武汉明星独角兽要IPO了年入38亿 (武汉独角兽)

admin1 4个月前 (10-12) 阅读数 56 #财经

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一个芯片IPO悄然浮出水面。

近日，上交所官方披露，武汉新芯集成电路股份有限公司（以下简称“新芯股份”）科创板IPO取得受理，公司拟募资48亿元。

新芯股份乍听生疏，它面前的控股股东或许更为人熟习——长江存储科技控股有限责任公司（以下简称“长控集团”），该企业被视为国际“存储芯片一哥”，曾研收回全球首发的232层3DNAND芯片，力压三星、SK海力士和美光等国际知名芯片企业。

细细梳理上去，这已不是“中部之城”武汉缔造的第一家芯片独角兽，越来越多投资人末尾留意到这个保密的芯片产业聚集地。

往年8月，武汉跑出智能驾驶芯片第一股——智能登陆港交所；往年3月，专注于汽车芯片赛道的芯擎科技宣布成功数亿元的B轮融资，方案明年上市；去年10月，专注于光通讯芯片范围的武汉云岭光电，启动IPO辅导……

一旦新芯股份在科创板上市，武汉的芯片IPO幅员将进一步扩张。

与“芯片一哥”长江存储联手，30家机构来押注

将时期的指针拨回2006年，新芯股份在武汉光谷成立。

成立之初，新芯股份关键为美国飞索半导体代工NAND Flash闪存。经过代工业务，新芯股份末尾积聚芯片制造的阅历和技术。

直到2013年，新芯股份末尾独立运营，不再依赖于其他企业的托管或协作。同年，武汉新芯宣布，杨士宁博士出任该公司首席行动官，他曾先后在多家知名芯片公司担任中心技术高管，曾就任于芯片巨头英特尔公司十多年，后又参与出任首席运营官。目前，杨士宁担任武汉新芯董事长。

时期到来2016年，半导体产业的展开遭到越来越多的关注，国度存储器基地在武汉启动，在各方的支持下，同年，长江存储在武汉“横空出生”，由紫光集团、大基金、湖北政府三方出资成立，成为中国大陆存储芯片范围的龙头企业。彼时，由控股的新芯股份，也被归入长江存储旗下成为其子公司。

尔后，新芯股份在长江存储的体系下，继续专注于特征存储、数模混合和三维集成等范围的展开。

2023年4月，长江存储赞同将其持有的新芯有限100%股权以零元的多少钱转让给长控集团（长江存储科技控股有限责任公司）。简言之，目前长江存储和新芯股份都属于长控集团，二者同为“兄弟公司”。

招股书提到，长江存储关键以IDM方式从事3D Nand闪存等产品的设计、制造及销售，与新芯股份不形成竞争和替代：一方面新芯股份全体定位于晶圆代工企业，与长江存储在运营方式方面存在实质区别；另一方面，NOR Flash产品与3DNand产品存在清楚差异，后者关键用于大容量、高密度的运转场景，如 SSD 固态硬盘、移动设备存储等，而NOR Flash无法在上述范围中失掉运转。

往年3月初，新芯股份宣布其首度接受外部融资，注册资本由约57.82亿人民币增至约84.79亿人民币。

本轮投资方阵容朴素，包括招银国际，长投集团，，中国，湖北高投，中国，东湖创投，湖北长江直投等30家知名投资机构。

依据注册资本的规模来看，武汉新芯股份在成功本轮融资后，已成功跻身“独角兽”企业行列。

IPO前，长控集团持股为68.19%，光创芯智、光谷半导体区分持股为4.44%，武汉芯盛持股为3.52%，武创星辉持股为2.65%，长投基金持股为2.22%，交银投资、建信投资、工融基金、中网投区分持股为1.23%，农银投资持股为0.93%。

年入38亿，行业隐形冠军

不为人知的是，在特征存储范围，新芯股份是一位超级隐形冠军。

依据招股书，公司是中国大陆规模最大的NOR Flash制造厂商，拥有业界抢先的代码型闪存技术，制造工艺涵盖浮栅（Floating Gate，又称 ETOX）型与电荷俘获（Charge Trap，又称 SONOS）型两种支流结构。

公司在浮栅工艺上制程节点涵盖65nm到50nm，其中50nm技术平台具有业内抢先的存储密度；在电荷俘获工艺方面为客户一代码型闪存（产品 A）全球独一晶圆代工供应商。

