天成智联赴美IPO获备案 (天成智联赴美上市)

9月30日，中国证监会公布《关于Eastern International Ltd.(东源全球股份有限公司)境外发行上市备案通知书》。该公司经过境内运营实体苏州天成智联物流有限公司(简称：天成智联(ELOG.US))提交的境外发行上市备案资料已被中国证监会收悉，拟发行不逾越184万股普通股并在美国纳斯达克证券买卖所上市。

据悉，9月3日，天成智联向美国证券买卖委员会(SEC)提交了初次地下募股(IPO)开放，方案以每股4美元至5美元的多少钱发行160万股股票，筹资700万美元。

天成智联专注于修建工程项目物流和特种货物物流，以及各行业的普通性物流。其业务包括运输、仓储和配送，重点是新动力项目、化工设备和基础设备树立(包括路途桥梁、隧道树立)。该公司在中国拥有弱小的影响力，并正在向西北亚市场扩张。它为大型企业客户提供服务，包括跨国公司和国有企业，特地是在可再生动力、家用电器和修建行业。依照拟议范围中值计算，天成智联的市值将抵达5400万美元。

财务方面，截至2024年3月31日的12个月，天成智联支出为4000万美元。

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如何解读吉利汽车将迎“第二次下降”

很多投资者和机构或许都在等候，0175什么时刻能再次下降？也有人问，7年前吉利汽车“K线图”那条美妙的曲线，还无时机再勾勒一次性吗？

8月22日，吉利汽车（HK.0175）召开了一场久违的线下2023年中期业绩说明会。 这场发布会的地点选择也十分有意思，不是公司上市地点香港，也不是其总部所在地——浙江杭州滨江，而是放在了吉利汽车15年前收回宣言的浙江宁波——吉利汽车的福地。

在这里，吉利对外收回《宁波宣言》，告别“老三样”；在这里，吉利汽车建龙湾、强研发，推出一代产品把吉利汽车销量和股价推上了第一波高峰；还是在这里……

如今，业绩说明会上，李书福身旁的众将们，不再像前两年业绩说明会，一味地供认当下公司存在的疑问，而是让外界感遭到，吉利汽车距离“二次下降”，或许真的不远了。

1 营收高企、利润收紧，机构为何仍“看好”？

“经过过去半年的表现，我们如今有了底气和决计，让吉利汽车重新回到加快增长的路途。 ”吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦如是说。 从业绩层面来看，吉利汽车上半年的表现，在以后经济和市场环境下，可圈可点。

往年上半年，吉利汽车销售69.4万辆，同比增长13%，恢复至疫情前水平（2019H1：65.17万辆）；支出731.8亿元，同比增长25.8%，整车支出602.84亿元，同比下跌22.5%；其平均单车支出也顺势初次打破10万元大关；股东应占溢利15.7亿元，同比微增1.2%。

另外，受市场竞争加剧、新动力占比优化等影响，吉利汽车毛利率微跌至14.4%。

吉利汽车关于上半年的销售表现，给出了基本契合控制层预期的判别。

这份业绩也吸引了诸多券商机构的关注。 广发证券以为，吉利汽车混动化转型有望提速开展，维持其合理价值15.51港元/股和“买入”评级；华西证券相同对该股维持“买入”评级，并估量吉利汽车2023-2025归母净利润将区分到达73.5亿、106亿和157.9亿元。

