股市如火的面前 一位债券投资经理的思索 (股市真面目)

文 | 华泰柏瑞基金 戴玲

国庆假期回沪，深感一夜入秋，寒露凝霜。与之构成镜像之美的，恰恰是我们的资本市场，9月末的最后一周，演出淋漓尽致、如火如荼的新现象。

而几家欢欣几家愁的是景色C位很久的债券市场，在这时期，遭到风险偏好猛烈变化的影响，出现了年终以来最大幅度的调整。代表券种10Y国债收益率由2.04%的低位上传22BP至2.25%的阶段性高位；30Y国债收益率由2.14%的低位上传30BP至2.44%的阶段性高位。其他各期限各种类，如国开、中央债、二永债、中票等也终于拉开了利差，收益率均有不同幅度的上传。

作为债券投资人员，我们在往年的觉得不时是一只脚在塞纳河左岸，一只在右岸时辰预备着。尤其是进入Q3以来，随着基本面数据的固本培元和长端利率债的一路下行，我们不时在外部重复讨论，还有什么因子会使目前的基本面愈加疲弱，进而造生长端利率债的进一步下行破位？坦率说，相较于对未来基本面的担忧，当下债市调整或许更多是市场不时在惯性的趋向性买卖中无法自拔。所幸目前市场终于迎来了“众神归位”的1.0阶段。无论是权利市场的估值水位，还是债券市场的无风险收益率的中枢，都会去寻觅一个愈加适宜的“锚”。但是要求明白的是，一切的变化都是要求一个环节，都不是一挥而就的，作为投资人，我们要求做的是如何在环境出现变化的时辰做出及时的正确的应对。

站在目前的时期窗口，如何看未来债券市场走势？

我们偏向于以为，理想照进理想是要求一个环节，各类资产随政策和基本面归结也要求一个环节，目前刚刚处于美妙的1.0阶段。预期之花正在盛放，财政和货币政策正在双轮驱动，冲在前面的因子是反转的心境、低位的估值和较为富余的流动性，而基本面和盈利驱动的因子会在2.0阶段等候着我们。在这时期，债券市场的表现往往是不同的，在众神归位的1.0阶段，债券市场往往遭到较为富余流动性和资产比价的影响，以相对独立的走势为主；而若是到了众神归位的2.0阶段，企业盈利等基本面因子末尾清楚改善的时辰，债券市场大约率是会遇到比拟大的压力。

关于未来市场的走势——

我们的看法是两个小天平。一个天平是，在政策预期不时开花的初期，债券市场的扰动是会不时存在的，但好在与之随同的货币政策或将宽松。另一个天平是，随着收益率的抬升，会不时靠近性能盘的温馨区间；但是随着债券市场赚钱效应的削弱微风险偏好的转变，理财、债基等的赎回扰动无法防止，买卖盘会变得比拟不稳如泰山。

在以上两个小天平的作用力下，在目前市场变化的早期阶段，债券市场或以震荡或许独立行情为主。

关于投资的影响——

在我之前的投资笔记中，“珍惜每一次性性长端利率的调整”是其中一个很关键的结论。但是站在目前的时期窗口，久期战略大约率要分开C位舞台，交流上场的，或许是我们在上半年就相对比拟看好的转债类资产。“珍惜每一次性性可转债市场的调整”成为了新的关键性结论。

关于债券投资，短端种类的性价比和确定性在优化，而长端的不确定性却有所介入，使得买卖类资金在操作难度上也有所优化。国庆跨季之后，流动性或将会有所缓解，年内也还或有降准预期。CD等短端种类的价值凸显。同时，国庆节后以及明年开年，或许会继续跟进一系列政策的预期和落地，加上年内供应微风险偏好的变化，长端的扰动因子会不时存在，但这也给买卖盘带来了买卖性机遇，只不过不同于以往的趋向性买卖，久期战略失掉资本利得的难度在加大。

在此背景下，可转债类资产值得关注。尤其是在Q2大幅下行的，相对多少钱相对较低的，基本面尚可的信誉替代类种类。但是要求关注短期内心境过高带来的资产多少钱坚定的影响。但是毫无疑问，我们看到的是可转债类资产在整个类债券资产中较为中期的可继续性的机遇。

