Stanley愈加坚决看涨NVDA Morgan 跟黄仁勋面谈后 (stanley杯子)

摩根士丹利Morgan Stanley表示，英伟达（NVDA）依然处于人工自动创新的前沿，并有新的机遇扩展市场份额。

剖析师Joseph Moore重申了对这家芯片制造商的“增持”评级，并表示与英伟达CEO及其他控制层的会晤进一步增强了摩根士丹利对其是半导体行业的首选股的观念。摩根士丹利本周为英伟达举行了为期三天的非买卖路演。

“从终年来看，我们依然十分看好英伟达，但也供认由于股价大涨，短期内的下跌空间或许会对收益预期提出更高的要求，”Moore在周四的客户报告中说道。他的目的价为150美元，意味着该股还有约13.1%的潜在下跌空间。英伟达往年曾经飙升了近167%。

“这依然是一个非凡的局面，AI是科技范围中最关键的趋向，而英伟达无疑是这些投资中受益最大的公司，”他表示。

这位剖析师指出，对英伟达的终年增长前景依然充溢决计。控制层强调了在生成式AI推理方面的机遇，尤其是触及“终年间思索”（要求大批计算的推理交互）范围，这对算力的需求呈指数级增长。Moore解释道，这些义务将要求“更为丰厚的配件性能”，为英伟达提供了新的增长途径。

“NVIDIA行将推出的机架级产品将是这些应战的最佳处置计划，”Moore说。“从久远来看，深度思索将使全球一切公司能够雇佣大批‘数字AI员工’，这些员工可以行动复杂义务。”

Moore指出，英伟达的Blackwell系统NVL36/72是处置这些应战的最佳计划，由于他以为这些系统为AI市场提供了更弱小的处置器，尤其是GB200系统或许是最关键的创新，由于它们采纳了“全机架”方法。在这种方法下，英伟达支持36个或72个GPU机架同时与其他图形处置单元（GPU）通讯，增强了将整个机架作为一个庞大系统启动处置的才干。

“我们继续以为，英伟达很或许在2025年通常取得AI处置器市场的份额，由于明年将看到经常经常使用英伟达处置计划的定制硅片最大用户将急剧增长，”Moore说道。

Moore还对Blackwell系统的推出进度充溢决计，订单曾经排到了大约12个月后，这也推进了英伟达Hopper GPU架构的微弱短期需求。

“从短期来看，Blackwell的推行十分微弱，路途图没有严重变化，一切迹象都标明业务坚持微弱，且前景十分阴暗，”Moore说道。

虽然摩根士丹利加倍看好英伟达，但也有人对该公司近期的增长前景持怀疑态度。

花旗剖析师Atif Malik维持了对这家AI龙头的“买入”评级，但他估量英伟达的利润率将在明年终触底，由于其Blackwell平台要求时期才干完全优化。他说，该股或许会坚持区间坚定。

一些剖析师，如Fairlead Strategies的Katie Stockton，也心愿看到英伟达打破140美元的盘中高点后再介入新的投资敞口。该股周三收盘稍微下跌至132.65美元，略低于6月创下的135.58美元的收盘高点。