黑色系全线下跌！新周期开启 (黑色系产品)

9月以来，外有美联储开启降息周期，内有一系列稳增长、强决计、促展开政策出台。特地是9月末多项重磅金融政策和支持房地产的新政密集公布，扑灭了市场热情，A股开启大反攻，大宗商品市场心境也清楚回暖。市场普遍以为，三季度末政策的密集公布将有助于激起国际经济生机，进一步助推国际经济上升。一揽子政策对包括商品在内的大类资产会出现哪些影响，商品市场会否迎来普涨行情？哪些种类更值得关注？期货日报记者就此采访了相关市场人士，今天起推出“读新政 看新变”系列报道，敬请关注。

9月最后一个买卖日，A股市场房地产板块掀起了涨停潮，众多房企股票表现抢眼。与此同时，商品市场黑色系板块也迎来了全线下跌，截至下午收盘，焦炭、焦煤、玻璃、螺纹钢、热卷均封涨停板，铁矿石涨近11%，硅铁、锰硅涨超6%。

在近期央行出台一系列房地产金融政策组合拳的同时，各省市也纷繁跟进，陆续出台了解除限购和安闲利率等相关政策。一线城市中，广州片面关闭限购政策，成为一线城市中首个彻底分开限购政策的城市；深圳对限购政策启动优化，降低首套和二套房存款首付比例，并关闭了商品房转让限制；上海降低购房资历认证要求，同时政策要求商业银行在10月31日前降低存量首套二套房存款利率不低于30%。

此外，中国房地产协会向全行业收回展开“百城商品房促销活动”建议，集中力气在往年10月份结合有关的社会组织机构，发起支持100个以上城市介入商品房促销活动。重点发起70个大中城市的房地产行业组织和企业积极组织展开促销活动，如举行房产展销会、组织现场看房等，促进房地产市场止跌回稳，促启动业瘦弱展开。

通常上，自9月24日起，钢材现货市场贸易成交清楚遭到提振，上周全国修建钢材支流贸易商日均成交量周环比大幅上升1.45万吨至16.24万吨，较去年同期已成功正增长；9月24—29日全国热轧板卷内贸日均成交量大幅走高，平均抵达4.85万吨，周环比介入0.98万吨，增长幅度抵达25.27%。

海通期货研讨所黑色组长邱怡宏以为，前期房地产市场全体情势严厉，项目和资金方面均连续着偏弱外形，修建工地资金到位率全体并没有清楚改观，尤其是房建项目资金到位率继续偏弱运转，回款项目对资金状况的改善力度并不清楚。但近期利好政策频出，从一系列政策的立意来看，使房贷利率愈加灵敏、降低购房门槛、增强金融机构支持保证性住房树立的积极性、为房地产企业提供更长的资金缓冲期等角度，无一不表现了国度保养市场的决计。围绕缓解资金压力、激起潜在购房需求的中心，实践为房地产市场的复苏发力，一系列重磅政策对市场心境构成了清楚的提振。未来，随着政策逐渐落地及实施效果的显现，房地产市场有望迎来愈加稳健的展开态势，进而也有助于带动建材系产业链的颠簸展开，逐渐削弱房地产市场对建材多少钱的拖累水平。但短期来看，投机需求的弹性或高于通常需求，钢材多少钱的支撑还要求考量库存压力以及供应端的变化。

关于10月份钢材市场的表现，东海期货黑色金属首席研讨员刘慧峰持慎重绝望态度。他以为，一方面，微观政策加码预期依然存在。另一方面，10月份是钢材市场需求旺季，依据历史数据，普通要到10月中旬或许下旬才会出现下半年的钢材表观需求高点。另外，在钢厂盈利改善、供应上升的格式下，原料多少钱的强势会对钢价构成支撑。铁矿石短期再次回到100美元/吨左近，部分焦企也开启了第二轮提涨。

“但对四季度钢材市场全体表现，我们持张望态度。11月份左右，钢材市场关注焦点或许会转向冬储逻辑，目前贸易商对后市态度慎重。一旦贸易端冬储力度低于预期，钢材市场或许会再次回调。” 刘慧峰表示。

