曾国富产品延续三年大跌！信达澳亚基金大批启用新人能否顺利接班 (曾国富称号)

10月17日，信达澳亚基金公布基金经理变卦公告，公司旗下基金“信澳生长精选混合”增聘基金经理吴凯，原基金经理沈莉、曾国富因外部调整离职。而就在前一天，10月16日，信达澳亚基金公告了“信澳中小盘混合”的基金经理变卦，增聘基金经理李点典，该基金此前由曾国富独自控制，目前变卦为李点典和曾国富共同控制。更早的2024年9月4日，曾国富控制的另一只基金“信澳产业优选一年持有混合”，也增聘了基金经理董玄，该产品目前由董玄和曾国富共同控制。

曾国富是信达澳亚基金资历最长的基金经理，其于2008年7月末尾在信达澳亚担任基金经理，任职年限长达15.25年。

依据公告，曾国富，上海财经大学控制学硕士。曾历任大鹏证券投资银行部业务董事，安康证券资本市场事业部业务总监，国海富兰克林基金剖析员。2006年9月参与信达澳亚基金，2019年04月26日起至今任信澳中小盘混合基金基金经理，2015年2月14日起至今任信澳产业更新混合基金基金经理，2022年3月11日至今任信澳产业优选一年持有混合基金基金经理。

在管产品延续三年大跌、多只产品回撤超70%

曾国富控制的产品此番被大幅调整基金经理的性能，关键要素还是其近几年来业绩表现太差，产品大幅盈余，下表统计了其目前在管产品的基本状况：

可以看到，曾国富控制的4只产品最大回撤一切逾越60%，两只逾越70%，从收益率的同类排名来看，这四只基金也一切处于垫底水平。如此大幅的盈余，想必该基金的持有人想要回本恐怕是遥遥无期了。

以其控制的代表性产品，“信澳产业更新”来看，该基金近三年以来继续大幅下跌，即使是在近期股市大涨以后，该基金2024年的收益依然为-15.43%，业绩大幅跑输其业绩基准和沪深300指数。

下图是“信澳产业更新”近三年的净值曲线

下表是“信澳产业更新”近三年的年度收益状况：

而该基金之所以业绩表现如此只差，与曾国富的赌徒心态有关，其在资产性能上押注单一行业的特征十分清楚，前三大行业的持仓少数时期在70%以上。下图是“信澳产业更新”近三年来的行业性能状况：

该基金在2021-2023年间第一大行业性能是电力设备行业，在2022年第四季度该基金电力设备行业持仓高达60.44%，而当年新动力行业大幅下跌，该基金也盈余-32.61%。尔后该基金止损了新动力行业的性能，在往年二季度第一大行业性能变成电子行业，占比相同高达44.72%。结合其中报披露的重仓持股来看，电子行业的持仓通常是高位接盘了人工自动相关标的，如：、、、、等，前十大持仓属于同一产业链上标的，股价走势趋同。

大批启用新人，能否对投资人担任？

曾国富业绩表现太差，对其控制的产品启动大幅调整，自身无可厚非，但是信达澳亚基金却将这些产品一切交于没有产品控制阅历的新人，难免又让人担忧，这是对本曾经盈余严重的基民担任任的做法吗？

9月份以来，短短一个月左右时期，曾国富控制的三只产品均出现了基金经理变卦。截止目前，曾国富在信达澳亚基金还控制三只基金，其中两只与其他人共同控制。其集团的控制的基金规模也仅剩4.75亿元，而2021年四季度其控制规模曾高达128.82亿元。曾国富的产品调整中，介入控制或许接手其产品的基金经理，都是此前无控制阅历的研讨员。

近一年时期，信达澳亚基金新聘任8位基金经理，其中权利类基金经理控制阅历均有余一年，下表是该8位基金经理的状况简介：

新聘任的8位基金经理中，李点典、董玄、张明烨、吴凯四人控制产品的年限均有余一年，其中李点典、董玄介入曾国富“信澳中小盘混合”、“信澳产业优选一年持有混合”基金的共同控制，吴凯更是直接接手了曾国富在管最大规模的基金“信澳生长精选混合”，直接二季度末该基金规模为7.07亿元。

以上接手曾国富基金的三人，以及刚刚控制产品半年左右的张明烨，此前都没有地下产品的控制阅历。而信达澳亚基金的展开史上，从公司研讨员生长起来的基金经理冯明远起到了微小的推进作用，信达澳亚基金对这种碰运气式培育基金经理的途径似乎仍存在依赖，心愿大批启用年轻研讨员，其中再有像冯明远一样的明星基金经理出现。

但是，这种基金经理的培育形式往往是小基金公司的破釜沉舟之举，成功要求天时天时人和，有很大的运气成分。现在信达澳亚基金曾经控制规模过千亿，更应该有自己成熟的培育体系，将规模达7亿元的基金交于一个缺乏阅历的新人，站在盈余严重的基民的角度，真实是难以接受的做法。