四时俱可喜，最好新秋时；夏暑渐行渐远，天地日渐广袤。

在众神归位的1.0阶段，股债跷跷板效应尚不清楚。在财政和货币双轮驱动的大背景之下，债券市场短端确实定性相对较高，久期战略失掉资本利得的难度在加大要求买卖性加持，同时关注可转债板块的中期机遇。在产品选择上，风险偏好相对较低的投资者，可以关注以短端投资品为主的产品，而有肯定风险接受才干的投资者可以关注过度含权类资产，如纯债+可转债类的固收多资产战略类产品。尤其是目前处于新发期的固收多资产产品，一方面这类产品没有存量资产，建仓相对静态较高，另一方面是可以在建仓期观察权利类市场的进一步走势，力争防止接受不用要的坚定。

风险提醒：本资料中的观念分享具有时效性，本资料所载观念不代表任何投资倡议或承诺。如需置办相关基金产品，请您关注投资者适当性控制相关规则，延迟做好风险测评，并依据您自身的风险接受才干置办与之相婚配的风险等级的基金产品。基金控制人承诺将本着诚信严谨的准绳，勤勉尽责地控制基金资产，但并不保证基金肯定盈利，也不保证最低收益。我国证券市场成立时期较短，过往历史数据不代表市场运转的一切阶段，也不构成基金业绩的保证。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金控制人控制的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应细心阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，确认已知晓并了解产品特征和相关风险，具有相应风险接受才干。

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依据利率的走势判别 结合债券的定价原理 假设你是一名债券型经理你讲如何调整？

债券基金与股票、混合基金不同，由于债券风险自身就小，因此，债券基金可以说是风险较小的一种基金了。 我们可以依据它的一些特点来选择好的债券基金。 1、净值和收益动摇小债券基金的收益、回撤等动摇自身就比股票和混合基金要小，因此，我们再选择债券基金的时刻，不能光临着收益排名，还要细心检查它的历史最大回撤，收益动摇等要素。 2、尽量选择净值和净值增长率较高的首先，大家要抛开一个误区：净值不等于多少钱，更不代表很廉价。 同时，净值低与未来的收益没有太大相关。 相反，净值高则代表着控制团队的投资才干强，盈利才干也强。 从另一方面讲，假设是有分红的基金的话，净值会由于分红金额、分红时期等的不同而变得不准确。 尤其是一些积极分红的基金会与高分红的基金混在一同排名，这时，关注净值增长率就显得很关键了。 3、规模不应太大由于债券自身买卖就不生动，再加上资金规模较大的话（通常以超越20亿元为规范），基金的“调仓换债”是个很大的疑问。 因此，选择一些小规模的债券基金，或许能在市场行情好的时刻失掉更多收益。 4、机构持仓比例高普通来说，机构控制的资金量比拟大，因此风险偏好很低，会选择性能一些稳如泰山性好的债券或债券基金作为投资标的。 因此，跟着“老大”走，找那些机构持仓的债券相关的标的基金或债券基金，不敢说高收益，但至少稳如泰山的收益率动摇，那时妥妥的。 5、看好微观周期在加息周期的话，利率上升，债券和债券基金的多少钱会降低。 要素很简易，银行存款和债券的安保性和收益性相当，利息上去了，自然有一部分资金会流向更安保的银行存款了。 因此，在加息周期购置的话，可以买到很多物美价廉的债券基金。 另外要求留意的是，债券基金的期限越长，受利率影响，下跌幅度会更大，因此，作为团体投资者，选择一些中短期的债券基金即可。 温馨提示：以上信息仅供参考，基金有风险投资需慎重。 应对时期：2021-08-12，最新业务变化请以安康银行官方发布为准。 [安康银行我知道]想要知道更多？快来看“安康银行我知道”吧~

基金业绩排名中位则前1/3是什么意思?

比如有10团体，前三分之一就是123其中的一个。

基金业绩排名在一定水平上反映了基金经理在一段时期内的投资收益才干，但是也仅仅是在比拟小的水平上，仅作为参考，而收益才干的强弱则是基民在选择购置基金的一个目的。

对基金经理来说：1基金经理的业绩就和基金收益挂钩，所以基金排名越好，基金经理的业绩报酬就高。 2基金年终排名，反映了基金经理的控制水平，假设排名靠前，或许就会取得基金金牛奖，而这个奖项能提高基金经理的知名度。 3当基金经理的知名度提高了，投资者就会依据基金经理的名望慕名而来购置基金。

最好的公募基金经理

;退学校希望有个好教员，入单位希望有个好指导，入基金市场希望有个好的基金经理。那么明星基金经理和菜鸟基金经理有什么区别？明星基金经理终究牛在哪里？

以王亚伟为例，王亚伟控制华夏大盘前的十年时期里，虽然也有过良好的业绩，但发扬并不稳如泰山，后来其在社保基金、华夏生长(，基金吧)基金控制中“很不顺利，迟迟找不到市场觉得、踏不准节拍”，直到2005年9月，王遵从范的劝，放下投资，调整心态，去国外学习，回国后王亚伟便“神”了。

