换了权利又跌了多少基民这波搞错节拍 一键式赎回债基 (换了权利又跌价的成语)

随着市场行情的变化，许多基民也思索调整自己的投资组合，基金转换也成为热点话题。一些基民将所持债基转换成股基，也有一些基民将反弹幅度不够的股基转换成业绩更好的其他基金。

而由于一些基金紧急开启限购，基金转换失败的现象也时有出现，关于转换失败的风险，投资者也应有所预期。此外，业内人士还提醒，投资者在启动基金转换时，还需关注“尾差”的出现，同时尽量不要频繁转换，以免出现过多手续费用。

基民经过基金转换操作以调整投资组合

近日，股市行情突然变化，许多基民方案调整投资组合的结构。作为调整投资组合的快捷形式之一，基金转换成了许多基民的选择。在社交平台上，关于基金转换的讨论也在增多。

与赎回再申购相比，基金转换的费用通常更低。惯例的赎回再申购，要求支付赎回费和申购费。而基金转换操作只要要支付赎回费和申购补差费，其中申购补差费就是指转出基金和转入基金之间的申购费用差价。

思索到基金转换的优点，为了介入股市投资，一些基民选择将他们持有的债基、货基转换为股基。

一渠道人士对记者表示，“随着股市热度的上升，近期债券基金和货币基金面临较大的赎回压力。我们公司的货币基金和债券基金也遭遇了大批赎回，机构、散户都在赎。而在集团投资者赎回债券基金的环节中，为了坚持资产的保有量，许多第三方代销平台会倡议他们将债券基金转换为其他类型的基金，这样投资者的资金就能留在平台内。于是，为了节省手续费并简化操作流程，许多投资者会选择经过基金转换操作把持有的债券基金和货币基金转换为股票基金。”

还有一些持有主动型股票基金的投资者，由于观察到他们所持有基金的反弹力度不如其他基金，于是选择将这些股基转换为其他绩优基金。近期，已有多位基民向记者反映自己启动了这种操作。

其中，一拥有十余年基金投资阅历的公募基金从业者对记者称，“我置办的主动控制型权利基金比拟多，大约有二十多只。过去两三年我不时坚持终年持有，没有赎回，调整转换也不多。但是近期市场涨幅好，我发现持有的几只基金盈余太多但反弹却不猛，这让我对这些基金经理的才干出现了深深怀疑和绝望，于是选择将这些基金中的一部分转换成其他绩优基金。”

不过，也有业内人士提醒，近期反弹时冲劲不猛，或许是由于基金经理思索到市场或许的坚定，采取了较为保守的投资战略，没有将投资仓位加到最大。由于市场未来或许面临更多的震荡，这种战略在未来的表现未必会很差。投资者在做出投资决策时，可更多参考基金的终年业绩表现，防止因短期业绩而做出激动决策。

基金转换失败现象时有出现

虽然基金转换操作简便，但要求留意的是，并非一切的基金转换都能顺利成功。由于基金限购等要素的影响，有时基金转换或许会失败。

近期，为防止大批资金流入构成基金收益摊薄和跟踪误差扩展，多家公募为旗下指数基金紧急开启限购。若投资者开放将持有基金转换成这类基金，则或许会转换失败。

以招商北证50成分指数发动式为例，有投资者反映，9月30日盘中，自己开放将持有的一只基金转换成该只指数基金，但等了一个假期之后，10月8日却被通知转换失败。该投资者以为，假定延迟知道或许转换失败，就会选择其他基金置办，以更好地抓住节后的市场下跌机遇，但现在投资节拍被打乱，错失了肯定收益。

转换失败是由于基金公司为该只基金开启了限购措施。9月30日，招商基金已公布《关于暂停招商北证50成份指数型发动式证券投资基金大额申购(含活期定额投资)和转换转入业务的公告》。在投资者对该只基金的申购热情过高时，相关限购操作可以防止大批资金流入形成的收益摊薄和跟踪误差扩展，有助于保养持有人的利益。

业内人士也提醒，假定在投资者启动了转换、申购等操作后，基金于当日开启了限购操作，申购资金或许会被退回，基金转换操作也或许会失败，投资者在投资前也要求看法到这些风险。

业内人士提醒两大留意事项

除转换失败状况或许出现外，业内人士还提醒启动基金转换操作时还需关注两大留意事项。

第一，基金转换或许会出现尾差。

为何基金转换会出现尾差？从基金转换的环节环节来看，转换操作相当于卖出一只基金的同时买入另一只基金。由于基金依照未知价准绳启动买卖，基金转换时是不知道详细成交多少钱的，转入基金的买入金额是基于转出基金的卖出预算金额来计算的，或许多转入，也或许少转入，因此会存在尾差，即转入转出的差额部分。

当投资者选择将一只基金一切转换时，或许会由于转换尾差，一部分原有基金的份额无法转换成新基金，这部分份额会做卖出处置。假定这只基金的盈余幅度较大，这部分被卖出处置的份额或许会形成盈余兑现，这也是投资者要求关注的风险之一。上述渠道人士还对记者表示，“由于近期的股市行情比拟极端，对基金净值的估值会没那么准，这有或许会形成基金转换的尾差加大。”

第二，频繁启动基金转换操作将会介入投资本钱。

民生加银基金提醒，投资者假定在相同申购费率之间的基金之间转换不用支付费用，但仍需支付赎回费，比如，持有不满一年赎回的，要求交纳0.5%的赎回费，一次性性看起来很少，但假定屡次转换，本钱就上去了。

