活期业务审查 药明康德 正评价运营选项 药明生物回应出售业务传言 (活期存款业务流程)

媒体10月4日电，有报道称，和药明生物正在着手出售部分业务，其中药明康德将出售WuXi Advanced Therapies，讨论曾经启动了数月，已接洽合同制造商对手以收买一切或部分资产。10月4日，药明康德方面向记者表示，我们正在评价继续WuXi Advanced Therapies（高端治疗业务）运营的选项，以契合我们的优先事项：我们的员工以及要求基本的、时期要求严峻的、救命治疗的患者。

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医药行业巨无霸大起底：药明康德这家公司如何崭露头角？

公司成立于2000年，总部位于中国上海。 2007 年药明康德纳斯达克上市。 美国时期2015年12月10日，中概股药明康德（）在收盘后宣布33亿美元成功私有化退市。

2015年5月，药明康德分拆旗下关键担任小分子创新药研发消费服务业务的子公司合全药业，宣布挂牌新三板；2017年6月，关键担任生物制剂部分业务的子公司药明生物，宣布在港交所挂牌上市；2018年5月8日，药明康德在上海证券买卖所挂牌上市，至此“一拆三”回归成功。

公司以美国市场为主，2015-2017年美国市场业务支出坚持稳如泰山增长，中国、欧洲市场支出增长较快，占比逐渐提高 ，在医药研发消费服务行业向以中国为代表的新兴国度转移的环节中，叠加国外交策及新药研发环境的改善，公司的业务重心在逐渐向国际转移，国际业务支出占比从2015年的17.19%参与到2017年的18.16%，美国业务支出占比从2015年的64.63%降低到2017年的58.99%，公司近些年在欧洲市场不时参与投入，业务支出从2015年的14.07%参与到2017年的18.38%。

药明康德营业支出从2014年的41.4亿元增长到2017年的77.65亿元，2014-2017年CAGR为23.33%，2017年同比增长27.64%。

1．公司业务

药明康德主营业务横跨研发外包（CRO）和消费代工（CMO）两个范围。

CRO 业务还可以进一步分红临床前CRO 与临床CRO 业务： 临床前CRO 公司的固定资产与员工薪酬都较高，该业务也是药明康德的中心。 该范围行国际第一为药明康德。

CMO 业务即代药企启动药物消费，生物药CMO 的固定资产投入更大。 生物药CMO 议价才干更高，未来行业开展前景更好 。 公司化学CMO 业务（合全药业）归属于A 股药明康德体内并表约87%，生物药CMO 业务归属药明生物于港股独立上市。

大部分公司业务仅掩盖CRO、CMO 中的一部分，药明康德可以做到全流程掩盖。 是国际、国外企业中独一能提供从分子挑选、分解，到临床实验，到上市消费代工全流程服务的公司。

2．销售形式

海外客户由药明康德海外销售来对接， 对接海外客户+商务拓展+承当项目输入 。 国际药企的协作由上海药明销售来对接， 对接国际客户+协作研发风险共担 。

目前关键客户包括辉瑞、强生、诺华、罗氏、默沙东等全球排名前20位的顶尖大型药企及各类新药研发机构，客户数量超越3000家。

3．行业空间

行业产业链图：

CRO，全称“合同研讨组织”，就是说经过合同订单，为大型制药公司提供新药临床研讨的相关服务。 实质上是制药公司的研发外包商，听起来略寒酸，但实践上却是 人才技术密集型的产业 。

