中证农发债3 (农发债券)

媒体10月11日信息，上证指数低开低走，中证农发债3-7年指数 (农发债3-7，932345)报213.55点。

数据统计显示，中证农发债3-7年指数近一个月下跌0.18%，近三个月下跌0.95%，年至今下跌4.33%。

据了解，中证政策性金融债指数系列从买卖所或银行间市场上市的债券中，选取对应剩余期限、发行人的政策性金融债作为指数样本，反映相应发行人及期限政策性金融债的市场表现。该指数以2007年12月31日为基日，以100.0点为基点。

从债项评级散布来看，中证农发债3-7年指数持仓100.00%为无评级债券。

资料显示，该指数系列样本每月调整一次性性，活期调整失效日为每月首个买卖日，活期调整数据截止日为失效日前一买卖日。遇暂时调整时，满足条件的新发债券自上市次日起进入指数。若样本出现摘牌等事情，视状况自事情失效之日起剔除出指数；样本出现其他事情，参照计算与保养细则处置。

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债券入门知识

适用债券入门知识

债券从发行主体看， 我们分为政府部门、 央行、 金融机构与非金融企业部门四个， 政府发行的有国债、 中央政府债; 央行发行的为央票;金融机构发行的为金融债券、同业存单与政府机构支持债券(汇金公司发行的债券; 2011 年起， 铁路树立债券被认定为政府支持债券)。 上方是我为大家带来的债券入门知识，欢迎阅读。

一、哪些债券可买卖?

1我国债券依照不同规范有不同的分类

分部门看， 政府部门、 金融机构与非金融企业部门三分天下

从发行主体看， 我们分为政府部门、 央行、 金融机构与非金融企业部门四个， 政府发行的有国债、 中央政府债; 央行发行的为央票;金融机构发行的为金融债券、同业存单与政府机构支持债券(汇金公司发行的债券; 2011 年起， 铁路树立债券被认定为政府支持债券)

非金融企业部门发行的债券类型较为复杂，国企发行的为企业债， 而企业债依照业务类型又可分为产业债与城投债; 非国有的企业发行的称为公司债、 定向工具、 中期票据与短期融资券， 其中公司债为在证券买卖所的种类，而在银行间市场买卖的为中期票据、短期融资券、定向工具。

依据 2016 年 6 月 数据显示，我国债券存量余额高达 55.97 万亿。 其中金融债、国债与中央政府债为占比最高的种类，三者区分占总存量的 27%、 20%与 14%。 分部门看，金融机构、政府部门与非金融企业部门发行的债券余额基本三分天下， 三者区分占比 35%、 34%与 28%; 央行发行的央票仅占 1%。

其中， 金融债又可以细分为很多种类：政策性银行债券、商业银行债、商业银行次级债券、保险公司债、证券公司债、证券公司短期融资券、其它金融机构债。 其中政策性银行债余额约占整个金融债的 75.5%，是相对主力。

不同的买卖市场，不同的种类

国外债券买卖关键是在银行间市场与买卖所市场。 虽然 银行柜台市场、地域股交中心也能买卖债券，但是金额占比并不大， 不作详细讨论。 从 201 5 年的成交数据来看，银行间市场占到了 96%，买卖所市场占 3%。

部分债券在银行间市场与买卖所市场均有买卖如国债、 中央政府债、 金融债、 企业债、资产支持债券等。 而部分种类仅在银行间市场买卖， 如央票、 中期票据、 短期融资券、同业存单与定向工具。 而公司债、 可转债、 可质押回购债券等种类只能在买卖所市场买卖。

图表四不同债券市场

在银行间市场中， 金融债的成交占比最大， 2015 年其买卖金额占比高达 49%;而买卖所市场中，可转债的成交占比最高，相同到达半壁江山， 2015 年占比 50%。

国债与企业债在两个市场中买卖占比相仿，单个种类在各个市场成交占比均在10%左右。 非国有企业发行的公司债在买卖所中成交占比为 23%，相同是非国有企业发行的但只能在银行间市场买卖的中票短融占比为 25%， 占比相同较为相近。

利率债、 信誉债划分债世， 可转债有其共同性

从风险剖析角度， 我们倾向于将我国债券分为利率债与信誉债。 利率债的种类是利率水平较为接近无风险收益证券， 如国债、 中央政府债、 央票、 政策银行债， 它们还本付息均有政府部门背书， 信誉高， 收益率也较为接近无风险利率。

