中国证监会等部门 国债期货归入特定种类对外开通 研讨股指期货 (中国证监会等监管机构制定证券公司信用业务)

国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于增强监管防范风险促进期货市场高质量展开的意见》，《意见》部署了8方面17项重点举措。一是严峻监管期货买卖行为。落实账户实名制、买卖者适当性等监管要求。二是严峻打击期货市场违法违规行为。采取有效措施，克制过度投机。依法严峻打击操纵市场等违法违规行为。三是增强期货公司全环节监管。强化期货公司股权控制和法人控制。规范期货公司及其子公司运营活动。健全期货公司风险出清长效机制。四是强化期货市场风险防范。完善期货保证金关闭运转和安保管管规则。常态化展开期货市场压力测试。提高期货市场结算、交割等的安保保证水平。五是优化商品期货市场服务虚体经济质效。完善商品期货市场种类规划。继续改善企业套期保值买卖的制度环境。引导企业依据期货多少钱信号合理布置消费运营。六是稳慎展开金融期货和衍生品市场。发扬股指期货期权稳如泰山市场、生动市场的双重性能。稳妥有序推进商业银行介入国债期货买卖试点。完善资本市场范围衍生品监管规则。七是稳步推进期货市场对外开通。有序拓宽商品期货市场开通范围。研讨股指期货、国债期货归入特定种类对外开通。支持境外期货买卖所推出更多挂钩境内期货多少钱的金融产品。强化开通环境下的监管才干树立。八是深刻期货市场监管协作。增强期货监管与股票、债券、基金等监管的数据信息共享。强化跨部门、跨地域监管协同。

不具有证券自营业务资历的证券公司，其自有资金只能以（　　）为目的，介入国债期货买卖。

【答案】：B2013年8月，中国证监会制定并发布《证券公司介入股指期货、国债期货买卖指引》，规则证券公司以自有资金或受托控制资金介入股指期货、国债期货买卖；不具有证券自营业务资历的证券公司，其自有资金只能以套期保值为目的，介入国债期货买卖。 故本题选B。

中国证券市场的开展史？

一、初创阶段（1991-1993年）1990年12月和1991年7月，沪深证券买卖所区分成立，标志着中国证券市场的初步构成。 这一时期，上证所上市证券种类仅有30种。 二、扩张阶段（1994-1998年）1994年至1998年，中国证券市场末尾在全国范围内试点运营，法律制度逐渐完善，市场规模不时扩展。 但是，投机行为和上市公司作假事情日益严重，被经济学家笼统地称为“赌场”。 三、规范开展阶段（1999-2004年）1999年至2004年，证券市场逐渐规范化。 2001年，股票发行制度从审批制调整为核准制，监管机构末尾严厉审核上市公司控制结构，优化公司质量，增强投资者决计。 四、革新阶段（2003-2008年）2003年至2008年，中国股票市场阅历了股权分置革新，以改善上市公司控制结构，发扬资本市场融资和资源性能性能。 2006年至2007年，沪深股市出现大牛市。 五、开拓创新阶段（2008年至今）2008年金融危机后，中国股票市场阅历了一段低迷期。 2009年，中国实施经济抚慰方案，股市逐渐回暖。 2010年，股指期货正式上市，金融衍生品市场末尾开展。 扩展资料：中国证券市场大事记：1990年12月19日，上海证券买卖所开门；1991年7月3日，深圳证券买卖所正式开门。 1992年，新中国初次向境外投资者发行股票。 1992年10月，国务院选择成立国务院证券委和中国证监会，一致监管全国证券市场。 1993年9月，中国大陆首起经过二级股票市场启动控股的“宝延风云”出现。 1995年5月，中国证监会暂停国债期货买卖试点。 1996年12月，沪深证券买卖所实行股票买卖涨跌幅限制。 1997年11月，国务院公布实施《证券投资基金控制暂行方法》。 1998年12月，证券法正式实施。 1999年10月，国务院同意实施《中国证券监视控制委员会股票发行审核委员会条例》。 2001年，国务院发布《减持国有股筹集社会保证资金控制暂行方法》。 2002年，中国证监会选择境内居民可投资B股市场。 2002年，中国证监会公布并实施《合格境外机构投资者境内证券投资控制暂行方法》。 2003年，十届全国人大常委会经过证券投资基金法。 2004年，国务院出台《关于推进资本市场革新开放和稳如泰山开展的若干意见》。

