LG新动力发布业务多元化方案 应对电动汽车需求放缓 (lg动力电池怎么样)

韩国抢先电池制造商LG新动力公司（LGES）周一表示，在电动汽车放缓的背景下，该公司的目的是到2028年将销售额介入一倍以上，重点是非电动汽车业务。

LG新动力在首尔西部LG迷信园研发园区举行的初次员工愿景分享活动中宣布了业务组合多元化方案。这方案出台之际，汽车制造商和电池供应商正困难应对电动汽车需求降低形成的销售放缓。

该公司在一份声明中表示，在”赋予每一种或许性”的愿景下，LGES将扩展触及储能系统（ESS）、城市空气流动性（UAM）、电池即服务（BaaS）和动力即服务（EaaS）的业务。

LG新动力首席行动官Kim Dong-myung表示：“我们的目的是转变为一家专注于‘动力循环’的动力处置方案提供商，而不只仅是在新的愿景下作为电池制造商。”

为了坚持其在电池市场的抢先位置，该公司表示，将以锂离子电池为中心的产品线多样化，采纳磷酸铁锂（LFP）和全固态电池（ASBs）。

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OLED概念股票有哪些

OLED概念股票有哪些?无机发光二极管（OLED）是一种由柯达公司开发并拥有专利的显示技术，这项技术经常使用无机聚合资料作为发光二极管中的半导体资料。

OLED显示技术普遍的运用于手机、数码摄像机、DVD机、团体数字助理（PDA）、笔记本电脑、汽车音响和电视。 OLED显示器很薄很轻，由于它不经常使用背光。 OLED显示器还有一个最大为160度的宽屏视角，其任务电压为二到十伏特（volt，用V来表示）。

OLED开展前景：

从行业趋向来看，OLED肯定是未来主流屏幕运行技术。 除去手机一年15亿部的出货量，包括PC、影像设备、仪表等，也都会逐渐经常使用OLED技术。 依据DisplayResearch预测，2015年至2020年，全球OLED市场规模将从130亿美元增长至330亿美元，5年复合增常年率约20%。

OLED市场规模增长动力将关键来自于智能手机、电视、照明、车载显示屏和VR设备等产品未来开展。

OLED龙头股：

京西方A（）、威创股份（）、深天马A（）、智云股份（）、万润股份（）、江丰电子（）、利亚德（）

OLED概念股一览：

京西方A:受益面板产业东移，迈向全球面板龙头

京西方A

LCD:产能东移，面板多少钱有望企稳，中国大陆厂商受益

从2010年起，随同着国产终端品牌的逐渐崛起，大陆厂商末尾发力提速，全球液晶面板产能继续向中国大陆转移。 在高世代线投建中，大陆厂商走在全球前列，大陆厂商具有成为液晶行业领头羊的时机。 同时，TV面板大尺寸趋向不变，高世代线对单位面积有效价值优化有积极作用，换机周期和体育年影响带来需求的拉升，综合影响下，国产面板厂商将从中获益。 另外，中小面板的有效产能降低，片面屏的运行趋向有望有效去化中小尺寸面板的产能，有利于中小面板多少钱逐渐企稳。

OLED:市场运行空间庞大，中国大陆厂商加快开展

OLED的特性带来了诸多的运行或许性，未来AMOLED屏幕关键的运行范围集中在智能手机、VR设备和可穿戴设备上。 其中智能手机中的片面屏趋向对柔性AMOLED面板在高端旗舰手机中的浸透起到积极作用。 未来在原资料本钱和消费良率优化的影响下，OLED面板本钱降低有望带动浸透率的优化。 随着京西方等具有代表性的大陆厂商在OLED上的继续推进和研发，未来OLED格式将以中韩为主。

京西方:迈向全球面板龙头

近几年来，公司在LCD产线的投建上位于全球前列。 公司目前拥有4条8.5代线，以及曾经量产的全球首条10.5代线，未来在大尺寸LCD产能上将处于较为抢先的位置。 在OLED产线投资上，京西方成都OLED产线曾经投产，绵阳产线也于2017年年底提早封顶，18年年终又发布了重庆产线的投资方案。 公司大规模投资构成的规模优势将有助于其在竞争中崭露头角，成为全球面板行业的领军企业。

盈利预测与投资评级

我们以为公司产能和出货面积的增长将有望补偿面板多少钱的下跌，成功“以量补价”。 随着公司8.6代及10.5代LCD产线产能的逐渐扩大，以及OLED产线的树立投产和顺利供货，公司18年业绩有望出现前低后高的态势。 我们估量公司17~19年EPS区分为0.22/0.31/0.44元/股，按最新收盘价计算对应2017~2022年PE估值区分为23.9/17.2/11.8X。 我们看好公司LCD业务未来有望成功相对稳如泰山的盈利，同时OLED业务将带来较大的业绩弹性，给予买入评级。

