港股与海外中国资产大放异彩全球股市颠簸中藏亮点 (港股与海外中股的区别)

admin1 4个月前 (10-08) 阅读数 45 #港股

在刚刚过去的国庆长假时期，全球股市全体表现颠簸，但在这看似波涛不惊的市局面前，却隐藏着不小的亮点。其中，香港股市与海外上市的中国资产无疑成为了市场的焦点，它们的优秀表现让众多投资者眼前一亮。

港股市场，在A股休市、港股通暂停买卖的背景下，照旧展现出了微弱的下跌势头。恒生指数单周下跌10.2%，年终至今更是累计下跌了35.5%，一举成为往年全球关键市场表现最好的股票指数。这样的涨幅，无疑让港股市场成为了全球投资者注目的焦点。

中资券商板块在港股市场中表现尤为抢眼，单周下跌70.37%，领涨各大板块。其中，香港单周下跌幅度更是抵达了惊人的516%，年终至今下跌674%。、、等多家大型券商的股价也靠近翻倍。此外，科技、内银、房地产等多个板块相同涨幅喜人，为港股市场的全体下跌奉献了不小的力气。

外资机构对港股市场的看好态度相同不容无视。摩根大通等外资机构纷繁经过买入港交所、、、、等股份，表达了对港股市场的坚决决计。据统计，摩根大通在港股市场的买入金额曾经逾越了60亿港元。

关于港股市场的加快下跌，投资机构和剖析师少数依然终年看好。银河证券战略剖析师杨超以为，港股业绩出现回暖态势，为港股行情提供了基本面支撑。他指出，2024年上半年，一切港股营业支出和归母净利润均较2023年全年清楚改善，年化净资产收益率（ROE）也清楚优化。但是，杨超也提示投资者留意短期风险，由于港股市场的基本面很大水平上依赖于国际微观经济，而国际经济运转中依然面临应战。

花旗银行的研报则对中国市场持正面看法，并将恒指、沪深300及MSCI中国指数的目的价上调。该行以为，中国出台的一系列政策旨在应对经济放缓风险，未来或推出3万亿元人民币的支持消费措施。同时，花旗预测美联储未来一年继续降息可为中外货币政策松绑提供更多灵敏性。

除港股外，在海外上市的中国资产相同遭到了市场的追捧。纳斯达克中国金龙指数在国庆长假时期大涨11.85%，该指数曾经连涨4周，并自2023年2月1日以来初次收于8000点关口上方。在伦敦证券买卖所上市的曾单日下跌18%，在新加坡证券买卖所上市的蔚来汽车也延续8周下跌，累计涨幅抵达68%。

关于中国资产的下跌速度以及未来走势，海外投资机构的态度存在肯定的对立。文艺复兴微观研讨的担任人杰夫·德格拉夫表示，从技术目的上看，以后中国股市是一个5年或许10年难遇的机遇，中国的牛市刚刚末尾，买入中国资产是当下最关键的战略。他还预测沪深300指数有望在18个月内，甚至12个月内涨至6000点。

但是，麦格理资本中国股票战略主管尤金·萧则提示投资者留意风险。他以为，尽管中国政府的抚慰政策以及散户的介入度介入使得中国股市的下跌会继续很长一段时期，但假定政府未来的财政抚慰方案不及预期，股市的反弹或许会终止。

在全球股市颠簸的大背景下，港股与海外中国资产的优秀表现无疑为市场增添了一抹亮色。但是，投资者在享用市场下跌带来的喜悦的同时，也应时辰坚持警觉，理性剖析市场走势，制修订当的投资战略。

此外，美联储的降息节拍也或许对全球市场出现影响。国庆长假时期，美国股市如常买卖，全体表现颠簸。但美国务工数据的转好让美联储的降息节拍或生变。美国劳工部公布的报告显示，9月非农务工人数激增25.4万人，高于市场预期。这一数据或许对美联储的降息步伐出现影响，使得市场对美联储未来降息的预期出现变化。

