报1.16美元 水滴下跌2.65% (1.16美国)

10月17日，水滴(WDH)盘中下跌2.65%，截至00:00，报1.16美元/股，成交21.81万美元。

财务数据显示，截至2024年06月30日，水滴支出总额13.81亿人民币，同比增长7.47%；归母净利润1.69亿人民币，同比增长136.51%。

大事提示：

1、农业资源应用率较低，增产潜力很大。 巴西的农业资源得天独厚，土地资源、生物资源、水资源等都十分丰厚。 巴西仍处在“拓展农业内地”的开展阶段，耕空中积仍在不时扩展。 巴西中西部著名的“稀树草原”占全疆土空中积的21％，其国度可耕地总面积为2.8亿公顷。 (注:并非前面所说的12亿公顷,12亿公顷等于1200万平方公里,巴西总疆土面积才是850万平方公里左右,这是无法能的)近20年来，巴西的耕空中积每年递增1.84％，从3440万公顷扩展到如今的4950万公顷，但仍只占到疆土面积的6％，人均0.3公顷（4.75亩）。 巴西农业增产的潜力极大，甚至有专家以为，巴西将是“21世纪的全球粮仓”。 2、农业以出口产品为主，但粮食尚需出口。 政府奖励消费大豆等出口作物，以赚取更多的外汇，同时也可增加对咖啡、可可等传统出口作物的过火依赖。 农业仍是国度赚取外汇的关键行业之一。 3、大庄园主农业和小农并存，地域开展极不平衡。 巴西的土地占无状况极不平衡。 全国的良田大部分掌握在大庄园主手里，其规模大得惊人，最大的可以到达几万、甚至几十万公顷。 他们运营现代化的商业性农场，以消费大豆、甘蔗、咖啡、可可等出口农产品为主。 另一方面，占农场总数85％的是自给性小农，以消费木薯、黑豆等为主，休息消费率和经济支出都很低。 此外，巴西还有无地的农民1200万，他们生活在社会的底层，多半仍处于赤贫形态。 巴西的地域开展也很不平衡。 在经济兴旺的南部、西北部地域，采用现代迷信技术和运营控制方法，有少量的资本投入。 西南部和中西部地域是巴西的欠兴旺地域。 特别是西南部，虽有不少河流湖泊，但是没有灌溉系统，由于气候干旱，农业基本上“靠天吃饭”，是全国最落后的地域。 欠兴旺地域的小农关键依托传统的耕作方式，有的甚至刀耕火种，对资源的破坏相当严重。 二、巴西农业消费咖啡、蔗糖、柑橘和大豆消费居全球第一位，可可、大豆为第二位，玉米居第三。 1、种植业。 巴西关键种植水稻、大豆、木薯、甘蔗、小麦、马铃薯等。 由于灌溉面积微乎其微，产量受气候影响很大。 2002年，大米的产量为1048.9万吨（单产153公斤／亩），小麦的产量320.3万吨（单产98公斤／亩）。 近几十年来，巴西农业开展的突出特点是迅速开展了大豆消费。 1994年大豆面积参与到了1194万公顷，产量达2485万吨，2002年巴西大豆产量到达4190.3万吨。 巴西的大豆产量曾经超越了亚洲的大豆总产量，仅次于美国，占全球总产量的1／5。 大豆及其加工品的出口成了巴西关键的外汇来源，近年来平均为国度取得近30亿美元的外汇。 其中，大豆终年出口量为300万－400万吨，创汇8亿多美元，大豆饼粕出口大致在850万吨，创汇16亿美元，豆油出口达50万－80万吨，创汇约3亿美元。 从70年代中期以来，巴西末尾实施用甘蔗加工乙醇以取代汽油的方案，以处置动力缺乏的疑问，因此甘蔗的种植面积大增。 与此同时，棉花原本是巴西的第二大出口品，因棉田纷繁转产甘蔗和大豆，出口的结构也有清楚的调整。 此外，巴西的气候适宜于许多热带水果生长，柑桔和稀释桔汁是关键的出口产品，香蕉、菠萝等也在全球上占有关键的位置。 2、畜牧业。 巴西的牧局面积相当于耕空中积的3倍，宽广无垠的牧场是开展畜牧业的良好条件。 