风险提示

新技术浸透不及预期的风险；产品多少钱加快下滑的风险；新增投资无法收回的风险；产线良率优化遭到阻碍的风险；行业竞争加剧的风险；严重政策变化的风险。

威创股份灵活研讨:投资芝麻街英语，继续完善幼教产业链

威创股份

公司传统主业为超高分辨率数字拼接墙系统业务，2015年积极转型至幼教范围。

公司传统主业为超高分辨率数字拼接墙系统的研发、制造、营销和服务，其产品关键运行于公共安保、动力、交通、金融等行业的信息中心，以用于集中控制和监察各种业务。 2017年，该板块成功营收6.6亿元，同比增0.41%，奉献公司58%的支出比重。 公司在大屏拼接业务范围积聚了较多的技术、营销、品牌和控制等方面的优势，目前该板块处于颠簸开展阶段。 2015年公司末尾转型至教育范围，先后收买了红缨教育和金色摇篮，并于2017年成功了对可儿教育和鼎奇幼教的收买。 截至2017年底，公司旗下的幼教品牌共拥有幼儿园近5000家。 幼教板块2017年成功支出4.8亿元，同比增21.3%，奉献公司42%的支出比重。 幼教成为公司业务的关键组成部分。

幼教产业链不时规划完善。

公司旗下目前拥有金色摇篮、红缨教育、可儿教育和鼎奇幼教四大品牌，拥有近5000所加盟幼儿园，在幼教范围市占率居前。 在教育科研方面，红缨教育和金色摇篮均拥有自主研发的幼儿园课程体系，教育科研实力微弱。 除此之外，公司还与幼师口袋、睿艺、咿啦看书、华蒙星体育、WonderWorkshop、CloudSchool等各细分范围的专业公司树立战略协作同伴相关。 2017年，公司经过非地下发行股票募集资金9.18亿元，将用于儿童艺体培训中心的树立。 公司近期投资凯瑞联盟取得芝麻街英语35%股权，进一步夯实了幼教产业链规划。

凯瑞联盟主营少儿英语培训。

凯瑞联盟成立于2013年，关键运营“芝麻街英语”品牌的少儿英语培训业务，是“芝麻街英语”在中国大陆(除台湾及福建)及港澳地域的独家被容许人，其目的客户为3-12岁儿童。 截止至2017年底，凯瑞联盟旗下共拥有6家直营店及348家签约加盟校(197家曾经末尾运营)，累计学员超越5万人。 依据公告，凯瑞联盟2016和2017年扣非后的净利润区分为1384万元和4695万元，其承诺2018~2020年的净利润区分不低于5000万元、6100万元和7400万元，按此承诺，凯瑞联盟2017~2020年业绩CAGR为16.4%，业绩目的相对合理。 芝麻街英语具有较强的品牌知名度，开创人具有丰厚教育行业运营阅历。 我们剖析以为此次投资有利于优化公司品牌知名度，完善空虚幼教产业链规划。

盈利预测和投资评级:

公司目前曾经构成超高分辨率数字拼接墙系统业务和幼儿园运营控制服务双主业格式。 原有主业在既有优势基础上，将倾向向软件和服务方向拓展，努力于成为控制室综合方案处置者。 教育板块则逐渐完善既有幼教产业链，强化品牌控制，搭建教育服务平台系统和产品体系，丰厚幼童产业生态。 估量公司2018、2022年EPS区分为0.28元和0.33元，对应的PE区分为38倍和32倍。 随着二胎政策开放和教育早龄化趋向，幼儿教育的相关需求有望取得继续优化，公司将从中受益。 初次掩盖，给予买入评级。

风险提示:

收买标的业绩不达预期；政策风险；行业竞争加剧；幼儿园安保风险

深天马A一季报点评报告:q1业绩稳健增长，优质资产注入增强常年开展动力

深天马A

事情:

公司发布2018年第一季度报告，一季度成功营业支出65.74亿元，追溯调整后同比增长47.53%；成功归母净利润3.88亿元，追溯调整后同比增长2.71%。

点评:

一季度业绩稳健增长，销售与控制效率进一步优化

公司一月份成功厦门天马100%股权、无机发光公司60%股权的过户手续，成功同一控制下的企业兼并(厦门天马)，所以在一季报中对财务数据启动了追溯调整。

公司Q1成功营业支出65.74亿元，追溯调整后同比增长47.53%，继续坚持较快增长，关键由于厦门天马G6产线在2017年下半年投产后坚持满产满销。 Q1毛利率为15.75%，相比2017年Q4降低4.12个百分点，关键由于面板多少钱在一季度有所下跌。 公司Q1销售费用率为1.51%，同比降低0.55个百分点，控制费用率为6.57%，同比降低4.92个百分点，标明公司的销售和控制效率均进一步优化。 Q1财务费用率为3.67%，同比上升1.08个百分点，关键由于借款参与、厦门天马G6项目在2017年下半年转固使借款费用中止资本化，同时受汇率动摇影响造成汇兑损失参与所致。