结合实践论述下非合理投机买卖对期货市场的危害。

327国债期货的阅历经验，我觉得可以回答你这个疑问。 “中国的巴林事情” “327”国债期货事情的主角，是1992年发行的三年期国库券，该券发行总量为240亿，1995年6月到期兑付，利率是9.5%的票面利息加保值补助率，但财政部能否对之实行保值补助，并不确定。 1995年2月后，其多少钱不时在147.80元和148.30元之间徘徊，但随着对财政部能否实行保值补助的猜想和分歧，“327”国债期货多少钱出现大幅变化。 以万国证券公司为代表的空方主力以为1995年1月起通货收缩已见顶回落，不会贴息，坚决做空，而其对手方中经开则依据物价翘尾、周边市场“327”种类多少钱普遍高于上海以及提早了解财政部决策意向等要素，坚决做多，不时推升价位。 1995年2月23日，不时在“327”种类上结合做空的辽宁国发(集团)有限公司抢先得知“327”贴息信息，立刻由做空改为做多，使得“327”种类在一分钟内下跌2元，十分钟内下跌3.77元。 做空主力万国证券公司立刻堕入困境，依照其事先的持仓量和价位，一旦期货合约到期，实行交割义务，其盈余高达60多亿元。 为保养自己利益，“327”合约空方主力在148.50价位封盘失败后，在买卖完毕前最后8分钟，空方主力少量透支买卖，以700万手、价值1400亿元的巨量空单，将多少钱打压至147.50元收盘，使“327”合约暴跌3.8元，并使当日开仓的多头全线爆仓，形成了传媒所称的“中国的巴林事情”。 “327”国债买卖中的异常状况，震惊了证券市场。 事发当日早晨，上交所召集有关各方紧急商量，最终权衡利害，确认空方主力恶意违规，宣布最后8分钟一切的“327”种类期货买卖有效，各会员之间实行协议平仓。 编辑本段现货市场不兴旺、市场机制不健全是祸根重提1995年“327”国债事情，并非仅仅是为了忘却的纪念。 前车之鉴也。 2006年9月8日，中国金融期货买卖所于在上海宣告成立，成为中国中原首家金融衍生品买卖所，意义严重。 在喝彩之余，也不由使人想起1994年“327国债事情”，“前车之鉴”，愿中国的金融衍生期货买卖安康生长。 国债期货买卖是十分好的金融衍生品买卖。 国债由政府发行保证还本付息，风险度小，被称为“金边债券”，具有本钱低、流动性更强、可信度更初等特点。 但是，事先我国国债发行较难，关键靠行政分摊。 1992年发行的国库券，发行一年多后，二级市场的多少钱最高时只要80多元，连面值都不到。 行业控制者发现期货这个东西不错，可以提高流动性，推进发行，也比拟容易控制，于是奉行“拿来主义”，引进国债期货买卖，在二级市场上可以对此启动做多做空的买卖。 在实质上，这种买卖做的只是国债利率与市场利率的差额，上下动摇的幅度很小。 这也正是美国财政部成为国债期货强有力支持者的要素。 令人疯狂流泪的“327”1993年10月25日，北京商品买卖所率先推出国债期货买卖。 同日，上海证券买卖所也向全社会群众开放国债期货买卖。 “327”是国债期货合约的代号，对应1992年发行，1995年6月到期兑付的3年期国库券，该券发行总量是240亿元人民币。 1994年10月以后，人民银行提高3年期以上储蓄存款利率和恢复存款保值补助，国库券也相同启动保值补助，保值补助率的不确定性为炒作国债期货提供了空间，少量机构投资者由股市转入债市，在市场上多空双方对峙的焦点一直是围绕对“327”国债种类到期多少钱的预测，1992年3年期国库券到期的基础多少钱曾经确定为128．5元，但到期的预测多少钱还遭到保值补助率和能否加息的影响，市场对此看法不一，多空双方在148元左近大规模建仓，造成国债期货市场行情火爆。 1994年至1995年春节前，全国开设国债期货的买卖场所陡然增到14家。 这种态势不时延续到1995年，与全国股票市场的低迷的形态构成鲜明对照，情势似乎一片大好。 1995年2月327合约的多少钱不时在147.80元—148.30元徘徊。 1995年2月23日，提高“327”国债利率的传言失掉证明，百元面值的“327”国债将按148.50元兑付。 