海通证券现涨108%国泰君安现涨90% 严重资产重组预案落地 (海通证券现涨原因)

、兼侧重组顺利推进，双方今早复牌群体高开。截至发稿，海通证券下跌108.16%，现报7.55港元；国泰君安（02611）下跌90.24%，报15.04港元。

信息面上，10月9日晚间，国泰君安、海通证券于上交所和香港联交所同步公布兼侧重组相关预案及结合公告，并拟于10月10日复牌。双方谋划经过换股排会兼并方式启动严重资产重组，并募集配套资金。海通证券与国泰君安的换股比例为1：0.62，即每1股海通证券A股股票可以换得0.62股国泰君安A股股票、每1股海通证券H股股票可以换得0.62股国泰君安H股股票。兼并后公司将采纳新的公司称号。

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中信证券和广发证券哪个好？

媒体6月17日讯（记者 刘超凤 黄靖斯）6月17日，中证协发布2021年度证券公司运营业绩排名状况。 依据中证协数据，中信证券、国泰君安、华泰证券2021年的净资本、营收、净利润均排名行业前三名。

其中，中信证券2021年末总资产为9759亿元，迫近万亿；经过大手笔融资，净资本逾越国泰君安成为行业第一。 净利润超越百亿的券商从2020年的5家增至10家。 华福证券净资产收益率（17.8%）一跃成为行业第一，同比参与10%，成为去年“最赚钱”的券商。

2021年，有10家券商经纪业务支出打破50亿大关。 中信证券稳坐头把交椅，到达109.57亿元，也是唯逐一家经纪业务创收超百亿的券商；国泰君安名列第二，支出为83.51亿元，广发证券72.91亿元名列第三。 代销支出排名前十的均为老面孔，中信证券、广发证券和中金公司包揽前三；代销支出超越10亿元的有3家，为中信证券、广发证券和中金公司。

虽然投行支出前三仍由“三中”包揽，但其座次较2020年出现了巧妙变化。 其中，中信证券取代中信建投夺下投行“冠军”宝座；民生证券、国金证券等黑马姿态不改，双双入围前10，民生证券也是前十当中的新面孔。

资管业务方面，西方证券坚持一向的抢先优势，以34.92亿元继续蝉联资管支出榜单第一；中信证券（29.32亿元）和华泰证券（18.53亿元）照旧分列第二和第三。 前10榜单中，仅招商证券为新面孔，此外，作为为数不多的中小型券商，财通证券资管支出跻身前十。

自营支出方面，中信证券以139.75亿支出居首位，比第二名超出约60亿；申万宏源位居第二，投资支出同比参与近30亿。

信息技术投入方面，华泰、中金、中信居前三，中金公司投入金额简直翻一番。 华林证券、华鑫证券2021年以真金白银投入金融科技，IT投入占比均超越20%，西方财富则从第一名跌落第三名。 但西方财富、安康证券、华泰证券、中泰证券的IT投入占比已延续两年超越10%。

资产实力：中信华泰国君居前三

依据中证协数据，截至2021年末，行业总资产10.53万亿元，净资产2.51万亿元，区分较上年末增长20.0%、12.5%；行业净资本1.99万亿元，较上年末增长10.7%。

相比上一年，前十券商的总资产均成功稳如泰山增长，且名单不变。 截至2021年末，中信证券总资产为9759亿元，迫近万亿，居行业第一。 华泰证券（6415亿元）和国泰君安（6109亿元）的总资产均超越六千亿。

此外，总资产排名前十的券商还包括：招商证券（5467亿元）、申万宏源（4985亿元）、银河证券（4739亿元）、海通证券（4714亿元）、广发证券（4698亿元）、中金公司（4581亿元）、中信建投（4217亿元）。

净资本排名方面，中信证券经过大手笔融资，2021年末净资本已到达1212亿元，逾越国泰君安成为行业第一。 国泰君安（1046亿元）、华泰证券（1009亿元）的净资本均超越千亿。

此外，净资本排名前十的券商还包括：海通证券（932亿元）、申万宏源（927亿元）、银河证券（839亿元）、招商证券（793亿元）、国信证券（760亿元）、广发证券（727亿元）、中信建投（669亿元）。

盈利才干：百亿净利润券商从5家增至10家

中证协表示，2021年度证券行业业绩继续改善，全行业成功营业支出4967.95亿元，成功净利润2218.77亿元。

依据中证协数据，全市场106家券商2021年的营收中位数为20.05亿元。 营收排名方面，中信证券、国泰君安、华泰证券名列行业前三，2021年区分成功营业支出417亿元、282亿元、255亿元。

