涨1.21% 515450.SH 红利低波50ETF 光大银行涨1.72% (城投控股涨1.21%)

央行互换便利工具有助于红利类资产的价值挖掘：逻辑一：SFISF工具的实质是一种股债置换，“类债券”资产与这类资金偏好十分契合。此外，目前的共识是，机构介入互换便利的资金肯定为自有资金的或许性较大，因此估量券商自营和险资将成为主力，公募方面头部机构介入的或许性较大。逻辑二：SFISF工具的关键诉求还是优化资本市场投融资的内在稳如泰山性、支持股票市场瘦弱稳如泰山展开。尽管互换成功后，机构持有的风险资产比例增加（向央行抵押不能出售），安保资产比例介入（国债、央票），但经过二次质押融资投资股市是加杠杆行为，给机构资金加杠杆的中心诉求还是优化资本市场内在稳如泰山性、下降市场坚定性，因此机构更有动力优先选择大市值、高股息、央国企、低估值等具有“稳如泰山性”特征的优质资产。