山河转债下跌2.98% 转股溢价率17.54% (山河转债下跌11.39%)

10月10日，山河转债盘中下跌2.98%，报116.651元/张，成交额5218.49万元，转股溢价率17.54%。

资料显示，山河转债信誉级别为“A+”，债券期限6年（第一年0.2%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年3.0%），对应正股称号为，转股末尾日为2023年12月18日，转股价13.6元。

国防军工板块可关键分为航空航天、军工信息化以及其他军工相关种类等三大板块。 航空航天范围，建议关注航空航天行业锻件抢先种类——三角转债，飞机碳刹车预制体抢先种类——楚江转债也具有一定关注价值。 军工信息化板块，国际特种集成电路龙头种类——国微转债具有较高关注价值，火炬转债则建议关注后续赎回相关公告。 其他与军工相关的种类还包括苏试转债、海兰转债、应急转债和核建转债等。 其中苏试转债具有一定关注价值。 三角转债三角转债，正股三角防务为航空航天行业锻件产品抢先供应商。 公司中心产品为特种合金锻件，关键用于制造飞机机身结构件及航空发起机盘件，目前已装置于新一代战役机、新一代运输机及新一代直升机中。 依据广发军工组观念，公司产品在我国新型运输机中大型钛合金起落架、主承力框梁类锻件的市场占有率超越70%，新一代战役机大型及超大型主干结构框梁类钛合金锻件市场占有率超越50%。 同时，公司在消费装备和技术方面具有抢先优势，目前拥有400MN大型模锻液压机和31.5MN快锻机。 其中，400MN大型模锻液压机是目前全球上最大的单缸精细模锻液压机。 市场份额方面，依据本期转债募集说明书披露的信息，目前航空军品锻件市场需求量约为65亿元/年，估量2025年军品市场年订货总额可达95亿元。 结合公司目前在国际航空产品市场产值约6亿元，估量到2025年在国际航空产品市场具有年订货10亿元以上规模。 此外，依据公司可转债网上路演相关信息，公司积极规划航空零部件精细加工和蒙皮镜像铣加工业务，若募投项目顺利投产之后，公司将建成国际最大的蒙皮镜像铣消费线。 业绩方面，2021Q1，公司成功营收1.88亿元，同比增长31.32%；成功归母净利润0.75亿元，同比增长99.45%；二者区分较2019Q1增长14.38%和36.23%。 业绩增长关键受营收参与和坏账预备计提增加双重影响。 转债价位方面，三角转债于2021年6月11日上市。 截至2021年6月22日，转债相对多少钱为141.51元，对应转股溢价率为17.54%，思索到正股在航空航天锻件行业的抢先优势，三角转债具有较高关注价值。 楚江转债楚江转债，正股楚江新材子公司天鸟高新是国际独一产业化消费飞机碳刹车预制体的企业。 公司飞机刹车预制件批量配套于国际高性能运输机、战役机、轰炸机等军机以及国产C919大飞机等多型号民航飞机。 依据公司2021年5月27日投资者相关活动记载，2020年，天鸟高新营收近4亿元，同比增长29.41%；成功净利润1.50亿元，同比增长34.31%；2021年以来下游需求量继续增大，在手订单丰满，全年估量增速30%左右。 公司子公司顶立科技则以军工新资料和高端热工装备为主，产品普遍运行于航空航天、国防军工等行业。 业绩方面，依据公司2021年4月30日投资者相关活动记载，公司2021年估量成功营业支出284亿元（同比增长约23.62%），归母净利润6.05亿元（同比增长约120.80%）。 转债价位方面，楚江转债截至2021年6月22日的收盘价为121.20元，对应转股溢价率为17.92%，相对多少钱距通常多少钱下限依然有一定空间，但估值在同等评级友好价种类当中并不算低。