时隔52天 深交所再有IPO上会 单一客户依赖何解 (间隔56天)

媒体10月11日讯（记者 赵昕睿）时隔52天，深交所终于再次迎来IPO上会。深交所8月23日召开2024年第15次上市审核委员会审议会议上，上海毓恬冠佳科技股份有限公司（首发）获经过。

10月8日，深交所上市审核委员会第17次审议会议公告，将于10月14日审议发行人广东弘景光电科技股份有限公司（以下简称“弘景光电”），这也是继创业板IPO毓恬冠佳经过上市委审议后的又一企业上会。

弘景光电本次IPO拟登陆创业板，由承销保荐。公司上会稿显示，本次拟募集资金为4.88亿元，作为一家专注于光学镜头及摄像模组的研发、设计、制造和销售的高新技术企业，募集资金也将大部分都投向相关产品，其中2.89亿元将用于光学镜头及模组产能扩建项目，剩余则区分用于补充流动资金和研发中心树立项目。从公司经过的两轮问询及监管审核中情意见落实来看，监管区分聚焦在哪些疑问上？

开创人以及多位高管曾任职于舜宇光学

依据上会稿，发行人是一家专业从事光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、消费和销售的高新技术企业，为国度级专精特新“小伟人”企业。其关键产品为光学镜头及摄像模组，包括自动汽车光学镜头及摄像模组和新兴消费光学镜头及摄像模组两大产品线，其中自动汽车产品运转于自动座舱、自动驾驶，新兴消费产品运转于自动家居、全景/运动相机和其他产品。

公司继续盈利才干如何？在2021年至2024年1-6月间，公司区分红功营收2.52亿元、4.46亿元、7.73亿元和4.50亿元；净利润则区分红功0.15亿元、0.56亿元、1.16亿元和0.69亿元。同时，公司还对2024年财务数据启动了初步预算，估量成功营收区间在10.50亿元至11.00亿元，估量成功净利润区间则在1.60亿元至1.75亿元。依据公司历年营收及净利润增幅来看，2024年预估数据较上年的增长较为契合，若相关数据与之后披露的通常数据差异不大，公司运营业绩或可以被认定为继续坚持增长的态势。

值得留意的是，公司控股股东、实控人为赵治平，作为弘景光电的开创人，还曾与公司多位高管任职于舜宇光学，原先就无相关范围阅历。那么两家相同聚焦于光学产品范围的企业不同之处在哪里？舜宇光学目前业务已掩盖掩盖手机、汽车、安防、显微用具、、AR/VR、工业检测和医疗检测等多个行业。

弘景光电在自动汽车、自动家居、全景/运动相机等范围均占据肯定市占率，占比不大，但在新兴消费电子范围市场表现出色，技术特点关键集中在高解像力、小型化和高稳如泰山性的镜头上。全景运动相机更是其中的代表性产品。

代表性产品客户集中度较高遭到监管关注

依据上会稿，公司在2021年至2024年1-6月间，主营业务支出区分抵达22,372.95万元、43,436.71万元、 76,534.19万元及44,684.81万元，全体呈增长趋向。其中，新兴消费摄像模组支出占比最高，区分为6.94%、34.91%、46.48%和47.60%。

有关主营业务支出造成，公司还在上会稿中披露了相关风险提醒。报告期内，全景/运动相机光学镜头及摄像模组支出占主营业务支出比例区分为 5.85%、33.33%、46.29%和 47.38%，其中公司对影石创新的全景/运动相机光学镜头及摄像模组产品销售支出占同期全景/运动相机光学镜头及摄像模组产品销售支出的比例区分为 87.56%、99.09%、99.75%和 99.72%。

综合来看，影石创新不只是全景/运动相机光学产品最关键的客户，占比拟高；若影石创新终端需求有余，相关风险也会直接影响到公司最终主营业务支出造成能否继续盈利的疑问。

这一点也在问询函中被监管屡次问及。在业务稳如泰山性及可继续性方面，公司回答称，依据客户技术人员反响，影石创新对摄像模组设置了严苛的验证规范，在供应商产品经过认证后，针对特定型号产品，通常不会随意改换供应商，协作具有较强的稳如泰山性。此外，推销金额占同类推销比例也从50%-55%上升到约为70%。因此，发行人系影石创新的关键摄像模组供应商，且供应链位置出现一直优化趋向。

反过去看，发行人对影石创新的依赖又能否契合行业运营特征？弘景光电称，2023年度发行人对第一大客户影石创新的销售占比拟高，关键系影石创新的新产品X3的市场需求继续旺盛，推销金额大幅介入，对影石创新的依赖具有商业合理性。

另一方面，依据相关咨询机构提供的数据，消费级全景和专业级全景相机市场前三的公司市场占有率均在70%以上，其中影石创新在消费级和专业级市场占有率区分为 50.7%和 55.4%。公司再次必需对客户依赖的商业合理性，且契合行业运营特征。

由于2021年，发行人全景/运动相机摄像模组销售支出较2020年度降低了65.22%，关键系影石创新的终端产品迭代，使得出货大幅增加。因此，监管也不止一次性性提问与关键客户影石创新相关的疑问。

公司关于未来展开规划提到，将继续增强中心技术优点，专注光学中心器件的研发设计与制造，作为继续秉承面向全球光电范围提供光学成像与视频影响处置计划的愿景，弘景光电能否能成功上市为客户继续发明价值，推进公司向更高的战略目的迈进还有待10月14日最终上会审议结果来验证。