信誉债则是不同的公家主体发行的债券，其还本付息由公家部门承当，因此其收益率在无风险收益率的基础上参与了风险溢价，溢价水平取决于发债主体的信誉。 金融债(不包括政策性银行债)、企业债、公司债、中期票据、短期融资券与资产支持债券等都属于信誉债。

另外，可转债与可交流债等创新衍生品在我国有所开展，目前规模不大但前景不错，它们虽有自己的研讨剖析体系但实质上仍属于信誉债。

总结一下， 我们依照不同的方式梳理我国债券市场上的各类种类。 依照不同的规范有不同的分类， 基天性够囊括大部分可买卖种类。

2买卖方式中质押式回购占据主导

债券买卖方式目前关键有四种：现券买卖 、质押式回购、买断式回购与同业拆借，其中回购置卖 95%左右为质押式回购。 银行间市场这四种买卖方式均盛行，而买卖所市场并没有同业拆借，仅有现券与回购置卖， 柜台市场则只能买卖现券。

2015 年我国债券买卖金额为 713.8 万亿， 其中银行间市场买卖金额为 587.7 万亿元，买卖所市场买卖金额为 126.1 万亿元。 银行间市场中回购置卖、现券买卖、同业拆借区分占比 75%、 14%与 11%。 买卖所市场中回购置卖占比高达 99%

二、怎样看懂这些债券?

市场上往往以利率债、 信誉债等分类规范独立去研讨各种债券种类。 另外，由于可转债在买卖所市场成交占比十分大，市场往往将其独立研讨。

1脱去利率债的外衣

利率债关键包括国债、中央债、 央票、 国开债、进出口银行债与农发债等，后三者属于政策银行债。 在托管存量中， 国债占比是最大的，约 40%;政策银行债算计占三分之一;中央债约四分之一;其他为央票，占比十分小，仅 2%。

内行情软件上， 利率债的盘面信息普通有这几个部分： 代码、 多少钱、 成交量与期限

利率债券代码解析：

我们以 为例，它表示 2016 年第七批在银行间市场买卖的国债。 代码可分解为四个部分：前两个数字为发行年份， 16 表示 2016年;第 3、4位的数字表示债券类型，00为国债， 01为央行， 02 为国开行， 03为进出口银行，04为农发行;第 5、6位为该类型债券在该年发行的批次，07 表示第七批;最后的字母表示二级买卖的市场， 为银行间市场， 表示上海买卖所， 为深圳买卖所。

购卖多少钱与到期收益率存在逐一对应的相关：

债券的多少钱行情以多少钱或到期收益率来表示。 到期收益率的计算公式为： 到期收益率=(收回金额-购卖多少钱+总利息)/(购卖多少钱×到期时期)×100%， 从中 我们可以看到购卖多少钱与到期收益率存在逐一对应的相关，因此多少钱或到期收益率都能显示多少钱行情。

二级市场的报价有三种

债券在二级市场的报价分为货币中介报价、做市商报价与自主询价三种，做市商报价又可分为双边报价与 RFQ 恳求报价。

目前市场上主流的货币经纪公司有 5 家：上海国利、 上海国际、安康利顺、中诚宝捷思与天津信唐。 它们在市场上给出报卖价与报卖价， 投资者购置点击报卖，与货币中介启动协商买卖。 留意，报买与报卖是指中介机构的志愿卖价与志愿卖价。

做市商制度是目前中国外汇买卖中心 CFETS 积极推行的， 商业银行、证券公司与政策性银行等做市机构相互报价成交，被称为双边报价。 关于不生动的债券种类，投资者可以给出自己的买卖方向、券种、所需的量等信息，感兴味的做市商将回复投资者，双方进一步协商买卖，这种被称为 RFQ 恳求报价。

第三种为自主询价， 这针对有固定买卖对手的投资者， 投资者与买卖对手直接询价买卖。

不同于 A 股的买卖制度，部分种类存在流动性风险

债券的买卖时期同股市：每周一至周五的上午 9:30 至 11:30，下午 1:00 至 3:00，法定群众假期除外。 债券成交相同是以手为单位， 每一手含有 10 张债券，而每张债券面值为 100 元，也就是说债券的成交单位是 1000 元。 但是买卖制度上是 T+0，且无涨跌停限制，这一点不同于 A 股。

不同种类的债券成交状况不一样： 流动性好的国债平均每天有上亿的成交金额;部分公司债流动性较差，有或许延续十几个任务日没有一笔成交，流动性风险较大。 普通来说，假设一个种类平均每日有上百万的成交金额，其流动性疑问不大。