养牛的头数和牛肉的产量均占全球第2位，猪的头数名列全球第3位。 巴西的养禽业近年来开展很快， 2002年存栏有1.76亿头牛，3000万头猪，1.05亿羽小鸡。 在肉类出口方面，巴西的禽肉和猪肉产量都占拉美国度的首位。 肉类出口每年为国度创汇约8亿美元，其中尤以禽肉的出口增长较快。 养牛业以放牧为主，集约化的奶牛场集中在大城市左近，奶产品仍需少量出口。 在南美洲，巴西是奶制品最大的出口国，每年需消耗外汇1亿多美元。 3、渔业。 巴西有很好的开展渔业的条件，但是如今渔业的消费水平还较低。 巴西目前渔产品的出口只占拉美国度的第5位，而出口量却占第1位。 80年代以来，水产品产量从90万吨降低到了目前的80万吨，关键是由于远洋的捕捞量增加，而海水鱼的产量不时稳如泰山在20万吨的水平上。 4、林业。 巴西森林掩盖率高达60％，是林业资源最丰厚的国度之一。 90年代初，年产圆木2.65亿立方米，约占全球总产量的8％。 1992年，巴西的林产品出口总额将近19亿美元，占拉丁美洲的54％。 5、农产品加工业。 一方面，由于二元结构，巴西的乡村开展很不平衡，许多中央没有相应的基础设备，贮存、运销和加工的才干有限，因此农产品的损耗相当可观。 另一方面，由于缺乏技术，有力对农产品启动深加工，增值的利益被转移到兴旺国度。 以可可豆为例，巴西在1992年出口了5.2万吨可可粉，只赚得2151万美元；相反，地处寒温带的荷兰基本不产可可，却出口了10.3万吨可可粉，创汇高达1.46亿美元。 三、巴西农业对外贸易巴西2002年出口产品中，初级产品出口170亿美元，占出口总额的28.1%。 在出口的初级产品中，（1）大豆出口30.31亿美元，占出口总额的5.02%，其中向中国出口8.25亿美元居第一，其次是荷兰5.43亿美元、德国3.07亿美元、西班牙2.23亿美元、葡萄牙1.64亿美元、日本1.40亿美元、英国1.28亿美元、比利时卢森堡1.24亿美元、意大利0.97亿美元、法国0.94亿美元、其他4.18亿美元。 （2）豆粕出口21.98亿美元，占出口总额的3.64%，其中出口荷兰6.40亿美元、法国4.73亿美元、比利时卢森堡1.11亿美元、意大利1.08亿美元、德国1.05亿美元、韩国0.97亿美元、英国0.90亿美元、泰国0.89亿美元、印尼0.82亿美元、西班牙0.78亿美元、其他3.2亿美元。 （3）鲜、冻肉鸡出口13.35亿美元，占出口总额的2.21%，其中出口日本2.15亿美元、沙特1.88亿美元、俄罗斯1.69亿美元、德国1.11亿美元、荷兰1.01亿美元、英国1.01亿美元、香港0.76亿美元、阿拉伯结合酋长国0.57亿美元、科威特0.34亿美元、新加坡0.33亿美元、其他2.46亿美元。 （4）咖啡豆出口11.95亿美元，占出口总额的1.98%，其中出口德国2.66亿美元、美国2.07亿美元、意大利1.16亿美元、日本0.92亿美元、比利时卢森堡0.57亿美元、西班牙0.49亿美元、法国0.47亿美元、斯洛文尼亚0.40亿美元、瑞典0.32亿美元、希腊0.28亿美元、其他2.55亿美元。 （5）甘蔗原糖出口11.11亿美元，占出口总额的1.84%，其中出口俄罗斯4.94亿美元、加拿大0.85亿美元、伊朗0.80亿美元、埃及0.62亿美元、马来西亚0.39亿美元、美国0.38亿美元、阿拉伯结合酋长国0.38亿美元、尼日利亚0.35亿美元、沙特0.33亿美元、其他1.72亿美元。 （6）橙汁出口8.69亿美元，占出口总额的1.44%，其中出口比利时卢森堡3.13亿美元、荷兰2.45亿美元、美国1.42亿美元、日本0.76亿美元、韩国0.26亿美元、澳大利亚0.15亿美元、波多黎各 0.099亿美元、中国0.073亿美元、新西兰0.036亿美元、其他0.19亿美元。 （7）鲜、冻牛肉出口7.76亿美元占出口总额的1.29%，其中出口智利1.12亿美元、荷兰1.09亿美元、意大利0.64亿美元、沙特0.63亿美元、埃及0.58亿美元、英国0.53亿美元、俄罗斯0.45亿美元、德国0.40亿美元、西班牙0.39亿美元、以色列0.28亿美元、其他1.60亿美元。 （8）豆油（毛油）出口6.75亿美元占出口总额的1.12%，其中出口伊朗2.25亿美元、印度1.57亿美元、中国1.17亿美元、埃及0.43亿美元、摩洛哥0.37亿美元、孟加拉0.27亿美元、塞内加尔0.17亿美元、马来西亚0.11亿美元、南非0.10亿美元、突尼斯0.08亿美元、其他0.19亿美元。 四、巴西农业迷信技术巴西关键的农业科研和推行机构是“巴西农牧业研讨公司”和“巴西农牧业技术推行公司”，区分成立于1973和1974年，均附属农业部。 如今，巴西农牧研讨公司是开展中国度最大的农业科研单位之一，拥有初级农业科研人员2000人，在全国有41个研讨中心。 在它成立以来的22年里，向社会推出科研效果8000多项，投资回收率高达43％。 该公司的关键资金靠联邦政府拨款，此外，该公司还经常接受结合国粮农组织和公家企业委托的研讨项目。 这个公司依据国度农业开展的要求，近20多年来研讨的重点有：1、大豆种类改良。 70年代巴西大豆年产量仅150万吨左右，经过该公司的努力，培育出了适宜赤道地域生长的16个新种类，成为全球上第一个在低纬度地域试种大豆的热带国度。 大豆的单产从每公顷1000公斤提高到2000公斤。 目前，巴西大豆种植已逐渐由南部、西北部向北部转移，特别是中西部稀树草原地域，大豆产量达2500吨左右。 2、高产种类的培育。 巴西曾经成功地育成了适宜本国气候与土壤条件的小麦新种类，使单产大幅度提高，增加了对出口小麦的依赖。 此外，为了满足市场的要求，迷信家们还培育成了胡罗卜、马铃薯、甘蔗劣种。 3、稀树草原的开发研讨。 鉴于稀树草原关于巴西农业开展的关键性，1975年专门成立了一个研讨中心，研讨该地域资源的合理开发和应用疑问。 经过20余年的研讨和开发，吸引了本国资本，本地域的种植面积已由过去的450万公顷扩展到1000多万公顷，成为巴西关键的农牧业消费和出口基地。 4、根瘤菌育种技术。 由于采用这种技术，曾经使巴西取得庞大的经济利益，每年用于出口氮肥的费用估量可以节省15亿美元。 5、生物工程方面的研讨。 巴西在胚胎移植技术方面取得了关键的进度，目前处于全球抢先水平。 巴西农牧业技术推行公司拥有2.3万名职工（其中科技人员1.3万），在全国设有2500余个办事处，其使命是将农牧业新技术直接教授给农业消费者。 五、巴西农业政策支持体系（一）巴西农业政策的演化在巴西经济不景气的状况下，巴西的农业依然能够继续开展，关键得益于农业政策的适时调整。 巴西农业政策的总体目的是促进农业开展和农民支出的提高，但在不同时期具有不同的政策特点。 以1994年乌拉圭回合农业协议的达成为标志，巴西农业政策清楚分为两个大的阶段。 在1995年以前，巴西的农业政策阅历了由补贴向多少钱支持的转变，目的是支持和维护农民支出。 1965－1985年用于农业的政策资金累计约2191亿美元，其中310亿用于农业补贴，其他用于投资和市场政策。 限于财政压力，巴西政府从1985年末尾取消对农业的补贴，转为以农产品多少钱支持为主的政策。 1975年以前，巴西的农产品出口以咖啡为主。 从1975年末尾转向谷物，如大豆、玉米、大米和小麦等。 