三月国产新秘密集发布，公司有望受益供应链备货与片面屏普及

三月下旬，华为P20、华为Nova3e、小米MIX2S、OPPOR15和vivoX21等国产时期机型密集发布。 随着上半年新品手机迎来发布高峰，我们判别智能手机的出货量将末尾逐渐改善，并带动相关零组件供应商的业绩向好。 在以上旗舰机型中，除了小米经常使用未开槽的片面屏之外，其他厂商均经常使用Notch屏+片面屏的设计，片面屏正成为主流显示选择。 LCD片面屏制造难度较高，要求重回双电芯控制、芯片封装采用COF替代COG、背光模组的导光板要求重新设计、并经常使用激光切割器成功异形切割，要求对现有工艺启动大幅改良，对厂商的技术积聚提出了十分高的要求。 片面屏的价值量也比普通16:9显示屏有超越10%的优化。

公司是国际中小尺寸面板的龙头企业，与华为、小米、OPPO、vivo等国产手机厂商树立了深度的协作相关。

随着新机的发布带动供应链备货，公司的手机面板出货有望逐渐向好。 在片面屏范围，公司抢先全行业推出了LCD片面屏产品，取得了市场先机，成功了加快垂直起量，树立了较为稳如泰山的市场指导位置。 依据群智咨询的数据，公司2017年LCD片面屏出货量居全球第一。 随着片面屏在2018年的浸透率进一步提高，公司的开展将进一步向好。

优质资产成功注入，LTPS与AMOLED增强常年开展动力

公司收买的厦门天马拥有产能30K/月的G5.5、G6产线各一条。 LTPS(高温多晶硅)属于高端背板段工艺，是经过对传统非晶硅(a-Si)TFT基板参与激光处置制程来制造。 LTPS技术稳如泰山性和电流驱动才干(电子迁移率)都更强，经常使用几何尺寸更小的电晶体也可提供足够充电才干，提高面板启齿率，因此光线穿透的有效面积变大、能耗更低、颜色更艳丽、画质更好。 目前全球LTPS产能关键在夏普、JDI、LGD手中，国际LTPS产出依然较少。 经过此次收买，公司成功进入LTPS范围，成功高端LCD面板规划。

公司收买的上海天马无机发光显示技术有限公司拥有一条G5.5AMOLED产线，曾经成功量产，还有一条G5.5扩产线正在调试中。 AMOLED具有低功耗、轻浮、视觉效果好、适宜片面屏等优势，有望成为下一代主流显示技术。 目前三星拥有全球大部分的中小尺寸AMOLED产能，国际仍在加紧树立产线。 收买无机发光公司之后，公司将拥有最先进的产线技术，为公司后续树立的AMOLED产线提供阅历，放慢良率和产能的爬坡进程，并逐渐积聚AMOLED的消费技术。

盈利预测、估值与评级

公司是全球抢先的中小尺寸面板厂商，拥有技术积聚、消费阅历和客户资源等多方面优势。 在短期，公司将享用片面屏加快浸透带来的红利。 在常年，随着厦门天马和无机发光公司的优质资产注入成功，公司产品的全体技术水平进一步优化，有望进一步安全在中小尺寸市场的竞争力。 我们维持公司2018-2020年EPS区分为1.04/1.28/1.53元，以后股价对应PE区分为14/12/10倍，维持6个月目的价22.88元，维持“买入”评级。

风险提示:

面板多少钱下跌超出预期；出现新型显示技术的替代风险。

智云股份:智能制造中心标的，3C智能化、汽车和锂电装备三轮驱动

智云股份

业绩迎来迸发增长，模组设备龙头鑫三力打造业绩增长新动力。

2017年公司成功营收9.13亿元，同比+51.65%，归母净利1.7亿元，同比+83.08%。 2018Q1业绩继续增长，成功营业支出1.79亿元，同比+191.27%；成功归母净利3267.50万元，同比大幅+484.71%。 2015年收买模组智能化组装设备厂商鑫三力，中心设备COG、FOG技术国际抢先，市占率20%，客户掩盖京西方、深天马等。 2016年启动三星项目，国际独一切入三星OLED供应链厂商，2017年成功切入苹果产业链。 公司积极规划摄像头模组和指纹识别模组，部分产品已构成量产及订单。 鑫三力2017年成功营收6.4亿，同比+106.87%，占智云总营收70.1%，设备毛利率上升至58.92%，同比+7.16pct。 2015-2017区分成功扣非净利6378.88万元、8240.04万元、2.02亿元，成功率区分为106.3%、103.0%、201.7%。