---

重温“周期天王”周金涛：人生只要三次财富时机 2019年会出现一次性

大家好，今天是元旦，2019年的第一天。

2018年总算过去了，这一年是财富缩水的一年，我们阅历了A股暴跌，P2P暴雷、股票质押、人民币下跌、贸易摩擦等等让投资者扎心的事情。

无论是普通小散的股票资产，大股东的赫赫身家，还是资本大佬们的勃勃野心，都在这一年，事如春梦了无痕。

但是，在一团体的眼里，这一切却是早已注定的“宿命和轮回”。 他就是两年前曾经逝世的原中信建投首席经济学家周金涛。

这个时代，假设想赚点小钱，勤劳努力大约率能做到衣食无忧，但是想赚大钱走上人生巅峰，更多的还是得靠趋向。

周金涛教员曾经在2007年由于成功预测了次贷危机，即所谓的康波衰退而声名鹊起。 而在2016年就曾经预测到了2018年的熊市，市场预言逐渐失掉印证，还有一些预言有待印证。 其中最关键的一个预言就是：

40岁以上的人，人生第一次性时机在2008年，第二次时机在2019年，最后一次性在2030年左近，能够抓住一次性你就能够成为中产阶级；

1985年之后出生、如今30岁以下的人，第一次性人生机会只能在2019年出现。

2018年的全球股市

2018年，A股出现阶梯下跌走势，上证指数累计下跌24.59%，深证成指下跌34.42%，均创下历史第二大跌幅。

个股方面，2018年仅295只个股股价成功下跌，占比8.27%，倘若剔除2018年上市的新股，2018年成功下跌的个数数量将降至220只，占比为6.35%。

中小板指累计下跌37.75%位居首位，上证50指数累计下跌19.83%，跌幅相对较小。

2018年，A股总市值缩水了13.76万亿元，其中沪市增加6.67万亿元，深市增加7.09万亿元。

公募股票基金方面，2018年竟无一只股基是正收益。

就连追求相对收益的私募基金，也难以摆脱“看天吃饭”的命运。 苦熬的这一年，到如今来看看，往年损失十分沉重。

金斧子数据显示，截至12月中旬，归入统计的288只股票多空产品，其平均盈余到达11.01%；317只组合基金的平均盈余为6.09%，500只复合战略基金的平均盈余为6.05%，143只微观战略基金的平均盈余为3.33%。

而据统计，全球股市在过去这一年间市值暴跌了将近12万亿美元。 如此大的市值缩水幅度是金融危机以来的最大规模，也是历史上的第二大记载。 假设从2018年1月的最高点计算，全球股市的市值损失愈加惊人，到达20万亿美元。

美股方面，2018全年，标普累跌6.24%，道指累跌5.63%，纳指累跌3.88%，均创2008年以来最大的年度百分比跌幅。

欧洲股市方面，欧洲STOXX 600指数全年累计下跌约13%，是2008年雷曼兄弟破产以来表现最差的一年。 欧元区股市则创下2011年以来最大年度跌幅。

法国CAC40指数全年累计下跌10.95%。 英国富时100指数全年累计跌12.5%，为2008年以来最大年度跌幅。

2019年，或许是你最大的时机

眼下，踏入2019年第一天，我们来重温当年周金涛最经典的演讲。关于2019，“周期天王”周金涛生前的那个著名预言如下：

在原中信建投首席经济学家周金涛看来，财富积聚完全来源于经济周期运动的时期给你的时机。 投资者所能做的，就是掌握周期运动的趋向和拐点，顺势而为。 2018-2019年是康波周期的黑色之年，60年当中的最差阶段，2019年应该抓住时机，低点买进。

周金涛在2016年3月的演讲“人生就是一场康波”，基金君整理了部分观念，给大家在2019年的投资路途上一些参考。

1、60年的经济周期：人生有三次财富时机

比如过去的十年，中国暴富的典型是煤老板，必需大家在心里以为煤老板必需是不如我有身手。 为什么他成为煤老板，要素就是在于天时给的时机。 依照康德拉季耶夫通常来看这是大宗商品的牛市，就给煤老板人生发财的时机。

一团体的永世中所能够取得的时机，通常过去讲只要三次，假设每一个时机都没抓到，你必需永世的财富就没有了。 假设抓住其中一个时机，你就能够至少是个中产阶级。

我们人生的财富轨迹是有迹可循的。 人生的财富轨迹就是康德拉季耶夫周期。

在全球经济周期运动中最长的周期是康德拉季耶夫周期，它一个循环是60年一次性。 大家知道60年就是一团体的自然寿命是60年，中国讲60甲子，循环一次性就是一个康德拉季耶夫周期。 它分为上升、兴盛、衰退、萧条。

2、40岁以上的人，第二次时机在2019年

以我的常年研讨来看的话，你的人生的时机基本上由康波的运动给予的。

十年前你在中信建投证券找了一份任务不是太关键，大家十年前在中信建投证券旁边买一套房子真的很关键，由于中信建投在北京朝阳门，如今房子涨十倍，大家挣十年也挣不到。 人生的财富不是靠工资，而是靠你关于资产多少钱的投资。

