前三季度归母净利润同比增长32.79% 福耀玻璃绩后涨超4% (三季度归母净利10.74)

（03606）绩后下跌4.54%，现报55.30港元，成交额1.73亿港元。

福耀玻璃公布2024年前三季度报告，期内取得营业支出283.14亿元（人民币，下同），同比介入18.84%；归母净利润54.79亿元，同比介入32.79%。第三季度成功营收99.7 亿元，同比介入13.4%；归母净利润19.8 亿元，同比介入53.5%。

指出，福耀作为全球汽玻龙头，格式已出清带来盈利韧性且电动自动产品更新引领同行份额继续优化，龙头虹吸效应突出，同时继续坚持较高分红比例。

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2023年券商龙头股有哪些

2023年券商龙头股有哪些

券商概念股有中信证券、西方财富、中信建投、中金公司、国泰君安、招商证券、广发证券、海通证券、华泰证券、中国银河等67家上市公司。券商龙头股有哪些？以下一同来看看券商龙头股有哪些吧！希望大家喜欢！

券商龙头股有哪些

1、中信证券（，3211.61亿）：证券行业综合实力第一

2、西方财富（，3069.65亿）：互联网券商龙头

3、中信建投（，2121.46亿）：行业龙头，财富控制业务居前列位置

4、中金公司（，1932.35亿）：首家中外合资投资银行

5、广发证券（，1356.55亿）：关键有4块业务：投资银行、财富控制、买卖及机构、投资控制

6、国泰君安（，1290.58亿）：大型券商，主业稳居行业前列

7、招商证券（，1269.69亿）：延续多年获评证券公司A类AA级

8、海通证券（，1230.65亿）：综合金融服务平台，国际业务平台处于抢先位置

9、华泰证券（，1191.62亿）：涨乐财富通App排名证券公司第一

10、申万宏源（，1054.18亿）：主营业务为金融投资、股权投资等

11、中国银河（，1007.65亿）：是分支机构最多的一家证券公司

12、西方证券（，937.18亿）：旗下的汇添富基金常年位居全国前列

13、国信证券（，912.22亿）：在经纪、投资银行业务等方面处于抢先位置

14、光大证券（，750.64亿）：综合证券金融集团，竞争力弱小

15、兴业证券（，601.06亿）：证券研讨业务、债券承销业务在业内抢先

16、方正证券（，574.6亿）：净资本和股票基金买卖总额在中、西部地域最大

17、首创证券（，509.77亿）：国资背景，具有全牌照

18、中泰证券（，490.59亿）：综合类大型券商

19、浙商证券（，418.84亿）：在资产控制、期货等方面具有较强的竞争力

20、华林证券（，400.14亿）：投资银行业务具有较强的竞争力

21、红塔证券（，391.49亿）：云南省昆明市的证券公司

22、长城证券（，373.59亿）：具有全牌照，债券承销业务位居前列

23、国金证券（，372.81亿）：具有全牌照，业务辐射全国

24、财通证券（，366.39亿）：综合类券商，控股永安期货

25、东吴证券（，362.04亿）：江苏地域证券公司

26、国联证券（，344.34亿）：江苏地域证券公司

27、长江证券（，323.5亿）：湖北地域证券公司，研讨水平行业抢先

28、南京证券（，317.4亿）：江苏地域证券公司，延续三年评价结果为A类A级

29、中银证券（，316.69亿）：依托于中国银行，是一家综合类券商

30、国元证券（，313.76亿）：拥有以下牌照：批发经纪、投资银行、财富控制、投融资、场外市场等

31、西部证券（，302.14亿）：陕西地域证券公司

32、财达证券（，287.83亿）：河北地域唯逐一家证券公司

33、东兴证券（，276.05亿）：西方资管旗下金融平台

34、天风证券（，270.37亿）：湖北地域证券公司，研讨水平具有较强竞争力

35、西南证券（，269.13亿）：重庆地域全牌照券商