一天跌了12%“网红债基”踩雷信誉债基民拷问：多少年能回本？

单日净值下跌12.07%！本轮债市调整最惨基金降生。

11月21日，基金净值更新后，富荣中短债再次深陷言论漩涡，单日超越12%的跌幅，让其成为本轮债市调整中最为“伤筋动骨”的基金。

“活久见！”一位从业者向媒体记者表示，从业11年以来，从未见过债基单日跌幅如此之大。 用支付宝讨论区的话语体系来说，就是碎了1208个蛋，1208个蛋是什么概念，一天一个蛋的话，够吃3.3年。

全体来看，富荣基金全体规模为269亿，这只暴跌中短债规模达49亿，占比近20%。 这一跌幅也让富荣基金成为今天基金投资平台的热搜第一。

在基金吧，投资者也在宣泄心情，有投资者称“上周还致投资者一封信，说没有暴雷，要共渡难关，延迟(回款)T+7后，今天直接12个点暴杀”，也有投资者对“没有暴雷”提出质疑。

关于净值大幅回撤的要素，此次富荣基金并没有再次向投资者回应。 不过三季度持仓或曝端倪，这持仓中可见大融城2A，该债券在11月21日暴跌49.24%。 这是“踩雷”了吗？

单日暴跌超12%，踩雷大融城2A？

富荣中短债的净值下跌“风云”变成了“暴风眼”。 11月21日，基金净值更新后，单日净值12.07%的跌幅惹起市场的庞大关注。 至此，富荣中短债也抹去了成立以来的一切收益，净值跌至0.8822。

究竟出现了什么？让富荣中短债出现成为本轮债基调整中“最惨”跌幅。

对此，有剖析人士指出，或因其在11月21日踩雷了信誉债。 依据富荣基金往年三季度债券持仓状况来看，该基金持有债券前五来看，触及银行、动力等行业，地下信息显示，这些债券付息状况均正常。

但是往下看，排名靠前的资产支持证券(ABS)投资项目，大融城2A则在11月21日出现暴跌。

大融城2A是什么状况？依据深交所数据显示，大融城2是指“光证资管-光控安石商业地产第2期观音桥大融城资产支持专项方案”，为商业地产项目，“大融城2”设立日期为2019年9月4日。 优先级资产支持证券如下：证券简称“大融城2A”，证券代码为“”，到期日为2026年9月3日，还本付息方式为活期付息、到期一次性还本。

原本作为优先级ABS，收益较低，风险也较低，在11月21日稀有暴跌49.24%，面值跌至50元。

猛烈挤兑继续

除了暴雷要素，有业内人士剖析以为，一方面，富荣基金此前公告延伸赎回款的支付时期，参与了投资者的恐慌，引发更大规模的挤兑或为主因。 另一方面，成也电商、败也电商，债基团体投资者过多带来的“羊群效应”，相同不容无视。

早在11月17日，该基金净值跌1.89%之时，公司曾给出解释，表示并未出现违约疑问(也就是“踩雷”)，但是面临短期内加快赎回的状况下，为了保证每一位客户的利益，要求不时地卖出资产。

“不论有无踩雷，富荣中短债都要面临一场猛烈的挤兑风云。 ”有业内人士向媒体记者表示，导火索或许就是延期支付税款引发。

11月16日，富荣基金更改了此前的赎回规则，将支付赎回款项延伸到T+7个买卖日内(含T日)。

上述业内人士指出，虽然国际基金投资者教育相对较好，但是这一举动或许还是让投资者加剧了恐慌，更多的投资者选择赎回。 基金经理不得不卖出债券，在流动性不好的以后，只能选择折价套现，比如100元卖不出就90元、80元、甚至70元??低折扣最终体如今了基金净值上。

理想上，富荣基金而言，在出现巨额赎回时，采取“T+7日内支付赎回款项”是写入基金合同的，从合规上讲，并无违犯合同的疑问。

电商客户居多，或引发“羊群效应”

从历史净值来看，自11月16日末尾，富荣中短债净值末尾进入加快下跌通道。 以富荣中短债此次滞后性的赎回行为来看，此次危机或许在客群构成上已埋下伏笔。

依据该基金往年三季报显示，团体投资者占比为76.16%、机构占比为23.84%。 基金规模更是从往年二季度末的2.34亿元猛增到近50亿规模，其中，电商渠道客户占比拟高。

从该基金营销来看，除了蚂蚁等平台，小红书等清楚社交属性的平台上，富荣基金官方号中有多则“种草”视频，而其他平台冠以“网红债基”的清点中，也经常能够看到富荣中短债。

剖析人士以为，电商客群居多，引发“羊群效应”。 这些投资者并没有构本钱人的预期或没有取得一手信息的投资者，他们将依据其他投资者的行为来改动自己的行为。

“团体投资者在看到债市有风险的时刻会有从众心思，跟风赎回，基金公司很难采取与机构沟通的方式向团体投资者启动解释。 ”该剖析人士指出，这就是为何在债市调整的尾端，富荣基金依然面临如此庞大赎回压力的要素。

在富荣中短债净值暴跌的同时，媒体记者统计了市场上债基的状况发现，以后债市全体调整趋于颠簸。

依据数据，11月21日，全市场2364只中常年纯债基金中，仅有285只当日净值为负，其中，富荣富兴纯债跌幅最大，为1.94%；中短债基金和可转债基金也相对较好，北信瑞丰鼎盛中短债和华夏可转债回撤幅度最大，区分为-0.41%和-0.59%。

关于少数债基而言，买卖拥堵带来的大幅调整曾经末尾紧张，时节性扰动也将逐渐过去。 展望后市，面对经济的复苏不确定性和压力存在，年内货币政策没有主动收缩的基础，因此债市“至暗时辰”已然过去。 但是关于富荣中短债而言，面对12.08%的暴跌，考验依然严峻。