摩根士丹利 中国股市还有进一步下跌的空间 假定散户投资者心境坚持高涨 (摩根士丹利中国总部)

近日，摩根士丹利的Chiyao Huang剖析师团队公布研报指出，以后A股市场的买卖量和买卖速度已逾越2020-2021年的水平，与2015年的散户牛市有许多相似之处。他们观察到，新散户投资者是股市下跌的关键动力，新投资者开设账户的数量清楚介入，标明散户的介入度正在上升。

剖析师们估量，假定散户继续坚持绝望心境，中国度庭金融资产中将有高达2-3万亿人民币重新性能到股票市场，券商股有望从中受益。此外，目前相对较低的保证金融资余额也显示出未来有增长的空间。

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欧美股市收盘时期是多少

欧洲和美国股市收盘时期1、北京时期下午3：00-11：30(欧洲夏令时3月至10月)。 2、北京时期下午4：00-12：30(欧洲冬令时11月至次年2月底)。 3、英国金融时报指数：北京时期15：00—23：004、德国DAX指数：北京时期16:00—12:305、法国CAC40指数：北京时期16:00—12:30我国香港股市收盘和收盘时期为：上午10：00——12：30；下午2：30——4：00 。 港股的买卖，就很“讨巧”了，港股的每日走势就有了三方面的“参照物”：1、参照几小时前美股的收盘；2、参照前前半小时内A股的走势；3、下午收盘前参照A股一小时前的收盘状况。 扩展资料美国股票市场的作用作为资本市场一部分的股票市场，在美国经济中发扬着关键的作用。 关键表如今：1、股票市场是美国企业关键资金来源。 美国企业比拟稳如泰山和正常的资原本源，可分为外部资金和外部资金两大类。 资金的内容来源关键是保管利润和折旧基金；外部资金关键为从各种金融机构的存款和发行证券融资。 二战后美国企业的新证券发行量参与很快，美国企业各种新证券发行额在1982年达837．39亿美元，比1947年至1951．年平均数参与了近13倍，即使扣除美元在此时期升值的要素，参与额也达4倍以上。 因此，证券市场依然是美国企业资本供应的关键来源。 2、股票市场是美国吸收本国资本的关键渠道。 60年代来以后，西欧、日本重新崛起，经济开展迅速，使得美国产品在国际市场上遇到劲敌。 1971年美国外贸出现近90年来第一次性逆差，国际收支走向好转。 为此，为了坚持美国在国际市场上的位置，争取国际资本流入就显得更为关键了。 在70年代中期以后，石油输入国末尾大举向美国投资，构成“石油美元回流”，同时日本和西欧的兴旺国度为了绕过美国的维护主义政策也末尾少量向美国启动证券投资。 3、股票市场是美国调整经济结构的关键的杠杆。 美国的经济开展和经济结构的调整，关键是由市场机制启动的。 战后美国经济结构出现了关键变化，一大批传统工业处于停滞和衷退之中，一批新兴工业曾经崛起。 并且开展迅速。 参考资料来源：网络百科-美国股票市场网络百科-欧洲股票事情原因来自于保时捷公司的一纸增持公告。 上周日，保时捷披露称已将其在群众的持股数从315%增至426%，并还取得了另外315%的认购权，这也就意味着保时捷将掌控群众约75%的股权。 此举大大出乎市场预料，显然保时捷对群众的兴味之大超越了一切人的想象，包括阅历老到的对冲基金买卖员们。 由于全球经济堕入衰退，汽车业已被大少数剖析师以为将首当其冲，包括群众在内的汽车股成为做空的首选对象。 但是，“喜剧”出现了。 周一，也就是在保时捷发布公告的后一天，群众股价立刻从上周末收盘的210欧元飙升至518欧元，涨幅147%。 周二，“发了疯”的群众再度上扬77%，收于918欧元，而盘中更是摸高1005欧元，市值一度超越埃克森美孚蹿至全球第一。 群众股价飙涨带来的不是喝彩声，相反却是一片恐慌——来自那些“押错注”做空群众，赌其股价跌的投资者。 理想上群众股价的“无厘头”飙升，很大水平上正是这些做空者不顾一切地“空头回补”所致。 但是，损失已无法防止，其中尤以对冲基金盈余最为沉重。 据业内人士粗略估量，有超越100家对冲基金事前做空群众，由此形成的损失或许高达380亿美元。 一家大型对冲基金的经理表示：“损失将极大。 