总的来说，国庆长假时期全球股市尽管全体颠簸，但港股与海外中国资产的优秀表现以及美联储降息节拍的或许变化都为市场带来了新的机遇与应战。投资者应亲密关注市场灵敏，理性剖析市场走势，以制修订当的投资战略来应对市场的变化。

港股收盘时期

各国股市收盘时期美国股市的买卖时期换算成北京时期夏令是早晨9:30收盘，清晨3:30收市；冬令则早晨10:30收盘，清晨4:30完毕。美国股市的一天买卖时期是不连续的，也就是说“半夜不休息”；另外还要记住的是，美国周五收市之时是在中国周六清晨，在中国周一的早晨美国股市才末尾新的一周的交买卖。美国有夏令时期、冬令时期、东部时期、西部时期，总之最近就在21：30--4：00之内。香港股市收盘和收盘时期为：上午10：00——12：30；下午2：30——4：00 上午10:00——12:30，下午2:30-4:00。港股的买卖时期就很“讨巧”了，港股的每日走势就有了三方面的“参照物”：2、参照前前半小时内A股的走势；下午收盘前参照A股一小时前的收盘状况。日本股市收盘和收盘时期为：上午8：00——下午2：00台湾股市收盘和收盘时期为：上午9：00——下午1：30。欧洲各国股市基本上是在北京时期下午收盘，不逐一引见了。对全球股市的涨跌状况，往往是这么来观察、留意的——1、每天早晨沪深股市收盘前看一看日本股市的涨跌状况，假设大涨大跌，往往会对香港股市、亚太股市发生一定影响；2、沪深股市买卖时期段内经常看看港股表现，由于A股中有权重相当大的H股板块，往往会发生一定的联动相关；3、黄昏时分留意一下欧洲股市的表现状况，尤其是在最近，欧洲股市假设大跌，那么对稍后收盘的美国股市将会发生一定的负面影响； 4、当然最关键的还是在夜间或清晨看美国股市的涨跌状况，“华尔街下雨，全球股市都得打伞”、“华尔街打喷嚏，全全球感冒”收盘是一个买卖日的末尾，也是大盘一天走势的基调，除非特大利多或利空信息抚慰，否则，当日内普通不会出现高强度的震动和大比例的逆反走向。 1.集合竞价。如沪市的9时15分至9时30分为集合竞价时期，集合竞价的意义在于按供求相关校正股价，可初步反映出价、量状况及大户进出灵活。 (1)收盘后必需立刻查询委托买进笔数和委托卖出笔数的多寡，研判大盘行情会走多或走空。普通而言，假设一收盘买单大于卖单达2倍以上(如买单10万张，卖单5万张)，则显示买气十分旺盛；反之若卖单大于买单2倍以上，则代表空方卖盘十分弱小。 (2)每笔买进张数与笔数之比值为8.0以上，代表有大户买进，如有延续数次8次以上大比值出现，代表大户入市愿望剧烈；反之如卖单在8.0以上，可速抛出的中持股。集合竞价是大盘一天走的预演，价量相关变化及大户进出意向从中可见一斑，因此具有关键的参考价值。 2.修正收盘。 9时30分至10时为修正收盘。若大幅高开则有一定幅度拉回，大幅低开则会适当上调。之后，大盘失掉修正再依照各自的走势运转。由于人为的拉抬和打压要素，收盘指数与股价都有一定的泡沫性，此时进场风险甚大，必需等到修正收盘，消弭盘面盲点后，才干看清大盘的真实状况。假设一旦收盘两极分化且迟迟未见修正迹象，则可立刻确认大盘强弱和收盘涨跌走势。 3.收盘三线。收盘三线是指收盘后三上阶段的指数线位置。若以10分钟为一计算单位，则盘面涨跌状况如下：　收盘三线在9时40分、9时50分和10时一直在收盘平行线上方游动，且一波比一波高，为涨势盘面。