打造全国首个 不动产私募基金份额转让买卖专板 不动产资管十条 广州出台 (打造全国首个商业航天科研生产基地!北京开建火箭大街)

乐居财经徐迪10月11日，广州市委金融办公布关于印发《关于推进广州市不动产资产控制业态展开的若干措施》的通知，进一步完善现代金融服务体系，放慢盘活存量不动产资产，助力经济社会展开。

《措施》从十个方面提出详细举措，其中包括，打造全国首个“不动产私募基金份额转让买卖专板”，奖励各类不动产私募基金份额进场买卖；树立不动产资产信息平台，树立存量资产台账；打造专业化不动产私募基金机构，支持奖励获批不动产私募基金试点等。

以下为通知原文>>

关于推进广州市不动产资产控制业态展开的若干措施

为进一步完善现代金融服务体系，放慢盘活我市存量不动产资产，助力经济社会展开，现制定如下措施。

一、树立不动产资产控制任务机制

依照“3+3+N”总体思绪推进广州市不动产资产控制业态展开，即：打造不动产私募基金份额买卖（REITs四板）、不动产资产信息、不动产资产控制服务等3个平台，培育不动产私募基金（PERE）、不动产资产运营服务、不动产资产证券化运作等3类机构，树立包括培育人才队伍、丰厚不动产资产来源、引导终年资金支持、完善专业配套服务、强化风险防控化解等N类要素的不动产资产控制业态生态圈，推进不动产资产控制业态高质量展开。配套制定《广州市不动产资产控制业态树立任务计划》，成立任务专班统筹推进业态展开。奖励各区出台不动产资产控制业态支持政策，构成城市联动的良好态势。

二、树立不动产私募基金份额转让买卖二级市场

打造全国首个“不动产私募基金份额转让买卖专板”，奖励各类不动产私募基金份额进场买卖。树立有效任务机制，推进我市不动产私募基金份额进场托管及质押注销，探求设立不动产二级市场基金（S基金），支持广东股权买卖中心不动产私募基金份额转让买卖业务做大做强。

三、树立不动产资产信息平台

聚焦交通、动力、市政、生态环保、仓储物流、园区、新型基础设备、租赁住房、水利、文明游览、消费、养老等重点范围，分级分类树立存量资产台账，打造全市不动产资产信息库。帮助不动产资产所属单位对接资产审批确权部门，完善审批确权手续，妥善处置历史遗留疑问。构成对接协调机制，促进不动产资产信息平台与不动产资产控制服务平台成功专业、有序对接，减速资产处置进度，提高资产盘活效率。

四、树立不动产资产控制服务平台

打造不动产资产控制服务平台，对接、聚集全市各类不动产资源以及公募、私募、券商、不动产运营主体、第三方中介等机构，为全市不动产提供全生命周期的投融资服务，经过资产证券化等手段成功存量资产盘活，为增量投资提供金融支撑。引导各类主体经过广州产权买卖所展开资产处置、租赁等综合买卖服务。

五、打造专业化不动产私募基金机构

重点打造不动产私募基金机构。以相关私募基金机构为重点，有效发扬政策支持和市场机制造用，培育打造专注投资我市不动产资产的头部私募基金机构。支持奖励契合条件的优质私募基金机构获批不动产私募基金试点、加大展业力度。

六、打造专业化不动产资产运营主体和服务机构

推进相关企业围绕保证性租赁住房、物流与产业园区、消费基础设备、城市升级等重点范围成立专业化不动产资产运营主体，重视优化不动产资产运营才干。支持投资顾问、会计、税务、律师、评价、工程顾问等专业机构来穗展开。引进国际外头部不动产资管机构和相关服务机构落户广州或设立分支机构。

七、打造专业化不动产资产证券化运作机构

推进证券基金机构在穗拓展不动产投资信托基金（REITs）、不动产私募基金、持有型不动产ABS（资产支持债券）等业务，提供全流程服务。支持相关证券、基金机构取得公募基金牌照并展开不动产投资信托基金业务。推进公募基金和产业方成立合资不动产投资信托基金专业子公司推进成功更多不动产投资信托基金项目发行。

发扬广州市基础设备产业展开基金作用及相关基金保险控制人资质优点，经过协作设立基础设备产业子基金等形式，吸引各类社会资本投资我市不动产资产。推进境外资本经过合格境外有限合伙人（QFLP）试点介入我市不动产资产范围投资。奖励民间资本经过介入基金出资、产权买卖、并购重组、不良资产收买处置等形式介入我市不动产资产控制。探求积极引入社保、年金、养老金、其他保险资金等终年资金。