一、王亚伟十年磨一剑

围绕王亚伟的争议很大。 有人说他是被华夏打造出来的，有人质疑他投资有猫腻，但没有人去研讨过他的投资生长历程。

在炒作以及神话王亚伟的时刻，投资者仅看到了其2005年接受华夏大盘至其2012年分开这7年间，基金累计净值增长了1046%，以及王总奥秘地出如今重组股里，但却没有人仔细思索过或无从知悉他的生长阅历和他投资组合的艺术。 王亚伟给人的印象跟范勇宏描画的在1995年面试王时相似，平和、淡定，时不时憨笑，王亚伟的同事评价他，顾家、喜欢摄影。

在1995年进入华夏证券至2005年的10年里，他和如今很多基金经理一样，犯过很多错误。

1998年，王亚伟刚刚控制基金，投资五粮液(，股吧)时因拘泥于原先设定的目的价，最终1000万元账面盈利化为乌有，王经常以此劝诫自己自豪自大；2001年重仓持有茅台(，股吧)，在熊市中据守几年终于在2003年没有收获地斩仓，错过大牛股；2004至2005年时期，因选股面窄等要素没有处置好股票组合弹性和稳如泰山的相关，业绩动摇较大。

据范勇宏描画，2005年王回来后，投资战略较以往更灵敏，既开掘隐蔽资产、又有再重组驱动的个股，同时也不排挤低市盈率、低市净率的架子型投资，持股更为分散，少有单只股票超越净值的5%，大少数个股占净值2%以下。 在范勇宏看来，此时王亚伟的投资理念才基本成型了。

不随大流，喜好冷门股，甚至刻意逃避基金重仓股和某个阶段的热点股，强调思索了隐蔽资产的安保边沿，王亚伟对重组股情有独钟，以致于在他的大投资组合里，还有一个重组股的小组合(关于组合投资的艺术)。

二、投资逻辑明晰有价值

那么，投资逻辑究竟有价值吗？

应该说，契合自己的投资逻辑有价值，他人的投资逻辑仅仅有参考价值。 不得不说的是，很多人疏忽了这个看似很虚的东西。

即使业绩很好的基金经理，在投资环节中，也不一定能静下心来把自己的投资逻辑明白梳理出来。 王亚伟之所以从2006年末尾，年年业绩靠前，当然与其勤劳、严谨和高悟性分不开，但更关键的是，他构成了基于独立思索和市场检验的契合本兽性情的投资逻辑。

基金经理尤其是没有阅历过牛熊市场检验的人，应该时时反省过往的操作，不时修正错误，结合自己的特点，构成适宜自己的品格。 这样，稳如泰山的业绩才是大约率事情。

三、伟大的大少数

易方达基金公司副总经理陈志民说，的行情简直是2010年的翻版，小盘生长股VS大盘周期股，基金经理们简直被逼疯了！

为什么被逼疯了？大致是由于基金经理难取难舍。他们要盯着盘面不时地问自己，要不要追继续下跌的小盘股？不追，业绩落后，持有人先骂后赎回，指导还要找说话；追，估值太高，出来容易，怎样出来？

两个字，纠结。

究竟怎样选择，这要看基金经理的追求了。

美国福特基金会投资政策研讨部门的主管劳伦斯？西格尔(Laurence Siegel)把基金经理分了四种类型，十分犀利。

第一种，随大流同时又是正确的，这是最理想的；第二种，坚持独立立场同时是正确的，他们是英雄；第三种，随大流但是错的，对公募基金经理而言，这并不严重，至少不会丢掉饭碗；第四种，坚持独立立场，但是错的，或许一定时期内是错的。

在这四种选择中，基金经理必需选一个，毫无疑问，选择第四种的一定是傻瓜，由于指导、公司的销售人员、同行、持有人都不会拿5年或许10年的时期来验证你的对错。

显而易见，从以往的阅历和趋利避害的要求看，很多人会选择随大流。 无论是A股2007年的大牛市，还是美国2000年左右的互联网泡沫分裂前的狂欢，无不如此。 虽然事先很风景，但预先很惨烈。 优秀的基金经理降生于有独立立场的坚持，当然这要求付出代价。