收盘三线一路走低，一直在平行线下方且与平行线的距离越拉越大，此为跌势无疑。收盘价,往往最能表现庄家的当日做盘意图.强势股票,收盘就当身先士卒,这种股票假设买中,往往能带来很大的收益,一些团体阅历共享,大家有分加分,无分回帖.收盘战法所需素材:及时盘中选股公式一个,30分钟K线,昨日收盘前4根30分钟K线走势和量能,以后收盘多少钱位于多个30分钟K线所处位置.必备技艺:懂K线,成交量,基本的w,m,v,小山丘...等经典K线图形.环节如下:1.9：25分,执行选股公式.2.把选择的股票参与自选股票.3:切换到30分钟K线界面,调整30分钟K线的目的:13,77,994.观察昨日收盘前4跟K线量能状况,不能加少量,且阳线放量,阴线缩量.5.观察77,99两根K线能否基本走平或许粘合在一同基本走平.6.以后收盘价能否完全在13均线之上.7.以后收盘多少钱能否在77,99均线之上.8.13K线能否走出w或许v形,小山丘外形.9.以后收盘多少钱能否在w的右肩顶部附件最理想状况：4,5,6,7,8,9.当日该股收盘15分钟涨停或许性很大.理想状况：满足4,5,6,7,当日该股强势或许性超越9成.较理想状况：满足5,6,8,以后该股强势或许性超越7成.在自选股中过滤以上三种条件,留下的股票往往不超越10支.这十支股票中的8只都会成为当日的明星股票.下单（收盘5分钟之内必需下单）:9：25看盘面挂的买卖单,1.假设买单选大于卖单,则以买5多少钱,收盘抢单.2.假设卖单远大于买单,看收盘5分钟多少钱回调状况,在9:30-9:35的五分钟时期内,多少钱回调幅度不能超越2％.在回调底部买入.买入后.关了看盘软件,早晨回家预备数钱.大盘对此买法的影响:1.大盘当日收红,则当日普通至少4个点以上盈利.2.大盘当日十字星,则当日普通2,3个点左右.3.大盘小跌,则当日基本可赚手续费.4.大盘大跌,则当日盈余幅度和大盘下跌幅度基本持平.由于此买法基本在w,v,小山丘颈线附件,假设买入成功,则股票有延续大涨的潜力.收盘15分钟内捕捉今天亮马股票入门投资者在投资中最等候的事情就是早上收盘时买入一支个股，然后疯狂拉升涨停，关于这种黑马只需能掌握一定的股票知识，就一定能够成功。在9:30开市前, 经过集合竟价收盘时,股票入门投资者都有几分钟的时期阅读大盘和个股，这是一天中最珍贵的时期!是扑捉当日黑马的最佳时辰!由于能看出大盘收盘的状况（是高开还是低开）, 能发现个股是怎样收盘的,庄家的方案怎样,在这短短的时期内要作出迅速反响。详细方法如下:1.在收盘前, 将经过各种渠道得来的或许涨的个股输入电脑的自选股里, 启动严密监视;2.在收盘价出来后, 判别大盘当日的走势, 假设没疑问,可选个股了;3.加快阅读个股, 从中选出首笔量大, 量比大（越大越好）的个股, 并记下代码;4.加快看这些个股的日（周）K线等技术目的, 做出评价,再复选技术上支持下跌的个股;5.收盘成交时, 紧盯以上有潜力的个股, 假设成交量延续加大, 量比也大, 观察卖一、卖二、卖三挂出的单子都是三四位数的大单;6.假设该股延续大单上攻, 应立刻入比卖三上的多少钱更高的价买进（有优先买入权,且通常比您出的价低些而成交）;7.通常股价收盘上冲10多分钟后都有回的时刻, 此时看准个股买入, 能补偿刚收盘时踏空的损失;8.