深度受益设备出口替代减速，面板产线设备2018-2022投资近3000亿。

据我们数据库统计，2018-2022两年设备投资空间近3000亿。 LCD投资略有放缓，OLED迎来迸发增长。 2018-2022年，新增LCD设备空间为944亿、588亿，区分对应模组设备空间为47亿、29亿，新增OLED设备空间833亿、632亿，对应模组设备空间为83亿、63亿。 加总80亿模组设备更新需求，未来两年面板设备模组总需求空间302亿。 测算COG+FOG绑定设备空间为51亿和40亿，贴合设备空间为29亿和22亿。 鑫三力LCD模组设备技术全国抢先，并已率先深化规划OLED模组设备，OLED与片面屏设计对模组设备要求提高，有望带来设备增量需求。

股权奖励绑定中心员工利益+股权转让理顺公司控制结构，定增募资助力研发扩产。

2017年公司向123名高管及成员实施股权奖励方案，行权多少钱30.728元高于目前股价，此举有望稳如泰山人才，增厚业绩预期。 2018年1月22日，原公司董事长、总经理谭永良辞去职务，同时公司聘任鑫三利开创人师利全为总经理，此举利于发扬鑫三力创收业务优势，释放公司业绩，增强公司盈利才干。 2017年5月8日，公司获核准以低于目前股价的24.49元非地下发行1959.98万股，募集近4.8亿资金，1.3亿增资子公司东莞智云研发新动力与智能装备，1.6亿元投入3C智能制造装备产能树立项目。

汽车智能制造板块增速稳如泰山，锂电产能扩容带动设备投资。

汽车智能装配与检测设备为公司传统主业。

汽车行业投资需求增速放缓且同行业公司竞争剧烈，2017年汽车智能装备产品营收2.388亿，同比-14.13%，但随着国际企业的技术创新，汽车制造装备的国产化率有望进一步提高。 2017年成立合资公司南边天臣新动力展开锂电池相关业务，立足中段线设备的同时积极向前后段延伸，逐渐将PACK线、模组线归入业务范围，最终构成锂电制造整线集成的才干，应用下游客户转移+原有技术协同，未来增收值得等候。

盈利预测与投资建议:

公司是3C智能化装备龙头公司，预测2018-2020年营收区分为13.84/17.21/19.61亿元，同比+51.57%/+24.38%/+13.95%；归母净利润区分为2.68/3.50/4.12亿元，对应EPS区分为0.93/1.21/1.43元，以后股价对应2018-2020年PE区分为24/19/16X。

风险提示:

设备国产替代进度不及预期；下游3C电子产品开展不及预期；汽车行业固定投资额降低；锂电设备竞争加剧；募投项目不及预期；支出确认进度不及预期；

万润股份:九目化学引入战投落地，oled资料业务有望减速开展

万润股份

公司公告:万润股份、九目化学与经产权买卖所确认的三名意向投资者于2018年5月16日签署了《增资协议》，三名投资者烟台坤益液晶显示资料有限公司、露笑集团有限公司、高辉(天津)科技有限公司区分出资8060、4200、3900万元九目化学新增注册资本4447、2317、2152万元。 九目化学注册资本由人民币8500万元参与至人民币1.74亿元。 增资后，万润股份持有九目化学的股权比例由100%变卦为48.81%，仍为九目化学的控股股东，归入万润股份兼并财务报表的兼并范围。

九目化学引入战投事项落地，未来有望减速开展。

九目化学和三月光电是万润股份OLED资料板块两家关键子公司，其中九目化学关键从事OLED发光资料两边体研发和消费，是支出的关键来源，关键客户包括DOOSAN、LG化学和DOW化学等，2016年OLED资料成功支出约1.2亿元，2017年成功约翻倍增长。 本次引入的三家战略投资者中烟台坤益、高辉科技关键运营液晶资料的消费、销售，在新兴显示范围具有一定的研发实力和客户基础，露笑集团产业涵盖铜芯、铝芯电磁线、涡轮增压器、LED蓝宝石衬底片、高效节能电机、新动力汽车、光伏发电、现代农业、军工等十多个范围，资本实力雄厚。 战略投资者的参与有利于九目化学扩展运营规模，优化技术、控制水平和盈利才干，同时处置资金需求，增强其自身抗风险才干，未来有望减速开展。

大尺寸化驱动液晶面板出货面积增长，液晶资料有望稳如泰山增长。

液晶面板市场规模大、技术成熟，是显示行业的中流砥柱，下游产品的大尺寸化开展带全球液晶面板出货增长。 2007年全球大尺寸液晶面板出货面积5561万平米，2017年增长至万平米，年复合增长率12.4%，估量到2020年将增长至万平米，年复合增长率约5.5%。 公司高端TFT液晶单体销量占全球市场份额15%以上，是国际唯逐一家同时向国际三大关键TFT混合液晶消费商Merck、Chisso及DIC常年供应TFT液晶资料的厂商。 估量随着下游液晶面板的继续增长，公司液晶单体资料也有望坚持稳如泰山增长。