排名前十券商还包括：招商证券（227亿元）、海通证券（222亿元）、中信建投（207亿元）、广发证券（203亿元）、中金公司（200亿元）、国信证券（193亿元）、申万宏源（192亿元）。 其中，招商证券、海通证券、中金公司名次相比上一年有所优化。

净利润超越百亿的十家券商区分是：中信证券（231亿元）、国泰君安（150亿元）、华泰证券（133亿元）、海通证券（128亿元）、招商证券（116亿元）、广发证券（109亿元）、中金公司（108亿元）、银河证券（104亿元）、中信建投（102亿元）、国信证券（101亿元）。

净资产收益率：华福成为去年“最能赚钱”券商

中证协表示，2021证券行业净资产收益率为9.23%，较上年提高了1.4个百分点。 ROE的上下虽不能完全反映企业的赚钱才干，却是其盈利才干、股东实力的综合考量。

净资产收益率方面，华福证券一跃成为行业第一，其净资产收益率为17.8%，同比上一年优化30名，ROE参与超越10%。 排名前十的券商还包括：西方财富（17.44%）、中信建投（13.88%）、中金公司(13.81%)、东莞证券（13.33%）、兴业证券（12.02%）、中信证券（11.82%）、银河证券（11.58%）、国信证券（11.38%）、招商证券（10.67%）。

信息技术投入：中金IT投入金额翻一番

证券行业对信息技术的投入逐年增长。 依据中证协数据，2021年全行业信息技术投入金额338.20亿元，同比增长28.7%，占2020年度营业支出的7.7%。 2017年至今证券行业在信息技术范围累计投入近1200亿元。

即使是头部券商，也在清楚加大IT投入金额。 2021年，华泰证券以23.38亿元信息技术投入金额继续稳居行业第一。 中金公司以18.56亿元排名第二，排名优化四个名次，IT投入金额相比去年简直翻一番。 中信证券的信息技术投入为17.37亿元。

信息技术投入排名前十的券商还包括：国泰君安（15.36亿元）、招商证券（12.78亿元）、海通证券（12.09亿元）、中信建投（11.64亿元）、广发证券（10.74亿元）、银河证券（10.69亿元）、安康证券（10.11亿元）。

信息技术投入占营业支出的比例方面，华林证券（25.17%）、华鑫证券（24.33%）位居行业前两名，以真金白银投入到公司金融科技范围，直接将这一比例优化至超越20%。 西方财富从2020年的第一名跌落到2021年的第三名，IT投入占比为14.26%。

IT投入占比排名第四至第十的券商区分是：中金公司（11.82%）、安康证券（11.11%）、华泰证券（11.01%）、中泰证券（11.01%）、安信证券（9.4%）、国金证券（8.38%）、财通证券（8.12%）。

由于IT投入金额近乎翻一番，中金公司的该目的名次优化四名。 另外，西方财富、安康证券、华泰证券、中泰证券的IT投入占比已延续两年超越10%。 值得留意的是，信息技术投入占营业支出的比例，是计算本年度信息技术投入在上年度专项兼并口径营业支出的比例。

财富控制实力：10家经纪业务支出破50亿，中信代销遥遥抢先

2021年证券行业继续发力财富控制业务转型，成功经纪业务支出1529.62亿元，同比增长19.6%。 同时，代理销售金融产品支出更是迎来大迸发，创收190.75亿元，同比增长51.7%；投资咨询业务支出为53.75亿元，同比增长14.9%。 客户资产规模达72.54万亿元，同比增长18.6%。 2021年证券行业代理机构客户买卖证券买卖金额达606.77万亿元，同比增长30.7%。

2021年，有10家券商经纪业务支出打破50亿大关，较去年新增2家。 其中，支出前五座次重排，广发证券取代招商证券从第5跃至第3，华泰证券从第7跃至第5，国信证券则跌出前5。 其中，中信证券稳坐头把交椅，经纪业务支出打破百亿，到达109.57亿元，也是唯逐一家经纪业务创收超百亿的券商；国泰君安名列第二，支出为83.51亿元，广发证券72.91亿元名列第三。