中银国际则以为，吉利汽车以后估值，并未反映其新动力转型趋于阴暗的前景，同时其股价从年终至今，跑输可比公司长城汽车和长安汽车，亦不合理。

可该行以为，在极氪品牌、吉利银河系列推进下，吉利正减速向新动力转型的步伐，并将该股目的价上调至15港元/股。

大和证券亦将吉利汽车评级由“持有”上调至“买入”，并将目的价由10.3港元上调至13港元。

交银国际表示，吉利汽车的净利润水平低于该行预期约23%，关键是销售费用支出较该行预期高，并指出下半年由于汽车行业的“多少钱战”，估量毛利率改善空间不大。

同时其以为，吉利在银河系列上的推行投入，下半年销售费用应会维持在高位，也会令利润受压，该行将吉利汽车的目的价下调至12.5港元，维持“买入”评级。

不美观出，多家券商机构在研报中提到了吉利汽车的混动化、新动力转型，也将其作为评价上市公司未来预期的关键参考维度。

固然，向新动力转型的“出路是黑暗的，路途是迂回的”。

在《汽车K线》看来，吉利汽车在150万辆级别上下徘徊曾经有一段时期，燃眉之急是如何迅速地跨越年产销200万辆，甚至300万辆门槛，成功更好的规模化效应，来分摊智能电动化转型的高昂投入。

2 智能电动化将成吉利汽车的优势？

一方面是新动力汽车销量同比增长近44%至15.8万辆，奉献了更高的单价和收益；一方面则是销售本钱与分销费用的大跨步。

例如，纯电品牌极氪直营渠道的树立和运营，领克向混动和纯电路途减速切换，吉利新动力系列银河初创等，先期都要求破费投入不菲的资金。

从数据来看，上半年，吉利汽车加大了智能电动化研发投入，研发总投入同比增长62.8%至59.1亿元，分销及销售费用同比大增44%至47.8亿元，行政费用也增至49亿元，销售本钱同比参与26%，高于收益增幅……

不过，吉利控制层照旧决计满满。 极氪CEO安聪明表示，“第一台车极氪001上市，极氪整车毛利率就为正，2022年整车毛利率为5%，往年上半年到达两位数，高于行业水平。 极氪2025年要成功65万辆，每年最少推出2款全新车型，到2025年会有8款车型销售。 ”

桂生悦也表示，“今天的吉利有了2015年吉利初次下降时的觉得，从如今末尾，将会在新的汽车竞争格式下迎来第二次下降。 ”他还表示，目前吉利汽车已片面成功了向新动力转型的基础性投入与生态树立，吉利汽车旗下的产品也成功了向智能化转型的环节。

透过这次业绩发布会，我们看到吉利银河、领克、极氪三大品牌已成功明晰规划和品牌定位。

吉利银河面向群众车市场，主打10万-20万元多少钱区间；领克面向高端车市场，主打20万-30万元市场；极氪则是面向奢侈纯电动市场，售价在30万元以上。

虽然领克和极氪上半年区分出现了6.6亿元和8.1亿元的盈余，且领克是近六年来初次盈余，睿蓝集团也盈余了3亿元，但《汽车K线》以为，这种主动的局面，会随着各品牌新动力化的逐渐深化，以及发生的规模效应，让盈利压力失掉一定水平的缓解。

毕竟，吉利汽车全体燃油车销售业务盈利才干依然良好，公司总现金水平维持稳如泰山（336.4亿元），吉利有资本和底气蓄势“第二次下降”。

吉利汽车表示，全年估量资本开支140亿元，坚决支持旗下一切品牌向智能化、电动化转型。

回想2015年前后，博瑞、博越等车型的横空出生以及继续热销，给了吉利汽车第一次性下降的源动力，使其迅速崭露头角；时至今天，吉利汽车在疫情洗礼和汽车产业革新中，也基本成功了新动力的转型。

银河L7上市次月销量破万，并方案于三季度推出L6插电混动轿车；领克上半年销售8.2万辆，累计销量已打破90万辆，并将片面中止纯燃油车投入，减速新动力转型；极氪上半年累计交付4.26万辆，坚持年度14万辆的销量目的。

同时，吉利汽车也将维持往年165万辆的销量目的不坚定，其上半年目的成功率为42%，已属不易，处于行业平均水平。 可不要低估了做过多年中国品牌“一哥”的吉利汽车的潜力。

在产品规划上，下半年吉利品牌将全速推进“银河系列”规划，上市银河L6和E8；极氪品牌将推出全新智能纯电轿车；领克品牌则要将领克08打形成新动力明星车型，片面开启品牌电动化转型。

