高负债下的馅饼还是圈套 维信诺60亿收买 (高负债吧)

（002387）在经验了一年半的重组曲折后，仍选择继续推进其重组方案。9月27日，公司公布了修订后的关联买卖报告书，方案经过发行股份及支付现金的形式，从合肥国资相关方收买其参股子公司合肥维信诺40.91%的股份，买卖总价60.98亿元，其中现金支付16.39亿元，股份支付44.59亿元。同时，公司还方案募集不逾越16.39亿元的配套资金。

虽然报告书强调了收买标的的技术和产线先进性，但维信诺自身的高负债和继续盈余状况令人担忧。自2016年转型OLED显示业务以来，维信诺已投入巨资树立多条产线，但由于行业特性及产能爬坡疑问，公司近年来继续盈余，扣非净利润累计盈余靠近120亿元。截至2024年6月底，公司资产负债率高达77.36%，面临较大的运营压力。

合肥维信诺作为本次收买的标的，虽然近年来营收有所增长，但净利润坚定较大，且在建工程迟迟未转为固定资产，进一步介入了公司的财务担负。此外，合肥维信诺还规划了新的产线项目，这将带来额外的巨额资本开支，对维信诺而言无疑是雪上加霜。

剖析人士指出，虽然OLED显示技术具有广阔的市场前景，但高资本门槛和技术门槛使得该行业充溢应战。维信诺在豪赌OLED多年后，仍未成功盈利，此次收买能否为公司带来实质性提振，尚待观察。同时，公司要求采取有效措施下降负债水平，改善运营状况，以应对未来的市场应战。

（综合财中社内容）