经纪业务2021年支出排名第4-10区分为：招商证券（72.09亿元）、华泰证券（69.97亿元）、银河证券（67.04亿元）、国信证券（66.98亿元）、申万宏源（57.21亿元）、中金公司（55.27亿元）、中信建投（55.08亿元）。

2021年，A股市场日均万亿成交额渐成常态，沪深两市全年总计成交257.21万亿元，再刷新历史记载。 随着代销业务的大迸发，证券公司服务居民财富控制才干不时优化。 详细来看，2021年代理销售金融产品创收190.75亿元，同比增长51.7%，全行业“含财率”成色更足。

详细来看，代销支出排名前10的均为老面孔，其中提高较为清楚的是广发证券、中信建投、银河证券。 中信证券、广发证券和中金公司包揽前3，且中信证券拉开差距较大，是第2名广发证券的2倍缺乏。 此外，代销支出超越20亿元也仅中信证券1家，超越10亿元的为广发证券和中金公司。

前10详细支出如下：中信证券（26.76亿元）、广发证券（11.73亿元）、中金公司（10.70亿元）、中信建投（9.69亿元）、国信证券（9.51亿元）、国泰君安（9.45亿元）、银河证券（9.16亿元）、招商证券（8.02亿元）、华泰证券（7.81亿元）和兴业证券（7.63亿元）。

经纪业务中，2021 年度代理买卖证券业务支出（含买卖单元席位租赁）前10为：中信证券（82.81亿元）、国泰君安（74.06亿元）、招商证券（64.07亿元）、华泰证券（62.16亿元）、广发证券（61.17亿元）、银河证券（57.87亿元）、国信证券（57.48亿元）、申万宏源（52.70亿元）、中信建投（45.38亿元）和中金公司（44.57亿元）。

投行实力：三中一华投行领跑，中信逾越建投位居第一

2021年，注册制革新继续稳步推进，资本市场基础制度不时完善。 设立北京证券买卖所，多层次资本市场树立迈入新的开展阶段。 2021年度券商投行业务支出到达699.52亿元，同比增长4.3%，占营业支出比例达14.1%；成功股票主承销佣金支出320.11亿元，债券主承销佣金支出233.85亿元，行业服务虚体经济直接融资才干进一步优化。

值得留意的是，虽然投行支出前3仍由三中包揽，但其座次较2020年出现了巧妙变化。 其中，中信证券投行创收69.33亿元，取代中信建投夺下“冠军”宝座，且坚持较大的抢先优势；中信建投则退居第2，投行支出为55.26亿元；中金公司46.34亿元位居第3。 民生证券、国金证券等黑马姿态不改，双双入围前10，民生证券也是前10当中的新面孔。

投行支出排名第4-第10区分为：华泰证券（39.07亿元）、国泰君安（36.12亿元）、海通证券（33.19亿元）、招商证券（24.70亿元）、民生证券（20.30亿元）、国信证券（19.59亿元）和国金证券（17.84亿元）。

证券业协会对证券公司作为中介机构推进实体经济开展给予了充沛必需，协会表示，证券行业据守服务虚体经济的根源定位，主动顺应注册制革新，充沛发扬资本市场培育创新型企业、促进创新资本构成、优化创新资源性能等性能，推进实体经济与资本市场的良性循环。

资管实力：西方资管蝉联榜首，招商证券新晋前十

2021年资管新规过渡期颠簸收官，证券公司资管业务也步入提质更新的新阶段，与此同时，公司主动控制才干进一步增强，资产控制业务支出企稳上升。 2021年成功资产控制业务支出283.93亿元，同比增长9.0%。

详细来看，西方证券坚持一向的抢先优势，以34.92亿元继续蝉联资管支出榜单第1；中信证券（29.32亿元）和华泰证券（18.53亿元）照旧分列第2和第3。 第4-10的位次区分为：国泰君安（17.08亿元）、海通证券（15.58亿元）、财通证券（13.16亿元）、中金公司（12.20亿元）、光大证券（11.21亿元）、招商证券（10.61亿元）和申万宏源（10.00亿元）。

前10榜单中，仅招商证券为新面孔，广发证券则被取而代之滑出前10。 作为为数不多的中小型券商，财通证券资管支出跻身前10，甚至力压中金公司、光大证券、招商证券和申万宏源等一众头部券商。