久期的两种了解与收益率曲线

债券的一大特点是存在期限， 这就触及到许多概念， 如剩余期限、久期与收益率曲线。

久期是指你购置这个债券后， 要求多长时期能收回本钱，以年为单位。 这就是为什么付息债券的久期略小于剩余期限，而无息债券久期等于剩余期限。 久期的另外一种含义是债券的多少钱关于利率的敏感度，换句话说，久期为 n，利率每变化 1%，债券多少钱变化 n%。

同一种类的债券， 不同期限对应不同的到期收益率，以利率与期限区分为纵坐标与横坐标轴作曲线， 失掉收益率曲线，它反映了利率的期限结构。 往往作为投资剖析的关键工具。

2信誉债关注违约风险

利率债之外，信誉债也是关键的投资种类。它们相对利率债存在风险溢价，信誉低溢价便高，而信誉 上下取决于债券违约的概率， 评价能否违约关键的目的是信誉评级

我国评级等级体系分期限有两种

我国债券评级等级由央行制定， 依据《中国人民银行信誉评级控制指点意见》 规则， 常年债券与短期债券的等级体系不同。

常年债券评级分为三等九级，区分为 AAA、 AA、 A、 BBB、 BB、 B、 CCC、 CC、C。 除 AAA 级，CCC 级(含)以上等级外，每一个信誉等级可用“+”、“-”符号启动微调，表示略高或略低于本等级。

短期债券信誉等级划分为四等六级，符号表示区分为： A-1 、 A-2、 A-3、 B、 C、D， 每一个信誉等级均不启动微调。

国际评级公司结果遭受质疑

目前我国关键有中诚信国际、结合资信和大公国际等信誉评级公司，但是它们债券评级结果并不被普遍信任。 依据中央结算公司统计， 我国人民币计价的债券中有90%评级在 AA 或 AA 以上， 而美国这个的比重低于 3%。 且同一家公司发行的债券在国外的评级往往低于国际的，如万科发行的债券在国外取得 BBB+，但在国际却到达 AAA。

面前的要素一方面是我国大部分债券种类采取发行人付费形式，而且发行人仅需一家债券评级即可，评级公司“被奖励”给予高评级;另一方面是由于我国目前尚未阅历大范围违约，评级结果并未失掉检验，评级公司很少担忧违约事情影响到自己的声誉，过于注重短期支出，对常年声誉缺乏足够注重。

评级之外还需关注担保与质押

除了评级之外， 信誉债要求关心的是债券能否被担保， 以及发行主体能否存在大额抵押行为， 这些是信誉债未来违约与否的关键变量，投资也要求特别关注。

3初探可转债

信誉债中， 可转债、 可交流债等创新类债券关键性日益提高， 其共同的投资逻辑使得可转债的剖析研讨独立于传统的信誉债研讨。

可转债的四大支柱

可转债是指在一定条件下可转换为股票的债券，其最关键的四个条款为：转股价、下调转股价条款、强迫赎回条款与回售条款。

转股价提供了一种期权， 是衔接债券与股票的桥梁

转股价是可转债的中心条款， 它是指在转股期内投资者将债券转化为股票时， 每股股票所需支付的多少钱。 可转多少钱普通取本债券募集说明书公告日 前 20 个买卖日公司股票买卖均价和前一买卖日公司股票买卖均价二者之间的较高者。 但是它并不是固定不变的， 会随着配股、派息等状况依照一定规则调整。

下调转股价条款参与股市低迷时债转股的吸引力

当上市公司的股票市场价，在一定的时期段内，低于设定的一个阀值，那么上市公司有权在一定的条件下下调转股价。 这里有三点要求留意，首先是一段时期内股价延续低于一个阈值才会触发下调条款;第二，阈值普通为以后转股价的 90%;第三，上市公司有权调整，但不是一定要调整，是权益而非义务。

下调转股多少钱使得债转股时每股失掉本钱降低， 参与了投资者债转股的志愿。 但是下调后的多少钱不会过低，否则上市公司吃亏。 下调后的多少钱不得低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值，取某个特定日期前 20 个买卖日内该公司股票买卖均价和前一买卖日均价之间的较高者。

