人保 太保等预告报喜 投资业绩好！国寿 前三季净利预增超60%多家海外资管看多保险股 (人保 太保 车险)

受益于权利市场回暖，上市险企投资业务取得良好业绩助推前三季度盈利预告报喜。10月16日晚间，发布公告称，估量2024年前三季度归母净利润1011.35亿元到1087.67亿元，与2023年同期相比，将介入629.71亿元到706.03亿元，同比增长165%至185%。

据悉，在10月8日至16日，包括中国人寿在内，已有、、发布预告报喜，4家险企前三季归母净利润增幅均逾越60%。在部分险企收回盈喜后，有国际投行及时上调了多只保险股目的价。值得留意的是，自9月底以来，多家海外资管巨头已用通常执行表现了对内险股的垂青。例如，摩根大通近一个月内几度增持，贝莱德先后加仓中国人寿、中国人保。

关于外资的增配，中泰国际战略剖析师颜招骏表示：“我以为关键是9月24日以来的政策超预期，市场决计遭到提振。同时，非银金融股是顺周期种类，估值低，也受惠资本市场热度回暖。”

国寿、人保、太保等4家险企发盈捷报告，前三季度归母净利润预增超60%

10月8日至16日，新华保险、中国人保、中国太保、中国人寿区分发布盈捷报告，4家险企前三季归母净利润增幅均逾越60%。

详细来看，10月16日，中国人寿公告，估量2024年前三季度归属于母公司股东的净利润约1011.35亿元到1087.67亿元，与2023年同期相比，将介入约629.71亿元到706.03亿元，同比增长约165%到185%。

10月15日晚间，中国人保发布公告称，前三季度成功归母净利润估量为338.30亿元到379.31亿元，同比介入133.27亿元到174.28亿元，增幅为65%到85%。扣除十分常性损益的归母净利润为335.79亿元到376.49亿元，同比介入132.28亿元到172.98亿元，增幅为65%到85%。

中国太保前三季度净利润亦估量增幅超60%。同日，中国太保发布公告称，估量公司前三季度归母净利润约为370亿元到394亿元，同比介入约139亿元到163亿元，增幅约为60%到70%。扣除十分常性损益的归母净利润约为368亿元到391亿元，同比介入约138亿元到161亿元，增幅约为60%-70%。

10月8日晚，新华保险发布业绩预增公告称，公司2024年前三季度归属于母公司股东的净利润估量为186.07亿元至205.15亿元，与2023 年同期相比，估量介入90.65亿元至109.73 亿元，同比增长95%至115%。

关于业绩预增，4家险企均在公告中提及，公司在投资组合中性能了肯定比例区间的权利资产，随同近期资本市场上扬，总投资收益成功大幅增长，净利润同比拟大增长。

值得留意的是，上市险企的业绩增长预期，也反映在保险股价上。自2020年底进入下跌通道的保险股正处于估值修复阶段。

截至10月16日收盘，新华保险近一月涨幅高达44.55%，中国安康、中国人寿、中国太保、中国人保涨幅区分为34.44%、27.23%、23.12%、19.34%。

前三季度盈利增长胜预期铺路，海外投行上调多只保险股目的价

在上述险企收回盈喜后，媒体记者留意到，多家国际投行及时上调了多只保险股目的价。

10月16日，摩根大通宣布报告称，在新华保险发布盈喜后，中国太保、中国人保亦收回盈喜，反映内险股往年首9个月的纯利由于投资报答较高而按年升20%至115%，大致契合或胜过该行预期。

该行表示，思索到内险股往年首三季的纯利曾经占2024财年预期纯利的80%至123%，料市场将会有清楚的盈测调整，以及在10月底发布第三季业绩公告之前，将发生短期对股价的正面催化剂。

摩根大通称，内险股估值吸引，股息率平均为5%。而在公司发布第三季业绩的时期左近，该行重申中国人寿及中国太保为首选，评级“增持”，目的价区分为22港元及36港元。

同日，里昂证券宣布最新报告，上调中国安康目的价至58港元，并维持“跑赢大市”评级。该行估量，中国安康将于下周一收市后发布三季报，税后运营溢利同比增长22%，新业务价值增长抵达高双位数。

报告指出，自中央宣布支持政策以来，中国安康股价已累计下跌20%。里昂证券以为，中国安康将成为房地产放宽政策的早期受益者，有望进一步优化投资收益。因此，该行将中国安康的目的价从48港元上调至58港元。

摩根大通增持安康、贝莱德加仓国寿及人保，多家海外资管看多保险股

值得留意的是，在多只保险股被上调目的价前期，全球资金已对保险股大调仓。

10月16日，港交所最新权利披露资料显示，10月9日，中国安康 (02318.HK)获摩根大通以每股均价49.0034港元增持好仓3728.96万股，涉资约18.27亿港元。增持后，摩根大通最新持好仓数目为609,453,438股，持好仓比例由7.68%上升至8.18%。

理想上，此次增持仅仅是中国安康H股近期资本运作的一部分。据悉，10月4日，中国安康H股被摩根大通在场内以每股平均价56.7338港元减持约2668万股，涉资约15.14亿港元。

此前，摩根大通几度增持中国安康H股，包括9月26日增持约3986万股，涉资约17.71亿港元，以及9月25日增持6070万股，涉资约25.57亿港元。

全体来看，摩根大通对中国安康的多轮调仓以增持为主。值得留意的是，其他外资也瞄准了保险H股。尤其在国庆节A股休市时期，国际资金再接再励加仓，大家都生怕错过这场“盛宴”。

其中，10月3日，贝莱德以每股平均价16.6541港元增持中国人寿H股约3011万股，涉资约5.02亿港元，增持后最新持股数目约为4.64亿股，持股比例由5.83上升至6.24%。

10月2日，中国人保获贝莱德在场内以每股均价3.8588港元增持好仓635.2万股，涉资约2451.1万港元。增持后，贝莱德最新持好仓数目为700,949,826股，持好仓比例由7.96%上升至8.03%。

除了H股，QFII的持仓也是了解外资的一个关键窗口。据万得数据，在二季度，在QFII前二十大增持市值的公司中就有中国人保。

展望后市，在多家外资机构未来的规划方向中，保险也在其增配的板块范围内。

高盛在10月7日的研报中发布了“买入中国权利资产的10个理由”，预测未来仍有15%-18%的上升空间，结构上最敏感行业是汽车、金属、矿业、保险和互联网/传媒。

据悉，高盛关键关注非银金融和地产链，其在研报中表示：“我们将保险和其他金融行业（如经纪商、买卖所、投资公司）的权重优化至超配。”关于2024年4季度的规划，美银表示将对保险等行业持树立性，这些行业在三季度表现微弱。

在华创证券研讨所副所长、首席微观剖析师张瑜看来，近期，多范围重磅政策密集出台激活市场心境，在权利资产性能方面，外资普遍战术看多中国资产，但对终年普遍持慎重态度。“外资普遍以为可继续性的牛市还需更进一步的财政政策落实，以及经济数据、企业盈利的实质改善。”张瑜表示。