A股大对立！段永平最新发声 (a股股票的对冲产品有哪些)

这两天市场对立微小，关键时辰，段永平发声。

家喻户晓，段永平曾走漏过，他在美股关键投苹果，A股买茅台，港股关键持有腾讯。

这次最新发声，重点还是茅台和腾讯。

关于网友提问茅台，段永平表示，明天的涨跌没人知道，但10年回头看，这个价钱大约率是好价钱，除非你还有别的更好的投资机遇。

接着，补充说：我喜爱孙正义说过的一句话:越是迷惘的时辰，越是要往远处看，任何时辰好公司都是的，尤其是大环境那个啥的时辰。

关于茅台 “搭售”精品酒，段永平很细心肠回复称： 这种“搭售”其实也从正面说明了茅台商业方式的弱小哈，顺便说下，直供酒的量目前是不能满足需求的，所以担忧茅台卖不动的说法大约率是瞎操心。

关于腾讯，11日港股休市，段永平睡前想补仓，没开市，弱弱问了句： 没收盘?! 原本想着临睡前卖点put。

紧急出手！又有新增量资金在路上

资金稀有流出股票型ETF。 近两日 293.33 亿资金净流出股票型 ETF ，其中中证 1000ETF、 创业板 ETF、 中证 500ETF 、沪深 300ETF、 上证 50ETF 资金净流出 65.85 亿元、 41.19 亿元、 39.68 亿元、 29.66 亿元、 26.47 亿元。

尽管有些资金选择离场，但也有新的资金正在陆续入场。

昨天上市的中证A500ETF 迎来资金净流入， 上市首日“逆势吸金”42.5亿元。

详细数据显示，国泰中证A500ETF净流入资金超26.19亿元。中证A500ETF南边、中证A500ETF景顺、银华基金A500ETF、嘉实基金A500指数ETF上市首日资金净流入区分为5.78亿元、4.24亿元、3.92亿元、2.38亿元。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不造成任何投资倡议）

值得留意的是，此次A500的发行大约给市场带来200亿增量资金，后续还有一批增量资金在路上。

地下信息显示，千亿、万亿级基金公司纷繁出手，上报中证A500指数产品40多只，刷新历史纪录。

在首批中证A500ETF纷繁上报场外联接基金的同时，多家基金公司继续上报A500ETF相关基金。

据证监会官方显示，华夏、易方达、广发、博时、天弘等公司旗下中证A500指数型基金取得证监会接纳资料。与此同时，多家基金旗下中证A500指数增强型基金取得证监会接纳资料。

有基金公司人士表示，近期正在紧急加班为新产品做预备，中证A500相关产品是往年公司重点规划方向，未来也将是一场耐久战。

据不完全统计，已有30多只中证A500指数及指数增强基金上报，加上同日上报的中证A500ETF联接基金，算计上报产品逾越40只。

新一轮基金所获批，意味着更多增量资金有望入市。

关于各大机构陆续出手规划中证A500相关产品，在业内人士看来，这源于标的指数具有多重关键意义。业内人士指出，由于中证A500指数打造具有国际影响力的中心宽基指数，愈加注重各行业平衡选择，有望成为A股的标普500。

上周外资创纪录买入中国资产ETF

史诗级行情下，中国资产获大批外资涌入。

资金流向数据出来了，知名投行征引EPFR的数据，截至上周三的一周内，全球资金创纪录流入新兴市场股市高达410亿美元。

其中， 外资 流入中国股市资金达390亿美元(占比超95%)，创出单周新高。 同期，日本股市资金净流出90亿美元，创下了20年来的最大单周资金净流出纪录。

此外， 海外上市的中国资产ETF也吸引了大批外资流入。 9月30日-10月4日时期，美股资金流入最多的十只ETF中，有3只是中国资产的基金。其中，更有一只中国资产ETF（FXI）近期规模打破百亿美元。