所以英雄是寂寞的，但恰恰这个行业追求的是浮华，这多少注定了大部分人会选择伟大。

四、选择的困难

就更大的意义而言，基金经理的选择并不只仅逗留在，究竟是选茅台()还是选万科，究竟是选更大的股票头寸还是更大的债券头寸，而是要在牺牲客户和牺牲客户的钱这两者之间做选择，即使这并非基金经理团体一厢情愿的事，但这确实选择了他的行为。

在20世纪末期科技股鸡犬升天的状况下，基金经理并非不知道随时会来的风险。 但不随大流，就意味着要牺牲客户，而客户就意味着利润，因此职业基金经理也将面临职业风险。 毕竟客户只在乎更高的预期年化预期收益，至于风险那只是泡沫分裂后才会有的逼真觉得。

所以，对少数基金经理来说，他们更情愿随大流，这只不过是牺牲了客户的钱，更有关品德上的指摘。

五、理性看法风险和运气

华安基金公司投资总监尚志民3月底在“金牛奖”颁奖现场代表基金经理讲话时，曾很有感受地说：“常年而言，心态大于智力”。 这可以了解为，对自身局限性的看法，远比自以为拙劣关键。

看法自己是永世的功课。 对基金经理而言，有两点或许要求时时记住：预测有很大局限性；大少数人在大少数时刻，业绩奉献来自于运气的成分大于技巧。

前者警示我们，没有哪项投资决策是相对正确的，因此要实时控制风险；后者的警表示义在于，一次性良好的业绩记载是诸多运气的结果而非全凭技术高明，这样才不至于因决计收缩而悬崖勒马。

与其说这是基金经理的品格，不如说这更像赌徒。

六、控制风险犹如修建师

雅安地震后，很多房子倒塌，关于掏大价钱买房的人来说，损失显而易见。 但房子能否经受住地震的考验，只要地震后才最直观。 基金经理就像修建师，其价值并不只仅体如今在平地上建起房子，更关键的是地震来时能保证房子的安保，进而保证房子里人的安保。

在投资范围，一切人都存在高估自己认知风险的才干，并低估规避风险所要求的条件。 极端的例子就是王海用投资者的血汗钱来证明自己对房地产股的失望判别。 在地震没出现之前，谁也不知道把八成资金投到地产股上究竟会有什么样的结果。

对王海而言，赌对了，成为英雄；赌错了，对自己也没有什么损失。 顺便提一句，一个机构投资者支持这种赌博行为的存在其实比赌博更风险。

巴菲特和林奇之所以牛，并不是他在那一年取得了多么高得离谱的业绩，恰恰相反，其出色的投资成就来源于他们数十年没有大亏。 这跟修建师一样，即使房子建得再好，扛不住一次性7级地震，那么一切的收获都终将变成一地瓦砾，这便是投资的严酷性。

在牛市中，风险就像变色龙一样能把自己掩藏得滴水不露，就像上世纪末的科技股泡沫，就像中国的传媒股一路高歌猛进一样。 此时一切人都觉得，这里基本就没有风险，但当熊市来临，风险这个变色龙的伪装撕去，攻击性就表现无疑。 所以说，专业的机构投资者的最大价值更多体如今风险控制上，而不是在牛市中的英勇。

七、运气和技巧

大少数人都更倾向于否认运气在成功中的作用，而强化自己的技艺和聪明等。

也许大家还记得，上世纪80年代末期，由美国投资通常界提出想象，《媒体(博客，微博)》出面组织，一场比试选股水平的历时数年的著名地下竞赛拉开了帷幕。 竞赛的一方是由事先华尔街最著名的股票剖析师组成的若干组，另一方则是一头经过掷飞镖选股的大猩猩，比拟谁选出的股票组合发生的投资预期年化预期收益率高，结果是大猩猩赢了。

在这里，笔者有意否认基金经理的价值，投资最威望的考官是时期，长时期里，纯属靠运气的大猩猩无法能打败华尔街。 但基金经理要逼真地明白，好的业绩并不全部是技艺，或许取得几次“金牛奖”也并不能证明自己的拙劣，更关键的是，不要否认运气在其中扮演的作用，这样才不至于决计收缩，才不至于加大直观而无视真实的风险。

剖析了这么多，明星基金经理和菜鸟基金经理究竟有什么区别，明星经理终究牛在哪里？其一，能否经过不时的纠错，构成适宜自己的投资逻辑或许品格；其二，能否做到既定预期年化预期收益上风险最小化，以及能否对运气有正确的看法；其三，能否有像控制自己家人的钱一样的心态控制持有人的钱。