你对资产多少钱的投资是时期规律呢？一定是低点买进才有意义，这个时刻买进房子这些没有什么意义。 在一团体60岁的人生中，其中30年介入经济生活，30年中康波给予你的财富时机只要三次，不以你的客观意志为转移。

40岁以上的人，人生第一次性时机在2008年，假设那时刻买股票、房子，你的人生是很成功的。 2008年之前的上一次性人生机会1999年，40岁的人抓住那次时机的人不多，所以2008年是第一次性时机。

第二次时机在2019年，最后一次性在30年左近，能够抓住一次性你就能够成为中产阶级，这就是人生发财靠康波的道理。

巴菲特没什么，为什么能够投资成功，要素就在于他出生在第五次康波周期的上升阶段，所以他能成功，假设如今一样不会成功，这个就是有宿命选择的。

为什么那个年代的美国会出现比尔盖茨，由于技术在那个年代展开的，如今中国出不了比尔盖茨，你的人生机会由康波的运动选择的，有人觉得自己很牛，很大的身手，赚很大的钱，理想上每团体都是在命之中运转。 这就是我研讨完经济周期以后我十分置信的一点，人的生命都是宿命的。

最简易的就是1985年之后出生的人，如今30岁以下的人，注定你的人生机会第一次性只能在2019年出现，35岁之前出现，所以如今25岁到30岁的人，未来的5年，只能依托好好任务。 由于买房什么都不行，这是由你的人生的财富的命运所选择的，这个是没有方法的。

我的意思是说，我们在做人生财富规划的时刻，一定知道每团体都是在社会的大系统中运转，社会大系统给你时期时机，你就有时期时机。 这个大系统没给你时机，你在这方面再努力也是没有用的。

去年(注2015年)我辞职后只做首席经济学家，要素就是在于我觉得未来的四年，做事情的困难性比过去六年大。 而且在萧条即未来临之前，一个社会必将出现分裂倾向，通常中可以看到的，所以政治上出现一些倾向也是正常的。

这种状况下，你的人生只要两个选择：一个选择像我一样当个虚职，每天忽悠忽悠，心境好出来忽悠，心境不好在家里待着，这是一种选择；另外一种选择未来一定是英雄辈出的时代，你可以成为先德或许先烈，这是可以选择的另外一团体生路途，在未来也是可以选择的。

我觉得未来四年确实是社会将出现很大的变化的时刻，特别关于1985年之后的生人，确实你的人生的最大机遇行将到来。 这是我对未来的看法。

3、消灭中产阶级财富的两个方法

2015年之后，全球应该进入的康波的萧条阶段，在康波的萧条来临之前，会出现哪个现象？这个现象置信大家都曾经看到了，我们觉得手中有很多流动性，大家这个流动性过去6年还经过炒股票赚到钱，大家2015年末尾不赚钱。

怎样办？我要求为我手中的钱保值，所以，大家想了一个方法就是买进一线城市中心区域的房地产。 第二个方法搞点新兴产业，很多人投了很多新三板。 从我的本心动身，这两个方法都是消灭中产阶级财富的方法。

我自己投资的纪律是2014年之后第一不买房，如今是中国房地产周期反弹阶段，就是只要一小撮涨，所以大家看到的一定是熊市中的反弹。 怎样办？卖，不应该买，炒股票的人全都了解的一个最简易的道理。 所以如今应该是房地产的兑现阶段。

第二个大家追逐的新兴产业，由于我是研讨长波通常的，我看的很清楚，实践上所谓的互联网+，就是本次康波的技术创新，信息技术的最后成熟阶段。

大家知道，信息技术迸发期在80年代，90年代在美国主导国的展开期。当技术从主导国传导到中国，中国是本轮康波中的追逐人，传导到中国分散到生活的每一个角落，那么你们想这个技术还有什么出路可言？

一个技术当它在追逐国的浸透抵达了无孔不入的时刻，一定抵达了它生命周期的最后阶段，这个技术前面就是一个成熟并衰落的趋向。

所以，我跟好友说，2016年和2017年是新三板的兑现阶段，能不能兑现要看你的命运了，这个东西不是我能够左右的。 大家不要以为一定要兑现。

当大家看到这两个现象的时刻，意味着康波要进入萧条期，你突然会发现，在阅历一次性滞胀之后，2016年到2017年是一次性滞胀，一次性滞胀发现你手中持有的流动性差的资产或许就没人要了。