假设阅历缺乏,那么在收盘10-15分钟后,综合各种要素,买入具有以上条件的个股更安保;股票入门投资者关于上述8点股票知识只需多加练习，游刃有余，这样能让你掌握先机，快人一步先骑上黑马.收盘的几种状况详解先涨后跌再涨(1)收盘在前一日收盘价的基础上，回档时却未能低于收盘价的多少钱；再涨时创出新高。这显示着多头主力的攻击力气很大，收阳的时机也就基本上已成为定局。 (2)收盘在前一日收盘价的基础上，回档时却未能低于收盘价的多少钱；再涨时并没有创出新的高点，则说明多头主力的力气缺乏，只是稍占优势，一旦出现有力的下挫，收阴的或许性较大。 (3)收盘在前一日收盘价的基础上，回档时低于收盘价的多少钱；再涨时创出了新的高点。这显示多、空双方主力之间的分歧比拟大，今天所出现的震荡幅度也就会相对较大，但是，最终依然或许会以阳线报收。 (4)收盘在前一日收盘价的基础上，回档时低于收盘价；再涨时无法创出新高。这显示空头主力的权利过大，今天所面临的调整压力较重，一旦出现冲高有力的情形，马上就会出现急挫的现象；只要在底部失掉了足够的支撑，才会或许有较强力度的反弹出现。今天所出现的震幅度也就会相对较大。先跌后涨再跌(1)收盘在前一日收盘价的基础上，下跌；反弹时也未能高于收盘价；第三个15分钟则继续了第一个15分钟再跌时，创出新低。这显示空头主力的攻击力气很大，收阴的时机也就基本上已成为定局。 (2)收盘在前一日收盘价的基础上，下跌；反弹时未能高于收盘价，再跌时却没有创出新低。则说明空头主力的力气缺乏，只是稍占优势，一旦出现有力的上扬，收阳的或许性较大。 (3)收盘在前一日收盘价的基础上，下跌；反弹时却高于收盘价；再跌时又创出新低。这显示多、空双方主力之间的分歧比拟大，今天所出现的震荡幅度也就会相对较大。但是，尾盘最终依然或许会收在较低位置，并以阴线报收。 (4)收盘在前一日收盘价的基础上，下跌；反弹时却高于收盘价的多少钱；再跌时无法创出新的低点。这显示多头主力的权利过大，今天所面临的下档支撑较大，一旦出现下探有力的情形，马上就会出现急升的现象；只要底部失掉了足够的支撑，才会或许有极强力度的冲高时机出现。先涨后涨再跌(1)收盘在前一日收盘价的基础上，下跌；下跌时却未能低于收盘价。这显示着此日相当失望，多头主力的攻击力气很大，收阳的时机也就基本上已成为定局。 (2)收盘在前一日收盘价的基础上，下跌；下跌时创出了低于收盘价的新的低点。这显示着空头主力的攻击力气极大，今天所出现的震荡幅度也就会相对较大，其下探的幅度也就较深。先跌后跌再涨(1)收盘在前一日收盘价的基础上，下跌；反弹时却未能高于收盘价。这显示着空头主力的攻击力气很大，收阴的时机也就基本上已成为定局。 (2)收盘在前一日收盘价的基础上，下跌；反弹时却创了高于收盘价的新的高点。这显示着此日的开展可以慎重地失望，多头主力的攻击力气相对较大，今天所出现的震荡幅度也就会相对很大。但是，假设它出如今相对较高的位置盘整之后，则有或许会是空头主力故意误导投资者，启动拉高出局的行为，后市则会出现急跌。先涨后跌再跌收盘在前一日收盘价的基础上，下跌；下跌时创出了低于收盘价的新的低点。这显示着此日的开展十分不容失望，空头主力的攻击力气极大，今天所出现的震荡幅度相对很大。假设它出如今相对较高的位置盘整之后，则极有或许会是空头主力为了误导投资者，故意制造的多头圈套，启动拉高出局的行为，后市则会有或许出现急跌。先跌后涨再涨收盘在前一日收盘的基础上，下跌下跌时却创出了高于收盘价的新高。