是最优战略 与 牛初留意节拍 牛市已成共识！十大券商 券商 超低价股 (最佳战略原则是)

国庆假期港股和美股中概股大涨，纳斯达克中国金龙指数下跌11.4%，恒生指数累计下跌9.30%，中国资产领涨全球股市。A股投资者热切期盼收盘，节后A股将如何归结？十大券商这样说：

：预期大逆转 行情大拐点

政策信号出现严重变化，市场预期出现大逆转，未来内需政策继续加码或推进多少钱信号延迟到来，行情将迎来大拐点；在预期大逆转后，以散户为主的增量资金集中入场为特征，脉冲式下跌短期内还会继续；以后正处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段，以低P/B和内需修复为中心，待多少钱信号确认，迎来行情大拐点后，将开启以信誉周期重新上传为中心特征的年度级别牛市行情，机构投资者将迎来更佳入场机遇。

从性能思绪来看，行情过渡阶段有两条主线，一是低P/B品格重估，低P/B公司集中的行业，如房地产、银行、非银金融以及修建建材等行业是最明白的主线之一。二是内需板块估值修复，倡议重点关注攻守兼备的消费互联网，低估值高报答且运营有望率先企稳的乳制品、群众餐饮等必需板块，以及经济预期修复带动下的酒类、人力资源、酒店等顺周期方向。

：积极态势有望连续 首选弹性和滞涨补涨方向

国际基本面变化不大，但地产定调转向后出现一些积极迹象，美国衰退风险削弱，同时港股大涨带动市场风险偏好维持高昂，A股积极态势连续。

性能思绪上，关注弹性种类和有景气支撑或政策潜在催化滞涨补涨种类方向，关键包括三条主线：1）表征市场心境的种类，关键包括券商、军工、计算机。2）宏微观流动性改善、催化剂频现、三季报业绩有望超预期的生长板块，包括电子、电新、通讯、军工。3）有景气或政策支撑，且有望受益分散和滞涨补涨的其他消费，包括家电、汽车、医药、农牧。

：规划“券商”与“超低价股”是以后阶段最优战略

“924”国新办资讯公布会和“926”政治局会议推出重磅政策后，投资者决计清楚提振，中国资产大举反攻。截至目前，港股市场已跑赢全球关键指数，A股关键指数估值也失掉清楚修复。华西证券将本轮中国资产大涨行情定义为由政策驱动的“新质牛”。以后处于“新质牛”第一阶段，规划“券商”与“超低价股”是以后阶段最优战略。

品格性能上，优质消费与生长有望不相上下。关注受益于政策发力的大消费（食饮、汽车、家电、医药）、优质生长（自动驾驶、人工自动）、重组并购主题。

：股指有望继续推升

国泰君安以为，绝望预期仍将继续推高股市，上证有望向上冲关2021-2022年运转区域。节拍先拉升后震荡，决断在年末。权重股正加快填平估值洼地，超额收益看好生长。此外，无风险利率降低是本轮行情的关键动力，本轮行情要注重ETF新工具对股指和结构的影响。

行业性能上，倡议将主战场放在受益于无风险利率降低与风险偏好提振的板块上：1）成交继续加大+并购重组预期，引见：非银；2）风险偏好提振，关注估值弹性：计算机/传媒/国防军工；3）2025E预期稳如泰山，估值调整较多的生长股，引见：电子/汽车/通讯/电力设备（电池）/医药，与生长型消费。

：牛市开启 牛初留意节拍

信达证券以为，短期来看，由于假期时期港股涨幅较大，节后有或许还会继续下跌。而从A股当下的热度来看，曾经比拟靠近2000年以来的高水平。截至2024年9月30日，A股全体换手率高达3.38%，仅次于2015年上半年和2006-2007年的高点。10日指数最大涨幅，2000年之后仅次于2015年7月。节后估量坚定幅度会比拟大。

倡议性能顺序：新动力(超跌) > 消费(超跌) > 传媒互联网&消费电子（生长股中的价值股）> 金融地产（政策最受益）> 出海（终年逻辑好+短期数据好）>抢先周期（产能格式好+需求担忧带来的补跌曾经充沛）。

中泰证券：国庆节后中国资产热度或继续

上周政策预期增强，市场热度迅速上升，假期时期港股以及美股中概股全体表现较好，中泰证券估量节后中国资产热度或继续，估量本轮政策转向或出现月度到季度级别行情，后续仍有较大下跌空间。其以为此次政策重心变化与过去“四万亿”有实质区别，财政抚慰力度或小于市场预期。终年来看，“新质消费力”为代表的科技板块或依然是下半年的主线。