不时在“327”种类上与万国联手做空的辽国发突然倒戈，改做多头。 “327”国债在1分钟内竟下跌了2元，10分钟后共涨了3.77元。 327国债每下跌1元，万国证券就要赔进十几个亿。 依照它的持仓量和现行价位，一旦到期交割，它将要拿出60亿元资金。 毫无疑问，万国没有这个才干。 其担任人管金生铤而走险，当日16时22分13秒突然发难，砸出1056万口（每口面值元人民币的国债）卖单，把价位从151.30打到147.50元，使当日开仓的多头全线爆仓。 这个执行令整个市场都呆若木鸡，若以收盘时的多少钱来计算，这一天做多的机构，包括像辽国发这样空翻多的机构都将血本无归，而万国不只能够摆脱掉危机，并且还可以赚到42亿元。 今天夜里11点，上交所总经理尉文渊正式下令宣布23日16时22分13秒之后的一切“327”种类的买卖异常，是有效的，该部分不计入当日结算价、成交量和持仓量的范围。 经过此次调整当日国债成交额为5400亿元，当日“327”种类的收盘价为违规前最后签署的一笔买卖多少钱151.30元。 万国证券在所难免，假设依照上交所定的收盘价到期交割，万国赔60亿元人民币；假设按管京生自己弄出的局面算，万国赚42亿元；假设依照151.30元收盘价平仓，万国亏16亿元。 1995年5月17日，中国证监会鉴于中国事先不具有展开国债期货买卖的基本条件，收回《关于暂停全国范围内国债期货买卖试点的紧急通知》，开市仅两年零六个月的国债期货无奈地划上了句号。 中国第一个金融期货种类宣告夭折。 同年9月20日，国度监察部、中国证监会等部门都发布了对“327事情”的调查结果和处置选择，选择说，“这次事情是一同在国债期货市场开展过快、买卖所监管不严和风险控制滞后的状况下，由上海万国证券公司、辽宁国发（集团）公司惹起的国债期货风云”。 1996年4月，万国不得不与它当年最微弱的竞争对手申银证券公司兼并。 “327”国债介入者如是说：“这个事情对中国期货业影响真实太大了，阅历过的人一辈子都忘不了。 ”“327”国债期货合约上惊心动魄的厮杀，如今说来依然浮光掠影。 事先期货市场控制很乱，国债期货是十分狂热的。 补助率的博弈1994年，国际面临两位数的高通胀压力，银行储蓄利率到达10%以上，固定利率的国债自然少人问津，事先发布的保值补助率为8%，而且每月都不时上升，到12月打破两位数，受此抚慰，“327”国债期货的多少钱末尾直线下跌。 从1994年10月的110多元下跌到1995年终的140多元，下跌了20%多。 事先，国债期货保证金的规范定在2.5%，也就是交纳250万保证金可以做1亿元市值的买卖，20%以上的下跌幅度意味着在短短的三个月内，买入者曾经有了相当于本金十余倍的暴利！投资机构能日进千万，欣喜若狂。 事先有这样一个插曲：某机构客户代表上午打电话给公司本部，要求再想方法筹资，趁行情如火如荼再做1000万出来，但过了一小时后，该客户电话再次打回本部，通知那边说：你那1000万不用筹了，我这边刚才曾经赚出来了！ “327”国债应该在1995年6月到期，它的9.5%的票面利息加保值补贴率，每百元债券到期应兑付132元。 与事先的银行存款利息和通货收缩率相比，“327”的报答太低了。 于是从1995年2月初末尾，市场上末尾风闻财政部又将提高保值补助率，“327”国债将会以148元兑付。 面对风闻，市场出现了急剧分化，权倾一时的国际证券界“教父”人物，时任万国证券总裁管金生以为，微观调控三年的三大目的第一条就是控制居高不下的通货收缩，因此没有或许再提高保值补助率，而且财政部也没有必要为此多支付10多亿元的利息，使财政愈加费力。 管金生的观念代表了事先一批券商的看法，因此，他们把宝都押在做空上。 这个时刻，中国经济开发总公司末尾进场坚决地做多，事先市场上绝大部分的中小散户和部分机构也做多，他们的看法就是通货收缩短期内必需是控制不住的，保值补助必需会涨，327国债的兑付价也会跟着涨。 