FXI是在纽交所上市的基金——iShares中国大盘股ETF，是全球资产控制巨头贝莱德旗下安硕iShares发行的中国资产ETF。

截至上周五，iShares中国大盘股ETF（FXI）净资产规模已抵达105亿美元，较9月23日规模增长超150%，史上初次规模打破百亿美元。

FXI跟踪富时中国50指数，涵盖了港股上市的市值最大、流动性最好的50只股票。截至10月10日，FXI披露的前十大重仓股包括港交所上市的美团、阿里巴巴、腾讯控股、、京东、小米集团、、、、等，十大重仓股占该指数的权重高达59.39%。

除FXI这只ETF之外，KraneShares沪深中国互联网ETF、Xtrackers嘉实沪深300中国A股ETF（ASHR）、iShares安硕MSCI中国ETF、三倍做多富时中国ETF-Direxion（YINN）等获外资流入。

值得一提的是，

A股市场方面，彭博数据显示： 上周(10月8日-11日)全球ETF资金流入前10名中，A股相关ETF占了5个。

详细而言，易方达创业板ETF单周净流入近50亿美元，资金流入额排全球ETF首位。在A股资金继续买入的背景下，该ETF年内份额大幅增长高达近150%。

华泰柏瑞沪深300ETF单周获资金净流入超20亿美元，在全球ETF资金流入榜单中排名第三位。

嘉实上证科创芯片ETF、华夏科创50ETF和华安创业板50ETF，区分获超15亿美元资金流入，在全球ETF资金流入中排名区分为第6、8、10名。

持仓市值介入5000亿！

外资投资A股数据出炉

外资投资中国资产还有北向资金这个通道。

北向资金三季度持股数据发布 ，这是沪深港通讯披机制调整后，北向资金季度持股数据初次亮相。

据统计， 截至9月30日，北向资金算计持股3341只，持股数量算计1323.12亿股，持股市值算计2.407万亿元；持有ETF199只，持有份额算计94.81亿份，持有规模算计112.2亿元。

与北向资金日频数据停更前的8月16日相比，8月19日以来，截至三季度末，北向资金持股数量介入73.95亿股，持股市值介入4966.14亿元，创出一年多新高。

详细来看，8月16日至三季度末，有近2000家的公司北向资金的持股量出现介入，大约净买入1000亿元，确实算是比拟大的增持了。

从行业持股质变化看，相比8月16日，三季度末北向资金持股量环比介入的行业近30个。其中，北向资金持股量介入最多的是银行，其次持股量介入较多的还有公用事业、电力设备等。

持股数量介入最多的十家公司中，有将近一半属于银行板块。北向资金对工商银行，、、和均获不同水平的增持。

截至三季度末，北向资金持股总市值约2.41万亿元，持仓市值最高的前20家公司总持有市值超7800亿元，占总持仓约30%。

最近市场坚定加大，但还要防止追涨杀跌。毕竟买卖不是赛跑，而是拳击。

市场会挥舞铁拳痛击你，养精蓄锐战胜你。要想获胜，你肯定在12个回合的完毕钟声敲响时依然平安无事地站立在拳击台上。

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段永平：懂投资的真正含义，是懂得不投疑问的东西

儿时的段永平是学“毛选”积极分子，复读一年考上大学，好不容易端上铁饭碗，没多久就连带着北京户口一同砸掉，南下进了一个破旧电子厂做厂长；一手把厂子带大，却辞职创立步步高，步步高成了，他又搞全员持股，员工没钱不要紧，借钱给他们，还钱靠分红，赔钱不用还；公司蒸蒸日上，段永平却交棒给陈永明、沈炜、黄一禾。

不想干就不干，这就是段永平。

此前读到一篇谈鲁迅的文章中，有一个观念，说中国文明的最高境界，便是在当下中体验永久，西方文明则是在永久中体验当下。 我对此深以为然，段永平的本分，指引着OPPO、vivo甚至拼多多做当下对的事情，并且努力把事情做对；乔布斯、马斯克、贝佐斯们，则用在当年看似悠远的智能手机、电动车和载人航天，经过梦想驱动理想。 价值观有关对错，毕竟没有人能确定我们的终点。

年终，勾搭出版社出了一本《段永平传》，雪球则将他的问答集结成册，出版《段永平投资问答录》。 前者虽未获主角首肯，不过却回答粉丝“可以当故事书看看”，后者取自地下发言，自然都是段永平所思所想。

