重磅突发！央行创设互换便利工具 首期5000亿 (央视突发新闻)

中国人民银行公布10月10日公布公告，选择创设“证券、基金、保险公司互换便利（Securities，Funds and Insurance companies Swap Facility，简称SFISF）”，支持契合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等初等级流动性资产。首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩展操作规模。即日起，接受契合条件的证券、基金、保险公司申报。

人民银行行长潘功胜9月底在国新办公布会上初次走漏将创设此工具。彼时他表示，国债、央行票据与市场机构手上持有的其他资产相比，在信誉等级和流动性上是有很大差异的。很多机构手上有资产，但是在如今的状况下流动性比拟差，经过与央行置换可以取得比拟高质量、高流动性的资产，将会大幅优化相关机构的资金失掉才干和股票增持才干。经过这项工具所取得的资金只能用于投资股票市场。

据了解，从即日起契合条件的相关机构均可向行业监管部门申报。据观察，、在央行地下市场业务一级买卖商名单中。这标志着我国首个支持资本市场的货币政策工具落地。此类创新工具设计多个基础设备，买卖要素多、技术含量高，短期内推出对政策协异性和任务效率的要求高。

据靠近央行人士引见，互换便利期限不逾越1年，到期后可放展开期；抵押品范围未来可视状况扩展。这些操作上的灵敏性均标明，工具未来将很有很大的发扬空间。据了解，央行将经过特定的一级买卖商展开操作，经过观察一级买卖商名单，或许是中债信誉增进公司。

此前接受证券时报记者采访的业内人士表示，SFISF将大幅优化机构的资金失掉才干和股票增持才干。此举可清楚增强相关机构失掉资金的便利性，且互换融资被限定于投资股票市场，有利于更好发扬证券、基金、保险公司的稳如泰山市场作用。

间市场买卖商协会副会长徐忠近日撰文也表示，此次“互换便利”在实施环节中，没有基础货币投放，不存在“扩表”，并不是所谓的“央行下场入市”。从操作原理过去看，与美联储的活期证劵借贷便利（TSLF）相似，是经过“以券换券”的方式增强相关机构融资和投资才干，成功了流动性支持。金融控制部门会对相关机构的资质、条件作严峻要求，并设置迷信的抵押率。

SFISF不是直接给钱，不会扩展基础货币规模。现行《人民银行法》规则，央行不得直接向非银金融机构提供存款，SFISF采纳的是“以券换券”的方式，既提高了非银机构融资才干，又不是直接给非银机构提供资金，不会投放基础货币。

从国际比拟看，相似SFISF的工具在国际外已有不少成功阅历。比如，美联储曾在2008年金融危机时期推出活期证券借贷便利（TSLF），支持一级买卖商经常经常使用流动性较差的证券作为抵押，向美联储借入流动性较高的国债。人民银行则是在2019年推出了央行票据互换（CBS）工具，支持一级买卖商以银行永续债从央行换入央票，改善了商业银行永续债流动性，对协助银行发行永续债补充资本起到了较好的效果。