虽然我不以为这会造成一家大基金开张，但很或许会让一些小基金破产。 ”绿光资本(Greenlight)或是其中的一个典型。 据知情人士泄漏，该基金在周二群众股价飙升后遭受了庞大损失。 值得关注的是，绿光资本的基金经理David Einhorn此前正是在做空雷曼兄弟中一鸣惊人，而这次却“老马失蹄”。 据业内人士称，群众是许多对冲基金寻求套利的对象。 调研公司Data Explorers的数据显示，群众有约13%的股份被借出做空，这个比例是德国大型公司中最高的。 除了对冲基金，一些投资银行也被“群众事情”牵连了出来。 由于许多银行被以为是做保时捷的对手盘，因此这次也赔了大钱。 受相关传言影响，法兴银行股价周二大跌175%，摩根士丹利和高盛同日也区分下跌了11%和8%。 但是，已有诸多投资者以为，此次事情最大的输家或许是德国的整个资本市场。 群众的股东之一、德国最大基金公司DWS的担任人Klaus Kaldemorgen说，群众一天内股价飙升100%以上意味着整个市场存在系统性风险。 这一事情也是对中国股市的一个很好警示。 国际某知名私募基金人士表示，“群众事情”其实就是一次性融券做空失败的典型案例。 群众股价周三大幅回落。 截至北京时期周三晚23：00报欧元，较前日下跌37%。 另：由于群众汽车一只股票的暴跌暴跌，德国乃至整个欧洲股市过去两天被搅得天翻地覆。 由于目前的大股东保时捷公司上周日异常披露已大举增持群众的股份，这只在之前被少量做空的股票本周前两个买卖日延续飙升，涨幅高达147%和82%，股价最高明过1000欧元。 其市值一度高达3700亿美元，赶超埃克森美孚，跃居全球市值最大上市公司。 由于此前机构和散户少量做空群众的股票，突然的下跌令人猝不及防，许多机构不得不高位买入平仓，其中的一些公司甚至由于这笔买卖的巨亏面临破产。 群众股价的暴跌源自其目前的大股东保时捷的一则异常信息披露，该公司此前已持有群众426%的普通股。 26日，保时捷出人预料地披露，公司又拥有了相当于群众315%股份的期权，有望最终将持股比例优化至75%。 公司称，发布最新持股信息的目的是：“让卖空者无时机渐渐平仓，从而降低风险。 ” 在此之前，群众不时是德国证交所一切上市公司中被做空的头号目的。 统计显示，截至上月，群众汽车约15%的普通股被出借，大多用于卖空。 本月20日，群众股价暴跌23%，创近20年来最大跌幅，关键由于投资人看空该公司前景。 不过，保时捷的公告并未真正降低卖空投资人的风险，反而诱发了“轧空”行情，令不少人损失沉重。 “轧空”通常是指因股票供应缺乏引发的股价下跌，这种状况较多出现于一些流通盘较小的股票，一旦股价在短期内突然大涨，或许迫使更多做空者买入平仓，进而推进多少钱进一步走高。 假设保时捷全部行使75%的认购，加上群众第二大股东德国下萨克森州政府控制的20%股份，市场上可流通的群众股票目前占比仅6%左右。 有信息称，由于自愿高位平仓而遭受巨额盈余，一些此前做空群众股票的对冲基金已濒临破产。 不少人则对保时捷公司的“暗箱操作”行为提出质疑，并敦促当局改良监管。 不过，保时捷公司并不以为自身存在违规行为。 由于依据德国相关证券监管规则，在衍生品以现金方式结算、不出现股票交割的状况下，公司没有义务披露此类头寸，并称“该担任任的是那些投入大笔资金针对群众股价启动投机卖空的人。 ”不过，德国证券监管当局依然表示，要对群众股价的异常动摇展开调查，以查明能否存在外部买卖或许市场操纵行为。 由于权重较大的相关，群众周二的大涨使得法兰克福股指今天表现清楚强于地域其他股市。 法兰克福股市周二飙升99%，而英国和法国股市涨幅不到2%。 德国证交所随即宣布下调对群众股票的权重，而归入了群众汽车股票的一些泛欧洲股价指数也随即作出调整，下调群众的权重。 面临外界的指摘，保时捷公司29日紧急宣布，将经过相关买卖向市场释出5%的群众普通股，以参与市场供应，平抑股价动摇。 该信息发布后，保时捷的股价昨日盘中飙升43%，创12年来最大升幅；而群众股价则一度重挫48%。 受群众股价下跌拖累，昨日法兰克福股市在欧洲各大股市中垫底。 至中盘，法兰克福基准股指下跌逾1%，而伦敦和巴黎股市区分大涨56%和71%。