读书就是这样，千万别指望靠一本书囊括一团体，我从这两本书中摘取一些片段，随机聊聊，搞不准倒有些新奇的收获。

做对的事情，把事情做对

1、对的事情往往和能持久有相关，投资上尤其如此。 所谓不对的事情，其实并不总是很容易判别的，有些事情相对比拟容易判别，比如不骗人；有些不那么容易，比如是不是该早睡早起。

2、有很多觉得不对的事情，都是经过常年的思索和他人以及自己的阅历经验得来的，比如我们公司不为别的公司代工。 所谓要做对的事情，实践上是经过不做不对的事情来成功的，这就是为什么要有stop doing list，意思就是“不做不对的事情”，或许是立刻中止做那些不对的事情。

3、也许每团体或公司都应该要积聚自己的stop doing list，假设能尽量不做不对的事情，同时又努力地把事情做对，长时期（10 年20 年）后的区别是庞大的。

4、Stop doing list不是一个技巧或许公式，而是思想方式：Stop doing list没有捷径，假设发现错了，就要立刻中止，由于这个时刻本钱是最小的。 很多人放不下眼前的诱惑，30年后还在那，错了一定要停，要抵抗住短期的诱惑。

5、把事情做对。 看上去比拟容易了解，但其实也没有看上去那么容易。 把事情做对是一个学习的环节，两边会犯很多的错误。 如何坚持做对的事情，为了把事情做对，环节当中所要求付出的代价，其实是十分不容易的。

6、在把事情做对的环节当中，其实是没有方法防止犯错误的，比如打高尔夫的人，是没有方法防止偶然把球打下水的，能做的仅仅是如何能降低犯错误的概率。 凶猛是攒出来的，OPPO跟苹果比，我们在做对的事情上是一样的，但是在把事情做对上或许有些差距，但我们有积聚，我们比大少数公司凶猛。

7、从做对的事情和把事情做对的角度讲，投资里做对的事情就是买股票就是买公司，就是买公司的生意，就是买公司未来的净现金流折现，这点其实不用看书，懂了就懂了，疑问看啥书协助都不会太大。

8、从把事情做对的角度看，投资就是要看懂公司的生意，有些书也许是可以协助你看懂一些生意的。 老巴的股东信是涵盖了两者的，假设重复看还是没协助的话，别的书估量协助也不大。 我自己是没看过啥书的，但做过企业对了解企业有很大协助。

9、我如今曾经不在一线了，所以没有介入决策，做与不做（小家电）都和我没相关，这其实是一个发现错了就马上停的好例子，不然大家如今看到的或许就是OPPO豆浆机而不是手机了，我知道事先停小家电是有几个亿损失的，今天看来决策是真对啊！这也是我们之所以是我们，取决于我们不做的那些事情，简易但十分不容易。

段永平有一个阶段最爱谈的就是“本分”和“往常心”。 本分指“做对的事情，把事情做对”，往常心则指相似佛家“一念心清净，莲花处处开”的心态，二者相反相成，后者是境界，前者是规范。

作为段的信徒，缔造了OPPO、vivo的陈永明、沈炜与拼多多的黄铮，对本分的了解却不同。 步步高当年信仰不搞多元化、不跨国运营、全员持股等措施，都是段永平以为的本分，是做对的事，OV尔后的战略也如出一辙。 因此可以说，段永平、OV的本分是自我审视的工具。

当拼多多美股上市时，拒绝因超募上浮发行价，这是本分；在此前的言论事情的员工遭遇也是本分。 段永平说本分是检视自己的工具，总是拿“本分”当“照妖镜”去照他人是不妥的。 对拼多多来说，本分则更新成了对内审视的弱小工具。

“本分”更多是选择。 当你弱小无助、位置低微，本分是一种选择；当有一天你的才干和位置水涨船高，本分也是种选择。 因此我们能看到段永平选择知难而退的佳话，也看惯了屠龙少年终成恶龙的故事。 没有自始自终的本分，当然也就不要提往常心了。