海外实力：中金和海通海外业务奉献四分之一支出

2021年证券公司国际规划力度进一步加大，从境外子公司证券业务支出营收占比（简称“海外营收占比”）来看，山西证券、天风证券和信达证券等部分中小券商也毫不认输，其业务出海决计丝毫不亚于头部券商。 此外，中金公司和海通证券2家公司海外营收占比均超越四分之一，此外华泰证券和山西证券2家公司的海外营收也超越了一成。

详细来看，中金公司取代海通证券，成为境外子公司证券业务支出营收奉献最高的券商；排名前3区分是中金公司（23.54%）、海通证券（20.83%）和华泰证券（16.64%）。 山西证券境外子公司证券业务支出占比达14.17%，排在第4；天风证券海外营收占比为7.75%，排在第5，足见两家中小型券商海外业务在公司全体规划的重量。

海外业务营收占比排名第6-10的券商区分是：中信证券（7.65%）、国泰君安（6.02%）、银河证券（5.37%）、信达证券（5.25%）、招商证券（4.09%）。 值得留意的是，海外营收占比排名前10的公司，头尾之间差距也颇为清楚，中金公司占比高达23.54%，招商证券占比仍缺乏5%。

投资实力：中信证券、申万宏源增长最清楚

近年来，自营业务成为券商优化ROE和营收的关键业务。 106家券商中，98家券商2021年成功了投资正收益，8家券商投资盈余。

投资支出排名前十的券商中，九家成功了同比增长，一家同比下滑（中信建投）。 详细来看，中信证券（139.75亿元）、申万宏源（80.89亿元）、中金公司（78.29亿元）的2021年投资支出排名前三，支出增长最清楚的是中信证券和申万宏源，中信稳居行业第一并与第二名拉开近60亿的差距；申万宏源投资支出同比参与近30亿，排名优化4名。

投资支出排名第四至第十的券商区分是：国信证券（73.3亿元）、华泰证券（72.22亿元）、国泰君安（69.99亿元）、招商证券（65.92亿元）、银河证券（62.42亿元）、中信建投（62.34亿元）、海通证券（53亿元）。

融资融券：中信、华泰同比参与30亿左右

融资融券业务是少数券商发力的关键子板块，也是十分依赖资本金的一项业务。 依据中证协数据，中信证券、华泰证券两融支出增长较快，2021年区分成功融资融券业务利息支出99.16亿元、88.02亿元，同比上年参与30亿元左右。

两融支出排名第二至第十的券商区分是：国泰君安（66.56亿元）、广发证券（61.35亿元）、银河证券（59.05亿元）、招商证券（58.73亿元）、申万宏源（52.62亿元）、海通证券（45.97亿元）、国信证券（42.68亿元）、中信建投（40.42亿元）。

近期证券板块拉涨，中信证券以为β属性是短期中心驱动，供应侧革新及财富控制开展仍为中常年主线。 短期内，受市场交投生动度上升与资本市场回暖影响，题材标的或许在短期内受益于市场资金流入，表现出较强的β属性。 但是，证券公司的常年估值仍将由ROE选择。

ROE是证券行业板块估值的中心驱动要素。 中信证券以为，估量2022年证券行业ROE在5.5-6%左右，较2018年ROE增长63.2%，较2021年降低22.7%。 近三年，随着财富控制与去方向性投资业务的开展，证券行业ROE抗动摇性逐渐优化，有望推进头部券商估值修复。

安康证券也以为，2022年以来，市场景气度有所下滑，券商行情及业绩表现均承压，行业分化加剧，头部券商稳如泰山性更强。 一方面，财富控制业务短期承压，但居民财富积聚、资管新规助力财富向权益资产转移，居民资产性能需求常年继续，叠加政策支持，财富控制业务常年向好趋向不改；另一方面，资本市场制度树立逐渐完善，科创板做市商试点落地、场外衍生品业务继续扩容，助力券商重资产业务从方向性投资转向以做市和衍生品为代表的代客业务，有利于券商优化盈利才干、平滑利润动摇，头部券商在牌照、资本、客户、专业才干等方面优势凸显、率先受益。

展望未来，中信证券以为，经过产品创新推进投资买卖业务向客需驱动转型，以及经过财富控制转型承接居民财富转移性能浪潮，是优化券商ROE的有效途径。 在证券行业继续走向头部集中的环节中，只要在风险定价、资本规模、金融科技和人才机制方面具有α优势的券商方能崭露头角。 以后证券行业选股的三条逻辑主线为：受益于行业供应侧革新的综合券商；财富控制赛道的优质公司；交投生动度优化驱动的贝塔种类。