强迫赎回条款迫使投资者在股市向好时债转股

在转股期内， 假设公司股票多少钱大涨， 在一段时期内延续高于以后转股价的 130%时，上市公司便可按 103 元赎回剩余的全部可转债。 这个条款实质上是逼迫投资者将债券转换为股票，关于上市公司来说，无需归还债务。 因此，上市公司有动力 在转股期内拉升股价，减轻自身的偿债压力。

回售条款是投资者保本的法宝

当股价在一段时期内延续低于当期转股价的 70%时，投资者有权将可转债以 103元回售给上市公司。 前文提到过，当股价继续低于转股价的 90%时，上市公司有权下调转股价，但也可以选择继续等候，不下调转股价。 假设市场继续低迷，股价低于

转股价的 70%时，回售条款被触发，主动权转移至投资者手中。

这个条款有助于保证投资者的权益，是投资者保本的法宝。 由于这一条款的存在，假设你以 100 元左右买入任何可转债，则你可以保证这笔投资不盈余。 但是回售维护普通是有期限的，且在任一计息年度最多只能启动一次性回售维护。

谁的权益谁的义务?

向下调整转股价是上市公司的权益而非义务，也就是说，当股市低迷时上市公司可以不下调转股价。 但是当回售条款被触发后，权益回到投资者这边，投资者有权益将可转债回售给上市公司。

当强迫赎回条款被触发后，上市公司有权按 103 元将可转债强迫赎回，投资者要么将债券转为股票，要么将债券回售给上市公司。 由于触发强迫赎回条款，股价普通到达转股价的 130%，因此投资者少数状况下会选择转股。

可转债的价值构成

可转债的价值通常上包括三个部分： 纯债价值、 转换价值与期权价值。 它们之间的相关如下公式

可转债的价值= max{纯债价值，转换价值}+期权价值

其中，纯债价值，可依据票面利率、到期面值、国债收益率曲线计算，普通是固定的。

转换价值就是可转债立马转换为股票时的价值。 债券面值 100 元除以可转价就是转换比例，转换比例乘以以后股价失掉可转债的转换价值，公式如下：

转换价值=转换比例*正股多少钱=100/转股多少钱*正股多少钱(转换比例=100/转股多少钱)。

期权价值不只仅是转换期权，还包括回售权、修正多少钱权与赎回权等，公式如下：

期权价值=转换权价值+转换多少钱修正权+回售期权价值-赎回期权价值。

可转债的债性与股性

可转债溢价率可分为纯债溢价率与转股溢价率

了解债性与股性， 必需先清楚溢价率的概念。 可转债溢价率关键分为纯债溢价率与转股溢价率。 纯债溢价率是指可转债多少钱相关于纯债价值的溢价率，转股溢价率是可转债多少钱相关于转换价值的溢价率，两者计算公式如下：

纯债溢价率=(可转债多少钱-纯债价值) /纯债价值*100%;

转股溢价率=(可转债多少钱-转换价值) /转换价值*100%。

溢价率上下与股性、 债性强弱成正比

债性强是指可转债债券的特性强，债券的特性是固定收益，对投资者的维护性强。 当纯债溢价率过高，债性弱。 从公式得知纯债溢价率过高标明可转债多少钱相对其纯债价值溢价过高，回落概率大，进而维护性弱。

股性强， 是指可转债多少钱受股价影响大，普通来说，当股价较高时，可转债的多少钱也较高， 转股溢价率低， 此时其股性较为清楚。转股溢价率高的时刻，可转债多少钱相关于其转换价值过高，这种状况下股价往往较低，可转债多少钱关键由纯债价值选择，

我们称之为股性低。

权衡股性、 债性强弱的其他目的

权衡债性强弱的目的除了 纯债溢价率，还有 到期收益率。 到期收益率越高，债性越高，两者成正比。

权衡股性强弱的目的还有有 delta， delta 是权衡可转债多少钱变化相关于标的股票多少钱变化的比率， Delta 高则意味着股性强，两者相同成正比相关。

三、是谁在投资债券?