九、积极营建不动产资产控制良好生态

奖励国有企业牵头结合本地龙头企业、第三方机构等研讨成立不动产资产金融研讨中心。支持有条件的区探求打造不动产资产控制会聚区，培育会计师事务所、资产评价机构、律师事务所等中介和专业服务机构，为不动产资产控制提供专业服务。加大不动产资管专业人才队伍树立，吸引优良人才来穗介入不动产资管业态树立。充散发扬广州市REITs协会等行业自律组织作用，促进业态展开。组织举行有影响力的不动产资产控制、不动产投资信托基金范围论坛活动。

十、防范不动产资产控制业态创新展开风险

压实金融机构、私募基金机构落实风险防控主体责任，规范辖内从业机构展开不动产私募基金、资产支持债券（ABS）、商业房地产抵押存款支持证券（CMBS）和不动产投资信托基金等业务有关行为。依法依规、稳妥有序推进存量资产盘活，严峻落实国有资产监视控制规则，严防国有资产流失。充沛保证债务人的合法权利。增强舆情监测预警，活期展开风险评价，防范化解风险。

私募基金产品增值税计税依据

法律客观：

近年来，资本市场的开展越来越炽热，不少投资者都参与了私募基金的投资行业。 在我国，依法征税是公民应尽的义务之一。 那么，私募基金要交税吗？这个疑争辩倒了不少私募基金的投资者。 一、私募基金要交税吗财政部、国度税负总局近日下发的“140号文”，明白“资管产品运营环节中出现的增值税应税行为，以资管产品控制人为增值税征税人。 ”整条通知的中心意思包括以下几层：资管产品要交纳增值税了。 不时以来，资管产品的运作都处在税收监管的盲区地带，极少有资管、信托产品交税的记载。 参考《通知》第18条，该规则从自2016年5月1日起执行。 如今曾经是年底12月份了，也就是说，前面7个月的增值税或许要补缴。 这税究竟怎样算，资管产品的合同该如何界定，这还真是个不容易说清楚的疑问。 但是，私募投资者暂时免疫。 如今我们来讨论一个相关到私募投资者切身利益的疑问了，就是关于目前的私募投资者来说，所持有的私募基金究竟能否要缴税?首先依据《通知》第一条：“保本收益、报酬、资金占用费、补偿金”，是指合同中明白承诺到期本金可全部收回的投资收益。 金融商品持有时期（含到期）取得的非保本的上述收益，不属于利息或利息性质的支出，不征收增值税。 也就是说，只需不是承诺收益部分，都不用征税。 参考目前的私募基金，实践上在2014年的时刻，曾经有规则私募基金不得承诺保本，因此就此条而言，一切合法合规的私募基金曾经全部免疫，无需征税。 另外我们再看《通知》第二条：征税人购入基金、信托、理财富品等各类资产控制产品持有至到期，不属于《销售服务、有形资产、不动产注释》（财税〔2016〕36号）第一条第（五）项第4点所称的金融商品转让。 也就是说，一切资管产品持有到期就不征税，非持有至到期类征税。 所以关于那些没有继续期的私募基金，未来或许存在交纳增值税的或许，但目前请先参考第一条，所以你们还是不用交税。 二、公募基金与私募基金的区别是什么（一）投资理念、机制、风险承当上的区别私募基金和公募基金除了一些基本的制度差异以外，在投资理念、机制、风险承当上都有较大的差异。 关键有以下区别：1、投资目的不一样。 2、两者的业绩奖励机制不一样。 3、公募基金在投资上有严厉的流程和严厉的政策上的限制措施，包括持股比例、投资比例的限制等。 私募和公募的最大区别是奖励机制、盈利形式、监管、规模等方面，详细的投资手法，尤其是选股规范在同一品格下都没有什么不同。 （二）品格上的差异关于公募基金而言，其设立之初已明白了投资品格，比如有的专做小盘股，有的以大盘蓝筹为主，有的遵照生长型投资战略，有的则开掘价值型时机，种类很丰厚，可以为不同风险接受才干的投资者提供相应的产品。 而关于私募基金，大少数规模很小，目前国际很少有上10亿元人民币的私募基金，他们不是以追求规模挣控制费为商业形式，而是追求相对的投资报答。 （三）募资上的区别1、募集的对象不同。 2、募集的方式不同。 3、信息披露要求不同。 4、投资限制不同。 5、业绩报酬不同。 三、私募公司成立条件有哪些私募公司成立条件：（一）依据相关法律规则，要求私募基金控制人具有适当资本，以能够支持其基本运营；（二）实缴资本或许实践缴付出资不低于1000万元人民币；（三）自行募集并控制或许受其他机构委托控制的产品中，投资于地下发行的股份有限公司股票、债券、基金份额以及中国证监会规则的其他证券及衍生种类的规模累计在1亿元人民币以上；（四）有两名契合条件的持牌担任人及一名合规风控担任人；（五）具有良好的社会信誉，最近三年没有违法违规记载，在金融监管、工商、税务等行政机关以及商业银行、自律控制等机构无不良诚信记载。