什么是价值投资？

10、区分所谓是不是价值投资，最关键就在于投资者是不是再买未来现金流（的折现）。 理想上我确实见到很多人买股票的理由，很多时刻都和未来现金流有关，但却和别的东西有关，比如市场怎样看，比如打新股一定赚钱，比如重组的概念。 我有时会面带浅笑看看媒体的节目，那些掌管人经常满嘴说着专业名词，但不知道为什么，说了这么多年，也不知道他们自己在说啥。

11、以为A股只是在博傻的想法是大错特错的，其实A股中最后真正赚大钱的还是那些价值投资者，和别的任何市场一样。 不要被外表的东西所迷惑，常年而言没价值的股票是不被“填权”的，填了也会回归本原，A股和美股的差异或许是系统性风险大一点而已。

12、我投资没犯过失误，投机犯过失误，网络的时刻被夹空了，亏了1到2亿美金，然后在那时会错失很多时机。 一定要先看商业形式，了解企业怎样挣钱。 95%的人投资都是专注在市场上，这就是疑问投资，一定要专注在生意上，公司是要挣钱的。

13、我在乎利润、本钱这这些数据外面，究竟是由哪些东西组成的，要知道真实反映的东西是什么，而且要把数据延续几个季度甚至几年来看。 跟踪一家公司久了，就知道他是在说谎还是在讲真话。 好多公司看起来很赚钱，现金流却不时在增加，那就风险了。

14、假设要求计算器按半天，才干算出来那么一点儿利润，还是不投的好。 我以为估值就是个毛估估的东西，假设要用到计算器才干算出来的廉价，就不够廉价了。

15、投资不是竞赛，凶猛不凶猛是很难定义。人们对投资“凶猛”与否，往往喜欢用某短时期的报答比例还权衡，但这不迷信，由于有很多要素会影响短期报答，比如上方几个例子：

才干圈：懂投资的人报答未必能不时比市场好，尤其是有时刻才干圈内没得可投时；

Margin：有些用margin甚至是用很多margin的人，是有或许在某些赌对的时段内表现很好的，但出来混一定会还的；

掌握性：巴菲特说，他的投资普通是在他以为有95%掌握时才出手（我觉得也许没那么高），但实践上很多人60%掌握就出手了（或许更低，他们一脚深一脚浅的），或许个60%出手的人力总能在某个时段找到报答特别好的，但未必就是由于这些人很凶猛；

用功水平：所谓懂投资的真正含义，我团体了解其实是懂得不投疑问的东西，但投资报答的好坏，其实是取决于投资人能否找到自己懂的好的投资标的，这就要求很用功才干经常找到好的目的（巴菲特的规范是一年一个），像我这种等候苹果掉头上的人，4年能找到一个就很不错。

价值投资在中国也有几个代表人物，比如高瓴资本的张磊，喜马拉雅资本的李录，以及巴菲特的中国信徒段永平，其他如但斌、林园等人物，也都宣称是价值投资的信徒。

但终究什么是价值投资？张磊在《价值》中说，价值投资要求结合时代背景来不时地创新和开展，高瓴要成功从发现价值到发明价值的退化。 也就是说，相较于单纯的一级或二级投资，高瓴横跨一二级市场的中心优势，重点是发明新的价值。

李录则综合了格雷厄姆与巴菲特的阅历，以为经过投资可以协助公司接近真实价值，增长内在价值，最后分享投资报答。

有人说巴菲特之所以伟大，不在于他拥有的财富，而在于他年轻时刻想明白了很多事，并用永世来据守。 因此关于投资的方法论，只需常年是赚钱的，都有参考意义，更关键的则是找到适宜自己的方法。

什么时刻卖股票

16、我有个了解，就是无论什么时刻卖，都不要和买的本钱咨询起来，该卖的理由有很多，独一不该用的就是“我曾经赚钱了”。 买的时刻也一样，这只股票曾经到过什么价位最好不要当做你买的理由。

17、我判别的规范就是价值，这也是我能拿住网易8、9年的道理。 我最早买网易平均价在1块左右（相当于2010年0.25美元），大部分卖的价钱大约在30-35美元，在持有的这8-9年中，我或许每天都会被卖价所诱惑，我卖的理由是要求换GE和Yahoo。