36、信达证券（，267.55亿）：中国信达旗下，主营证券经纪业务

37、湘财股份（，262.67亿）：湘财证券母公司，是大智慧的第二大股东

38、第一创业（，255.93亿）：中心业务为资产控制

39、华安证券（，235.35亿）：安徽地域证券公司

40、华西证券（，217.09亿）：西部地域位置抢先的证券公司

41、山西证券（，216.1亿）：支撑业务为FICC、期货业务

42、国海证券（，196.55亿）：广西地域证券公司

43、太平洋（，190.86亿）：云南地域证券公司，在云南市占率第一

44、国盛金控（，187.51亿）：江西省交通运输厅放下，子公司了国盛证券

45、中原证券（，182.93亿）：河南省证券公司

46、西南证券（，165.47亿）：吉林地域证券公司，拥有全牌照

47、华创阳安（，163.27亿）：子公司为华创证券

48、华鑫股份（，126.67亿）：中心子公司为华鑫证券和华鑫期货

49、锦龙股份（，124.19亿）：控股中山证券，参股东莞证券

50、哈投股份（，106.94亿）：黑龙江地域证券公司，控股江海证券，同时拥有热电联产企业

券商龙头股有哪些

1、一个板块刚启动时，最强涨停板的股无疑是领头羊，比如今天在收盘15分钟就涨停的西南证券，而且封板后筹码锁定性十分良好，时期没有出现过开板，更关键的是封板后成交量不时是芝麻量形态，后市该股还会有上佳表现。

2、由于认定板块会出现一波很大的行情，所以此时可以在新股上思索选择潜力大牛，历史受骗板块强势下跌的时刻，具有热点概念的新股往往会出现疯狂的表现。 比如，信达证券，这是券商中的中字头，其内行业内的位置也是十分高，是行业内的顶级公司，目前流通盘也仅仅3亿，这在数十亿甚至数百亿盘子的券商股中是少见的。

3、选择具有低价、超跌技术特点的标的，这是由于一个板块刚启动时，往往超跌和低价最容易被市场先行爆炒起来，这在历史上屈指可数。 券商中天风证券，这家公司多少钱足够低，目前仅3元，而且也是严重超跌的，最近刚换了大股东，还失掉了湖北政府1亿元的补助，这也都有利于市场对其启动热炒。

4、假设能找到在基本面上具有十分吸引市场预期的股，那就最佳。 券商外面也有，比如财通证券，这家公司往年以来大举措频繁，和吉利控股以及华美国际签署了战略协作协议，最吸引人的是公司和蚂蚁金服有十分严密的相关，协作触及金融科技、财富控制、证券服务等，公司正在推进和蚂蚁金服在区块链技术、人工智能、阿里云等方面的深度协作，公司的产品和服务目前均已对接蚂蚁财富平台。 未来随着蚂蚁金服的上市，该股一定是蚂蚁概念中心龙头股，关于该股的预期是坐等蚂蚁上市拿大奖！

券商上市公司龙头的业绩如何

中国银河（）

中国银河发布2023年第三季度财报，成功营业支出90.68亿元，同比增长-17.29%，归母净利润21.14亿，同比-32.79%；每股收益为0.2元。

西方财富（）

财报显示，2023年第三季度，公司营业支出32.53亿元；归属上市股东的净利润为21.5亿元；片面摊薄净资产收益3.45%；毛利率65.98%，每股收益0.17元。

国泰君安（）

国泰君安发布2023年第三季度财报，成功营业支出71.61亿元，同比增长-28.31%，归母净利润20.55亿，同比-43.26%；每股收益为0.22元。

四、券商相关股票还有哪些

1、锦龙股份（）：公司业务有证券公司业务。 3月24日盘中信息，锦龙股份最新报14.510元，跌1.65%。 成交量1453.85万手，总市值为130.01亿元。

2、瑞达期货（）：公司关键从事金融业务。 3月24日信息，瑞达期货往年来涨幅下跌18.34%，截至10时02分，该股报16.520元，跌0.18%，换手率1.1%。

3、山西证券（）：公司业务有证券金融服务。 3月24日山西证券盘中信息，7日内股价下跌2.73%，往年来涨幅下跌9.03%，最新报5.870元，涨0.34%，市值为210.72亿元。