为了促进农业结构的转型，从1975年末尾正式对大豆、豆类和木薯等实行多少钱支持。 还专门成立了农牧业技术研讨公司，改良大豆等，使之更适宜于巴西的土壤。 从1985年末尾，多少钱支持(PGPM)成为农业政策的支柱，其目的是确保农民具有稳如泰山的支出。 多少钱支持关键有两个手腕：一是联邦政府的直接购置(AGF)，当市场多少钱低于规则最低多少钱时政府买入。 例如1987年政府用最低多少钱方式购置农产品达1230万吨；另一个是营销存款(EGF)。 多少钱支持促进了巴西农业的开展。 1985年到1995年，农业补贴由142亿美元增加到60亿美元，但是，谷物产量却由5980万吨增长到8000万吨。 上述政策不时继续到1994年WTO的成立与农业协议的签署。 从1995年末尾，农业市场愈加开放。 一方面出于财政压力，另一方面思索到必需遵守WTO的游戏规则，巴西政府末尾转变农业政策，提出了两个新的政策措施来逐渐取代旧的多少钱支持政策，即产品售空方案(PEP)和期权合约补贴(option contracts)。 旧的多少钱支持方案目前仅限于稻米、玉米、小麦、木薯和豆类等关键作物。 2000年，政府购置了51.7万吨大米、9.3万吨豆类和0.3万吨其他作物。 这一阶段的政策目的详细表如今两个方面：一是坚持农业的国际竞争力，关键是针对大农场，增加多少钱支持，使之在国际市场上的竞争力不时提高；二是确保农民支出不低于城市居民支出，维持社会的稳如泰山，关键是针对小农户而采取家庭农业支持方案，防止乡村人口向大城市的过快和过度流动而形成社会疑问。 从1995年末尾，虽然对农业的补贴和多少钱支持力度降低，但是谷物产量却不时增长，由1995年的8000万吨增长到2001年的9830万吨。 （二）现行巴西农业政策的基本框架虽然巴西农业政策在1995年之后做出了严重调整，产品售空方案和期权合约补贴成为两个新的政策工具。 但是，时至今天，巴西农业政策依然包括很多方面，它们共同影响着巴西农业的开展和巴西农民的支出。 巴西的农业政策由结构政策、国际支持政策和贸易政策等三方面构成。 1、结构政策结构政策关键包括土地革新方案和家庭农业支持方案。 土地革新方案的目的是吸引农民到内陆的中西部开发后备耕地资源，经过大规模运营促进农业竞争力的提高；而家庭农业支持方案则专门针对缺乏国际竞争力的小农，经过该方案使小农能够取得稳如泰山的支出，以防止破产的小农向大城市过快流动而带来社会不稳如泰山，最终保证整个经济的稳如泰山开展。 （1）土地革新方案巴西后备耕地资源丰厚，为了促进中西部地域的农业开发，政府不时努力吸引南部地域的农民到这些地域从事农业。 促进土地革新的关键工具是土地征用(land confiscation)，征用之后分给农民(如早期时为每个农场提供300公顷)，使得个家庭得以在乡村定居上去；另一项措施是于1999年成立“土地银行”，由联邦政府向农民提供信贷用于购置乡村地产，从而推进社会基础设备的树立。 2000年，这类信贷额高达2.67亿雷亚尔，1.56万家庭从27.6万公顷土地中受益。 （2）家庭农业支持方案(PRONAF)家庭农业支持方案有三条主线：一条是基础设备树立。 关键是乡村公共要求的路途、电信、电力、勘探、仓库的树立等。 由市上报方案，由农业部驻州代表处审核方案能否可行。 然后组织一个评审组，由农业部代表处、州农业厅官员、市农业局官员和农场主代表(普通占50%)组成，依据气候、土壤、农民阅历、外地市场状况及产量状况而不是依据作物种类，在可行的方案中确定优先扶持对象，由联邦、州和市三级政府共同出资(各约1/3)，农民不出资。 