这显示着此日的开展十分失望，多头主力的攻击力气极大，今天所出现的震荡幅度相对很大。假设它出如今相对较低的位置盘整之后，则极有或许会是多头主力为了误导投资者，故意制造的空头圈套。收盘光头阳线K线图光头阳线是指没有上下影线的K线.光头阳线若出如今低价位区域，在分时走势图上表现为股价探底后逐浪走高且成交量同时加大，预示为一轮上升行情的末尾。假设出如今上升行情途中，标明后市继续看好。收盘价对股价走势的影响“收盘”是指今天第一笔成交的多少钱，是市场各方对今天股价的一个预期。依据今天的收盘价与前一买卖日收盘价的对比，收盘分为高开、低开友好开三种。虽然收盘的多少钱不能作为判别股价走势的独一依据，但可以作为一种参考，特别是一些特殊的收盘价往往能预示当日全天的走势。所谓高开是指今天第一笔撮合的多少钱高于前一个买卖日的收盘多少钱，它普通意味着市场对该股未来的走势有所等候，属于看多个股后市的收盘；平开是指收盘多少钱与前一个买卖日收盘价持平，它标明看好和看空该股的力气是持平的，市场处于一种相对平衡的形态；低开则是指收盘买卖的第一笔成交价低于前一个买卖日的收盘多少钱，它普通标明市场关于该股没有决计，是看低后市的。其中平开的状况是最少的，关于少数个股而言，低开或许高开则是常态。投资者要求依据低开或许高开的幅度以及其他方面的因历来对下一步的走势启动判别。最典型的状况是，个股大幅低开之后低走或高开高走。大幅低开或高开普通都指幅度至少在3％以上，有的甚至是5％以上。假设以这种幅度高开或低开，并且之后坚持继续性，就可以判别该股是有明白趋向性的。最为极端的高开或许低开，普通都是遭到严重信息影响而出现的，有些个股复牌今天以及之后的几个买卖日，都可以看到直接涨停的状况，这就是十分清楚的下跌趋向。在熊市中则经常可以看到延续跌停收盘的状况，特别是利空要素影响形成的下跌，典型的就是有利空的个股，延续多个跌停。当遇到这种状况时，普通没有什么可操作性，即下跌的个股基本上没有好的买点。但关于那些延续跌停的个股却要高度留意风险，普通不要自觉抄底。收盘价关于股价走势的预测作用，往往是和公司信息面严密咨询的，突发性的大幅高开或许低开，都有其肯定的背景。所以，投资者还要求结合基本面的状况，同时观察成交量的变化，思索能否介入短线的操作。收盘就上冲的股票要警觉有时侯股价会出现这样的走势：无量平收盘，收盘以后一路下跌，这种走势可以称为“一开就冲”。无量而且平收盘，至少说明大盘比拟安静而且个股也没有基本面方面的变化。因此在正常状况下股价应该是跟随大盘动摇，但随后的一路上冲违犯了这一规律，显然，盘中应该有主力在刻意运作。 “一开就冲”有很多种状况，在此只剖析一种比拟经常出现的状况，它的走势是由三个环节组成：环节①：股价末尾上冲时上下挂单都很少，成交量也不大。环节②：上冲几分钟以后接单末尾参与。环节③：出现大抛单将下档的几档大接单一下子砸掉。环节①说明市场依然十分安静，由于“小单的真实感”，所以延续收盘时的态势是很正常的，主力在现阶段也没有刻意挂单。但主力确实是在一路买进，虽然这会参与主力的仓位，但由于总的成交量并不大所以主力不会在意参与的这些筹码。环节②标明接盘参与。普通来说股价的无量上冲会吸引一些市场的买单，但这些大接单中也有或许混杂着一些主力的单子以便吸引更多的买单参与。环节③是整个上冲环节的关键，普通来说到此为止股价的上冲至少暂时告一段落。