2020年下半年，想要入场的话，有哪些适宜的基金，求大家介绍？

最好要看以什么规范怎样来评判，是基金控制的规模最大还是控制的基金数量多，还是单只基金曾创下的业绩最好。

通常要综合各种因历来启动一致评选，通常基金业内对基金阅历的评选有以下三个最关键的奖项：《中国证券报》：金牛奖，始于2004年；

《上海证券报》：金基金奖，始于2004年

《证券时报》：明星基金奖，始于2006年

通常要综合各种因历来启动一致评选，通常基金业内对基金阅历的评选有以下三个最关键的奖项：《中国证券报》：金牛奖，始于2004年；

假设一定要找出某个详细的基金经理来，所以可以从历届的获奖得主外面去找，得奖频率高的，再去看他近期的业绩，再结合你所感兴味的基金种类和投资的行业，最后再选择能否认购他的基金。

，谢谢

一个基金公司普通有多少基金经理？大基金公司普通有多大控制规模？

首先，常年业绩优秀的头部基金经理是任何时刻的首选，以下几位供参考。

1、睿远基金：傅鹏博，睿远生长价值（），二十年以上基金从业阅历，最早在兴全基金，是陈黑暗的教员，常年业绩让人忧心，可是旗下基金处于限额形态，得等候翻开申购才行。

2、兴全基金，董承非，兴全趋向（）；谢治宇，兴全合宜（）。 这两位算是头牌基金公司的两位头牌明星了。 以兴全基金在权益投资方面的口碑，置信没有太大争议，可以忧心购置。

3、景顺长城，刘彦春，景顺长城新兴生长（），深圳基金公司外面权益做的出色的公司之一，这几年人才涌现，头牌还是刘彦春。

当然深圳基金公司外面，前海开源的权益投资也是比拟出色的，但是之前文章曾经有引见，且为了避嫌，就不多引见了，也欢迎大家关注。

其次，可以思索一些细分行业范围十分突出的基金经理。在 科技 、医药、消费三个严重行业外面，是具有常年投资时机，那么相应的基金经理则是必需重点关注的：

1、 科技 赛道：信达澳银，冯明远，信达澳银新动力（），这是我十分认可的新一代 科技 基金经理，研讨扎实，对 科技 行业的了解深入，要性能 科技 基金就买他！

2、医药，中欧基金，葛兰，中欧医疗 安康 （）；工银瑞信、赵蓓，工银医疗保健（）。 两位基金经理都是女性，对医药行业研讨深化，是这方面的专家，值得忧心性能。

3、消费，易方达，肖楠，易方达消费行业（）。 肖楠是在消费行业常年有超额收益的基金经理，而且控制的时期特别长，被 历史 重复验证，在消费范围具有独到的见地。

当然，还有很多凶猛的基金经理，就不逐一罗列了，假设只是大家自己买基金，我置信上方的选择也够了，不用太分散。假设大家有特性化的疑问，欢迎留言或许私信，我有空都会逐一作答，欢迎大家关注！

时机其实不时都有，就看你如何看待时机，以及如何去顺应市场来操作了。

2020年上半年，尤其是6月份到7月上旬这段时期，由于大盘猛涨，简直一切的板块和个股都被拉升到了一个很高的位置。 关于前期掌握到的好友来说，确实是吃到了很大一块肥肉，但是关于踏空的好友来说，很痛苦，每天看着行情一点点涨上去，眼睁睁看着他人赚钱，自己想进场吧，又怕做了接盘侠被割韭菜。

个股如此，基金也一样，很多走的好的基金基本也全部走在高位了。 比如最炽热的 科技 板块、酿酒板块、医药板块，消费板块，以及近期强势的国防军工板块等等。

那么在这种状况下没有进场的如何选择适宜的基金呢？说下我的看法：

1，大涨不买。 在板块都走好的状况下，不要贸然去追。 耐烦等候回调，这个时刻就是管住自己手的一个环节。 假设追涨，很有或许第二天回调形成被套。

2，像医药、酿酒、消费、食品饮料这些板块的基金是一个常年的环节，耐烦等候，有回调就可以轻仓去掌握一些。 留意不要一末尾就重仓。

3，另外像军工之类的，也可以参照上方的做法来操作。

4，基金和股票的理念是一样的，考究长线收益，不要去在意一天的得失，持有半年到一年你再看看综合收益。 所以不要用短线思想来看待市场。

我自己的持仓状况，不是说做的有多好，也就普通般，可以作为参考：

1，酿酒板块（招商中证白酒分级指数）60%仓位。 酿酒这个板块是我不时都在持有的一个方向，陆陆续续有快三年了，时期卖掉再在相对的低位接出去，不过普通持有周期都至少半年以上。