在这个阶段之后，将进入货币消灭机制，就是这些资产的多少钱将下跌，这个就是康波通常通知我们的。

每一次性的康波的萧条都是一次性滞胀展开，滞胀之后就是消灭通胀的阶段。 所以，未来或许大家突然会觉得，手中的流动性资产不够或许没有。 这也是让大家赶忙发债的要素，你可以有现金流用，甚至以如今低的多少钱买进资产。 到2025年，都是第五次康波萧条阶段。

第四次康波的萧条在一九七几年，第三次是一九二几年，就是美国的大萧条，康波通常描画了一套全球经济的常年的运转。

4、2019年房价会是一个低点

房地产周期20年轮回一次性，一团体当中可以碰到两次房地产周期。 为什么呢？人的永世作为群体来讲会两次买房，第一次性是结婚的时刻，平均27岁，第二次是二次置业，改善性需求是42岁左右。 一团体的消费高峰，最高峰出如今46岁的时刻，46岁之后这团体的消费就往下走，你的消费逐渐由房子这些变成医疗养老。

房子永世中大致消费两次，大约20年一次性。 房地产周期是20年轮回一次性。 中国本轮房地产周期1999年开启，依照房地产周期规律分为三波，第一波2000到2007年，2009年之后又涨一波，2013年、2014年一波，三波上去，全国房地产周期的高点判别是在2014年，这个是中国房地产周期的高点，前面多少钱上去。

但是，到2015年的时刻大家突然发现，房子又好卖了，2016年一线城市中心区域房地产暴跌，但这不是房地产重新末尾，而是波浪。 三四线城市的房子能涨才是牛市，渣滓股不涨，一小撮股票涨不是牛市，这是房地产周期的波浪反弹。

所以，2017年上半年左近，中国的这次反弹会完毕。 假设你拥有一下城市的中心区域的房地产，并且不是自住房，我以为应该在未来的一年之内卖掉，这就是我关于大家的建议。

卖掉房子之后，你发现可以买到好多很廉价的资产，性价比曾经出现变化，这就是房地产周期。 不要以为房地产卖出去买不回来，这个全球上没有只涨不跌的东西。 2019年房价会是一个低点，2017年、2018年房价是要回落的。 一个房地产周期的循环就是这样，20年的循环，15年上升，5年降低，美国也是一样。

2007年美国房子末尾跌，跌到2011年左近触底反弹。 大家到美国买房有点不一样，我的研讨关键就是全球大类资产性能，美国欧洲都研讨，中国在全球的东半球，美国在西半球，东西半球的房地产周期终点差十点。

中国房地产的终点是2000年，美国是2010年，2010年之后美国出现房子的牛市，2017年是第一波的高点，假设到美国买房，也可以再等等，如今也是第一波高点。 大家如今买也不会被套，由于上升期没有完毕。

作为狭义群众来讲，不论你的知识怎样样，你跟大妈没有区别。 意思是说，这种东西跟智商没相关，这个就是你的人生的机遇就是看你能不能掌握。

5、2019年出现最终低点

那个低点或许远比大家想象的低

到了2017年中期，大家就可以知道我的判别对与不对。 我曾经在2007年的时刻判别2008年将出现康德拉季耶夫周期衰退一次性冲击，就是大家看到的次贷危机。

2014年10月份，我宣布报告以为，2015年二季度出现二次冲击，二季度之后股市暴跌，人民币升值，这些都是有规律可寻的，资产多少钱的运动绝不属于规律，这个都是大家可以看到的。

2017年中期，三季度之后，我们将看到中国和美国的资产多少钱全线回落，2019年出现最终低点。 那个低点或许远比大家想象的低。 这就是如今可以通知大家的康波通常。

一个康波的运动是技术创新推进的，本次康波1982年末尾上升，大家知道1975年到1982年是上一次性康波的萧条阶段。

假设了解全球经济史应该知道，全球滞胀，美国英国做供应侧革新。 我看大家很兴致勃勃的谈判供应侧革新疑问，供应侧革新是全球进入萧条的标志，似乎没有必要兴致勃勃的，实践上真的谈到供应侧革新，一定要进入萧条的。

繁华是1991年到1994年的美国信息技术泡沫，是康波兴盛的标志，当美国的泡沫破灭之后，前面经济又增长了七八年。

所以，2008年之前是全球经济的本次康波的黄金阶段，从2004年到2015年应该是本次康波的衰退期，衰退期能看到的就是，虽然经济增长不怎样样，但我们还能够从资产多少钱中取得很大的意义，这个大家能够感遭到。 比如我们的股市、债市，2009年以来，大的角度来看都是上升趋向，都是有利可图的，这是康波中的衰退阶段。