受全球范围内产业转移和国际创新需求、政策、人才等要素的综合影响， 国际CRO 产业将会成功加快开展。

CMO范围具有庞大的市场，而且具有远远超越全球医药平均5%左右的增速。

从支出角度来看，全球医药CMO行业散布较为分散，市场化水平高。 国际关键有合全药业（药明康德的子公司）、凯莱英、博腾股份 。

得益于国际医药市场的迅猛开展，友好的政策、庞大的人口、老龄化趋向，这一切，皆预示着 国际CMO市场增长潜力会远超全球平均值 。

依据南边所统计及预测， 2016-2020年我国CMO/CDMO的市场从270亿元参与至约528亿元，2016-2020年的年均复合增长率为18.27% 。

国际上，LabCorp 仰仗Covance 和Chiltern 与IQIVA 共同占据行业相对抢先位置，Syneos、Charlesriver 和 药明康德等7 家公司体量相当，构成第二梯队。

药物发现水平居于全球第一梯队。

药明康德在外乡企业中具有相对竞争优势。 首先，康龙化成、睿智化学体量相对较小；其次，药明康德药物发现业务生长性较好。 2015-2017 年，康龙化成药物发现业务CAGR 为18.76%，而药明康德该项业务CAGR 到达了27.74%。

中期的逐渐转型

药明康德在几年之前就制定了“长尾战略”，将客户范围从国际大药厂和生物公司，扩展到创业者、大学教授。 从短期盈利的角度来讲，这样做是不划算、不经济的，在获客本钱相反的状况下，头部跨国药企带来的边沿支出远远大于长尾创业者、大学教授。 但是打破性的创新很或许出现在长尾。

远期的战略规划

药明康德围绕临床前CRO、临床CRO、CMO 业务在上下游拓展，依然是有瓶颈的，市占率有极限。 药明康德的包围，可以自创华为的开展途径：成为客户的客户，直接面抵消费者。

华为作为设备供应商，是中国移动、沃达丰等网络运营商的乙方，运营商面对终端消费者。 经过智能手机、平板电脑、团体电脑，华为成功切入消费电子范围。 消费电子业务与原来的客户不构成竞争相关，甚至还能出现协同效应，为曾经的客户导流。

药明康德的转型与之相似，现有的业态是，迷信家研讨疾病机理，CRO 协助药企研发创新药，创新药上市后专利权属于药企，药企教育医生，医生诊断、教育患者用药。 有没有一种或许成功“迷信家+医生”直接面对“患者”？关键看药明康德与医明康德未来如何协同。

公司未来的愿景：“让天下没有难做的药，没有难治的病”。 我们以为第一个目的“没有难做的药”公司经过药明康德、药明生物两个平台曾经基本成功了；第二个“目的没有难治的病”要求经过医明康德这个平台来成功，侧重点在于精准“诊断”。

解禁风险 ：公司2019年5月8日有6.14亿股解禁；2021年5月10日有3.23亿股解禁，形成解禁压力。

员工离任风险：药明康德或难以留住关键员工，或延聘高质量员工的难度不时提高。 公司为了奖励并挽留关键员工，或自愿大幅参与员工薪酬，包括股权奖励。

监管风险：药明康德或未能遵守现有法规和行业规范，对不利的政策变化照应缓慢，或未失掉/更新特定的容许和执照，这些状况均或许对公司的声誉和业务、财务状况、运营业绩和前景形成不利影响。

IP维护风险:在项目失败或出现严重违约的状况下，提早中止与客户的服务协议；续约进入商业化消费的项目数量低于预期；消费才干和临床实验才干扩大的执行慢于预期；

海外投资风险：2018年10月，美国财政部执行了2018年度《外商投资风险审查现代化法案》(FIRRMA)的部分条款，授权美国本国投资委员会(CFIUS)审查27个行业，包括医疗保健行业在内的非控制性海外投资。 药明康德已在多个不同国度和地域投资，这种投资或许遭到特定国度或地域严厉的监管或政府审查，参与药明康德的未来海外投资的不确定性和买卖本钱。

外汇风险 ：药明康德的支出中约80%来自海外客户，以美元计价。 同时，其本钱基础关键以人民币计价。

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药明生物和药明康德是一家公司吗?

