云计算微弱难掩短期忧虑 富国银行下调亚马逊评级 (云计算太难了)

亚马逊公司的股价在周一遭遇下跌，要素是富国银行证券的剖析师Ken Gawrelski稀有地下调了对该公司的评级，从“增持”降至“持股张望”，并将目的价从225美元大幅增添至183美元。这一调整反映了市场关于亚马逊明年利润率趋向的担忧，虽然云计算业务的增长前景被看好，但似乎有余以抵消这一负面影响。虽然如此，亚马逊的股价往年仍下跌了19%，略高于纳斯达克100指数的18%涨幅。

在详细剖析中，Gawrelski指出，虽然亚马逊的业绩显示出积极的修改趋向，但短期内一些要素或许会对这种趋向构成压力。他正告称，即使市场曾经对第四季度的营业支出压力有所预备，但2025年上半年的利润率扩张或许会遭到限制。在公司2025年7月的展望之前，正面的估量修订或许性不大，即使是亚马逊的云计算业务——亚马逊网络服务(AWS)——也有余以支撑。

即使如此，亚马逊依然是华尔街的宠儿，约94%的剖析师给予其相当于“买入”的评级，没有剖析师倡议卖出。剖析师的平均目的价约为219美元，预示着未来12个月有21%的下跌空间。

这种普遍的绝望心境很大水平上与AWS业务的前景有关，估量该业务将因人工自动相关需求的终年增长而受益。

虽然近期对公司在人工自动投资上的支出有所担忧，但彭博行业研讨估量，到2025年，AWS的销售增长或许会减速20%，超出普遍预期约200个基点，其中人工自动的奉献将更为清楚，而非人工自动的IT支出需求将趋于稳如泰山。