被msci买入后股票会受影响吗

MSCI对个股的影响：

很多人都知道，在全球的投资机构中，有主动型投资和主动型投资两种方式。 主动型投资就是自己不介入选股的投资，比如指数基金。

在MSCI编制的全球市场指数当中，假设A股有X%的权重被归入，那么主动型投资机构的钱就会主动买入X%的A股，给A股带来增量资金。

外资增量资金进入，也提高了A股机构投资者的比重，在国际外多投资金的博弈中，A股市场的国度化、市场化将会放慢进程。

MSCI是什么意思：

MSCI，即摩根士丹利资本国际公司，又称作明晟公司，它是一家美国的金融信息供应商。 这家公司推出的MSCI指数是全球影响力最大的股票指数，也是全球投资组合经理采用最多的基准指数。

简易来说，MSCI指数就是帮全球机构选股。 一旦股票被归入MSCI，就或许被全球机构买入。 2018年6月，A股以25%的归入因子正式归入MSCI。

同年九月份，归入因子优化到5%。 2019年3月1日，MSCI选择将A股归入因子优化至20%。

MSCI（明晟）是美国指数编制公司，总部位于纽约，并在瑞士日内瓦及新加坡设立办事处，担任全球业务运作及在英国伦敦、日本东京、中国香港和美国旧金山设立区域性代表处。

MSCI是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商，其旗下编制了多种指数。

明晟指数（MSCI指数）是全球投资组合经理最多采用的基准指数。 据晨星、彭博、eVestment的预算数据显示，截至2015年6月，全球约10万亿美元的资产以MSCI指数为基准，全球前100个最大资产控制者中，97个都是MSCI的客户。 截至2015年末，超越790支ETF以MSCI指数为追踪标的，美国95%的投资权益的养老金以MSCI为基准。 目前，MSCI在全球有2700多名员工，在全球设有36个办公室。

2018年3月14日， MSCI新增12个中国指数，MSCI表示这是为了让国际投资者能更好应对“纳A”环节。

归入msci是利好吗

“入摩”后，A股市场将迎来1000亿左右规模的增量资金，而这还仅是依据跟踪MSCI指数的主动资金为口径测算的结果。 据路透数据，目前全球以MSCI指数为标的的资产规模超越105万亿美元，前100的全球顶级资管人中有97位是MSCI服务的客户。 假设把主动型基金归入其中考量，外资入市的规模会更大。

A股被归入MSCI将从三个方面对A股市场发生积极影响：将吸引国际常年资金进入A股市场，提供新的下跌动能；A股市场被推上国际投资舞台，被更普遍的国际成熟投资者审视，市场环境将减速更新以顺应国际化的投资规范和惯例，A股市场将愈加透明规范。

另外是境外常年资金的进入，将促进A股市场构成成熟投资理念、成熟投资者群体和优化市场生态。 这种常年投资行为将在A股市场构成“鲶鱼效应”。 投资者坚持价值投资导向，将激起投资标的（上市公司）愈加注重价值发明和久远运营，如此良性循环，股市优胜劣汰机制将逐渐树立，市场性能资源性能也能逐渐成功，最终构成安康、继续、持久的市场生态。

未来其他指数提供商也有或许效仿明晟，从而在接上去几年使少量国际资本流入人民币计价股票，剖析人士强调。 从其他新兴市场的阅历来看，一国或一个地域的股票市场被归入MSCI之后，共同特点是与全球市场的联动性增强，同时成交流手率清楚降低，股市动摇性企稳。 关于国际市场而言，A股片面归入MSCI指数，虽然短期影响有限，但是中常年利好凸显，关键作用于优化A股的国际位置，改善A股投资者结构，抚慰人民币国际化，并增强投资者决计。

公司股票归入MSCI指数是什么意思

对上市公司来说是一种利好，经过归入msci指数，会吸引外资的投入，参与上市公司的融资渠道。

对a股市场来说，短期随着海外资金流入，将带来少量的增量资金；外资持股市值占比上升，话语权优化将会改动a股市场的估值体系与市场品格，a股在机制上和制度上也将逐渐走向完善，市场逐渐国际化。

MSCI中国指数(MSCI China Index)是由摩根斯坦利国际资本公司(MSCI)编制的跟踪中国概念股票表现的指数。 MSCI中国指数系列由一系列国度指数、综合指数、境内以及非境内指数组成，关键针对中国市场上的国际和境内投资者，包括QDII和QFII牌照持有人。 MSCI中国指数掩盖大盘股、中盘股和小盘股规模各区段。