这个现象只要两种或许：或许是市场上某张大卖单砸出来，或许就是主力自己砸出来。假设是市场的大单砸出来，那么市场的接单由于延续几个价位都被砸掉而不会马上再出去，因此股价会下跌。但主力关于这种大抛单应该有所预备，所以立刻会在上方替代市场重新挂一些大接单，不过不会继续推高股价，目的是要测试能否还有大卖单出来。假设继续有大卖单砸出来则主力只要选择丢弃，反之则仍有或许继续推高股价。假设是主力自己砸出来的，那么可以必需前面的拉高只是为了减仓，虽然下档的接单外面会有一些主力自己的挂单，但总会有一些市场的接单。依据普通的市场心思剖析，主力自己主动砸盘的或许性很大。不论是哪一种状况，我们的选择只能是再等一等，再看一看。收盘三线与双线股市中，收盘后的股价走势对全天的影响也十分关键。所谓收盘指的并不是一个点，而是一段时期的走势。由于收盘价是由集合竞价发生的，所以其遭到各种异常要素的影响比拟大。因此，在收盘后一段时期内，股价会对不平衡的收盘价启动一段时期的修正，从而进往一个平衡时期。这一段时期大约就是9:30－10:00这半小时内的走势，而观察收盘的重点也集中在这半小时内，人们通常所用的方法有收盘三线和收盘双线两种。收盘三线的概念很简易，指的是将收盘后半个小时的走势划分为三段，也就是变成三根10分钟K线。假设三根K线组合是一种向上攻击型的K线组合，则全天收阳的概率较大；假设收盘三线组合是一种向下破位的K线组合则全天收阴的概率较大；假设收盘三线是一种没有明白多空方向的平衡组合，则全天的走势或许以震荡盘整为主，并且以小星体报收的或许性较大。收盘三线关键用于判别全天是收阴、收阳还是收星，但是对判别股指攻击强度有一定的困难。除了收盘三线之外，通常观察收盘的技巧还有收盘双线。收盘双线的状况稍微有点复杂，它指的是两根K线，第一根K线是9:30－9:45这一根15分钟K线，第二根K线是9:30－10:00这一根30分钟K线。可以看出来，这两根K线没有前后关联的相关。从时期过去看，也仅是一种包括相关。由于第二根K线的时期包括了第一根K线的时期，所以，这两根K线必需有这样的特征：即收盘价必需是相反的，而且第一根K线的最低价与最低价必需包括在第二根K线的最低价与最低价之间。观察收盘双线首先要观察两根K线的方向，假设两根K线方向相反，那么表示全天盘面有或许是多方（两根都是阳线）或空方（两根都是阴线）占优；其次比拟两根K线的实体长短，在方向相反的状况下，假设第二根K线的实体善于第一根K线的实体，则是对多方或空方能量的进一步确认。假设第二根K线的实体清楚地短于第一根K线的实体，则表示多方或空方在盘中的优势是微弱的。假设收盘双线方向不同（一阴一阳或一阳一阴），此时就比拟两根K线实体的长短。假设第二根K线的实体清楚善于第一根K线的实体，则第二根K线的方向就表示了全天的多空，这种反差越大，则多方或空方的力气就越清楚。比如说第一根K线收短阴，而第二根K线的实体收出长阳，这就是一种多方还击的信号。假设第二根K线的实体短于第一根K线的实体，则对判别全天走势的指点意义不大，由于全天有或许是一个震荡平衡市。无论是收盘双线还是收盘三线，对判别多空来说其意义都是相对的。它们的剖析结论是树立在一种统计学的基础上的，也就是说经过收盘双线或收盘三线来判别全天的大盘走势，其结论往往大多如此，但并不一定如此，这一点在信息面变化比拟复杂的状况下尤其应该留意。