是的。 药明从纳斯达克退市后，经过开展，分拆成两个上市公司 ，药明生物在港股上市，药明康德在A股上市，至于在新三板合全药业则是药明康德的子公司。

而合全药业的董事长在5月24日则表示“等到一切事情尘埃落定后，合全药业将依据整个药明康德集团资本市场布置，妥善处置未来资本时机。 公司等各方面条件成熟后，会适时思索新的资本时机”。

药明康德公司地下回答投资者：药明康德关键提供 小分子化学药 的发现、开发、消费及配套的检测、临床实验服务、医疗器械检测及精准医疗研发消费服务。

药明生物关键就大分子生物药的发现、开发和消费提供相关服务。 药明生物中心业务和药明康德主营业务不属于相反或相似的业务，两者各自区分运营、独立开展，不存在同业竞争。

药明生物（股票代码）作为一家香港上市公司，是全球抢先的开放式、一体化生物制药才干和技术赋能平台。 公司为全球生物制药公司和生物技术公司提供全方位的端到端研发服务，协助任何人、任何公司发现、开发及消费生物药，成功从概念到商业化消费的全环节，减速全球生物药研发进程，降低研发本钱，造福病患。

截至2021年6月30日，在药明生物平台上研发的综合项目达408个，包括212个处于临床前研讨阶段，160个在临床早期（I/II期）阶段，32个在前期临床（III期）以及4个在商业化消费阶段。

估量到2024年后，公司在中国、爱尔兰、美国、德国和新加坡规划的生物制药消费基地算计产能将超越43万升，这将有力确保公司经过健全弱小的全球供应链网络为客户提供契合全球质量规范的生物药。

药明生物将环境、社会和控制（ESG）视为业务开展和企业精气的关键组成部分，并努力于成为全球生物制药范围ESG指导者。 公司运行更绿色环保的新一代生物制药技术和动力继续为全球协作同伴赋能，并成立了由首席执行官指导的ESG委员会，在优化运营效率的同时践行可继续性开展承诺。

药明生物和药明康德是一家公司吗?

是的。 药明从纳斯达克退市后，经过开展，分拆成两个上市公司 ，药明生物在港股上市，药明康德在A股上市，至于在新三板合全药业则是药明康德的子公司。

而合全药业的董事长在5月24日则表示“等到一切事情尘埃落定后，合全药业将依据整个药明康德集团资本市场布置，妥善处置未来资本时机。 公司等各方面条件成熟后，会适时思索新的资本时机”。

药明康德公司地下回答投资者：药明康德关键提供 小分子化学药 的发现、开发、消费及配套的检测、临床实验服务、医疗器械检测及精准医疗研发消费服务。

药明生物关键就大分子生物药的发现、开发和消费提供相关服务。 药明生物中心业务和药明康德主营业务不属于相反或相似的业务，两者各自区分运营、独立开展，不存在同业竞争。

药明生物（股票代码）作为一家香港上市公司，是全球抢先的开放式、一体化生物制药才干和技术赋能平台。 公司为全球生物制药公司和生物技术公司提供全方位的端到端研发服务，协助任何人、任何公司发现、开发及消费生物药，成功从概念到商业化消费的全环节，减速全球生物药研发进程，降低研发本钱，造福病患。

截至2021年6月30日，在药明生物平台上研发的综合项目达408个，包括212个处于临床前研讨阶段，160个在临床早期（I/II期）阶段，32个在前期临床（III期）以及4个在商业化消费阶段。

估量到2024年后，公司在中国、爱尔兰、美国、德国和新加坡规划的生物制药消费基地算计产能将超越43万升，这将有力确保公司经过健全弱小的全球供应链网络为客户提供契合全球质量规范的生物药。

药明生物将环境、社会和控制（ESG）视为业务开展和企业精气的关键组成部分，并努力于成为全球生物制药范围ESG指导者。 公司运行更绿色环保的新一代生物制药技术和动力继续为全球协作同伴赋能，并成立了由首席执行官指导的ESG委员会，在优化运营效率的同时践行可继续性开展承诺。