假设问吉利汽车的“第二次下降”还要多久？时期还不阴暗，但也许不会太久。 在笔者看来，吉利汽车近几年相对稳如泰山的情势，更像是在颠簸跑道上积存力气，“二次下降”，或许就在不远的未来。

截至8月30日收盘，吉利汽车股价报收9.81港元/股，依然低位振荡，让人隐隐发生些许等候……

3 Views of Autoskline

关于吉利汽车而言，虽然没有像比亚迪那样，早早地奔驰在电动化赛道上，但正如李书福和他的众将们所言，汽车行业是一场马拉松，不能计较一时的得失。 而这几年，“大吉利体系”曾经低调地实施了旗下各大板块自我造血才干方案。

在海外，沃尔沃、极星、亿咖通已在资本市场摸爬滚打；近日，极氪IPO备案取得经过，估值130亿美元；远程商用车也在方案赴美IPO。 在国际资本市场，汉马科技、力帆科技、科力远、钱江摩托、洪桥集团……它们的身后，也有吉利和李书福的影子。

回到吉利汽车自身，银河系列的迅速推出，及时提振了吉利品牌涉足新动力范围的决计，而关于领克品牌，依然是一座宝藏，既能捍卫中国燃油车时代的光荣，也能迅速地切入新动力赛道。

在全球范围来看，吉利有着更为普遍的规划，多年来上千亿的研发投入，以及全球协作“协同效应”的效果，也会在未来逐渐显现，对吉利汽车无疑是较大利好。奔驰下一代部分新车会搭载吉利提供的动力系统，不就是一个很好的例证吗？

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新动力内卷的8月：问界回归，阿维塔、智己等候新车迸发

刚刚过去的8月，大部分新动力品牌都收获了还不错的效果。

无论是有所打破或许稳如泰山增长的销量，还是新的融资或许战略协作，抑或轰轰烈烈的多少钱战，让原本传统卖车旺季的8月依然如旺季般热度不减。

而8月新发布的产品力及多少钱都颇具竞争力的新车型，更为接上去的“金九银十”储藏了力气。

那些“破万”的品牌

仅从9月1日发布数据的企业来看，8月交付过万辆的新动力品牌曾经超越10家。

其中比亚迪以274,086辆的单月效果“遥遥抢先”（包括25,023辆出口车），同比增长56%，环比增长5%。 其中王朝和陆地网共销售262,571辆，腾势品牌卖出11,515辆。

往年比亚迪累计销量到达178.3万辆，同比增长83.1%。 此外比亚迪对外发布的销量目的是300万辆起步，随着方程豹、仰望等新车陆续交付，比亚迪很快将成功月销30万+，成功年度目的基本没有任何悬念。

造车新权利方面，理想汽车、蔚来、零跑、小鹏、哪吒5家企业单月交付量均过万。

理想汽车8月共交付新车34,914辆，同比增长664%，环比增长2%，延续第三个月交付破3万，而且理想L系列的三款车型月交付均打破万辆。 依照理想二季度财报给出的第三季度交付指引（10万~10.3万辆），理想9月销量将继续坚持3万+的态势。

目前产能依然是限制理想交付的最大瓶颈。 在二季度财报电话会议上，理想汽车CEO李想表示，在第三季度，L7 每月交付量要达 1.5 万辆；到10月份，L7要做到2万辆/月，并呼吁供应商同伴“一定要把产能跟上”。

蔚来没能延续月销2万+，8月交付 辆，同比增长 81.0%，环比增加 5.54%。 往年前8个月，蔚来共交付新车 辆。 依据蔚来财报给出的三季度 5.5万-5.7 万辆的交付指引，9 月的交付量在1.5万~1.7万辆之间，依然未能超越2万。

关于三季度月交付量下滑，蔚来的解释为7 月底蔚来不要钱换电权益的调整，造成部分用户需求被提早释放，李斌也曾在财报电话会议上坦言，进入 8 月恢复到正常需求，每个周末试驾量仍在 1 万辆左右。