受益尾气控制趋严，环保资料需求继续增长。

随着全球汽车尾气控制要求趋严，沸石类催化剂需求不时增长。 公司沸石资料是全球汽车尾气污染催化剂龙头庄信万丰中心协作同伴，近年来产能继续扩产，2017年底产能到达3350吨，目前仍有2500吨产能在建。 随着产能不时释放，同时未来尾气排放规范进一步优化，估量沸石环保资料增长将继续延续。

投资建议:维持“增持”评级，维持盈利预测，估量2018-20年归母净利润4.19、5.21、6.59亿元，对应EPS0.46、0.57、0.72元，PE19X、15X、12X。

风险提示:

显示资料需求不达预期，沸石资料投产进度不达预期，汇率大幅动摇。

oled显示屏概念股有哪些

oled显示屏概念股有哪些无机发光二极管（OLED）是一种由柯达公司开发并拥有专利的显示技术，这项技术经常使用无机聚合资料作为发光二极管中的半导体资料。

OLED显示技术普遍的运用于手机、数码摄像机、DVD机、团体数字助理（PDA）、笔记本电脑、汽车音响和电视。 OLED显示器很薄很轻，由于它不经常使用背光。 OLED显示器还有一个最大为160度的宽屏视角，其任务电压为二到十伏特（volt，用V来表示）。

OLED开展前景：

从行业趋向来看，OLED肯定是未来主流屏幕运行技术。 除去手机一年15亿部的出货量，包括PC、影像设备、仪表等，也都会逐渐经常使用OLED技术。 依据DisplayResearch预测，2015年至2020年，全球OLED市场规模将从130亿美元增长至330亿美元，5年复合增常年率约20%。

OLED市场规模增长动力将关键来自于智能手机、电视、照明、车载显示屏和VR设备等产品未来开展。

OLED龙头股：

京西方A（）、威创股份（）、深天马A（）、智云股份（）、万润股份（）、江丰电子（）、利亚德（）

OLED概念股一览：

京西方A：受益面板产业东移，迈向全球面板龙头

京西方A

LCD：产能东移，面板多少钱有望企稳，中国大陆厂商受益

从2010年起，随同着国产终端品牌的逐渐崛起，大陆厂商末尾发力提速，全球液晶面板产能继续向中国大陆转移。 在高世代线投建中，大陆厂商走在全球前列，大陆厂商具有成为液晶行业领头羊的时机。 同时，TV面板大尺寸趋向不变，高世代线对单位面积有效价值优化有积极作用，换机周期和体育年影响带来需求的拉升，综合影响下，国产面板厂商将从中获益。 另外，中小面板的有效产能降低，片面屏的运行趋向有望有效去化中小尺寸面板的产能，有利于中小面板多少钱逐渐企稳。

OLED：市场运行空间庞大，中国大陆厂商加快开展

OLED的特性带来了诸多的运行或许性，未来AMOLED屏幕关键的运行范围集中在智能手机、VR设备和可穿戴设备上。 其中智能手机中的片面屏趋向对柔性AMOLED面板在高端旗舰手机中的浸透起到积极作用。 未来在原资料本钱和消费良率优化的影响下，OLED面板本钱降低有望带动浸透率的优化。 随着京西方等具有代表性的大陆厂商在OLED上的继续推进和研发，未来OLED格式将以中韩为主。

京西方：迈向全球面板龙头

近几年来，公司在LCD产线的投建上位于全球前列。 公司目前拥有4条8.5代线，以及曾经量产的全球首条10.5代线，未来在大尺寸LCD产能上将处于较为抢先的位置。 在OLED产线投资上，京西方成都OLED产线曾经投产，绵阳产线也于2017年年底提早封顶，18年年终又发布了重庆产线的投资方案。 公司大规模投资构成的规模优势将有助于其在竞争中崭露头角，成为全球面板行业的领军企业。

盈利预测与投资评级

我们以为公司产能和出货面积的增长将有望补偿面板多少钱的下跌，成功“以量补价”。 随着公司8.6代及10.5代LCD产线产能的逐渐扩大，以及OLED产线的树立投产和顺利供货，公司18年业绩有望出现前低后高的态势。 我们估量公司17~19年EPS区分为0.22/0.31/0.44元/股，按最新收盘价计算对应2017~2022年PE估值区分为23.9/17.2/11.8X。 我们看好公司LCD业务未来有望成功相对稳如泰山的盈利，同时OLED业务将带来较大的业绩弹性，给予买入评级。