4、中金公司（）：公司主营业务为投资银行业务。 3月24日信息，中金公司7日内股价下跌1.89%，最新报40.260元，市盈率为18.65。

5、招商证券（）：公司从事经纪及财富控制业务、投行业务、投资控制业务和投资及买卖业务。 3月24日信息，招商证券最新报价14.070元，3日内股价下跌2.06%；往年来涨幅下跌5.83%，市盈率为11.26。

6、中信建投（）：公司从事证券相关业务。 3月24日盘中信息，中信建投5日内股价下跌1.56%，往年来涨幅下跌8.72%，最新报26.270元，成交额4.06亿元。

7、浙商证券（）：公司主营业务为证券业务。 浙商证券（）10日内股价下跌2.24%，最新报10.270元/股，跌0.19%，往年来涨幅下跌2.43%。

8、华西证券（）：公司主营业务为证券经纪业务。 3月24日信息，华西证券截至10时03分，该股跌0.12%，报8.270元；5日内股价下跌4.47%，市值为217.09亿元。

房企年报：拼规模扩张不再 降“档”求稳成关键

业内人士表示，内行业下行叠加“三道红线”新规的压力下，房企控负债、降杠杆压力增大，规模房企的业绩目的会更趋慎重，规模房企增速放缓是常态。 增收不增利 净利润率下滑清楚 同花顺数据显示，截至3月30日，申银万国行业分类下，已有35家房企发布2020年年报。 35家房企2020年营业总支出达.93亿元，较2019年增长20.85%;净利润算计984.03亿元，较2019年的1050.38亿元增加6.31%。 从净利润率来看，35家房企中有25家出现降低，占比达71.4%。 详细来看，招商蛇口2020年营业支出1296.2亿元，较2019年增长32.71%;但归属上市公司股东净利润为122.53亿元，较2019年降低23.58%。 信达地产2020年成功营业支出258.64亿元，同比增长32.79%;净利润17.44亿元，同比降低31.77%;归属母公司净利润15.02亿元，同比降低35.12%。 关于利润降低，招商蛇口表示，公司规模扩展，报告期内房地产项目结转支出规模相应增长。 但受行业利润率下滑及房地产业务结转产品类型不同的影响，房地产业务结转毛利率较上年有所降低。 大悦城净利润则出现盈余。 大悦城2020年营业支出384.45亿元，较2019年调整后支出增长13.76%;但归属上市公司股东净利润盈余3.87亿元，较2019年大幅降低118.88%;归属上市公司股东扣非净利润盈余5.01亿元，同比降低140.72%。 大悦城方面表示，归母公司净利润降低，一方面是由于本年结算项目中低毛利项目占比提高，商品房销售毛利率较2019年的38%降低约10个百分点;另一方面，受微观调控及疫情影响，公司部分在建在售项目销售多少钱未达预期，一般项目因疫情工期延误，本钱参与，公司对相应资产计提了减值。 荣安地产2020年成功营业支出111.78亿元，较2019年增长67.77%，但利润并未参与。 数据显示，2020年归母公司净利润为17.42亿元，较2019年的18.89亿元降低7.75%。 监管紧绷 降杠杆成“必选项” “三道红线”政策影响正在加深。 中国房地产业协会、上海易居房地产研讨院发布的相关报告显示，500强房企2020年资产负债率均值为78.77%，同比降低0.89个百分点，为2012年以来初次降低;净负债率均值为85.08%，同比降低11.62个百分点，相比2019年有大幅改善。 2020年8月，住建部、央行结合召开房地产企业座谈会，对12家试点房企有息负债规模设置了“三道红线”，包括剔除预收款后的资产负债率大于70%，净负债率大于100%，现金短债比小于1倍。 依据“三道红线”触线状况，房企将被划分为红、橙、黄、绿四档，分档设定有息负债的增速阈值，四挡有息负债规模年增速区分设限为0%、5%、10%和15%。 