李斌泄漏，蔚来正在推进销售才干扩展，争取9月底成功3万销售才干树立，10 月、11 月能看到成效，“5566（ET5/ET5T/ES6/EC6）四款产品到达 1.5 万-2 万，其他产品为增量部分”。

这意味着四季度蔚来能重新将月交付量优化回2万辆，并有希望冲击3万辆的目的。

零跑汽车8月交付辆，同比增长 13.29%，环比增加 1%。 这也是零跑往年以来的交付新高。 官方泄漏，零跑C系列交付占比超85%，其中零跑C11车系交付超1万辆，逾越7月的表现。 这一表现得益于零跑汽车8月1日官宣旗下C系列部分车型降价，包括三款C01和两款C11车型，其中C01车型最高降幅到达2万元。

零跑汽车将在9月4日开幕的慕尼黑国际车展上发布品牌全球战略，同时零跑汽车首款全球化车型也将首发，新车定位中大型SUV，外部代号为B11。

得益于G6的上市，小鹏汽车的交付量清楚优化，延续两个月过万。 8月小鹏汽车交付辆，环比增长 24%，同比增长 43%。 其中G6 交付 7068 辆，环比增长 80%，占总交付量的比例过半。 自7月中旬开启交付以来，G6累计交付已超1.1万辆。

何小鹏此前在财报电话会议上泄漏，G6产能将在9月有清楚改善，带动月交付打破1.5万辆，四季度要冲击G6单月交付过万、全体交付2万的目的，届时成功运营性现金流的全体转正，毛利率也有望转正。

值得一提的是，继7月官宣与群众达成协作后，小鹏在8月又宣布了与滴滴的协作。 小鹏以对价股份收买滴滴旗下智能电动汽车项目相关资产和研发才干，并推出一款全新品牌的A级智能电动汽车，项目代号为“MONA”，估量2024年末尾量产。 这款年销量目的在10万辆的车，不只将小鹏带入多品牌阶段，也将小鹏全体销量优化至更大想象空间。

哪吒汽车8月交付约辆新车，环比增长21%，但同比出现24.4%的下滑。 这与哪吒8 月，哪吒 V 换代产品哪吒 Aya 上市并交付；2022 款哪吒 S 部分车型降价，降幅在 2.6-4.9 万元不等；2024 款哪吒 S 也迎来首个完整交付月。

近日哪吒汽车宣布已成功总额为70亿元的cross over轮融资，有传言称哪吒品牌主体合众汽车正式启动了港股上市方案。 这对品牌也是一个极大的利好。

传统车企孵化的新动力品牌，埃安、极氪、深蓝汽车等多个品牌也创下单月销量新高。

其中埃安8月终端交付打破5万达辆，继续供不应求的态势。 埃安高端品牌昊铂的量产车昊铂GT月销量为2023辆。 往年前8个月，埃安累计销量超29.93万辆，已成功年度销售目的（保50万辆冲60万辆）的近60%。

更值得一提的是，广汽集团披露的2023年半年度报告显示，广汽埃安在往年6月、7月延续两个月成功盈利，迎来规模盈利的关键分水岭。

长安旗下的深蓝汽车8月交付辆，环比增长11.87%。 其中深蓝 S7 在第二个交付月继续成功单车型月交付破万，8月交付量到达 辆。 成都车展时期，新款深蓝 SL03上市，售价 14.59万-19.19 万元，新车外观与座舱等均有更新，而起售价比 2022 款廉价 4000 元，有望助力深蓝接上去的交付量冲上新高。 。

极氪001在8月推出的限时立减 3 万-3.7 万元，直接带动极氪8 月交付辆，同比增长 67.02%，环比增长 2.19%，创历史新高。 官方表示，极氪是“唯逐一个延续 7 个月同、环比双增长的纯电品牌”。

往年前8个月，极氪累计交付辆，极氪没有改动14万辆的年度交付目的，这意味着接上去的四个月，极氪要坚持平均每月仅2万辆的交付水平。 虽然降价后多少钱下探至26.9 万元的极氪001对用户的吸引力大幅优化，但关于成功年度目的依然有不小的压力。