6、保值和流动性是未来五年最中心疑问

未来五年是资产的降低期，这个时刻大家尽量持有流动性好的资产，而不要持有流动性不好的资产。 像高位的房子就是流动性不好的资产，还有一级市场的股权也是流动性不好的资产。

为什么提新三板，由于流动性很差，想卖很难卖。 在未来的投资，大家一定留意，赚钱不关键，第一目的是保值，第二是流动性。 这两个是未来五年大家在投资的时刻我觉得一定要十分留意的一个，应该是一个最中心的疑问。

这是用康德拉季耶夫通常启动人生规划。 60年运动中，会套着三个房地产周期，20年动摇一次性，一个房地产周期套着两个固定资产投资周期，十年动摇一次性。 一个固定资产投资周期套着三个库存周期。

所以，你的人生就是一次性康波，三次房地产周期，九次固定资产投资周期和十八次库存周期，人的永世就是这样的环节。

有很多人宣布与我不同的观念，周期要换面，有些人发这样的观念，实践上这些都是对我的观念的反驳，没相关，我们可以用未来的时期来看。

7、锻炼身体，2019年再回来

关于未来想提示大家的一点，2018年到2019年是康波周期的平淡之年，60年当中的最差阶段，所以一定要控制2018、2019年的风险。 在此之前做好充沛的现金预备，如今可以发债，五年之后还有现金。

关于团体来讲，往年明年卖掉投资性房地产和新三板股权，买进黄金，休假两年，锻炼身体，2019年回来，这就是未来给大家做的人生规划。

（原标题：新年第一天，重温“周期天王”周金涛：人生只要三次财富时机，2019年会出现一次性）

2015年股市大跌详细时期

1、6.19暴跌事情

2015年6月19日，大盘表现疲弱，午后跳水，跌幅一度逾6%，相继失守4600、4500点位，考验60日均线支撑，两市近千只股票跌停。 各板块全线飘绿。

2、6.26暴跌事情

2015年6月26日，沪深指数及创业板指全线大幅低开，随后直接开启无反弹杀跌形式，沪指是不时的创出盘中新低，盘中一度冲击跌停，创业板指更是一度大跌逾9%，被抛压重重的砸在3000点之下，不得翻身，个股更是逾两千只跌停，溃不成军。

3、7.27暴跌事情

2015年7月27日，早盘，沪指低开，早盘维持在5日线与10日线之间窄幅震荡;深成指低开后则一路震荡走高，上探至.64点后遇阻有所回落;创业板以2822.37点低开，上探至30日线后遇阻有所回落。 午后，股指期货加快跳水带动股指下跌，三个股指齐跳水，沪指延续跌破3900点，3800点关口，跌幅近8%，创业板指则跌破2700点，跌幅近7%。

4、8.24暴跌事情

2015年8月24日，沪深两市大幅低开，沪指收盘报3373点，直接跌破3500、3400两个关口。 收盘后股指大幅下挫，板块全线暴跌。 午后大盘几近跌停，最低见3191.88点。 见底后曾小幅上冲，跌幅收窄至6%后乏力，再次下探。 创业板最低见2152.6点。 盘面上，两市板块全线暴跌，仅15股下跌，近2200股跌停。

5、8.25暴跌事情

2015年8月25日，沪深两市延续跌势，大幅跳空低开，早盘沪指一度跌幅收窄，午后两市杀跌不止，沪指快步跌破3000点，坠入“2”时代，创年内新低，创业板跌破2000点。

6、11.27暴跌事情

2015年11月27日，沪深两市低开，券商股弱势。 午后收盘，券商股跌幅加大，沪指迅速走低。 券商股大跌引发恐慌心情，两市板块全线下跌，沪指减速下挫，延续跌破3600、3500关口，盘中最低见3412点。 创业板跌幅超越沪指，一度跌超7%，低见2629点。

扩展资料

股市周期性运动具有以下几个方面的关键特征：

1.股市周期性运动是指股市常年基本大势的趋向更替，不是指短期内股价指数的涨跌变化。 股市每日有涨有跌，构成了股市周期性运动的基础，但不能代表股市周期。

2.股市周期性运动是指股市全体趋于分歧的运动，而不是指一般股票、一般板块的逆势运动。

3.股市周期性运动是指基本大势的反转或逆转，而不是指股价指数短期的或部分的反弹或回调。

4.股市周期性运动是指股市在运动中性质的变化，即由牛市转为熊市或由熊市转为牛市，而不是指股价指数单纯的数质变化。 牛市和熊市的性质是不同的，但牛市中也或许出现股价指数下跌的现象，而熊市中也或许存在股价指数下跌的局面，关键要看这种数量的变化能否积聚到使基本大势出现质的转变。