MSCI中国指数系列中包括:旗舰MSCI中国A股指数MSCI大中华指数，提供可谓整个中国投资空间的具有代表性的样本，涵盖了A股、H股、B股、红筹股和私企股类型，以及在香港上市的本地股; MSCI金龙A指数，包括一切中国股票类型、香港股票和台湾股票MSCI中国A股IMI指数。

鉴于我国经济加快开展，我国经济日益惹起国际关注，为顺应国外投资者需求，MSCI编制了MSCI中国外资自在投资指数。

MSCI中国外资自在投资指数的设计旨在代表可供本国投资者投资的中国公司。 MSCI中国外资自在投资指数以港元为计算单位，在证券买卖所的买卖时段内每15秒实时计算及发布一次性。

全球合资历被归入MSCI中国外资自在投资指数的证券包括MSCI中国指数的成份股及以H股方式在香港上市(以港元为单位)、以N股方式在纽约上市(以美元为单位)的证券或同时契合以下两项条件之公司证券: 于香港特别行政区注册成立并于香港买卖所的全资隶属公司香港联交所上市的公司。 其关键股东(直接或直接)是中华人民共和国(中国)国度、省或市级组织或企业，或于中国注册成立的公司。

MSCI依据适用于全球MSCI规范指数的指数编制方法编制MSCI中国外资自在投资指数，可归结为4个简易的步骤: 1、界定全体股本市唱-中国市场 ；2、就本国投资者的群众持股量调整中国全体市场内全部证券的总市值。 3、按全球行业分类规范(GICS)就证券市场分类。 4、依据MSCI指数的编制准绳及指引挑选可归入指数成份股的证券，包括:以归入每国度每行业组别的经群众持股量调整后的市值85%为目的;选择有相当市值、流通量及群众持股量的证券。

归入msci意味着什么

msci指数是指由摩根斯坦利推出的代表全球股知票市场状况的指数，目前全球以MSCI指数为基准的资产规模高达数万亿美元，被归入msci指数股票的意义：

1、对上市公司来说

对上市公司来说是一种利好，经过归入msci指数，会吸引外资的投入，参与上市公司的融资渠道。

2、对a股市场来说

对a股市场来说，短期随着海外资金流入，将带来少量的增量资金；外资持股市值占比上升，话语权优化将会改动a股市场的估值体系与市场品格，a股在机制上和制度上也将逐渐走向完善，市场逐渐国际化。 同时，选择跟踪msci中国a股国际通指数，投向大金融大消费龙头，在一定水平上会推进消费概念、金融概念的个股下跌。

公司股票被归入MSCI指数的影响是什么？

MSCI系列指数是国际投资者经常使用最多的基准指数之一，少量的指数基金、主动基金、主动基金等等正是追踪这些指数。 截止2019年，全球追踪MSCI系列指数的资产高达131万亿美元。 MSCI指数每年都会启动季度和半年调整，参与或剔除成分股以保证指数的威望性。 其中半年度较季度愈加片面，调整幅度也相对较大。 每当季检或半年检结果出炉，归入名单有变化时，都会引发少量的资金流动，所以，指数成分股也将取得更多主动资金追入，吸引主动控制基金的留意，惹起新一轮的资产性能。

怎样的公司会被归入MSCI指数？

首先，来看看MSCI的选股步骤和规范：

1、公司规模

就以往而言，MSCI会在分类指数中优先选择公司规模相对较大的。

以MSCI香港小型股指数为例：指数内公司包括市值超越600亿港元的信义玻璃，以及超400亿港元的美高梅中国等等。

2、行业代表性

每个分类中，MSCI都会包括多个行业的上市公司，他们普遍都在所属行业中有一定的代表性。

例如在MSCI香港小型股指数中：香港奶制品龙头维他奶、香港地产业头部公司的恒隆地产均在列，富途也作为中资互联网券商失掉MSCI的喜爱。

值得留意的是：MSCI还时常选择那些他们以为目前被低估但前期潜力有限的上市公司。

3、股票流动性

在对公司启动初步挑选和分类后，MSCI还会思索上市公司的股票流动性。 权衡流动性的目的较为多样以保证拟归入公司在各方面都能满足条件。 详细来说包括月均买卖金额，月均买卖比率以及买卖频度等等。

总的来说，富途能够被归入MSCI香港小型股指数，代表公司曾经经过了MSCI的层层挑选。

无论是公司规模、行业位置以及股票流通等方面，均失掉了MSCI的认可。 也表现出国际投资者对富途投资价值、综合业务虚力以及开展前景的必需。

参与MsCi股市下跌是什么要素

意味着本国投资者看好这只股票未来的开展。 所以未来本国投资者会特别关注这只股票，所以它会带来增量资金。 随着增量资金的进入，股价会被推高。 MSCI是一家提供全球指数和相关衍生金融产品的国际公司。 他们编制了全球著名的MSCI指数，有权选择全球上哪些股票市场和公司是MSCI指数的成份股。 MSCI指数是全球投资组合中经常使用最普遍的投资标的。