18、理想上，网易涨20-30倍时我们还追加了一些，能够拿得住，最关键要素还是对公司及其业务的了解，还有就是往常心了，不要去想买入的本钱，把焦点放在能了解的未来现金流上。 前面买的低再买就有心思阻碍了，最关键的还是理性吧，倘若你今天刚刚冬眠完毕，想起来看看有啥可以投资的，然后再选择，卖的时刻也差不多是这觉得。

19、我了解“不卖”指的是相对好股，长线持有一定是买对好股的前提下，很多人往往在被套时才想起长线来，原本计划拿10天，结果由于亏钱而改拿10年，这种选择往往会让人亏更多。

20、所以投资其实和短期市场没相关，所以没有谁比谁更聪明的疑问，但每团体了解的东西不一样，我以为投机就是以为自己可以比市场快一步。 假设一个投机者以为市场比自己聪明的话，从一末尾就不会介入出去了。 当然，最后大部分证明了确实是市场更聪明。

21、当年找到投资标的，贵或许廉价都是从未来10年或更远的角度看的。 比如，假设你觉得一家公司未来必需会完蛋，那么如今什么多少钱都是贵的。 相同，我也接受“树长不到天上去”，但为什么觉得涨了很多的公司，就不能再投资了呢？这是两个完全没相关的东西。

22、几年前有个某公司的第二大股东聊到该不该卖某公司，什么价钱卖的疑问。 我说这个看着早晚为0的公司，什么价卖都是好价钱吧？尽量避开哪些看起来10年后日子会不好过的公司很关键，偶然错失一些时机不会损伤到你的。

23、记住老巴那句话：不计划拿10年的股票为什么要拿10天呢？我就是想通了这句话，才把我手里的UNG全部赔本卖了，假设事先不卖的话，到如今为止每股要多亏6、7块钱，总数大约要亏超越1亿了。 当然还有一句话是我自己的：发现错误要尽快改，不论多大的代价都或许是最小的代价。

24、假设你在坑里，至少别再往下挖了，产品完全没差异化的公司，未来早晚会出疑问，航空公司就是很好的例子。

2018年高瓴卖掉京东股票时，张磊被指摘“扔掉了价值投资的面具”，我对这点十分疑惑，似乎很多人对价值投资抱有一种讪笑似的敌意，价值投资就是无论什么状况都不能卖掉股票吗？

段永平持有网易近10年，大赚一笔后最终也是卖掉完事；巴菲特去年买了航空股，又匆匆清仓。 俗话讲会买的是徒弟，会卖的是徒弟，因此何时止盈、止损，是价值投资最关键的环节。

关于判别卖出的机遇，张磊、段永平、巴菲特等价值投资者或许不尽相反，不过显然多少钱都不在他们做出判别的条件之列。 即买入与多少钱有关，卖出与多少钱有关。

长长的坡，厚厚的雪

25、对的生意、对的人、对的价钱，Price没那么关键，生意和人最关键。 好的生意就是常年能发生很多净现金流的形式，文明跟开创人有很大相关。

26、什么公司是长在长长的坡上，滚着厚厚的雪呢？我举我看着像的。

27、苹果是吧？三星、OPPO、vivo和华为这类公司，似乎也都在长长的坡上，但雪没那么厚，不过这些公司还是要感谢苹果，由于苹果雪也不算太薄。

28、当然，那些追求“性价比”的公司，大少数是在为自己的低价找借口，恐怕是既没有长长的坡，也没有厚厚的雪，短命公司大约不太强调这个概念，老百姓心里有杆秤，好货不廉价。

29、茅台当然是，虽然偶然会损失一点点雪。 网易也应该算， 游戏 做成这个样子，有谁不玩儿 游戏 呢？腾讯、谷歌也应该算。

30、Amazon？当然是长长的坡，但上方的雪不太厚，不然怎样能亏20年？京东不会比Amazon好的。 阿里也应该算吧，虽然我很敬仰马云，但有些业务早已超出我这种分开江湖人的了解范围了。 如今我对Amazon看法有些改动，觉得这个企公司企业文明和生意形式都很凶猛，但也不知道应该值多少钱，看疑问就不碰了。