在部分地域，也对农民购置农业机械予以支持，大体上农民和政府各出一半价钱。 第二条是农业信贷。 给小规模农户提供比商业存款利率(17%)更低的低利率(2%或6%)，分期付款的话还可以免除30%的本金。 假设到期不能按时出借，可以向农业部门启动解释，可以思索延伸还贷时期。 在里约州，“小规模农户”的规范有五条：1)农场农业用地少于20公顷；2)支出来源只能是农业； 3)家庭年支出低于3万雷亚尔(约1.2万美元)；4)必需是家庭运营，最多只能雇佣常年工1人，特殊状况下可以再暂时雇佣一人；5)必需住在乡村或左近村庄。 第三条是不要钱对农民和技术人员启动培训，不要钱提供各种病虫害防治技术资料，但种子、肥料等依然是商业行为。 家庭农业支持方案的关键目的是确保小农户的基本支出，参与乡村务工时机，把小农固定在土地上，不让农民少量进入城市，抑制农业人口向大城市的过快流动而形成的城市社会疑问，为维持社会稳如泰山。 该方案于1997年末尾实施，1999年末尾推行。 以里约州为例，该州没有大规模农场，关键是中小农场。 54%的农场在10公顷以下、37%的农场在10-100公顷、9%的农场在100-1000公顷，基本没有超越1000公顷的农场(而巴西北部很普通的农场就可到达2.5万公顷)。 近三年曾经在34个市失掉推行，约有1.4万个农民参与了该方案。 其中用于技术培训的资金300万雷亚尔、用于基础设备的资金约3700万雷亚尔(其中联邦政府提供1500万，其他为州市两级政府提供)、农业信贷项目250项共提供存款1200万雷亚尔。 其他支持政策①处置农民的债务危机自1995年以来，巴西政府不时采取一些措施来处置农民的债务危机疑问。 其中一项关键措施是经过立法的方式支持到期(1995年6月份)不能还债的农民可以继续与放款者协商而延期还贷。 农场债务在20万雷亚尔(约合10万美元)以下的，可以延期10年还贷，年利率为3%加上政府制定的特定商品最低多少钱的变化率；债务在20－50万雷亚尔之间的，可延期20年还贷，年利率为8%加上物价指数变化率(the variation of the General Prices index)；债务在50－100万雷亚尔之间的，年利率为9%加上物价指数变化率；债务在100万雷亚尔以上的，年利率为10%加上物价指数变化率。 ②促进农业协作方案 (RECOOP)RECOOP的目的是促进农业协作组织的开展，增强其资本实力。 为此，该方案预算210亿雷亚尔，其中包括16.5亿雷亚尔用于债务再协商。 RECOOP执行委员会剖析了652项提案，以为有439项可行，其中曾经有322项取得经过。 截至2001年2月13日，曾经有133项得以实施，大约14.33亿雷亚尔。 ③税收政策对农民只征收团体所得税，所得税税率为27.5%，但是年支出在雷亚尔以下的免征所得税。 假设盈余，三年之内可以在税前所得中抵扣。 ④奖励加工业开展各州对农产品加工企业有不同的活动政策。 例如帕雷拉斯州规则，在加工企业投产之后前10年，政府把所得税全部留给企业作流动资金，第11年末尾逐渐归还，保证了加工业开展对资金的要求。 ⑤公路树立巴西大面积后备耕地资源开发的最大制约条件是交通疑问。 因此，巴西政府把改善交通运输条件作为促进乡村开展的关键手腕。 普通来说，州际间的公路以及州际公路到各个农场之间公共路途完全由政府出资。 此外，农场外部的路途树立也有或许争取到一定的政府支持。 3、农业贸易政策巴西政府努力促进与农业有关的各贸易集团和机构与公家部门之间的协调。 此外，在农产品贸易范围着力于动植物卫生检疫协议的落实。 在生物安康、植物维护和食品检疫检验等方面增强管制，对转基因产品十分慎重。