支出为75.54亿元，较去年同期的63.43亿元增长19.09%；净利润为9427.4万元，较去年同期的2.97亿元，下滑幅度高达68.25%。

其在半年报中指出，2024年上半年公募基金控制规模尽管抵达31.08万亿，相比去年同期的27.69万亿，增长了3.39万亿，增幅为12.24%，但是在结构上控制费较高的股票和混合基金规模降低，规模上升关键来自控制费较低的债券基金和货币基金，思索到权益类基金降费的要素，基金公司全体支出增长面临较大压力。

行业过冬，各自求变

行业过冬之际，各家机构采取了不同方式追求展开。

蚂蚁看中了指数化趋向。其在股票型指数基金保有规模这一维度，规模高达2647亿元，大于排在第2、第3、第4的总和。

理财魔方开创人兼CEO袁雨来向媒体App剖析了指数类产品加快展开的要素所在，“首先，股票指数基金这类指数工具产品仍是有市场需求增长的。具有低本钱、高透明度、风险分散等优点的股票指数基金，满足了一部分投资者对稳健报答和简易投资的需求。同时，股票指数基金通常具有较低的控制费用和较好的流动性，因此也是养老金和社保基金等对安保性和流动性要求较高的终年资金喜爱的。”

他还提到，自动投顾和量化投资在股票指数基金中的运转越来越普遍，这些技术可以协助投资者更精准地掌握市场趋向，优化投资组合，提高投资效率。股票指数基金也可以因此受益。

另一位券商人士则表示，由于指数类产品的费率很低，银行普遍的销售志愿本就不强，也并不善于这一范围。

在他看来，中基协将“股票型指数基金”保有规模独自列出，或无意提高各类代销机构对股票指数基金的注重水平。

招行则主打债基。该行非货基金保有规模由去年末的7735亿元，增长885亿元至往年6月末的8620亿元，增幅达11.44%。

其在半年报指出，“上半年实现代理非货币公募基金销售额2890.28亿元，同比增长89.39%，关键是顺应客户风险偏好变化，偏稳健的债券基金销量同比优化。”

上述券商人士指出，银行权益基金的规模关键由主动权益构成，当权益市场遭遇压力时，这部分规模缩减较为迅速。但银行仰仗其网点和客户群等优点，拥有较强的产品销售才干。顺势转型之下，类固收基金市占率清楚优化。

相较之下，权益市场的收缩关于券商的冲击更大。其客户以权益投资者为主，权益市场低迷之下，叠加公募基金费率改造影响，证券公司保有规模压力重重。但股票指数基金的崛起也是其机遇所在，上半年末，前100机构股票指数基金算计保有规模为1.36万亿元，其中券商占7757亿元，占比高达66.0%。（本文首发于媒体APP，作者｜蔡鹏程，编辑｜刘洋雪）

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