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1商业银行在利率债中是投资主力

利率债中， 商业银行是关键的投资者， 国债与政策性金融债投资者结构中商业银行占比都高达 66%，这也是为何商业银行的性能行为对利率债市场行情能够发生很大的影响。

证券、基金与保险等证券投资机构在国开债的比重也很高，三者算计接近 30%，而国债的投资者中证券投资机构仅占 8%不到。 政策性银行债相同如此，证券投资机构在政策银行债中的性能行为也具有较大的作用。

国债第二大投资主体为特殊结算成员， 包括人民银行、财政部、政策性银行等机构，特殊结算会员的占比常年在 15%左右，是仅次于商业银行的国债投资者。

在利率债的商业银行投资者中， 全国性商业银行都是相对的主力， 占比到达四分之三;其次是城市商业银行与乡村商业银行，外资银行的占比均不高。

2基金在信誉债投资中比拟生动

企业债中传统证券投资者占比超越一半

信誉债中， 大家最关心的便是企业债， 依照筹集资金性能用途又可以分为产业债与城投债，它们也是证券投资机构投资较多的种类。

企业债的最大投资者是证券投资基金，占比 42%，证券、保险等机构占比为 10%，可见传统的证券投资者占比超越了一半，这与利率债的投资者结构构成鲜明对比。另外，企业债中，商业银行占比仅 17%

中票短融也能见到生动的基金投资者

非国有企业发行的信誉债中， 公司债投资者结构数据无法得，但短期融资券与中期票据的数据可得， 我们以此为代表， 研讨非国企发行的信誉债。

在短期融资券中，我们发现最大的投资者是合法人机构， 包括但不限于证券投资基金、银行理财富品、信托方案等，虽然不知合法人机构的细分构成，我们有理由以为基金占据较大的比重。

而中期票据中，基金、保险、证券公司算计占比 55%，超越一半。我们发如今银行间市场，传统证券投资者相同生动

四、 如何监测债券市场?

债券市场相同存在一级市场与二级市场， 要监测市场要求两者统筹。

1债券一级市场关注多少钱与供需

剖析债券市场还要求观察一级市场， 一级市场上我们关注多少钱与供需。

发行利率与二级市场收益率的比拟

多少钱则是发行利率， 要求将这个多少钱与二级市场的多少钱启动比拟。 通常上， 一级市场的发行利率应高于二级市场的收益率，这样一级市场的购置者能够在二级市场上成功有效分开。

但是某些时辰会出现一级市场利率低于二级市场，即所谓的利率倒挂现象。 这时刻假设你在一级市场申购了国债，去买卖所或许银行间市场卖掉，你会盈余。 那么你只能持有债券到期，挣利息支出。 造成利率倒挂的要素或许是二级市场的资金紧张，收益率加快攀升。

中央政府债、 公司债近两年大幅参与

跟踪债券在一级市场的发行与到期量能够观察债券的净供应， 可以发现进入2015 年以来债券的净供应大幅参与，关键是中央债的少量发行。 2015 年我国末尾支持省级中央政府发债，随后中央债务发行出现井喷之势。 增量上看，中央债发行量接近国债的两倍;存量上，中央债曾经占一切债券的比重高达 15%，仅次于金融债与国债。

2015 年证监会发布新的《公司债券发行与买卖控制方法》，放宽发行主体至全部公司制法人，公司债的供应相同大幅参与。 公司债月均新增供应由 2014 年的 200亿大幅优化至 2015 年、 2016 年的月均 800亿。

2二级市场的监测关键关注利率

收益率曲线与债券指数展现债市行情

二级市场的多少钱便是到期收益率，前文所述， 其与多少钱是逐一对应的。 关于单一债券，用到期收益率或多少钱即可反映其行情。 但是关于一个债券种类，则要求经常使用收益率曲线来权衡其行情。

收益率曲线的变化能够反映某一类债券的行情变化

收益率曲线平行下移，代表此类债券多少钱下跌，行情向好;把时期拉长一点，我们发现国债收益率曲线从 2014 年底至 2016 年终出现全体大幅下移，也就是说国债在这一段时期内阅历了一波大牛市。

收益率曲线变峻峭，普通是由短端收益率大幅降低或长端收益率大幅上升造成的，另外，短端收益率降低快于长端收益率或许长端收益率上升快于短端收益率也能造成曲线变峻峭。 如 2015 年上半年，事先央行屡次降息，市场对未来较为失望，投资者买入少量短期债券，短端收益率降幅清楚， 快于长端收益率， 国债收益率曲线变得更为峻峭。

收益率曲线变平整，则是由于短端收益率大幅上升、 长端收益率大幅降低， 或两者同时出现;也有或许是长端收益率降低快于短端收益率或长端收益率上升慢于短端收益率。 2015 年下半年，资本市场动乱，市场对未来预期转为失望， 市场上大幅卖出短期限债券买入常年限债券，短端收益率上升长端收益率降低， 收益率曲线也逐渐平整化。