业绩方面，2021年、2022年、2023年以及2024年第一季度（以下称“报告期内”），新芯股份区分红功营收31.38亿元、35.07亿元、38.15亿元和9.13亿元；归属于母公司股东的净利润区分为6.39亿元、7.17亿元、3.94亿元和1486.64万元。

同期，公司自有品牌业务支出区分为9.84亿、6.08亿、6.14亿和1.46亿，占比区分为 33.60%、18.24%、16.20%和 15.99%。这部分业务关键系公司运营的自有品牌 NOR Flash 产品。

此外，公司还为客户提供研发流片、技术授权、光掩膜版等其他配套业务。报告期内，公司其他配套业务支出区分为9175万、1.4亿、6.3亿元和 9741万元，占比区分为 3.13%、4.31%、16.72%和 10.68%。

目前，公司特征存储产品已普遍运转于消费电子、汽车电子、工业控制、计算机、物联网等丰厚的终端范围。

报告期内，新芯股份的毛利率为32.11%、36.51%、22.69%、16.64%，全体来看，公司毛利率水平处于同行业可比公司区间范围内，变化趋向与同行业可比公司基本分歧。

近年来，为优化消费才干，新芯股份结合市场需求展开，继续加大在产线工程及设备上的投入。2021年至2023年度，新芯股份的产能区分为35.76万片、47.66万片、53.11万片，年均复合增长率逾越20%，产能加快扩展也为其主营业务支出的稳如泰山增长提供了关键保证。

本次募集资金运用布置中，公司结合未来展开方案，拟将一切募集资金投入12 英寸集成电路制造消费线三期项目以及特征技术迭代及研发配套项目，项目实施后，将优化公司产能规模并助力公司三维集成及 RF-SOI 业务迈上新台阶。

