10月 恒指夜期收盘 收报23169点 ︱恒生指数夜期 高水69点 10.8

媒体得知，截至10月8日，恒生指数夜期(10月)收报23169点，跌25点或0.108%，高水69点。未平仓合约总数为134760张，增加41485张；未平仓合约净数报46817张，增加1170张。

举例说明什么是平面投机

平面投机是应用即期外汇、远期外汇、外汇期货、期权买卖、货币市场、资本市场、衍生市场或许当局干预等多种方法启动组合投机以获利的一种多维投机战略。 1997年，以量子基金为代表的一些大型基金在香港的做法，就是平面投机的经典例子。 普通状况下，由于金融市场之间存在无套利平衡相关，随着各种金融衍生工具及其市场的降生和开展，外汇即期市场、远期市场、货币市场、资本市场、衍生市场之间环环相扣，节节锁定，牵一发而动全身。 典型例子如1997年10月份以及随后几次国际投机家冲击香港金融市场时，国际投机家先在货币市场上少量拆借港币，兜售港币，迫使港府急剧拉高货币市场同业拆息；货币市场同业拆息急剧上升惹起股票市场下跌；同时惹起衍生市场上恒生股票指数期货大幅下跌；恒指期货大幅下跌又减速了股票市场的下跌；股票下跌又使本国投资者对香港经济和港币决计锐减，纷繁抛出港股换回美元，使港币面临新一轮升值压力……。 各个市场的连锁反响，最终片面扩展了投机家的胜利果实。 料定对香港外汇市场发起攻击将惹起连锁反响，国际投机家在各个市场上平面规划，一方面在各个市场加大赌注，为投机推波助澜；另一方面，一旦投机成功即可片面歉收，为接受的投机风险婚配高收益。 索罗斯对此做了生动描画：“假设你把普通的投资组合像称号所显示的一样，看成是扁平或二度空间的东西，最容易了解这一点。 但我们的投资组合更像修建物，用我们的股本做为基础，树立一个三度空间的结构，有结构，有融资，由基本持股的质押价值来支撑。 ……我们情愿依据三个主轴把资本投资下去：有股票头寸、利率头寸和外汇头寸。 ……不同的部位相互强化，发明出这个由风险和获利时机组成的平面结构。 通常两天——一个下跌日和一个下跌日——就足以高速使我们的基金收缩。 ”。 国际投机家进攻香港金融市场时充沛运用了这种“平面投机”战略：首先在货币市场上，拆借少量港币；在股票市场上，借入成分股；在股票期指市场累计期指空头；然后在外汇市场上应用即期买卖抛空港币，同时卖出港币远期合约；迫使港府提高利率捍卫咨询汇率；在股票市场上，将借入成分股抛出，打压期指……。 综合看来，基于金融市场之间的亲密咨询，“平面规划”使投机家的风险暴露相互增强的同时更令杠杆投机威力和收益大增。 港币实行咨询汇率制，咨询汇率制有智能调理机制，不易攻破。 但港币利率容易急升，利率急升将影响股市大幅下跌，这样的话，只需事前在股市及期市沽空，然后再少量向银行借贷港币，使港币利率急升，促使恒生指数暴跌，便可象在其他国度一样取得投机暴利。 自1997年10月以来，国际炒家4次在香港股、汇、期三市上下手，前三次均获暴利。 1998年7月底至8月初，国际炒家再次经过对冲基金，接连不时地狙击港币，以推高拆息和利率。 很清楚，他们对港币启动的只是外表的进攻，股市和期市才是真正的主攻目的，声东击西是索罗斯投机活动的一向手腕，并屡次成功。 炒家们在证券市场上大手笔沽空股票和期指，大幅打压恒生指数和期指指数，使恒生指数从1万点大幅度跌至8000点，并直指6000点。 在山雨欲来的时刻，证券市场利空信息满天飞，炒家们趁机大肆造谣，扬言“人民币顶不住了，马上就要升值，且要贬10％以上”。 “港币行将与美元脱钩，升值40％”，“恒指将跌至4000点”云云。 其目的无非是扰乱人心，制造“羊群心态”，然后趁机浑水摸鱼。 8月13日，恒生指数一度下跌300点，跌穿6600点关口，收市时跌幅收窄，但仍跌去199点，报收6660点。 其势与沪深股市2001年下半年的状况十分相似，天天响地雷，周周都下跌，“推倒”趋向震撼人心。 在压低恒生指数的同时，国际炒家在恒指期货市场积聚少量淡仓。 恒生指数每跌1点，每张淡仓合约即可赚50港币，而在8月14日的前19个买卖日，恒生指数就急跌2000多点，每张合约可赚10多万港币，可见收益之高！第一回合 8月13日恒指被打压到了6660底点后，港府调动港资、华资及英资入市，与对手展开针对8月股指期货合约的争夺战。 投机资本是空军要打压指数，港府是红军则要守住指数，迫使投机家事前高位沽空的合约无法于8月底之前在低位套现。 港府入市后少量买入投机资本抛空的8月股指期货合约，将多少钱由入市前的6610点推高到24日的7820点，涨幅超越8％，高于投资资本7500点的平均建仓价位，取得初步胜利，收市后，港府宣布，已动用外汇基金干预股市与期市。 但金融狙击手们仍不甘愿，按原方案，于8月16日迫使俄罗斯宣布丢弃捍卫卢布的执行，形成8月17日美欧股市片面大跌。 但是，使他们事与愿违的是，8月18日恒生指数有惊无险，在收市时只微跌13点。 