风险提示

新技术浸透不及预期的风险；产品多少钱加快下滑的风险；新增投资无法收回的风险；产线良率优化遭到阻碍的风险；行业竞争加剧的风险；严重政策变化的风险。

威创股份灵活研讨：投资芝麻街英语，继续完善幼教产业链

威创股份

公司传统主业为超高分辨率数字拼接墙系统业务，2015年积极转型至幼教范围。

公司传统主业为超高分辨率数字拼接墙系统的研发、制造、营销和服务，其产品关键运行于公共安保、动力、交通、金融等行业的信息中心，以用于集中控制和监察各种业务。 2017年，该板块成功营收6.6亿元，同比增0.41%，奉献公司58%的支出比重。 公司在大屏拼接业务范围积聚了较多的技术、营销、品牌和控制等方面的优势，目前该板块处于颠簸开展阶段。 2015年公司末尾转型至教育范围，先后收买了红缨教育和金色摇篮，并于2017年成功了对可儿教育和鼎奇幼教的收买。 截至2017年底，公司旗下的幼教品牌共拥有幼儿园近5000家。 幼教板块2017年成功支出4.8亿元，同比增21.3%，奉献公司42%的支出比重。 幼教成为公司业务的关键组成部分。

幼教产业链不时规划完善。

公司旗下目前拥有金色摇篮、红缨教育、可儿教育和鼎奇幼教四大品牌，拥有近5000所加盟幼儿园，在幼教范围市占率居前。 在教育科研方面，红缨教育和金色摇篮均拥有自主研发的幼儿园课程体系，教育科研实力微弱。 除此之外，公司还与幼师口袋、睿艺、咿啦看书、华蒙星体育、WonderWorkshop、CloudSchool等各细分范围的专业公司树立战略协作同伴相关。 2017年，公司经过非地下发行股票募集资金9.18亿元，将用于儿童艺体培训中心的树立。 公司近期投资凯瑞联盟取得芝麻街英语35%股权，进一步夯实了幼教产业链规划。

凯瑞联盟主营少儿英语培训。

凯瑞联盟成立于2013年，关键运营“芝麻街英语”品牌的少儿英语培训业务，是“芝麻街英语”在中国大陆（除台湾及福建）及港澳地域的独家被容许人，其目的客户为3-12岁儿童。 截止至2017年底，凯瑞联盟旗下共拥有6家直营店及348家签约加盟校（197家曾经末尾运营），累计学员超越5万人。 依据公告，凯瑞联盟2016和2017年扣非后的净利润区分为1384万元和4695万元，其承诺2018~2020年的净利润区分不低于5000万元、6100万元和7400万元，按此承诺，凯瑞联盟2017~2020年业绩CAGR为16.4%，业绩目的相对合理。 芝麻街英语具有较强的品牌知名度，开创人具有丰厚教育行业运营阅历。 我们剖析以为此次投资有利于优化公司品牌知名度，完善空虚幼教产业链规划。

盈利预测和投资评级：

公司目前曾经构成超高分辨率数字拼接墙系统业务和幼儿园运营控制服务双主业格式。 原有主业在既有优势基础上，将倾向向软件和服务方向拓展，努力于成为控制室综合方案处置者。 教育板块则逐渐完善既有幼教产业链，强化品牌控制，搭建教育服务平台系统和产品体系，丰厚幼童产业生态。 估量公司2018、2022年EPS区分为0.28元和0.33元，对应的PE区分为38倍和32倍。 随着二胎政策开放和教育早龄化趋向，幼儿教育的相关需求有望取得继续优化，公司将从中受益。 初次掩盖，给予买入评级。

风险提示：

收买标的业绩不达预期；政策风险；行业竞争加剧；幼儿园安保风险

深天马A一季报点评报告：q1业绩稳健增长，优质资产注入增强常年开展动力

深天马A

事情：

公司发布2018年第一季度报告，一季度成功营业支出65.74亿元，追溯调整后同比增长47.53%；成功归母净利润3.88亿元，追溯调整后同比增长2.71%。

点评：

一季度业绩稳健增长，销售与控制效率进一步优化

公司一月份成功厦门天马100%股权、无机发光公司60%股权的过户手续，成功同一控制下的企业兼并（厦门天马），所以在一季报中对财务数据启动了追溯调整。

公司Q1成功营业支出65.74亿元，追溯调整后同比增长47.53%，继续坚持较快增长，关键由于厦门天马G6产线在2017年下半年投产后坚持满产满销。 Q1毛利率为15.75%，相比2017年Q4降低4.12个百分点，关键由于面板多少钱在一季度有所下跌。 公司Q1销售费用率为1.51%，同比降低0.55个百分点，控制费用率为6.57%，同比降低4.92个百分点，标明公司的销售和控制效率均进一步优化。 Q1财务费用率为3.67%，同比上升1.08个百分点，关键由于借款参与、厦门天马G6项目在2017年下半年转固使借款费用中止资本化，同时受汇率动摇影响造成汇兑损失参与所致。

三月国产新秘密集发布，公司有望受益供应链备货与片面屏普及

三月下旬，华为P20、华为Nova3e、小米MIX2S、OPPOR15和vivoX21等国产时期机型密集发布。 随着上半年新品手机迎来发布高峰，我们判别智能手机的出货量将末尾逐渐改善，并带动相关零组件供应商的业绩向好。 在以上旗舰机型中，除了小米经常使用未开槽的片面屏之外，其他厂商均经常使用Notch屏+片面屏的设计，片面屏正成为主流显示选择。 LCD片面屏制造难度较高，要求重回双电芯控制、芯片封装采用COF替代COG、背光模组的导光板要求重新设计、并经常使用激光切割器成功异形切割，要求对现有工艺启动大幅改良，对厂商的技术积聚提出了十分高的要求。 片面屏的价值量也比普通16:9显示屏有超越10%的优化。