一、1由于MSCI指数的威望性，全球各地的少量指数基金都将其作为跟踪目的。 只需是包括在MSCI，这些基金就只能为了模拟指数而买入。 MSCI指数不是一个单一的指数，而是由一系列具有层次相关的指数组成的系统。 例如，最大的一个是全球基准指数，其次是新兴市场指数，然后是MSCI中国指数。 然后是各种细分指数。 其中全球指数和新兴市场指数更为关键，由于国际上跟踪这两个指数的基金最多。 它们能带来真正的资金。

2据统计，历史上有13个新兴市场在归入MSCI后1个月、3个月、6个月、12个月股市下跌概率超越60%，收益率平均为正。 随着时期的推移，参与的概率和幅度也有了清楚的提高。 3而随着MSCI将a股归入新兴市场指数，外资机构将逐渐进入a股市场。 这将参与机构投资者在a股中的比例。 这意味着海外投资者的到来将改动a股投资者的生态结构和投资品格，渐渐地散户在a股市场的占比就会降低。

二、股票具有如下四条性质：

1第一，股票是有价证券，反映着股票的持有人对公司的权益；

2第二，股票是证权证券。股票表现的是股东的权益，公司股票出现转移时，公司股东的权益也即随之转移；

3第三，股票是要式证券，记载的内容和事项应当契合法律的规则；

4第四，股票是流通证券。股票可以在证券买卖市场依法启动买卖

6月21日，备受等候的A股闯关MSCI指数的结果揭晓，A股被正式归入MSCI指数。

明晟公司宣布将A股归入MSCI新兴市场指数，估量归入中国A股的222支大盘股。 基于5%的归入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数073%的权重。 方案分两步实施这个初始归入方案，以缓冲沪股通和深股通以后尚存的每日额度限制。 第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施，第二步在2018年8月季度指数评审时实施。 倘若在此预定的归入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或许大幅度提高，MSCI不扫除将此归入方案修正为一次性性实施的方案。

明晟MSCI举行周三的第一场记者会，MSCI明晟CEO费尔南德斯表示，MSCI在选择归入上讯问全球投资者意见，并取得他们普遍支持；思索到股票互联互通机制的限制，MSCI选择分两步实施归入方案。 证监会副主席方星海在MSCI此次选择中发扬了庞大的作用。

MSCI明晟CEO费尔南德斯表示，估量A股归入MSCI后初始资金流入在170亿美元-180亿美元左右；假设中国A股在未来完全归入，估量资金流入或许到达3400亿美元左右。

MSCI明晟CEO费尔南德斯表示，投资者剧烈敦促中国买卖所、监管机构思索额外的措施来遏制股票停牌，A股权重低于我所希望到达的水平，MSCI十分关注将归入范围扩展至A股中盘股。

MSCI明晟CEO费尔南德斯表示，思索扩展中国在MSCI指数中的权重有三个规范：1、增加停牌数量；2、提高互联互通机制的买卖限额；3、进一步清闲数据相关事宜（这与中国监管支持国外公司在其金融产品中经常使用中国指数有关）。

MSCI表示，希望一旦触及限额，中国股票互联互通机制的配额能够失掉调整。 明晟MSCI高管称，MSCI对中国资金流入170亿美元的预期树立在归入A股5%的基础上。

MSCI指数是什么？

“MSCI国度指数”由摩根士丹利资本国际公司（MSCI）搜集每个上市公司的股价、发行量、大股东持有量、自在流通量、每月买卖量等数据，并将上市公司按全球行业分类规范(GICS)启动分类，

在每一个行业以一定的规范选取60%市值的股票作为成份股，选取规范包括规模（市值）、常年短期买卖量、交叉持股状况和流通股数量。

由于摩根士丹利资本国际公司先划分行业，再从行业中选择股票，这样保证了指数组合中各行业都有相对固定比例的股票，使得指数具有较强的行业代表性。

扩展资料

MSCI之所以广为国际投资者援用，一个关键的要素即其指数编制的可投资性，即它是按国际投资者可自在投资的公司市值启动加权计算的，因此投资者较易复制。

MSCI定义自在流通比例为国际投资者可在地下证券市场买卖的股份所占比例。 限制包括战略持股、对本国人持股限制及其它情形。 MSCI的自在流通估量仅基于地下的持股信息。