第二回合 双方在8月25日至28日展开转仓战，迫使投机资本付出高额代价。 27日和28日，投机资本在股票现货市场倾巢出动，希图将指数打下去。 港府在股市死守的同时，经过8天惊心动魄的大战，在期货市场上将8月合约多少钱推高到7990点，结算价为7851点，比入市前高1200点。 8月27日、28日，港府将一切卖单照单全收，结果27日买卖金额达200亿港币，28日买卖金额达790亿港币，创下香港最高买卖记载。 27日，8月份期货结算前夕，特区政府摆出决战姿态。 虽然今天全球金融信息极坏，美国道琼斯股指下挫217点，欧洲、拉美股市下跌3%-8%，香港股市面临严峻考验。 据市场人士说，港府一天注入约200亿港元，将恒生指数稳托上升88点。 为最后决战打下基础。 同日，国际炒家量子基金宣称：港府必败。 投机香港市场的国际大炒家索罗斯量子基金首席投资战略师德鲁肯米勒在接受媒体电视台的访谈中，他首先供认量子基金不时在沽空港元和恒生期指。 并说，由于香港经济衰退，所以港府在汇市与股市对国际投资人发起的“抗争”中，将以失败告终。 索罗斯虽然每次的举措都是大手笔，但历来不地下供认自己在攻击某个货币，这种以某个公司或部分人的名义地下与一个政府下战书，扬言要击败某个政府的事情闻所未闻、史无前例。 28日是期货结算期限，炒家们手里有大批期货单子到期必需出手。 若今天股市、汇市能稳如泰山在高位或继续打破，炒家们将损失数亿甚至十多亿美元的本钱，反之港府前些日子投入的数百亿港元就扔进大海。 今天双方交兵局面之剧烈远比前一天惊心动魄。 全天成交额到达创历史纪录的790亿元港币。 港府全力顶住了国际投机者绝后的兜售压力，最后闭市时恒生指数为7829点，比金管局入市前的8月13日上扬了1169点，增幅达17.55%。 香港财政司司长曾荫权立刻宣布：在打击国际炒家、捍卫香港股市和货币的战役中，香港政府曾经获胜。 香港市场人士估量，港府在这两星期托市执行中，投入资金超越1000亿港元，集中收买了香港几大蓝筹股公司的股票，估量港府目前持有相当于香港股市2100亿美元总市值的4%股票，成为多家香港蓝筹股公司的大股东。 香港期货买卖所于29日推出三项新措施。 即是：由8月31日开市起，关于持有一万张以上恒指期货合约的客户，征收150％的特别按金，即每张恒指期货合约按金由8万港元调整为12万港元；将少量持仓呈报要求由500张合约降至250张合约必需呈报；呈报时亦须向期交所呈报少量仓位持有人的身份。 31日，在政府终止扶盘执行后股市猛跌7.1%，但其跌幅比市场人士预期的少。 恒生指数下滑554.70点，闭市报7257.04点，全场成交总值仅66亿港元，不到上星期五的历史新高记载790亿港元的十分之一。 而有些投资者原本预测该指数或许大泻15%。 但投机资本并不甘休，他们以为港府投入了约1000亿港币，无法能常年支撑下去，因此选择将卖空的股指期货合约由8月转仓至9月，与港府打耐久战。 从8月25日末尾，投机资本在8月合约平仓的同时，少量卖空9月合约。 与此同时，港府在8月合约平仓获利的基础上趁胜追击，使9月合约的多少钱比8月合约的结算价高出650点。 这样，投机资本每转仓一张合约要付出3万多港币的代价。 投资资本在8月合约的争夺中完全失败。 第三回合 港府在9月份继续推高股指期货多少钱，迫使投机资本盈余离场。 9月7日，港府金融控制部门公布了外汇、证券买卖和结算的新规则，使炒家的投机受限制，当日恒升指数飙升588点，以8076点报收。 同时，日元升值、西北亚金融市场的稳如泰山，使投机资本的资金和换汇本钱上升，投机资本不得不溃退离场。 9月8日，9月合约多少钱升到8220点，8月底转仓的投机资本要平仓退场，每张合约又要盈余4万港币。 9月1日，在对8月28日股票现货市场成交结果启动交割时，港府发现由于结算制度的破绽，有146亿港元已成交股票未能交割，炒家得以逃脱。 在此次延续10个买卖日的干预执行中，港府在股市、期市、汇市同时介入，力图构成一个平面的防卫网络，令国际炒家无法发扬其擅长的“声东击西”或“敲山震虎”的手腕。 详细而言，港府方面针对大部分炒家持有8000点以下期指沽盘的现状，期望把恒生股指推高至接近8000点的水平，同时做高8月期指结算价，而放9月期指回落，拉开两者之间空档。 即使一些炒家想把仓单从8月转至9月，也要为此付出几百点的入场费，使本钱大幅增高。 在详细操作上，香港政府与国际炒家将关键战场放在大蓝筹股上，关键包括汇丰、香港电讯、长实等股票。 这些股票股本大、市值高，对恒生指数涨落无足轻重。 以汇丰为例，该股占恒生股指的权重到达30％，故成为多空必争之股。 至1999年8月底，事先购入的股票经计算。 帐面盈利约717亿港元，增幅60.8％，恒生指数又上升至点。 国际炒家损失沉重，港府入市大获成功。 据称，仅索罗斯就赔了8亿美元。 听说中国政府在面前应用手上的外汇储藏鼎力支持港府。 不过政府自己开的市场，自己也出来玩，有点自娱自乐的滋味(被格林斯潘痛批）。