清华系VC大佬，孵化一只独角兽？

这或许是往年最令人震惊的早期融资。据投资界泄漏，上海合见工业软件集团有限公司(简称“合见工软”)将成功前一轮11亿元人民币以上的融资。至此，成立两年的结合公司软件仅天使轮和Pre-A轮累计就取得近30亿元人民币，身后聚集了奢侈的投资者团队——国度集成电路产业投资基金二期，中国互联网投资基金、武岳峰科创、红杉中国、韦豪创芯、深创投、上汽集团旗下尚颍资本、IDG资本、国科投资、中国汽车芯片联盟、斐翔资本、广汽资本等多家知名机构，以及温泰科技、韦尔身后的是VC老板——武岳峰资本开创合伙人潘建岳。早年毕业于清华后，他与校友创立武岳峰资本，纵横半导体江湖。 2020年，他组成团队正式成立合见工软，末尾了孵化之路。至此，显现创投新风向的——知名VC末尾大举孵化。红杉中国、高瓴创投、IDG资本、君联资本、极光创投、创新工场……不只密集出手种子轮、天使轮，更不惜破费精神亲身介入孵化项目。前期估值泡沫经验浮光掠影，大家追求得更快、更快。这是中国创投史上的第一幕。 VC小人物孵化清华人发明了独角兽潘建岳是谁？1967年出生的潘建岳本硕毕业于清华大学，曾任全球最大的EDA公司美国新思想科技中国区总裁和亚太区总裁。 2011年，他与清华校友武平、李峰创立武岳峰资本，专注于高新技术新兴产业投资，中心范围涵盖集成电路、移动互联网、节能环保技术、清洁动力、生物医药等。其间，潘建岳投资了展讯、兆易创新、快克股份、瑞芯微、广立微、唯捷创芯、赛微、集和新资料、华勤技术等多家知名芯片上市公司，也介入了北京君正的重组任务。潘建岳跨国并购阅历丰厚，投资豪威科技，推进豪威科技与韦尔股份整合，主导成功上海昂宝电子私有化。潘建岳不时生动在半导体范围，但早年并不投资EDA项目。潘建岳在一次性地下采访中表示：“与中国芯片的想象空间相比，EDA这个赛道的市场空间还不够。 ”到2020年5月潘建岳改动了这个想法。事先，他与一位行业专家交流时了解到，未来中国芯片产业开展最关键的三个环节是装备、资料、EDA。 “你对EDA这么了解，应该承当这个责任。 ”这句话深深地震动了潘建岳。同年，潘建岳找到原新思想科技Fellow、研发副总裁郭立阜和另一家国际EDA巨头美国Cadence的中国区“女掌门”徐昀，正式创立国产EDA公司——合见工软。依据运行场景，EDA工具的经常使用关键分为设计、验证、封装、制造等几类，其中验证是国产EDA工具最单薄的环节。为此，潘建岳团队选择以验证为切入点开启创业之路。成立之初，潘建岳充沛发扬了投资圈的优势。 2023年，合见工软先后投资了EDA公司上海阿卡思和国产芯片测试研发协同流程化工具供应商上海孤波科技。之后，合见工软件员工迅速扩展到300人，研讨开发团队超越了220名。成立半年多来，合见工软于2023年10月推出国际首个拥有自主知识产权的商用级数字验证仿真器univistasimulator(UVS )，失掉中国头部客户的支持，协助产品重复打磨。上海疫情时期，结合公司的软件开发进度并未遭到太大影响。最近，公司一口吻推出了5个EDA产品和处置方案，处置芯片开发中性能验证、调试和大规模测试控制、先进封装系统级设计协作等不同义务的应战。随着上海恢复正常生活，合见工软低调官宣布提供超越11亿元人民币的重磅融资。此次融资，不只要IDG资本、国科投资、武岳峰资本等知名VC，还有上汽集团旗下尚颀资本、中国汽车芯片联盟、广汽资本等产业资本，阵容奢侈。值得一提的是，结合公司软件上次融资更是高达17亿元人民币，是国际EDA范围单轮融资规模最大的。迄今为止，并购相亲软两轮融资累计近30亿元人民币，这在VC/PE刹车的大背景下尤为稀有。芯片之母，EDA扑灭了合见工软融资的面前，是备受注目的赛道——EDA。 EDA是电子设计智能化，即电子设计的智能化，是应用计算机软件成功大规模集成电路设计、仿真、验证等环节的设计工具，由芯片工程师掌握EDA有多关键——它贯串集成电路的设计、制造、块测试等环节，是集成电路产业的战略基础支柱之一，也被称为“芯片之母”。在半导体圈经常说：“掌握了EDA发言权的人掌握了IC的救生索的人，可以打击芯片行业的后来者。 “在替代半导体国产的伟大征程中，可以毫不夸张地说，EDA是一个绕不过去的‘卡脖子’环节。近几年，被很多人遗忘的EDA行业迎来了创业的小高峰，VC/PE的到来，涌现出了许多知名创业公司。比如芯华章。成立于2020年3月，芯华章开创人王礼宾就职于国际抢先的EDA企业，拥有30多年的电子行业技术开发和公司运营控制阅历。自成立以来，芯华章在不到两年的时期内成功了4种验证EDA产品的自主研发，取得了国际知名芯片客户的订单。华章在VC/PE圈更火爆。成立第一年，芯华章成功4轮融资，还有高瓴创投、五源资本、中心聚源、松禾资本等知名投资机构。 2023年，芯华章相同是各投资机构投资委员会的必谈项目，红杉宽带数字产业基金、云基金、经纬创投、高榕资本、中资等知名投资机构入股。往年1月，芯华章取得了由国开制造业转型更新基金投资的数亿Pre-B轮融资。据悉，芯华章正在启动新的融资，竞争也十分剧烈。此外，伴芯科技、芯行纪、芯与半导体、Robei、为昕科技、英诺达、培风图南等新兴公司如雨后春笋般涌现，各路VC/PE使出浑身解数，争夺剧烈。同一时期，华为哈勃也冲进了EDA赛道，一口吻投资了九同方微电子、立芯软件、无锡飞谱电子、明天香等多家公司。