2，医药板块（招商医药 安康 产业股票、汇添富中证精准医疗主题指数、汇添富中证生物 科技 主题指数三只），第一只进场点位很低，前面两只是近期回调才试着进场的。 累计占比12%的仓位。 这个板块悔恨的是前期规划的仓位少了。 近期不时拉升，即使低位补仓也只能小仓位去补，所以占比还很小。

3， 科技 板块（诺安生长混合、银河创新生长混合、万家经济新动能混合C），前两只都不生疏，可以排进 科技 类前十的两只。也是陆陆续续补仓，仓位占比13%

4，指数类ETF（天虹创业板ETF衔接C、天虹中正500指数C、招商沪深300指数增强C），指数类基金进场晚些，所以仓位也不大。仓位占比4%

5，军工和贵金属类的基本都是近期回调才进场，仓位占比更小。

以上就是大约的持仓状况，唯逐一点缺乏的就是医药板块和 科技 板块进场的时刻仓位小了，不过也没相关，总体还是可以的。

还是那句话，短期的下跌回调并无法怕，可怕的是你一看见跌就心慌，然后交出了手中好不容易失掉的廉价筹码。 这是最无法取的。

当你发现你跟大少数人想法分歧的时刻，就要求停上去思索了。

福宝 财经 ，欢迎关注！

可以关注以下：

1、医药 安康 、医疗保健类。

2、消费主题类

建议做定投（最好是月投），可选择混合型、指数型、股票型。 定投不要选低收益的债券型。

补充一下：选基金可以到天天基金网，选择近两三年以来排行在前面的几只。 另外选择时，还要看看基金经理的团体控制才干（建议不要选择频繁换基金经理的基金）及这只基金投资了哪些产业？这点很关键，还有，基金适宜中常年投资，不适宜投机性投资。

往年A股的行情全体来说不错的，当然这里指的是上半年，不过，我团体觉得下半年可以看好的，毕竟全球经济都在复苏，海外各种救市措施也在出台，所以股市的资金面应该会有保证的。

那么，现今能够满仓去博吗？

梧桐只说说自己的看法，必需是无法以的，毕竟A股往年从低位点到高位点曾经涨了800多点，而且还没有出现一轮大的调整，所以暂时还是不建议满仓。 但可以随着市场调整逐渐规划吸筹。

调整在A股市场过去说不是坏事，任何一轮下跌行情都离不开调整，特别是涨的多的时刻，主力把一些浮动筹码调整出去才干进一步下跌。

此外，现今确实有很多好友赚了很多，甚至一些新好友收益率都20-30%了，但是A股不是看一时的收益，去年就有大赚的投资者，最后在市场调整后都亏回去了。

总之，下半年看好的，但不建议自觉满仓。 调整不是坏事，调整后是规划的好机遇。 留意控制仓位，赚再多，跌回去也是虚无。

好友首先我想知道你能接受多微风险，不同的风险有不同种类。 这是十年以上的，经过牛熊的基金希望能给你点协助。 最近新基金认购发行的也不少你可以留意下。 对了买基金又挣钱的。 以后国度鼎力开展机构投资，基金投资未来会成为主流，早接触比完接触好。

2020年下半年，股市应该是一个由高估向低估渐渐转换的环节，应该是震荡行情为主，在这种状况下，我以为以主动型指数基金和优秀基金经理控制的主动型基金结合性能，应该愈加合理。

关于基金的投资，应该是仁者见仁智者见智，只需适宜自己，到达目的收益率就好，更关键的是回撤比拟小，继续稳如泰山的收益水平，而不应该是追求最高收益，而疏忽了下跌的风险。

2020年下半年，想要入场的话，我以为应该以稳健的基金作为性能的首选。

我在2020年8月，股市的震荡行情中，对基金投资启动了一些调整，对部分曾经到达目的收益率的基金，一方面启动了止盈，另一方面买入了优秀基金经理控制的主动基金。 关键是应用基金经理的调仓换股，为自己的基金投资继续来赚钱。

我以为，2020年下半年，想要入场的话，结合自己的基金性能，应该以稳健的基金性能为主。

第一是主动性的指数基金。

随着新股发行数量的不时参与，股市中上市公司曾经超越了4000家，而优秀的公司总是少的，因此关于股票的选择，有越来越向优质龙头公司倾斜的趋向。

为了取得稳如泰山常年的投资收益，我选择了上证50指数和红利指数作为指数基金性能，区分是易方达上证50指数基金和工银深证红利ETF联接指数基金，这两只基金涵盖了优秀的龙头公司，而且业绩比拟稳如泰山，值得常年持有。