投资方面，由于本次政治局会议中心是“注重经济”，故与经济增长亲密相关的周期、消费将是关键品格；由于对地产的要求为“关于商品房树立，严控增量”，故相对黑色金属等地产链抢先而言，地产股与下游的消费或将是最关键主线；本次会议重点强调并购重组，使得央企并购重组将是后续“指数搭台”后的最关键“题材方向”；本轮财政政策力度或小于市场预期，除去顺周期板块的结构性机遇外，科技板块或依然是本轮反弹的主线之一。

：奋力做多 坚持“顺周期+高贝塔”的行业性能

中银证券以为，9月末以来A股的加快反弹来源于政策基调超预期转变带来的估值修复，后续空间上，无论类比2019年Q1（市场风险偏好底部加快修复及经济企稳预期）还是2020Q2-2021Q1（较强补库周期开启），以后市场估值底部反弹的空间尚存。从继续时期的角度，本轮行情继续性需亲密观察政策开释继续性及经济数据的回暖趋向。

行业性能上，A股以后仍具有较高性能性价比，节后坚持“顺周期+高贝塔”的行业性能。重点关注投资链中受益于地产政策驱动、供需格式较优的钢铁产业链、铝、水泥等，消费品中复苏预期先行、具有多重逻辑催化的白酒、啤酒、黑电、厨电等，科技链中具有“顺周期”属性与生长弹性的金融IT、信创、半导体、消费电子、3C设备等以及具有高beta属性的券商。

：坚决牛市思想 时期、空间暂不设限

兴业证券以为，“抓住重点、主举措为” 的政策新导向下，市场逻辑曾经反转。此外，从历史阅历来看，牛市启动时，大多会阅历一个底部加快修复的阶段。之后，则逐渐进入到下跌斜率相对峻峭、继续时期更长、赚钱效应更强的窗口。从中期的维度来说，大家要摒弃熊市思想，坚决多头思想，对行情的时期和空间不要设限，由于资金动力仍源源一直。

结构上，市场beta式的修复中，关注跌深反弹的方向。重点关注3大主线：一是“科技牛”，包括半导体、通讯、新动力车、国防军工、计算机AI、医药生物、先进制造业为代表的新质消费力等方向；二是“内需牛”，看好新兴服务业、传统消费等范围的泛消费行业龙头，关注分红、增持、回购注销行为；三是“出海牛”，掘金新动力车、电力设备、家电、消费电子、家具等出海产业链的优胜者。

华金证券：A股加快下跌行情未出现见顶标志

华金证券以为，本次A股加快下跌行情目前还未出现见顶标志，节后下跌大约率继续，或许有震荡，但难见顶。一方面，以后还未看到政策收紧、转向的迹象。一是经济政策上，中短期大约率难转向，财政政策等反而或许进一步发力。二是资本市场政策上，短期大约率仍是以提振、积极为主。

性能方面，短期补涨逻辑继续占优，节后可继续关注科技生长、中心资产和金融地产。节后倡议继续关注：一是政策和产业趋向向上、或许补涨的计算机（鸿蒙）、传媒（影视、游戏）、电子（芯片）、通讯；二是受益于政策优化经济修复预期、补涨和外资流入的中心资产（消费、电新、医药）；三是受益于政策和心境上升的券商（包括互联网金融等）、地产。

：10月战略顺势而为

9月24日以来多项重磅政策落地，心境驱动短期加快下跌行情。中期来看，分子端改善提振盈利，三季报业绩仍有待张望。以后市场估值和心境来看，国信证券以为，A股估值修复进程较快，相对估值不高，心境倾向亢奋但距离历史顶部仍有较大空间。

行业性能方面，弹性种类+估值底线+中心宽基顺势而为。1）弹性种类方面，恒生汽车、恒生消费股价修改幅度适中，非银沿AH相对性价比自下而上挑选，恒生科技关注前向估值边沿变化，A股业绩估值婚配度高的光学光电子、半导体继续关注；2）PB、PCF、市值/总资产(含现金)三大目的处于相对低位的包括有色金属、机械设备、电力设备、美容护理、食品饮料、医药、计算机、公用事业等；3）增量资金注入，推升中心宽基确定性机遇，ETF建仓环节关注A500成分，双创、中证1000短期弹性略占优。