其中，复旦教授陈建利创立的立芯软件和业内老兵袁军创立的明天香成立不到两年就被选为华为。但也有投资者对VC/PE规划EDA持疑心态度。 “华为投资EDA软件可以了解为从自身业务的角度思索。但是，VC/PE进入EDA课程，能否取得理想的投资报答必需打上问号。 “上海早期的VC协作同伴坦率地表达了自己的担忧。 “扔出去的是时期的好友。关注华南半导体的投资者直言，EDA弯道超车难度太大，国产替代的专利壁垒有点多。 “但是从国度安保、企业供应链的角度来说，我们必需有EDA。这就是刚需。 ”EDA的战略位置，曾经成为圈内的共识。 2020年全球EDA市场规模为114.67亿美元，同比增长11.63%。虽然EDA行业在集成电路行业全体市场规模中所占的比例很小，但经过撬动整个集成电路行业，支撑并影响了数千亿美元的集成电路行业。因此，在热闹的2022年，在EDA公司官宣过亿融资的——2月，EDA大公司“行芯”正式宣布成功过亿B轮融资，中芯的集资来源收到投资，可见华业天成资本等机构介入了投资3月，芯思惟数千万元天使轮融资、惠友资身手投、梅花创投和投……为了寻觅EDA项目，VC/PE年终疯狂地去了上海。天眼检测显示，国际EDA企业约30家，关键集中在上海、北京、江苏等地。其中，80%的EDA公司来自以上海为中心的长三角地域，如国微思尔芯、芯与半导体、概伦电子、立芯软件、阿卡思微电子、瞬星电子、合见工软、伴芯科技、九空智能等代表性公司。另外，国际EDA第一股——概伦电子也来自上海张江。 2023年底，概伦电子在上海证券买卖所科创板成功上市，成为首家国际EDA公司，目前市值超越120亿美元。前往IPO发行注册阶段的华大九日和因疫情中止审查的国微思尔芯，均来自上海。上海在多年积聚的半导体产业生态基础上，成功“开巢”了许多EDA企业。 “半导体，目前珠三角还真的抢不了上海。深圳一位硬科技投资者，去年投资了一家EDA公司，试图压服其落户深圳，创业者将珠三角和长江三角洲的产业状况和政策力度启动了详细比拟，并讲述了最终选择上海的案例。 “我们屡次遇到这样的状况，心里也没方法。 ”前期太卷，VC去更初期末路孵化从EDA到半导体，再到新动力、分解生物等门槛极高的高科技赛道，如今曾经是各家VC/PE相互残杀的战场。投资界在机构转了一圈后，听到了相同的声响。好的项目越来越难被抢，“要么估值太高，要么不论用，要么挤不出来”。 “与其环顾周围着急，不如就这样孵化。 “北京老牌科技VC合伙人坦言，假设项目永远经过FA掌握在你手中，估值就会上升，投资者很容易堕入恶性竞争。 “VC是一个十分考验认知和判别的行业。以我的阅历来看，孵化——，积极构思项目，物色团队，填补行业空白，是最有效、最安保的早期投资。 ”这不是孤例。末路孵化席卷了VC圈。 2020年7月，红杉资本国际首个产业孵化中心——“红杉数字智能产业孵化中心”宣布在上海张江人工智能岛正式启用。截至2023年7月，红杉资本在北京和上海共有4个孵化器，涵盖数字科技和智能医疗范围。再快点，再快点。今天的红杉中国，将早期投资“更早”——从一末尾就孵化成企业，为进军初创企业投资一站式企业后提供孵化才干服务，并积极去源头“把满天星空中闪耀的星星聚集在这里”。这里有典型的案例——卫瓴科技。这是红杉数字智能产业孵化中心内的一家入驻企业，成立于2020年12月，从入驻孵化器到2023年7月，在红杉中国的支持下，卫瓴科技从5人组建团队开展到60多人的团队规模，成功了业绩的可继续增长。无独有偶。 2023年5月，罗氏中国减速器在上海张江高科罗氏园区正式启动。启动仪式上，高瓴创投与罗氏签署战略协作协议。高瓴联席首席投资官、合伙人易诺青在致辞中表示，高瓴创投将结合罗氏中国减速器启动，共同孵化培植外乡医疗创新企业生长。还有IDG资本，从2015年末尾，锋物科技、分贝通、恒玄科技等项目陆续孵化，其中恒玄科技于2020年登陆科创板。 2023年，IDG资本旗下创新投资研讨院与华大智造( MGI )、蓝虹生命迷信减速器结合主办了生命迷信范围初创公司和创业团队减速营。此外，君联资本、创新工场、极光创投等知名投资机构也末尾孵化。 2023年，李开复亲身孵化的AI公司创新奇智登陆香港证券买卖所主板，最新市值约120亿美元。近年来，极光创投孵化禾川科技、黑芝麻智能、登临科技、清锋科技等知名项目君联资本经过“绿地投资方案”投入近10个医疗类项目，生态孵化也成为君联资本关键的早期投资战略之一。那么，知名的VC为什么末尾陆续孵化呢？一方面，头部机构随着众多知名企业的开展壮大，积聚了丰厚的孵化阅历和实力；另一方面，目前项目估值越来越高，越往后越或许赚钱。更关键的是，进入高科技创投时代，投后的价值增长十分关键。 “我们面对越来越多‘不完善’的创业者——中国的教育体系和大少数海归阅历，选择他们是技术、产品巨人，但很或许是销售市场、人力资源控制、法律专利等范围的矮子，届时将有系统地协助投资者填补创业者的短板“孵化了多个硬技术项目的投资者慨叹颇深。在初期介入企业运营，创业者和投资者更容易树立信任，为未来投资者的投资后控制和引导支持提供十分好的基础。此外，由于“少投、快投、重投”，此类项目往往取得最大收益。早期去——曾经成为VC圈的共识，也是头部机构无法缺少的一部分。这是中国VC的下一个战场。本文来自投资界自考/成考有疑问、不知道自考/成考考点内容、不清楚外地自考/成考政策，点击底部咨询官方教员，不要钱支付温习资料：