股指期货合约升水，贴水是什么意思？

在特定地点和特定时期内，特定商品的期货多少钱高于现货多少钱称为期货升水。 期货多少钱低于现货多少钱称为期货贴水。

远期汇率与即期汇率的差额用升水、贴水友好价来表示。 升水意味着远期汇率比即期的要高，贴水则反之。 普通状况下，利息率较高的货币远期汇率大多呈贴水，利息率较低的货币远期汇率大多呈升水。

在期货市场上，现货的多少钱低于期货的多少钱，则基差为正数，远期期货的多少钱高于近期期货的多少钱，这种状况叫“期货升水”，远期期货多少钱超出近期货多少钱的部分，称“期货升水率”。

远期期货的多少钱低于近期期货的多少钱、现货的多少钱高于期货的多少钱，则基差为正数，这种状况称为“期货贴水”，远期期货多少钱低于近期期货多少钱的部分，称“期货贴水率”。

扩展资料：

期货市场和现货市场只是一个学术研讨时区分的概念，在实践运作中，二者是一个全体的市场，期货定价、现货物流，二者无机作用，才可以使市场机制得以正常运转。

期货多少钱中也有近远月合约之分，假设远月期货合约多少钱高于近月合约，则远月关于近月升水；反之，则远月对近月贴水。 从另外一个角度，即以近月对远月而言，也是相同道理。

了解了这种相关之后我们就大致上可以这么来看升水与贴水：以A为规范，B相对而言，假设其价值（普通表现为多少钱）更高则为升水，反之则为贴水。

举个例子，上海期货买卖所指定的燃料油交割规范为180CST高硫燃料油，而假设某卖方企业一时无该规范的燃料油，代之以更高规范的出口低硫180号燃料油，则后者相关于前者而言为升水；倘若上期所制度允容许以其它较高等级的燃油来交割，则其相关于规范而言为贴水。

索罗斯狙击港币环节

打败索罗斯的环节是中华民族全民族合力的结果。

早在97年索罗斯掀起第一轮狙击时，香港政府就十分清楚，以香港现有的外汇储藏，基本有力独自应付或许的金融袭击。

于是，香港财政高官秘密进京，失掉了中央的将不遗余力地，倾中国外汇储藏之全力支持的许愿。 这也是在首轮港元狙击战中港府死守港元汇率的底气来源。

之后不久，在全球银行年会，朱镕基、索罗斯同时受邀参会，朱镕基当场对索罗斯表示：“中国将坚持人民币不升值的立场，承当稳如泰山亚洲金融环境的历史责任！”

索罗斯当然清楚香港面前中央政府的实力， 此时的朱镕基曾经成功率领中国经济成功转型，中央政府的弹药库储藏充足，足以应对这场世纪之战。

但是，中央政府是会强势出手还是隐忍不发，索罗斯将宝押给了后者。 要素很简易，香港历来有自在之港的美称，政府大规模干预资本市场尚无先例，况且还会严重影响香港自在市场的信誉。