收益率曲线偶然会出现倒挂，普通是由于短端收益率加快上升，最终高于长端收益率。 普通来说，银行间市场资金面紧张会造成短端收益率迅速上升。 收益率曲线倒挂的现象在我国并不多见，国开债收益率曲线在 2014 年 12 月一度出现倒挂，关键是由于股市在降息后迅速下跌，资金性能从债市转移至牛市， 债市资金面紧张，后来随着增量资金同时进入股市与债市，债市也走牛，收益率曲线倒挂现象很快消逝。

债券总指数可以反映全市场的行情

假设要对全市场行情启动监测，就要求编制债券指数。 似乎股票指数，债券指数是依据多少钱编制的，因此其变化与收益率的变化反方向。 债券指数在理想中往往用于考评债券投资的业绩，但是也可以用来回忆市场的表现。

我们选取中债总净价指数，发行它的走势与 1 年期银行间质押回购加权益率基本相反。 利率上升时债券就是熊市，利率降低时债券就进入牛市。 因此剖析债券市场的中心便是剖析利率的走势

银行间市场的流动性对利率至关关键

判别银行间市场的流动性是剖析收益率未来走势的关键。 而监测银行间市场流动性的目的便是银行间 市场的利率，另外关注央行的地下市场操作政策，关于流动性的掌握很关键。

银行间市场关注质押回购利率与同业拆借利率

由于银行间市场的成交金额在债券市场中占绝大少数，因此监测二级市场关键放在银行间市场上。 银行间市场的买卖方式以质押式回购与同业拆借为主，因此可以跟踪银行间质押式回购加权益率与银行间同业拆借加权益率。

从两者利率走势来看，银行间市场的资金面自 2015 年四季度以来不时较为颠簸。

关注央行地下市场操作， 判别资金面

理想中， 央行的地下市场操作关键以七天逆回购为关键工具。 每周启动 1 次或 2次 7 天逆回购投放流动性，下周逆回购智能到期则收回流动性。 除了规模外， 7 天逆回购利率的变化则是很好的多少钱目的。

进入 2016 年以来，央行地下市场操作的力度清楚参与，其逆回购的规模到达了千亿级别，某些时刻单周净投放到达 5000 亿以上，但是我们发现逆回购的利率相对来说并没有出现较大动摇。

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政金债ETF怎样买

政策性金融债ETF作为一款中低风险投资产品在2022年7月11日获批后，便引发了众多投资者的关注。 此次首批获批的政策性金融债ETF共有8只，掩盖了0-3年、1-3年、1-5年、3-5年、7-10年等期限。 假设投资者想要购置政金债ETF的话，怎样买呢?

政金债ETF怎样买?

投资者可以经过在一级市场认申购ETF基金份额，在二级市场买卖基金份额，直接介入政金债的投资。 政金债ETF可以以现金方式启动申购赎回，又可上市买卖买卖，资金最快可以实如今卖出的今天可用。

同时，政金债ETF是不用收取持有期利息支出所得税、资本利得所得税和增值税的，这就意味着投资者的买卖本钱比拟低。

这一次性获批的政金债ETF总共有八种，投资者可以经过检查以下八种政金债ETF的产品说明书，对比选择。 八只政金债ETF区分为：招商中证政策性金融债3-5年ETF、广发中债农发债ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF、建信中债7-10年政策性金融债ETF、国泰中债1-3年政策性金融债ETF、华安中债1-5年国开行债券ETF、博时中债0-3国开行债券ETF、安康中债0-3年国开行债券ETF。

虽然政金债ETF相当于“准国债”，风险十分低，但是投资者还是要求慎重投资，着重思索政金债的收益率和投资期限。 假设投资者以为未来的利率或许会有常年降低的空间，那么可以选择期限更长、收益更高的政金债ETF产品，将收益提早锁定。

和普通的政金债指数基金比起来，政金债ETF具有买卖简易且买卖本钱低、透明度高、信誉风险相对较高等优势，投资者可以将其作为一种稳健的投资理财方式。

农发债团体可以买卖吗

团体无法介入。 农发行的债券可以在二级市场上购置，这个要求开放证券账户，开放证券账户后，可以在证券买卖软件app里搜索农发行债券，然后购置。 可以查到不过，农发债一级市场发行只要机构能介入，团体无法介入。 农开展是由中国农业开展银行发行的债券。 该债券的安保性较高，发行方中国农业开展银行是我国的三大政策性银行之一。