全全球被美联储虚晃一枪保守降息破灭 强势美元醒悟 (全世界联合把美国灭了)

在9月保守降息50个基点后，如今鸽到极致的美联储，如今看来似乎把“全全球都虚晃了一枪”……

本周三，新西兰联储继美联储之后，也末尾把降息的步子加大至了50个基点，这也是第二家以这一超凡规幅度启动降息的G10央行。但是，眼见着各国央行在美联储的领头下，降息步伐末尾越来越快，美联储的鸽派们却似乎逐渐“哑火”了！

随着上周五远超预期的美国非农务工数据，令市场对美联储保守降息的预期迅速降温，人们对美联储11月议息会议的走向猜想，也逐渐从终究会降息25个基点还是50个基点，变为了美联储会不会跳过11月降息。 而美联储官员近来的讲话，“鸽味”也末尾日益变淡，同时“慎重”意味则愈发浓重——“平衡”、“基于数据”等字眼成为了官员们的执行禅。

这也直接引发全球金融市场与三季度相比，出现了几处清楚的转变：

“全球资产定价之锚”10年期美债收益率升破了4%，强势美元则在过去一周多的时期里清楚“醒悟”……

行情数据显示，ICE美元指数在本周三进一步涉及了八周来的最高位。彭博美元综合指数更是已延续八个买卖日下跌——这是自2022年4月以来最长的延续下跌势头。

周三，美元兑一切G10货币均出现了下跌，对今天经验央行降息的纽元涨幅更是尤为清楚！

巴克莱外汇战略师Skylar Montgomery Koning表示，“9月份休息力市场报揭露布之时，市场心境还一度依然十分看跌美元。(而如今)美元看跌头寸的继续平仓或许会进一步支撑美元。”

据两位驻欧洲的买卖员表示，最近几天，外地企业不时在买入美元兑英镑，而对冲基金则继续介入美元兑日元的多头仓位。自上周非农务工报揭露布以来，欧元看跌期权结构也备受追捧，下个月美国大选前的市场心境，对美元来说是三个多月以来最绝望的。过去11天中，持有美元看涨期权相关于关键货币的溢价有10天出现了下跌。

TJM欧洲董事总经理Neil Jones表示，这是继续、逐渐增加美元空头头寸的环节。他补充称，亚洲和中东的终年投资者正在兜售欧元和英镑，由于他们曾经丢弃了终年以来对这些货币的看涨观念。

从利率期货市场的定价看，目前买卖员们估量美联储年底前将累计降息约44个基点，远低于本月初的近70个基点。在本月初，市场关于美联储下月终究将降息25个基点还是50个基点还一度优柔寡断，但如今能否顺利成功降息也已非板上钉钉——下月神出鬼没的概率抵达了约17%。

各期限美债收益率周三也进一步出现了走高。截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率涨6.6个基点报4.03%，5年期美债收益率涨7.3个基点报3.924%，10年期美债收益率涨6个基点报4.077%，30年期美债收益率涨5.2个基点报4.346%。

目前，素有“全球资产定价之锚”之称美国10年期国债收益率已到来了七周来的最高位，而对利率预期更为敏感的两年期美债收益率，在过去六个买卖日中则有五个买卖日下跌。

美联储终究在唱哪出？

理想上，许多投资者眼下或许会对美联储终究在“唱哪出”感到困惑，不太了解为什么在一次性性保守的降息之后的短短几周，一切就都变了。其实，美联储外部自身或许也对上月50个基点降息的选择分歧重重——周三发布的美联储纪要曾经鲜明地揭显露了这一点。

媒体早在三周前就曾在《真以为只需一张异议票？拥戴大幅降息的美联储官员或许远比设想中多》的预判文章中提示过投资者，关于上月降息50个基点的选择，美联储外部的拥戴声或许绝不只需“鹰王”鲍曼一人，而 最终，周三的会议纪要走漏的中心信息，恰恰便是我们三周前的断言。

周三发布的会议纪要显示，

“绝大少数”的与会者赞同下降联邦基金利率50个基点，但是也有“一些与会者”表示降息25个基点会是更好的选择。更绝的是，还有一些“50党”当众骑墙，表示自己其实原本也可以支持降息25个基点的选择。

以为降息25个基点愈加合理的一派强调，采纳超预期降息的方式，与美联储逐渐下降政策利率的意图不符。同时经济数据自身只支持降息，但并不指向超规格的降息。

万神殿微观经济学初级美国经济学家Oliver Allen写道，会议纪要“对美联储降息态度描画了一幅略显慎重的图景”，并且“标明对降息50个基点的不忧心境并不只限于理事鲍曼一人。”

LH Meyer/Monetary Policy Analytics 经济学家Derek Tang则指出，“鹰派的基调是，‘假定这(50基点降息)是你想要的，我们就给你这个’。但其实很多人在当次会议上都心愿降息25个基点。关于会议纪要中“绝大少数人”支持降息50个基点的措辞，Tang以为这其实也是一个相对“稀有的说法”。由于假定真的外部意见高度分歧，美联储通常会用简直一切人都支持这一点来表述。

值得一提的是，从美联储9月会议后发布的点阵图来看，其实我们也能大致判别出会议纪要中所指的“一些与会者表示降息25个基点会是更好的选择”中的“一些”，以及其他骑墙派人数大致是多少。

9月决议发布的最新利率点阵图显示，有多达七位官员估量年底联邦基金利率目的区间将落在4.5%-4.75%，这标明他们估量美联储只会在往年最后两次会议中的一次性性会议上降息25个基点。点阵图上更是有“两个点”(两位决策者)以为，美联储往年下半年的政策利率将不会再出现任何变化。

不难预言的是，这最鹰派的两个点简直铁定会以为上月应降息25个基点，而第二层的七个点中，也会有数人处于“一些”的鹰派范围之中。

无论如何，在美联储9月决议三周后的今天，人们其实也不用再太多在意这份美联储纪要，由于如今看来，美联储11月还降不降息都曾经成为了一个疑问。至于 美联储终究是“故意”以鸽派姿态虚晃了全全球一枪，还是其自身也被美国数据“诈骗了”，抑或在往年的大选前还有更多的“考量”，或许只需鲍威尔自己心知肚明……

在经济数据层面，我们目前想与投资者分享的一张很无意思甚至戏剧性的图表，是花旗的美国微观经济惊奇指数。 该指数权衡美国经济数据通常表现与预时期的差异。不美观到，在美联储9月决议前，该指数曾终年处于负值，这直接推进了市场保守降息预期的继续升温……

但在过去几周，该指数却已神奇般地迅速转为了正值，并到来了逾半年的新高。要知道，美联储降息的浸透效应可不会那么快，而且目前的一系列数据大多也都是至少9月或更早前的数据。

那么， 鲍威尔能否自己也被美国数据在降息前后的差异性表现“摆了一道”呢……

最后，要求提示投资者的是，美国月度CPI的“大考”，今晚可是又要来了！