到当年的2月中旬，“谁是死敌，谁是好友”，市场界限曾经清楚的划出来了：满山遍野的散户和中小机构，跟着“多头司令”中经开做多；万国证券和辽国发等一批机构做空。 到2月23日，“327”合约每涨跌1元，万国的账面上就将浮动4亿元的盈亏。 有知情者后来评论说，其实这个时刻，多空都曾经没有退路了，由对政策预期的差异变成了市场上的资金博弈。 后事之师法律手腕不健全，缺乏法律法规约束。 1994年11月22日，提高“327”国债利率信息刚面世，上海证券买卖所的国债期货就出现了振幅为5元的行情，未惹起留意，许多违规行为没有失掉及时、公正的处置。 在“327”国债的前期买卖中，万国证券预期曾经构成错误，当出现无法补偿的巨额账面盈余时，干脆以搅乱市场来收拾残局。 事发后第二天，上交所收回《关于增强国债期货买卖监管任务的紧急通知》，中国证监会、财政部公布了《国债期货买卖控制暂行方法》，中国终于有了第一部具有全国性效能的国债期货买卖法规。 但却太晚了。 保证金规则不合理，炒作本钱极低。 “327”事情前，上交所规则客户保证金比率是2.5%，深交所规则为1.5%，武汉买卖中心规则是1%。 保证金水平的设置是期货风险控制的中心，用500元的保证金就能买卖2万元的国债，这无疑是把操纵者潜在的盈利与风险加大了40倍。 这样偏低的保证金水平与国际通行规范相距甚远，甚至不如国际事先商品期货的保证金水平，无疑使市场投机成分更为加大，过度炒作难以防止。 缺乏规范控制和适当的预警监控体系。 涨跌停板制度是国际期货界通行的制度，而事发前上交所基本就没有采取这种控制多少钱动摇的基本手腕，出现上下差价达4元的振幅，买卖所没有预警系统。 事先中国国债的现券流通量很小，国债期货某一种类的可持仓量应与现货市场流通量之间坚持合理的比例相关，并在电脑撮合系统中设置。 从“327”合约在2月23日尾市出现大笔抛单的状况看，买卖所显然对每笔下单缺少实时监控，造成上千万手空单在几分钟之内经过计算机撮合系统成交，扰乱了市场次第，钻了市场控制的空子。 控制破绽，透支买卖。 我国证券期货买卖所以计算机智能撮合为关键买卖方式，按“逐日盯市”方法来控制风险，而非“逐笔盯市”的清算制度，故不能根绝透支买卖。 买卖所无法用静态的保证金和前一日的结算多少钱控制当日灵活的多少钱动摇，使无暇方主力违规抛出千万手合约的疯狂行为得以成功。 监管职责不明白。 中国的国债期货买卖最后是在中央政府的同意下推出的，《方法》公布前，中国不时没有在法律上明白国债期货的关键主管机构。 财政部担任国债的发行并介入制定保值补助率，中国人民银行担任包括证券公司在内的金融机构的审批和例行控制，并制定和发布保值补助率，证监会担任买卖的监管，而各个买卖组织者关键由中央政府直接监管。 多头监管造成监管效率的低下，甚至出现监管措施上的真空。 “327”是人们心中永远的痛，以致于有段时期一提到期货人们总会联想起欺诈、疯狂和混乱。 从1995年到2005年，是中国170余家期货企业日子极不好过的11年，监管层也整整思索了11年。 人们还将思索多久？还将等候多久？ 淮南的柑橘很甜蜜，但是到了淮北就成了甜蜜的“枳”。 我们在引入金融创新工具的热情中遗忘了要先打理好这里的监管气候和土壤，给它一个营养丰厚的环境它才干顺利生长、恢复本性，否则只能是因发育不良而早夭。 国债期货的基础是利率市场化，虽然目前利率市场化的任务曾经启动，但水平还不够。 因此，国债期货的推出应该等候利率真正市场化的那一天。 等候要求耐烦，等候更要求技巧。 编辑本段文中醒目处1，“327”国债期货合约介入者如是说：“这个事情对中国期货业影响真实太大了，阅历过的人一辈子都忘不了。 ”事先期货市场控制很乱，国债期货是十分狂热的。 2，国债期货的基础是利率市场化，虽然目前利率市场化的任务曾经启动，但水平还不够。 因此，国债期货的推出应该等候利率真正市场化的那一天。 等候要求耐烦，等候更要求技巧。 评:在股指期货推出之前,重提“327”国债事心意在提示各位期货的风险,就算你是绝顶聪明和何其有钱的人,也不能随便地介入期货买卖