公司是国际中小尺寸面板的龙头企业，与华为、小米、OPPO、vivo等国产手机厂商树立了深度的协作相关。

随着新机的发布带动供应链备货，公司的手机面板出货有望逐渐向好。 在片面屏范围，公司抢先全行业推出了LCD片面屏产品，取得了市场先机，成功了加快垂直起量，树立了较为稳如泰山的市场指导位置。 依据群智咨询的数据，公司2017年LCD片面屏出货量居全球第一。 随着片面屏在2018年的浸透率进一步提高，公司的开展将进一步向好。

优质资产成功注入，LTPS与AMOLED增强常年开展动力

公司收买的厦门天马拥有产能30K/月的G5.5、G6产线各一条。 LTPS（高温多晶硅）属于高端背板段工艺，是经过对传统非晶硅（a-Si）TFT基板参与激光处置制程来制造。 LTPS技术稳如泰山性和电流驱动才干（电子迁移率）都更强，经常使用几何尺寸更小的电晶体也可提供足够充电才干，提高面板启齿率，因此光线穿透的有效面积变大、能耗更低、颜色更艳丽、画质更好。 目前全球LTPS产能关键在夏普、JDI、LGD手中，国际LTPS产出依然较少。 经过此次收买，公司成功进入LTPS范围，成功高端LCD面板规划。

公司收买的上海天马无机发光显示技术有限公司拥有一条G5.5AMOLED产线，曾经成功量产，还有一条G5.5扩产线正在调试中。 AMOLED具有低功耗、轻浮、视觉效果好、适宜片面屏等优势，有望成为下一代主流显示技术。 目前三星拥有全球大部分的中小尺寸AMOLED产能，国际仍在加紧树立产线。 收买无机发光公司之后，公司将拥有最先进的产线技术，为公司后续树立的AMOLED产线提供阅历，放慢良率和产能的爬坡进程，并逐渐积聚AMOLED的消费技术。

盈利预测、估值与评级

公司是全球抢先的中小尺寸面板厂商，拥有技术积聚、消费阅历和客户资源等多方面优势。 在短期，公司将享用片面屏加快浸透带来的红利。 在常年，随着厦门天马和无机发光公司的优质资产注入成功，公司产品的全体技术水平进一步优化，有望进一步安全在中小尺寸市场的竞争力。 我们维持公司2018-2020年EPS区分为1.04/1.28/1.53元，以后股价对应PE区分为14/12/10倍，维持6个月目的价22.88元，维持“买入”评级。

风险提示：

面板多少钱下跌超出预期；出现新型显示技术的替代风险。

智云股份：智能制造中心标的，3C智能化、汽车和锂电装备三轮驱动

智云股份

业绩迎来迸发增长，模组设备龙头鑫三力打造业绩增长新动力。

2017年公司成功营收9.13亿元，同比+51.65%，归母净利1.7亿元，同比+83.08%。 2018Q1业绩继续增长，成功营业支出1.79亿元，同比+191.27%；成功归母净利3267.50万元，同比大幅+484.71%。 2015年收买模组智能化组装设备厂商鑫三力，中心设备COG、FOG技术国际抢先，市占率20%，客户掩盖京西方、深天马等。 2016年启动三星项目，国际独一切入三星OLED供应链厂商，2017年成功切入苹果产业链。 公司积极规划摄像头模组和指纹识别模组，部分产品已构成量产及订单。 鑫三力2017年成功营收6.4亿，同比+106.87%，占智云总营收70.1%，设备毛利率上升至58.92%，同比+7.16pct。 2015-2017区分成功扣非净利6378.88万元、8240.04万元、2.02亿元，成功率区分为106.3%、103.0%、201.7%。

深度受益设备出口替代减速，面板产线设备2018-2022投资近3000亿。

据我们数据库统计，2018-2022两年设备投资空间近3000亿。 LCD投资略有放缓，OLED迎来迸发增长。 2018-2022年，新增LCD设备空间为944亿、588亿，区分对应模组设备空间为47亿、29亿，新增OLED设备空间833亿、632亿，对应模组设备空间为83亿、63亿。 加总80亿模组设备更新需求，未来两年面板设备模组总需求空间302亿。 测算COG+FOG绑定设备空间为51亿和40亿，贴合设备空间为29亿和22亿。 鑫三力LCD模组设备技术全国抢先，并已率先深化规划OLED模组设备，OLED与片面屏设计对模组设备要求提高，有望带来设备增量需求。

