若特朗普获胜 通胀加剧风险 欧央行管委Nagel 欧洲经济或面临增长放缓 (若特朗普获胜中美可能签署重大协议)

欧洲央行控制委员会成员Joachim Nagel正告称，假定特朗普再次中选美国总统，欧洲经济或许面临清楚放缓的增长和加剧的通胀。

这位德国央行行长周二表示，特朗普的胜利“或许随同着关税的大幅提高、扩张性财政政策和对移民的严峻限制”。假定实施，“这或许会形成欧元(1.0969，-0.0009，-0.08%)区和德国的经济增长清楚降低”。

Nagel在柏林举行的德国央行年度招待会上表示，“在这种状况下，美国经济政策的急剧转变也或许给欧元区和德国带来通胀风险”。

这一言论是在美国大选前不到一个月宣布的，反映了欧洲对特朗普连任前景的普遍担忧。欧洲央行行长拉加德曾经表达了对他或许重新掌权的担忧。

除其他事项外，特朗普承诺对中国征收60%的关税，对其他国度征收高达20%的关税——这是自20世纪30年代加深大萧条的《斯穆特-霍利关税法》以来最大的贸易冲击。

受德国拖累，欧元区经济曾经步履维艰。德国或许曾经堕入衰退，并或许在2024年经验延续第二年出现萎缩。

Nagel表示：“假定大规模提高关税并或许征收反关税，其负面影响似乎会比财政抚慰对美国经济出现更大的影响。”

这位德国官员表示，由于关税推高了出口商品的多少钱，美国的通胀也或许大幅上升。他表示：“这或许会促使美联储提高利率。”

假定关税上调直接或直接影响出口行业，欧元区和德国或许会遭到严重影响。此外，Nagel称，更高的不确定性“或许会介入企业克制投资的偏向”。

他正告称，由于德国与美国的亲密贸易相关，德国经济增长遭到的拖累或许更大。至于通胀，他表示，关键渠道将是汇率。

Nagel表示：“鉴于美国的多少钱趋向，假定美联储不得不比欧洲央行控制委员会更猛烈地经过提高利率来应对美国通胀飙升，那么欧元升值将是预料之中的，因此我们的出口多少钱也会下跌。”

他补充道：“与特朗普的议程相比，哈里斯的提议或许会出现可控的微观经济效应和连锁反响。”

1.面对全球经济增长普遍放缓的情势我国应如何做？

年上半年，全球经济维持平和增长态势，但动能有所削弱，关键经济体在经济增长、通胀水平、货币政策、金融市场等方面出现清楚分化。 同时，全球经济风险隐患清楚上升，突出表现为特朗普政府维护主义和新兴经济体债务高企。 我国面临的外部经济环境愈加复杂严峻，经济继续颠簸增长难度加大。 应着力应对经济增长压力，将防范化解金融风险放在突出位置，集中力气补好开展短板，推进经济继续安康开展，努力成功全年经济社会开展预期目的。

上半年全球经济维持平和增长态势，但动能有所削弱，关键经济体出现清楚分化

往年上半年，全球经济总体维持去年以来的复苏向好态势，仍处平和增长轨道。 但与去年下半年相比，关键经济体经济增长均出现不同水平放缓，美国挑起贸易摩擦、美联储继续加息、意大利政治危机、中东地缘抵触等不确定性不稳如泰山性要素增多，国际贸易增速降低，新兴经济体金融市场动乱加剧，阿根廷、土耳其等国度常年积聚的金融风险迸发。 同时，关键经济体在经济增长、通胀水平、货币政策、金融市场等方面出现清楚分化。

经济增长态势分化。 在兴旺经济体中，美欧仍坚持相对微弱增长。 往年1季度，美国实践GDP按年率增长2%，是近3年同季度增速最高值；4-5月美国工业消费同比增长超越3.5%，制造业和非制造业PMI均坚持在55以上。 6月美联储将往年美国经济增速预测中值上调至2.8%，较3月提高0.1个百分点。 1季度欧元区实践GDP同比增长2.5%，清楚超越去年同季度的2.1%，其中德国、法国经济同比区分增长2.3%和2.2%。 5月欧元区失业率降至8.4%，为欧债危机以来最低点。 但日本经济1季度按年率降低0.6个百分点，完毕了延续8个季度的正增长，居民消费和公家住宅投资萎缩成为关键要素。 在金砖国度中，印度经济1季度同比增长7.7%，为近7个季度以来最高值；巴西、俄罗斯经济同比增速区分为1.2%和1.3%，清楚超越去年同期增速，摆脱衰退、复苏向好态势继续安全；但南非经济环比折年率降低2.2个百分点，且失业率仍高达26.7%，情势比拟严峻。

通货收缩水平分化。 受动力多少钱下跌影响，美欧通胀压力上升，其中美国尤其清楚。 往年5月，美国消费者多少钱指数同比下跌2.8%，到达2012年2月以来最高值。 6月美联储将往年美国公家消费支出通胀率的预测值上调至2.1%，超越2%的目的通胀率，这将为美联储放慢货币政策正常化提供支撑。 6月欧元区通胀率估量为2%，是2017年2月以来最高值，到达欧央行的目的通胀率。 而5月日本通胀率仅为0.7%，较年终1.4%的水平清楚降低，离日本央行2%的目的通胀率也愈加悠远。 往年以来，俄罗斯、印度、巴西等关键新兴市场通胀率基本稳如泰山可控，彻底摆脱高通胀压力。

货币政策取向分化。 美国继续推进“加息+缩表”的货币政策正常化进程，上半年美联储两次加息将联邦基金利率提到1.75%-2%的水平，美联储官员加息预测的点阵图显示，往年或将再加息两次，政策利率中值或升至2.4%。 欧央行维持三大利率和每月购债规模不变，且明白表示2019年夏天之前不会加息，超出市场预期。 日本央行维持超额预备金-0.1%的负利率，将10年期国债的收益率坚持在0左右，且维持全年80万亿日元的资产购置规模。

金融市场走势背叛。 往年以来，美国纳斯达克指数下跌8.68%，成为全球生长最好的股市之一。 而新兴经济体股市普遍下跌，MSCI新兴市场股票指数较年终降低8.7%，其中新兴亚洲指数降低7.23%，新兴欧洲指数降低10.47%，新兴拉美指数降低12.9%。 美银美林近日对市场买卖员的一项调查发现，以为美国拥有全球最优投资前景的比例接近2/3，创17年高位。 同时，美元清楚升值，6月底美元指数升至124以上，较年终升值4.7%。 而新兴市场货币则普遍升值，其中阿根廷比索、土耳其里拉往年以来已累计升值50%和18%，货币危机与债务危机若隐若现。

全球经济的风险隐患清楚上升，突出表现为美国政府维护主义和新兴经济体债务高企