31、这里长长的坡不光指行业，也包括企业自身能否短跑，所以企业文明很关键。 我喜欢阿里和谷歌关键是以为他们企业文明很好，在变化快的全球里往往有优势。 我投腾讯和Facebook没找任何外部高管聊，虽然我也看法腾讯高管（球友）。 我的规范很简易：好的商业形式、企业文明，加上合理价钱。

32、2020年7月清空了Facebook，算是赚了不少。 由于自己不用FB的任何东西，所以对其了解不时没有到达很透彻的水平。 对近一段时期，抖音就把他吓成这个样子，说明还是有弱点的，卖出也契合“对自己不够了解的公司，涨也想卖跌也想卖”的状况。

“长坡厚雪”，巴菲特用滚雪球来比喻复利的价值，作为巴菲特的中国信徒，段永平对这个比喻也十分认同，经常被他用来点评市面上的股票。

关于段永平点评的水平与对错，诸位看官自行判别，不过我从这些看似随性的判别中发现，之所以段永平在网络的口碑不时发酵，除了对“中庸”这一文明的认同外，“真实、不装”这种愈加契合现代审美的表达，或许是更直接的要素。

在2019年时，段永平对事先阿里巴巴的“二选一”政策宣布了看法，用脚投票卖出股票；此前对Amazon持负面看法，后来者主动坦陈自己看错了，但依然看疑问。

作为OPPO、vivo的精气首领，面对自家对手苹果，不只不吝于赞赏苹果的伟大，更直接持有苹果股票。 此类的言论当然还有不少，这种不用屁股选择脑袋、言行分歧的人设，在当下企业家人人自危的言论环境中实属难得，遭到欢迎也就无可厚非了。

鹅厂跌成鸟厂，段永平却六次加仓，究竟是谁在减持腾讯？

去年下半年以来，腾讯的股价一路下跌，从最高69.38美元跌至最低28.98美元，最低时甚至跌到了30美元，跌幅到达57%。 而段永平却在6月份大幅增持了腾讯股份，累计增持了11.78万股，占腾讯总股份比例为5.9%,比年终增持量参与了34%。 这曾经是段永平在六月份以来延续增持腾讯股份。 关于增持腾讯股份这件事，段永平曾解释说：“投资腾讯最关键的就是持有好公司的股权”。

在这五只重仓股中，往年以来鹅厂总市值曾经下跌了213.68亿元，以9月15日鹅厂收盘价计算，市值为407.77亿元，下跌幅度高达94.58%。 鹅厂在往年8月12日创下了近9个月新高1057.88元的历史新高。 8月13日鹅厂股价一度到达1048.62元的高点，但是好景不长，仅仅3天之后又跌回1041.47元低点，最低跌至1031.02元。

目前，腾讯的股票市值为亿港元，依照目前腾讯的市值计算，段永平持股市值超越800亿港元，若六大私募减持终了，其持股市值只要600亿港元，这意味着段永平将会兜售其中三只股票。 在六大私募中，高毅资产以257.33亿港元减持腾讯，持股市值为260.63亿港元；鼎晖投资以107.01亿港元减持腾讯，持股市值为104.58亿港元；景林资产则以80.45亿港元减持腾讯11.96亿股，持股市值为115.32亿港元。

鹅厂之所以跌成鸟厂，有一个很大的要素就是，从往年末尾，腾讯股价接连下跌，而且到如今还没有止跌的迹象。 其实从2016年腾讯就末尾转型做鹅厂了、从往年末尾腾讯就末尾规划游戏、从游戏做起。 事先腾讯市值大约在2500亿美金左右，在这个时刻段永平持有腾讯股票也就在1.2亿左右。