估值600亿独角兽堕入欠薪危机，3年盈余32亿，柔宇科技迎至暗时辰

12月8日晚间累计失掉十多轮融资、是估值一度快要600亿元的独角兽；另一方面，它却在科技创新身手、贸易化变现身手上备受争议，曾被外界冠以“骗子公司”、“PPT企业”之称。究竟是什么让柔宇科技饱受争议，如今又是什么让它进入了“至暗时辰”？堕入欠薪风浪柔宇员工曝出公司“欠薪”事情后，12月9日破晓，柔宇科技首创人、董事长兼CEO刘自鸿在伴侣圈宣布了一篇文章：《马斯克追想破产边沿：天天醒来，在梦中哭了一夜》。同时，他配文暗示：“其实，谁都有过不容易。在人生至暗时辰，也不要指望雪中送炭，独一能做的是，僵持究竟，永不言弃。 ”展开全文（图/柔宇科技首创人刘自鸿微信）这似乎也是“隐性”认可了，柔宇科技正面对艰难的时辰。 12月9日，柔宇科技也正式对外回覆称，对付拖欠人为的员工，公司前期除了补发外，还将给以特另外薪资赔偿或期权嘉奖。本年10月，在某社交平台上，就有署名为柔宇科技员工的用户爆料称，“9月份只发了40%的薪资，到了10月份，公司就末尾正式拖欠全员薪资了”。该员工还暗示，柔宇科技在美股上市失败后，“期权说收回就收回了，没有任何赔偿”，比年末奖也曾经继续两年时期发不出来了。也有员工在社交媒体上泄漏，从本年5月份末尾，柔宇科技曾经继续拖欠了他8个月的人为了，该员工还暗示，“近一年公司没有出产对象了。 ”在人民网上，有网友留言称，柔宇科技拖欠近千名员工人为，连“保洁、保安”的人为都没能收回来，已拖欠了近半年。理想上，柔宇科技的盈利困难早已曝出。这家2012年创立的高科技公司曾在2020年1月曝出动态称，计划在美国上市，举行果真募股，筹集约10亿美元资金。可是直到2020年6月，柔宇科技的赴美上市之旅仍迟迟没有信息。 2020年6月底，柔宇科技的市场主体从“有限责任公司（中外合伙）”改观为“股份有限公司”，这被市场解读为，柔宇科技曾经丢弃在美上市的计划，规划改道海外本钱市场。之后，关于柔宇科技上市的动态不绝传出，但公司从未正面回应过。直到2020年12月底，柔宇科技披露了招股书，正式冲刺科创板。柔宇科技此次IPO拟募资144.39亿元。凭据这次IPO拟刊行不高出1.2亿股，柔宇科技估值抵达578亿元。但在招股书中显示，从2017年至去年上半年，柔宇科技分别成功营收6472.67万元、1.09亿元、2.26亿元和1.16亿元，3年时期内营收5亿多元，吃亏却累计高达32亿元。但时隔2个月后，在2021年2月10日，柔宇科技冲刺科创板之路也被按下了“遏制”键。值得留意的是，在其主动撤回IPO开放的前夕，1月31日，中国证券业协会披露了首发企业信息披露质量抽查名单，柔宇科技位列个中。事先柔宇科技曾宣布公告暗示，撤回IPO开放是由于公司股东规划存在“直接层面三类股东”等环境。但这次IPO的失败也让外界对柔宇科技的质疑声一度高涨。颇有戏剧性的是，康美药业案一审宣判后，“独董”身份一时期成了烫手山芋，但在距离柔宇折戟科创板曾经已往了10个月时期后，柔宇科技的独立董事刘姝威却于不久前在社交媒体上再次果真标明其IPO失败的要素，为其“分辩”称，公司掌握了国际抢先且原创的柔性电子技艺、研发身手较强；并就公司撤回上市开放的要素，以为是今朝我国操持包括三类股东的公司开放上市的疑问尚有待出台相关的法则礼貌。刘姝威还泄漏称，柔宇科技今朝曾经与空中客车、中国中车等企业相助研发，个中空中客车曾经与柔宇科技签署了商用交付计划协议，未来四年柔宇科技将向空中客车提供约3亿欧元柔性技艺操持方案。