请问什么叫次级按揭?

「次级按揭存款是指信誉评级较差、无法从正常渠道借贷的人所提供的存款。次级按揭存款的利率普通较正常按揭存款为高，而且经常是可以随时期推移而大幅上调的浮动利率，因此对放款人有较微风险。由于次级按揭存款的违约率较高，关于存款商也有较正常按揭存款更高的风险。」「美国的次级按揭疑问，是造成今次全球大跌市的「元凶」。终究次级按揭是什么？对中国香港有没有影响呢？过去十多年，美国楼市畅旺，培育一班业主不时将物业按上按，用借回来的钱去消费。在中国香港，银行审批楼宇按揭时，会将信贷额控制在楼价七成以内。但在美国，一些投资银行及对冲基金为了争取生意，会以高息，甚至零首期，向还款才干不合资历的人提供按揭。由于这类存款的质素较差，所以被视为次级按揭。金融机构为了摊分风险，将存款发行成债券，由于报答高，当楼市向上时，吸引不少银行及基金经理入货，希望「财息兼收」。但随着美国楼市下滑，去年底末尾，次级按揭存款疑问末尾显现，多家金融机构要为次级按揭债券撇帐，债券自身亦随时会变成废纸。疑问最近蔓延至南半球，两个澳洲对冲基金由于投资次级按揭债券损手，不准基金持有人赎回基金。学者表示，本港的基金及银行的投资较少触及次级按揭，但假设美国房地产出现下调，全球股市将出现危机，港股亦无时机受拖累：「由于负资产出现，自愿银行要收楼，金融机构要用一个价钱去卖楼，保证自己利益，一些次按基金持有人亦会回赎基金。基金面对回赎压力，唯有在海外抽调资金来援救外乡市场，抽调时的，一定会思索容易套现的市场。在亚洲区，当然指中国香港及新加坡。」投资基金公会就表示，对冲基金较多持有次级按揭债券，投资者要小心：「一些开放式，让中国香港散户投资的基金，介入次级按揭市场未必很多，反而一些私募及对冲基金，或许较大水平介入这些市场。」她建议市民购置基金时，要清楚基金种类，最好分散投资。」,参考: 参考 *** 、atv news website,曾渊沧专栏：次按风暴扩大靠联储局出手 2007/8/6 美股又再大跌，大家要加倍小心。过去两星期，每每急跌之后就出现反弹，因此也吸引了不少人博反弹，但是，现在股市出现一浪低过一浪的现象，博反弹的风险参与了，相反的趁反弹减持会更理想。美国次级按揭问题已在扩大打击的范围，现在连内地的一些银行也涉及，持有一些有抵押债券，而这些抵押，就是次级按揭。实际上，应该说，全世界的银行、基金，或多或少都会涉及。这整个问题应该从按揭债券化开始，多年前，任何人想买房屋，向银行借钱，银行会很小心的评估借钱人的背景，有没有固定工作？每月收入多少？还款能力如何？因此一旦借债者无力还钱，银行就得面对坏账的风险。后来，有金融机构发明了按揭债券这个东西，方法是将一些按揭合约组合包装成一个「资产」，然后发债券卖掉，金融机构只需要赚取利率差，就可以将风险完全转介给购买债券的人或机构。比方说，这批按揭平均利率为 7% ，就以 5% 的回报将按揭当债券卖掉，赚取 2% 利润，金融机构赚了毫无风险的利率差之后，又套回资金，再借钱给另一些人买房屋。因为按揭可以当债券卖掉转介风险，于是金融机构借钱就越来越「手松」，不再像传统银行一样严格审查借钱的人的信用水平、还款能力。随意借，任何人都可以来借，信用审查也许还会做，但只是为了订利率所用，信用差的，利率高一些，这些付较高利率的，信用较差的按揭就是所谓的次级按揭。金融公司就把这些次级按揭包装成债券卖掉。实际上，这些由次级按揭组成的债券，该是垃圾债券，不过，这个世界永远有人认为高回报高风险是值得一试的，因此垃圾债券一样有市场。 