八类资管产品，难点解读，包括相互投资、穿透疑问...(超长干货，渐渐看）

券业新力气，中国证券业的一股清流！【导读】市场上不时有为了规避特定监管法规条款而设计的新产品推出，面对五花八门的各类资管产品，同时监管规则也相应变得纷繁复杂，且变化极端频繁。 作为一名专业合格的券商理财师，对自己要推销的资管产品，耳熟能详，是最基本的要求。 只要这样，客户才干信任你，情愿买你的产品。 今天，表妹稍稍深挖一下，聊聊不同资管产品的相互投资的那些事，希望大家喜欢。 -- 注释 --本文关键解说八类资管产品：银行理财、信托方案、券商资管、私募基金、基金子公司、基金专户、保险资管和期货公司资管。 从不同资产控制产品之间的相互投资、合格投资者及穿透疑问、份额转让市场、监管比例约束、关联买卖等五方面展开剖析并引见其差异点。 设计不同资产控制产品之间相互投资，少数是为了绕道监管规则或外部会计核算要求，以到达规避诸如投资范围、资本计提、损失计提、监管比例等目的的目的。 比如可以经过集合信托方案对接券商定向资管的方式来直接成功拆分转让，以规避券商定向资管的委托人不得拆分转让收益权的规则。 或许规避限售期，比如定增1年或3年不得转让的要求，也可以经过设立受益权的方式直接转让。 上方针对各类不同的资管产品相互投资启动梳理总结（一）券商资管产品对其他资产控制产品的投资《证券公司定向资产控制业务虚施细则》规则，定向资产控制业务的投资范围由证券公司与客户经过合同商定，不得违犯法律、行政法规和中国证监会的制止规则。 因此，券商定向产品可投资的范围十分普遍，包括券商资管产品、基金资管产品、信托产品等。 但依据《证券公司集合资产控制业务虚施细则》第14条，集合方案募集的资金投资方向的规则中明白包括金融监管部门同意或备案发行的金融产品，如证券投资基金、证券公司专项资产控制方案、商业银行理财方案、集合资金信托方案等。 关于上述规则未列明的投资种类，如券商集合方案、券商定向产品、基金一对多产品、基金一对一产品等，由于其在发行之前或之后需在金融监管部门备案，因此也属于可投资的种类范围。 这就为券商集合资管启动嵌套提供了极大便利。 1.嵌套定向资管和单一信托 有关证监发[2013]26号文《中国证券监视控制委员会办公厅关于增强证券公司资产控制业务监管的通知》第1款第（一）项：集合资产控制方案的投资范围应当契合《证券公司集合资产控制业务虚施细则》（证监会公告[2012]29号）规则，未经容许不得投资票据等规则投资范围以外的投资种类；不得以委托定向资产控制或设立单一资产信托等方式变相扩展集合资产控制方案投资范围； 26号文有没有封堵券商资管嵌套委托定向资管或单一信托，争论很多。 有部分律所和从业人员以为从文字表述上看只是制止经过定向资管或单一信托违规投资票据类资产变相扩展其范围，并不意味着无法以投资单一信托。 笔者从证监会的外部回复文件看，其实证监会早已明白依据《关于增强证券公司资产控制业务监管的通知》（证监办发[2013]26号），制止集合资产控制方案投资单一资金信托受益权。 此外，26号文没有制止其借道集合信托来放贷；定向资管与单一信托关键用作银行资金“通道”，“互嵌”需求不大；假设证信协作的最终目的是放贷，则可用券商资管募资，再借道信托；若最终目的是做证券投资，则相反；专项经过资产收益权售后回购也可以变相放贷。 2.嵌套券商集合资管自身鉴于定向资产控制业务客户投资本公司集合资产控制方案涉嫌混合操作、重复收取控制费用、变相扩展本公司资产控制业务规模，不利于资产隔离和防范利益抵触，证券公司定向资产控制业务客户不宜投资本公司的集合资产控制方案。 3.银证协作规范性文件关键《关于规范证券公司与银行协作展开定向资产控制业务有关事项的通知》（中证协发[2013]124号）；设置了制止性事项如：分公司、营业部独立展开定向资产控制业务；（二）展开资金池业务；（三）将委托资金投资于高污染、高能耗等国度制止投资的行业；对协作银行要求最近一年年末资产规模不低于300亿元，且资本充足率不低于10%；（二）基金资管产品对其他资产控制产品的投资《基金控制公司特定客户资产控制业务试点方法》第九条只明白了“资产支持证券”基金资管产品的投资范围。 未列明的其他资产控制产品，如券商定向产品、券商集合方案、基金资管产品以及信托产品，且其私募性质，不在基金母公司专户投资范围之列。 此外，中国证券监视控制委员会公告[2012]32号发布《证券投资基金控制公司子公司控制暂行规则》，明白了基金控制公司、子公司自有资金及其相关从业人员可以投资本公司控制的资产控制方案。 为防止关联方的利益保送损害委托人利益，特别规则“子公司不得直接或许直接持有基金控制公司、受同一基金控制公司控股的其他子公司的股权，或许以其他方式向基金控制公司、受同一基金控制公司控股的其他子公司投资”。 此外，并没有制止同一个子公司不同产品之间的买卖，只是要求不得经过关联买卖损害投资人利益。 这点不同于理财和信托，都是制止同一个银行理财控制人不同理财或同一个信托控制人不同信托方案之间的关联买卖。 同时，假设是债券组合投资产品，央行也明白在银行间债券市场，制止控制人和控制的资管产品之间启动关联买卖，或不同产品之间的关联买卖。 不过理想中少数经过第三方过手处置此类疑问。 （三）信托资金对资产控制产品的投资《信托公司控制方法》和《信托公司集合资金信托方案控制方法》仅规则除银监会另有规则外，信托公司可采取投资、出售、寄存同业、买入返售、租赁、存款等方式控制信托方案。 同时限制信托公司不得以卖出回购方式控制运用信托财富。 此外，银监会其他规范性文件对信托产品的投资范围有大批限制，例如不得向房地产企业发放流动资金存款、不得发放土地储藏存款等。 通常以为，除中国银监会规范性文件的少许明白限制外，信托资金的投资范围十分普遍，可以跨越和打通实业市场、资本市场和货币市场。 通常中，信托方案投向大多取决于信托文件的商定。 因此，信托资金可投资于其他类型资产控制产品，如券商资管产品、基金资管产品和信托产品自身（如TOT）。 （四）保险资金对资产控制产品的投资 首先要求留意，这里谈及的是保险自有资金的运用，而不是保险资管产品。 目前保险资金可以投资商业银行理财富品、信贷资产支持证券、信托公司集合资金信托方案、证券公司专项资产控制方案、基础设备投资方案、不动产投资方案、项目资产支持方案和其他保险资产控制产品等金融产品，不得投资单一信托。 因此，保险资金可投资的资产控制产品限于信托公司集合资金信托方案和证券公司专项资产控制方案；其他资产控制产品（包括券商定向产品、券商集合方案、基金资管产品），由于现行法律未明白规则可以投资，保险资管方案比拟慎重。 （五）银行理财投资其他资管产品从银监会法规体系看，并没有制止银行理财投资其他资管产品。 只是有几个要求，一是银信协作要求规范操作，真实风险转移，融资类信托不超越银信协作总额的30%等规则；二是依据2014年39号文要求，假设最终投资标的为非标，则要求穿透识别非规范化债务资产，并计算4%和35%比例，但并没有法规提及能否穿透识别最终投资标的为权益类资产，从而违犯银监发[2009]65号文关于普通银行理财不能投资境内上市股权或未上市股权的规则。 目前，经过银行理财嵌套其他资管产品（如券商资管、基金资管）成功直接投资股票资产，在事前准入环节中