智驾芯片“独角兽”地平线流血冲刺上市，三年累计盈余47亿元

地平线，一家专注于为智能汽车提供初级辅佐驾驶（ADAS）和高阶智能驾驶（AD）处置方案的人工智能计算平台公司，于2015年成立。其努力于整合算法、公用软件和高性能配件，以提高驾驶员和乘客的安保性与体验。地平线在2023年3月26日向港交所递交了招股书，高盛、摩根士丹利、中信建投国际为其联席保荐人。同行业巨头黑芝麻智能也重新启动了港股IPO，地平线与之竞争“智驾芯片第一股”位置。

地平线此次上市能否成功？其底牌何在？

机遇与应战

随着技术提高和政策利好，初级辅佐驾驶和高阶智能驾驶处置方案对智能汽车的影响力日益增强。中国政府政策的支持以及消费者对更安保、高效驾驶体验的需求推进了智能驾驶技术的加快开展。中国作为全球最大的智能汽车市场，其市场格式和开展前景不容无视。据统计，到2026年和2030年，中国智能汽车销量估量将区分到达2040万辆和2980万辆，浸透率区分到达81.2%和99.7%。估量到2027年，中国乘用车部署的驾驶智能化处置方案将有接近一半为高阶智能驾驶处置方案，至2030年，这一比例将优化至80%以上，增速远超全球市场。

市场潜力与应战

初级辅佐驾驶和高阶智能驾驶系统复杂，要求高性能、高牢靠性的处置方案，以及软件和配件的协同设计。行业门槛高，企业要求在技术和市场中站稳脚跟并不容易。在中国初级辅佐驾驶和高阶智能驾驶处置方案市场，地平线是中国外乡OEM的第二大初级辅佐驾驶处置方案提供商，市场份额为21.3%；也是中国第四大初级辅佐驾驶和高阶智能驾驶处置方案提供商，市场份额为9.3%。

生长与韧性

地平线提供前装量产ADAS和AD处置方案，自大规模量产起，处置配件处置方案交付量已到达500万，拥有片面的处置方案组合。截至最后实践可行日期，地平线软硬一体的处置方案已取得24家OEM、31个OEM品牌采用，装备于超越230款车型。 2023年，地平线取得超越100款新车型定点，与群众、上汽、比亚迪、吉利等主流车企及零部件品牌构成协作相关，与高德地图、索尼、中科创达、舜宇光学科技等企业达成战略协作。

研发投入与盈利难题

地平线目前暂未成功盈利，净盈余总额近47亿元。盈余关键源于前期投资、规模经济效应尚未释放，以及采用权益法入账的分占投资业绩等要素。地平线方案经过扩展支出规模、维持毛利率水平、优化运营杠杆等方式成功盈利。研发支出占营收规模比例较高，截至2023年末，地平线拥有1478名全职研发人员，累计融资23.62亿美元，估值跃升至87.10亿美元。虽然行政、销售开支庞大，但地平线截至2024年1月末运营资金储藏充足，抗风险才干较强。