100 万张的债券若卖给 100 万人，每人分担的风险只是 100 万分之一，不过，向 A 金融机构买入一张，再向 B 、 C 、 D … … 各买入一张，最后手上可能持有的垃圾债券也可以高达 100 万张，如果这批债券全出了问题，风险也不小。上世纪风波杀伤力大记得上个世纪 90 年代初，美国也曾经发生过垃圾债券风波，大量垃圾债券价格大幅贬值，杀伤力也很大，使到全球股市跌两成以上，美国有一个称为 Orange 的镇政府更破了产，因为这个镇投资了不少垃圾债券。解决次级按揭危机的唯一方法是减息，且看联储局会如何处理。作者为城市大学 MBA 课程主任,参考: 曾渊沧专栏,次级按揭存款具有高报答的特征，是金融机构向信誉记载不佳的房屋购置者投放的存款。由于购置者需支付利率比普通存款高，庞大的利润促使金融机构少量提高投放金额。为争夺美国房地产市场次级按揭的大蛋糕，近年来投行们纷繁大举收买中小银行或按揭公司。 2003年汇丰控股收买Household　International（后改名为汇丰融资）、去年7月德意志银行收买Mortgage　IT，均出于迅速进入美国次级按揭市场的思索。相似的收买还包括摩根士丹利、美林及Saxon　Capital区分对贝尔斯登、First　Franklin及Encore　Credit的并购。 2001年至2005年，美国次级按揭存款额逐年大幅参与，2005年到达6250亿美元之多，比2001年加大了5倍。但是，由于次级按揭借贷人的信誉难以保证，存款包括的风险要素相当高。美联储基准利率在过去3年内延续提高17次，次级按揭所需的供款也逐渐攀升，造成低支出借贷人有力支付还款，部分房屋存款末尾转换成坏账。以汇丰控股为例，其次级按揭的客户关键是没有信誉记载的墨西哥新移民，同时存款的有关审批也相当宽松，汇丰控股的客户拖欠状况从去年末尾就清楚趋于严重。由被收买的Household　International改名而来的汇丰融资为争取市场占有率，运营十分进取，汇丰融资的存款额到达2880亿美元，同时又不注重“吸储”，存款仅1470亿美元。去年，汇丰融资只奉献给汇丰控股5%的利润，但汇丰控股却要为其在去年至明年拨备参与18亿美元，很或许抹去汇丰控股去年近一半的净利润。圣路易州联储银行行长普尔在地下发言时指出，借予高风险客户的楼按断供数字会参与。很多公司借出过量的存款，又没有充足的文件证明还款才干。他及达拉斯储藏银行行长费沙均以为美国联储局有加息的空间。费沙表示，若通胀未能回落，他会十分支持继续加息。但暂他仍满意通胀前景，特别是通胀率有或许回落至2％以下。去年全年美国通胀为2.2％。按揭银行协会预测往年会有5000亿至8000亿美元的可调息楼按（adjustable rate mortgage）要求重订按息。一些剖析指出，由于过去两三年按揭利率自历史低位上升了不少，现水平重订利率，会使不少业主应付不来，做成普遍的断供情。按息料加借款人更费力研讨机构Friedman Billings Ramsey 集团的资料显示，在次级楼按市场，拖欠还款逾90天及那些已被银行收楼的楼按，数目已是六年高位。在楼宇存款风险大增下，金融机构末尾对低入息的借贷人采取关水喉的做法，楼按公司Countrywide指出，该行上月经已增加了向信贷纪录欠佳的借款放贷，贷出额由12月的37.4亿美元，增添了8亿美元，幅度达21％。楼按公司也陆续被降低信贷评级。规范普尔周五便调降了全国第二大次优楼按服务公司New Century Financial Corp的评级，由BB级降至BB-级。 ,