这两只基金是在2018年和2019年经过基金定投积聚的份额，目前收益率超越了30%，在2020年下半年依然继续持有的指数基金。

第二是优秀基金经理控制的主动基金。

往年应该是优秀基金经理小气光荣的一年，很多主动基金经理的业绩十分亮眼。 之前还是挺排挤主动基金，但是经过查阅数据，不少优秀基金经理控制的基金还是值得购置的。

但是这里要留意一点就是，主动基金在股市下跌的行情，业绩会愈加突出一些，而在熊市行情，有的时刻会回撤更高一些。 这也就是为什么主动基金纷繁在牛市炽热行情鼎力发行基金的要素。

持有主动基金也要做好在股市下跌环节中的一定幅度回撤的预备，活期跟踪基金的业绩，要求对主动基金启动去芜存菁。

主动基金的性能关键是在消费、医药友好衡类等主动基金上。 目前医药和消费股票还在下跌调整中，可以少性能，或许等候调整完毕再启动性能。

消费类的主动基金有易方达消费行业，是知名基金经理萧楠控制的，金牛奖得主。 在2019年定投的，目前收益率超越了44%，关键得益于消费股这两年的延续下跌带来的收益。

医药类的主动基金有中欧医疗 安康 混合基金和中银医疗保健混合基金，目前在回调中，可以小仓位启动定投。

而平衡类的基金有兴全合润分级混合基金，是谢治宇控制的7年以上的基金，股票性能比拟平衡和分散，7年的年化收益率为28%，取得过4次金牛奖，平衡类基金比拟适宜于追求稳如泰山收益率的投资者。

总之，2020年下半年，想要入场的话，有哪些适宜的基金，实践上优秀的基金还是挺多的，要求找到适宜自己投资品格的基金种类。 依据我的基金投资通常，建议指数基金和主动基金结合性能，以稳健品格为主，既要看收益率还要求看最大回撤率。 基金投资比的不是半年一年的收益，而是常年稳如泰山的收益率。

依据你的时期限定，我觉得有三大类在往年下半年或许有不错的时机：

一，基建主题

规模大于5亿

二，消费主题

规模大于10亿

三，指数增强型

规模大于5亿

假设你是新手的话，我觉得要求慎重，不要追高不要跟风，要求防止进入新手的几个坑，说真假话其实可以尝试定投低估值指数基金。

为什么呢？

一，追高买的贵，跌的多。

虽然大家多下半年的行情期许很高，都觉得是牛市，但是大家都觉得好的时刻其实是很风险的，毕竟上半年行情曾经涨的太多了，好多都是处于高位了。

比如医药，上半年涨的太猛了，假设你追抢手榜，看大家收益都挺高的去买，你就会买贵了，买贵了就不划算了。

打 比如你买一件衣服，大家都盛行都在穿了，你去买的时刻多少钱还是挺高的你会觉得不划算的，再者买了之后降价了你心里更不快乐了。

二，新手的几个坑。

1满仓去买，结果追高之后大跌，然后没有补仓的时机，最后跌狠了就卖。

2选基金只看抢手榜。

3一跌就卖，拿不住，不知道补仓。

三，介绍定投指数基金的理由。

定投，就是定时分批买入，然后平摊本钱多少钱，短期收益是低于阶段收益，但是常年定投收益还是不错的。

同时，定投的话，新手介绍低估值指数，最好选择宽景指数，不过目前指数都是有点高，上证指数适中，相对低估的比如中证红利指数了。

另内行业指数的其实目前都有点高的了，可以看指数红绿灯。

别急，基金理财的话要耐得住寂寞，这个不只指还要放得住，还要忍受以期在低位建仓。也可以看我之前给我老婆定的方案，前期随着大盘走势也会有相应的调整

基金经理年底什么时刻算业绩

;有句俗话叫做背靠大树好纳凉，在基金行业，较大的基金公司往往具有更雄厚的实力，更具市场召唤力。

大基金公司都有哪些呢？

每一年度，金牛奖都会依据基金规模评选出排名前十的基金公司，金牛奖是基金业内的奥斯卡，那些终年在榜单内的基金公司一定是规模稳如泰山，常年表现优秀的基金公司市场上有近160家公募基金，除了这排名前十的基金公司，还有很多规模比拟大的基金公司，普通来说，基金公司控制规模至少应该在千亿级别以上，占市场比例将近三分之一。 假设某家基金公司的控制规模低于这个数量级的话，要么成立的时期不久，要么就是旗下基金的业绩表现缺乏以吸引更多的投资者。