股权奖励绑定中心员工利益+股权转让理顺公司控制结构，定增募资助力研发扩产。

2017年公司向123名高管及成员实施股权奖励方案，行权多少钱30.728元高于目前股价，此举有望稳如泰山人才，增厚业绩预期。 2018年1月22日，原公司董事长、总经理谭永良辞去职务，同时公司聘任鑫三利开创人师利全为总经理，此举利于发扬鑫三力创收业务优势，释放公司业绩，增强公司盈利才干。 2017年5月8日，公司获核准以低于目前股价的24.49元非地下发行1959.98万股，募集近4.8亿资金，1.3亿增资子公司东莞智云研发新动力与智能装备，1.6亿元投入3C智能制造装备产能树立项目。

汽车智能制造板块增速稳如泰山，锂电产能扩容带动设备投资。

汽车智能装配与检测设备为公司传统主业。

汽车行业投资需求增速放缓且同行业公司竞争剧烈，2017年汽车智能装备产品营收2.388亿，同比-14.13%，但随着国际企业的技术创新，汽车制造装备的国产化率有望进一步提高。 2017年成立合资公司南边天臣新动力展开锂电池相关业务，立足中段线设备的同时积极向前后段延伸，逐渐将PACK线、模组线归入业务范围，最终构成锂电制造整线集成的才干，应用下游客户转移+原有技术协同，未来增收值得等候。

盈利预测与投资建议：

公司是3C智能化装备龙头公司，预测2018-2020年营收区分为13.84/17.21/19.61亿元，同比+51.57%/+24.38%/+13.95%；归母净利润区分为2.68/3.50/4.12亿元，对应EPS区分为0.93/1.21/1.43元，以后股价对应2018-2020年PE区分为24/19/16X。

风险提示：

设备国产替代进度不及预期；下游3C电子产品开展不及预期；汽车行业固定投资额降低；锂电设备竞争加剧；募投项目不及预期；支出确认进度不及预期；

万润股份

公司公告：万润股份、九目化学与经产权买卖所确认的三名意向投资者于2018年5月16日签署了《增资协议》，三名投资者烟台坤益液晶显示资料有限公司、露笑集团有限公司、高辉（天津）科技有限公司区分出资8060、4200、3900万元九目化学新增注册资本4447、2317、2152万元。 九目化学注册资本由人民币8500万元参与至人民币1.74亿元。 增资后，万润股份持有九目化学的股权比例由100%变卦为48.81%，仍为九目化学的控股股东，归入万润股份兼并财务报表的兼并范围。

九目化学引入战投事项落地，未来有望减速开展。

九目化学和三月光电是万润股份OLED资料板块两家关键子公司，其中九目化学关键从事OLED发光资料两边体研发和消费，是支出的关键来源，关键客户包括DOOSAN、LG化学和DOW化学等，2016年OLED资料成功支出约1.2亿元，2017年成功约翻倍增长。 本次引入的三家战略投资者中烟台坤益、高辉科技关键运营液晶资料的消费、销售，在新兴显示范围具有一定的研发实力和客户基础，露笑集团产业涵盖铜芯、铝芯电磁线、涡轮增压器、LED蓝宝石衬底片、高效节能电机、新动力汽车、光伏发电、现代农业、军工等十多个范围，资本实力雄厚。 战略投资者的参与有利于九目化学扩展运营规模，优化技术、控制水平和盈利才干，同时处置资金需求，增强其自身抗风险才干，未来有望减速开展。

大尺寸化驱动液晶面板出货面积增长，液晶资料有望稳如泰山增长。

液晶面板市场规模大、技术成熟，是显示行业的中流砥柱，下游产品的大尺寸化开展带全球液晶面板出货增长。 2007年全球大尺寸液晶面板出货面积5561万平米，2017年增长至万平米，年复合增长率12.4%，估量到2020年将增长至万平米，年复合增长率约5.5%。 公司高端TFT液晶单体销量占全球市场份额15%以上，是国际唯逐一家同时向国际三大关键TFT混合液晶消费商Merck、Chisso及DIC常年供应TFT液晶资料的厂商。 估量随着下游液晶面板的继续增长，公司液晶单体资料也有望坚持稳如泰山增长。

受益尾气控制趋严，环保资料需求继续增长。

随着全球汽车尾气控制要求趋严，沸石类催化剂需求不时增长。 公司沸石资料是全球汽车尾气污染催化剂龙头庄信万丰中心协作同伴，近年来产能继续扩产，2017年底产能到达3350吨，目前仍有2500吨产能在建。 随着产能不时释放，同时未来尾气排放规范进一步优化，估量沸石环保资料增长将继续延续。

投资建议：维持“增持”评级，维持盈利预测，估量2018-20年归母净利润4.19、5.21、6.59亿元，对应EPS0.46、0.57、0.72元，PE19X、15X、12X。

风险提示：

显示资料需求不达预期，沸石资料投产进度不达预期，汇率大幅动摇。