段永平屡次出手加仓茅台和腾讯看好A股常年投资价值

市场震荡之际，知名投资人举措频频。 段永平泄漏，10月12日买入了茅台，10月13日又加仓了腾讯。 此前，半夏投资开创人李蓓也在月报中强调已加仓。

最近我专注盯盘和调研公司，并且稍微提高了股票仓位。 沪上一位基金经理张华（化名）通知记者。

除此之外，少量资金正借助ETF入市。 统计数据显示，9月14日以来的16个买卖日，ETF单日份额均成功净增长，算计有超500亿资金涌入了ETF。

段永平屡次出手

10月12日，段永平发文表示，当日曾经买入了贵州茅台，方案第二天再买点腾讯。

10月13日，段永平再次发文称，以32.05美元的多少钱买了10万股腾讯ADR。

有意思的是，此前段永平已屡次加仓贵州茅台和腾讯。 例如，9月29日，段永平表示，最近加仓了一些贵州茅台。

基金经理忙着加仓和调研

除了段永平以外，近期多位知名投资人亦有所执行。 李蓓旗下的半夏投资发布的9月战略报告显示，9月末，半夏投资曾经将A股的净多仓（包括股票、期货、期权工具等）提高到40%，后续将会进一步加仓。

无独有偶，竹润投资泄漏，9月初末尾已逐渐加大权益仓位的性能，其中，就固收+产品而言，权益类资产的比例曾经超越三成，而转债产品的仓位已参与至七成以上。

最近在逐渐提高仓位，重点研讨一些优质生长股，已买了一部分作为底仓来启动观察。 一旦后续趋向更为明白，将进一步提高仓位。 张华说，以后三季报进入披露窗口期，业绩亮眼的公司股价或将更为坚硬。

值得留意的是，多位知名基金经理也前往上市公司调研，积极寻觅投资时机。 例如，9月底，易方达基金经理陈皓、王元春，景顺长城基金经理余广、刘苏等调研了华利集团。 9月29日，兴证全球基金经理谢治宇、乔迁、童兰等调研了韵达股份。 此外，10月12日，勤辰资产合伙人崔莹等调研了锡装股份。

少量资金借道ETF入市

值得关注的是，近期有少量资金借道ETF入市。 Choice数据显示，9月14日至10月12日，ETF份额延续16个买卖日成功净增长，算计净增长470.96亿份。 这意味着近期有超500亿资金入市。

详细来看，华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证科创板50成份ETF、华夏恒生科技ETF份额净增长均超越20亿份。

除此以外，从后续增量资金角度来看，兴业证券战略团队表示，社保基金、企业年金、养老金等估量坚持稳如泰山流入态势。 详细而言，四季度社保基金增量估量达63亿元，企业年金、职业年金增量估量达197亿元，基本养老金增量估量达43亿元。

此外，部分积极信号也已显现。 从10月12日的收盘状况来看，沪深300股指期货主力合约稀有小幅升水。 业内人士剖析称，近期IF和IC合约升水或关键由于抄底资金偏多形成。

看好A股常年投资价值

部分基金公司也大手笔自购旗下新基金，例如，钱亚风云近期自购了中欧行业景气一年持有期混合基金100万元。 此外，中欧基金亦同时自购该基金1000万元。 谈及为何在现阶段发行新产品并跟投，钱亚风云表示，后市结构性行情突出，权益投资的性价比凸显。

存量基金也出现自购行为，9月28日，宝盈基金公告称，基于对中国资本市场常年安康稳如泰山开展和公司主动投资控制才干的决计，基金经理张仲维近期已出资申购其控制的宝盈科技30灵敏性能混合100万元，且持有期限不少于1年。

站在以后时点，多家机构也相继发声看好A股的常年投资价值。 万家基金表示，短期来看，随着三季报披露季的来临，估量市场进一步聚焦景气确定性更强的方向。 中期来看，在稳增长继续发力、内需有望逐渐回暖、海外利空要素冲击有望趋缓、全球通胀水平有望回落的背景下，A股也有望在估值和盈利的共振修复下重拾上传趋向。

虽然市场短期有所下跌，但A股长周期向好，战略上要坚持失望，指数下跌反而给了投资者很多捡拾优质筹码的时机。 华夏基金基金经理郑泽鸿说，做投资首先要看常年方向，面临一些短期动摇时才干冷静应对。