况且，索罗斯率领的国际炒家还有数千亿美元的资金可以动用，这足以打垮全球绝大少数的经济体。

时期进入到1998年的8月，在暴虐了半个全球之后，索罗斯率领着国际炒家们回到香港。此时，索罗斯在《媒体》上悍然叫嚣：“港府必败”！

朱镕基总理也说：“中央将不惜一切代价保养香港的兴盛！”

开弓没有回头箭，谁都知道双方都没有收手的余地，而中国人民银行和中国银行两位副行长此时曾经带着600亿港币到来了香港，随时预备应战。决战的日子不远了……

8月14日，香港政府突然出手，动用外汇基金和土地基金同时进入股票市场和恒生指数期货市场大举吸纳，致使那一天的恒生指数反弹560多点，升幅达8%，以7224点收盘；

索罗斯军团瞬间异常，他们没有想到一向标榜自在市场的港府，居然会真的入市搏杀。 不过索罗斯毕竟是老江湖，开工没有回头箭，稳住阵脚。 既然你港府曾经下水，那只要小鱼大鱼一同带走了。

随后不时到24日，港府和索罗斯的炒家集团之间不时你来我往，短兵相接。 但是恒生指数渐渐的抑制住了之前疯狂下滑的势头，末尾处于一种震荡的形态。

8月26日，离恒指期货的结算日还有两天。

8月27日，结算日前一天。 上午10时，香港股市开市。 一末尾，炒家的卖盘就如排山倒海普通扑来。 在第一个15分钟内，成交额即达19亿港元；在第二个15分钟内，成交额为10亿港元。

而在收市前的15分钟，战役进入白热化形态，成交额高达82亿港元！形态之惨烈，令场上一切买卖员都呆若木鸡。

这一天，香港政府动用了200亿港元，委托10家经纪行在33家恒指成分股上围追堵截。

恒生指数报收7922点，比上一个买卖日上扬88点，这是自97年11月4日以来的最高点。

27日晚，最终的决战行将到来。 那一晚，香港简直无人入睡。

8月28日，恒指期货的结算日。 这是索罗斯做空恒生指数的最后时机，之前购置的少量看跌期货能不能赚，就看这一波了。

要留意的是，恒指期货的结算多少钱为这一天每五分钟恒生指数报价的平均值，因此，要抬高结算价，就必需保证恒生指数走势颠簸。 要达此目的，港府必需得养精蓄锐，寸土必争。

这一天，百万香港人锁定频道，眼睛紧紧盯住飞快跳动的恒生指数，一切的人都捏着一把汗。

这一刻，许多香港市民都不再关心自己的财富能否缩水，真正意义上的与香港这座城市同命运共荣辱。

上午10时，决战打响。 港府与做空集团立刻在“汇丰控股”与“香港电讯”上展开激战。 炒家的抛盘气势汹汹、排山倒海，政府军则兵来将挡，水来土掩，一个不剩，全盘买入。 开市仅5分钟，成交额即高达30亿港元！

半夜12时午市收市前，战役又趋剧烈，“长江实业”、“中国电讯”等多个蓝筹股被炒家疯狂兜售，滔滔股海，港府狂澜力挽。 午市收市时成交额报409亿港元。 下午开市，战况更趋严峻。 炒家的抛盘滚滚而来，港府简直是动用了一切能动用的外汇储藏，全盘吃下，全线死守，平均每分钟就有价值3.5亿元的股票易手。

下午四时整，恒生指数终于在7829点定格！

惊心动魄的四个小时之后，全天买卖额到达了香港股市有史以来的最高纪录—790亿港元！恒指期货最终以7851点结算。 在上溯总共10个买卖日中，香港特区政府约动用相当于1200亿港元的外汇储藏，将恒生指数上拉1169点。

香港特区财政司司长曾荫权随即宣布：在打击国际炒家、捍卫香港股市和港币的战役中，香港政府曾经获胜。

扩展资料：

1998年8月的香港金融捍卫战，震动海外外，有人称之为世纪之战。香港金融捍卫战的成功，不只使自己化主动为主动，大大提高了抵御亚洲金融风暴的才干；

而且香港敢对国际大鳄说不，要求金融正义，为开展中国度和地域自立自强、防范金融风险，保证金融安保树立了可贵的阅历和范例，赢得了海外外的赞许。

对香港金融捍卫战的评价关键是围绕两个层面展开，其一是对香港的咨询汇率制度自身的评价；其二是对向来奉行“积极不干预”自在政策的政府大举入市执行的评价。