好信息是，极氪的IPO有了实质性进度。 8月底，证监会官方披露了关于极氪境外发行上市备案通知书，这意味着极氪赴美IPO获批。 据泄漏，极氪方案在美国纽交所发行不超越9.26亿股普通股，融资规模10亿美元，估值接近130亿美元，折合人民币约946亿元。

上汽集团8月份销售新动力汽车9.2万辆，继续坚持环比增长，其中，上汽乘用车（含海外基地）销售新动力汽车2.9万辆，成功同环比双增长。 上汽群众ID.3单月销再度破万辆。 上汽通用8月新动力汽车交付8,017辆，同比增长55.5%，在合资阵营中继续稳居前列。 而五菱的新车型缤果销量再次打破2万辆，到达20,188辆，自上市以来，累计销量已打破10万辆。

长城新动力8月销量辆，同比增长119.5%，其中哈弗品牌7406辆，欧拉辆，魏牌5616辆，坦克3036辆。 往年1月~8月，长城新动力已累计销售辆，同比增长71.3%。

问界回归，岚图向上打破

“失踪”两个月后，AITO问界终于回归每月第一天的晒单，独自披露了交付量。

这个8月，AITO问界系列共交付新车5018辆。 从数字过去看算不上高，不过很清楚曾经有了好转的势头。

问界M5智驾版于6月中旬开启交付，虽然并未如预期带来清楚的销量优化，但也终止了继续降低的颓势。

特别是8月26日成都车展上发布的问界新M7大五座，截至8月31日订单曾经打破5000。 余承东在发布会现场表示，为了更新这款车，华为和赛力斯上千位工程师花了一年的时期，仅研发费用就投入5 亿元，在空间、驾乘、智能、安保等各个方面都有质的优化和飞跃。

问界新M7大五座将搭载 HUAWEI ADS 2.0 驾驶辅佐系统，而且预售价仅25.8 万元，在同级别车型中有清楚的竞争力。 余承东希望这款车能承当起问界往年三成以上的销量义务。

从再次独自披露月度交付量也可以看出问界关于新M7大五座版充溢决计。

在延续5个月徘徊在3000上下后，岚图的月交付量终于打破4000。岚图8月交付新车4009辆，同比增

鼎信控股IPO备案获经过：拟纳斯达克上市

鼎信控股迈向全球舞台：IPO备案成功，纳斯达克上市方案出炉

近日，业界注目信息传来，鼎信控股股份有限公司（Decent Holding Inc.）顺利取得中国证监会关于其境外发行上市的备案通知书，标志着其赴美上市进程迈出了关键一步。 这家专注于环保科技范围的公司方案发行不超越3,000,000股普通股，目的锁定在纳斯达克证券买卖所，为投资者带来新的等候。

绿色科技领军者

鼎信控股的上市主体——山东鼎信生态环境有限公司（鼎信生态），扎根于美丽的山东烟台，附属于实力雄厚的山东鼎信科技集团，注册资本高达两亿余元。 作为节能减排范围的专业户，鼎信生态努力于处置“四废”疑问，即废水、废热、废气和废渣，经过创新技术推进资源的高效应用。

其业务幅员普遍，包括但不限于蛋白废水的高效处置、河道生态的片面控制、乡村污水处置的优化、城市路途扬尘控制、废渣资源化应用、海绵城市的雨水回收、新乡村污水处置技术的改造、新动力的研发与运行，以及合同动力控制与节能环保技术服务。 此外，鼎信生态还涉足工程设计、承包和投资运营，展现出其在环保范围的全方位实力和决计。

科技驱动，绿色未来

鼎信控股的上市不只代表着自身业务形式的成功转型，更是中国环保科技企业在国际舞台上的实力展现。 其面前所包括的环保理念和技术创新，无疑将为全球投资者带来新的投资机遇，同时也将为全球环保事业注入弱小的动力。

此次IPO备案的经过，预示着鼎信控股行将开启一段全新的旅程，让我们共同等候这家科技型公司在纳斯达克的精彩亮相，见证其绿色科技在全球的普遍影响。

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