如何判别是有限合伙制私募基金还是有限合伙企业

有限合伙制私募股权投资基金是指采取有限合伙的方式设立的股权投资基金。 从有限合伙制度的法律层面看，有限合伙制私募股权基金还具有以下特点：1、有限合伙私募股权基金的财富独立于各合伙人的财富。 作为一个独立的合法人运营实体，有限合伙制私募股权基金拥有独立的财富；关于合伙企业债务，首先以合伙企业自身的财富对外清偿，缺乏部分再依照各合伙人所处的位置的不同予以承当；在有限合伙企业存续期内，各合伙人不得要求分割合伙企业财富。 由此，保证了有限合伙制私募股权基金的财富独立性和稳如泰山性。 2、普通合伙人与有限合伙人享有不同的权益，承当区别的责任。 在有限合伙制企业内，由普通合伙人执行合伙事务，有限合伙人不介入合伙企业的运营；有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承当责任，普通合伙人对合伙企业的债务承当有限连带责任。 这样的制度布置，可促使普通合伙人仔细、慎重地执行合伙企业事务；对有限合伙人而言，则具有风险可控的优势。 温馨提示：以上内容仅供参考。 应对时期：2021-08-16，最新业务变化请以安康银行官方发布为准。 [安康银行我知道]想要知道更多？快来看“安康银行我知道”吧~