单靠基金规模来评定能否为大基金公司还比拟具有片面性，大的基金公司还有一个规范就是基金经理的人数，普通来说，基金经理的数量应该在10个以上。 基金经理人数太少的话很容易造成一言堂的现象，并且人数太少的状况下公司的整个决策委员会和调研团队都无法成规模，不容易出现思想争辩的状况，不利于基金的控制。

从历史数据的状况来看，大型的基金公司控制的基金基本上都能处于同类平均水平线之上，丰厚和多样的控制阅历也更能打造出更多不同类型的绩优基金。

以上就是关于挑选基金公司的一些内容，希望对你有所协助。

基金年终结算是指对基金的年终业绩启动结算，也是对基金经理业绩考核的结算，结算时期普通是阳历12月底。

对基金年终结算的目的是将基金当年的收益状况启动排名，同时也将基金经理业绩启动排名，这样做的意义是：

1、能清楚地知道基金经理应年控制运作状况和投资才干；

2、结算后排名直接影响基金经理的名望，结算后排名靠前，基金经理名望就会有所提高。

基金结算关键还是用于基金行业的比拟和总结，比拟后的排名能给投资者参考，但也不是说买入排名靠前的基金就能盈利，排名靠后的基金就没有投资价值。

由于结算后排名和对比，只能反映过去一年基金的收益状况，和过去一年基金经理的投资才干如何，并不代表未来也是如此，所以选基金的时刻还是要结合多种方面的要素剖析。

基金经理年底为什么要冲业绩的要素

1、年终前，若基金的报答率不高，那么在年终的时刻冲业绩就能把排名靠前；

2、年终冲业绩，若排名靠前，基金经理的业绩报酬就会越高。很多基金控制人或许会事前签署协议，比如：当年收益100%，能拿20%业绩报酬；超越80%能拿15%业绩报酬，基金经理为了业绩报酬必要求在年末冲业绩；

3、基金行业有金牛奖排名，当年报答率高，有或许失掉金牛奖。 得奖后基金经理名望和头衔参与。 假定未来控制新基金，很多投资者就会慕名而来，不担忧规模缺乏疑问；

4、基金年终排名后，来年投资者就可以依据基金经理的过往业绩判别基金经理的投资才干，普通投资者都会选择投资报答高的基金经理投资。

基金年终结算是什么意思？

基金年终结算是指对基金的年终业绩启动结算，也是对基金经理业绩考核的结算，结算时期普通是阳历12月底。

投资基金与股票、债券的区别与咨询

你好，证券投资基金与股票、债券的咨询区别：股票、债券、基金的咨询：1、三者都是有价证券，都具有有价证券的收益性、流动性、风险性、期限性等特点。 它们的投资均为证券投资。 2、三者都是虚拟资本。 虽然有面值，代表一定的财富价值，但是它们只是一种虚拟资本，它们只是证明投资者和筹资者相关的证书。 它们是独立于真正资本之外，在资本市场上启动着独立的价值运动。 3、三者的收益率相互影响。 从灵活过去讲股票收益率的和多少钱与债券的利率和多少钱相互影响。 具有联动性，普通来说他们都会出现同向的运动，也就是说股票市场下跌，债券市场也会出现下跌，股票市场下跌，债券市场也会出现下跌，但是他们下跌和下跌的幅度相差甚远。 指数型基金、股票型基金、混合型基金由于大少数资金是投资股票的，因此股市下跌，这些基金也会下跌，股市下跌，这些基金也会下跌。 股票、债券、基金的区别 1、它们所反映的相关不同。 股票反映的是一切权相关，债券反映的是债务、债务相关，而基金放映的则是基金投资者和基金控制人之间的一种委托代理相关。 2、它们所筹资金的投向不同。 股票和债券是融资工具筹集的资金关键是投向实业，而基金关键是投向其他有价证券等金融工具。 3、它们的风险水平不同。 股票的直接纳益取决于发行公司的运营效益，不确定性强，投资于股票有较大的风险。 债券的直接纳益取决于债券利率，而债券利率普通是事前确定的，投资风险较小。 投资基金关键投资于有价证券，而且其投资选择相当灵敏多样，从而使基金的收益有或许高于债券，投资风险又或许小于股票。