此外，除了招商蛇口、华裔城、瑞安房地产、路劲、合生创展、SOHO中国、大悦城、龙湖、信达地产、中海地产、华润置地等仍坚持“零踩线”外，越秀地产、金辉控股、中国金茂、远洋集团、五矿地产、龙光地产、建发国际、明发集团、弘阳地产、佳源国际、世茂集团、中骏集团经过调整结构，更新绿色，跻身“零踩线”房企。 并不是一切房企都成功降档。 目前来看，时代中国、美的置业、旭辉、花招年、正荣地产、新城控股、上置集团、禹洲集团、新力控股、中国奥园等维持黄档，首创置业坚持橙档，富力地产、阳光100中国仍在红档之列。 远洋集团相关人士表示，“三道红线”政策的出台将深入影响行业开展趋向和房企竞争战略。 从中常年来看，行业仍将面临一系列考验，市场规模虽有一定增长空间，但行业将进入慢增长周期，从财务杠杆驱动的高速增长迈向稳如泰山平衡高质量增长。 内行业集中度减速提高且阶段性盈利降低的明白趋向下，现金富余、财务稳健的房企将取得更多优质市场资源和开展机遇，注重企业内生力、稳健运营、打造极致产品与服务的房企优势将进一步凸显。 从富力地产来看，2020年公司加大变现力度，以减速去杠杆，虽然净负债率同比降低68.7个百分点，但净负债率仍高达130.2%。 富力地产董事长李思廉表示，集团将继续寻求协作同伴，共同投资或协作，以减轻项目风险，进一步降低总负债水平，改善资本状况。 “下一步，首创置业会继续把控负债，降杠杆，确保现金流的稳健。 ”首创置业副总裁兼财务总监范书斌表示，从常年来看，“三道红线”对房地产行业及房企具有积极作用，有利于房企愈加注重抗风险才干的提高，优化资产结构，成功 安康 可继续开展。 范书斌表示，首创置业曾经启动减债方案，全力降低杠杆水平，严厉控制债务规模。 未来公司将继续改善“三道红线”目的，争取尽快达标。 集中供地落地 资金优势是关键 往年2月，自然资源部发文对重点城市实施土地供应两集中政策，即集中发布出让公告，集中组织出让活动，准绳上公告每年不超越3次。 业内人士称，上述重点城市涵盖4个一线城市和18个热点二三线城市，包括北京、上海、广州、深圳、天津、重庆、南京、杭州、厦门、合肥、济南、武汉、成都、福州、郑州、无锡、苏州、沈阳、长春、宁波、青岛、长沙。 随后青岛、郑州等多地发文确认政策细则，天津、长春、福州、南京等城市明白年内3次集中挂牌的详细时期。 3月15日，长春集中挂牌出让51宗首批运营性用地，总占空中积达400万平方米。 中指研讨院企业事业部研讨副总监刘水表示，上述22个重点城市均为中心一二线城市，是我国经济最兴旺、产业结构与人口规模最具吸引力的地域，住房需求旺盛。 据统计，2020年22城商品房销售额占全国商品房销售额的比重为39.9%，22城住宅用地出让金占全国住宅用地出让金的比重为37%，占比均近四成。 刘水说，从此前数据来看，2020年百强TOP30房企在22城拿地金额占企业总拿地金额比重为56.5%。 22个重点城市中，杭州、北京、苏州、广州、上海等城市较受TOP30房企喜爱。 雅居乐集团副总裁王陆地表示，集中供地政策是我国房地产调控长效机制之一。 雅居乐将增强对市场的剖析，提早规划城市投资规划和拿中央向，以投资更多优质土地。 世茂集团董事局副主席、总裁许世坛表示，22城集中三次供地政策是稳地价、稳房价关键措施，企业可以在稳如泰山、理性的土地多少钱上失掉更多优质项目。 刘水表示，集中供地政策使得企业短期资金压力参与，面对单次少量供地时，企业要求对城市开展趋向及板块价值启动迷信研判。 万科董事会主席郁亮表示，“两集中”和“三道红线”政策对行业来说，最大的变化是住房回归寓居属性、房地产回归实业属性已有明白、明晰的趋向。 CRIC研讨中心报告指出，在“房住不炒”长效机制下，房地产行业开展方向变得明晰，估量未来将步入无增长时代。 从企业业绩预期来看，自2018年以来房企销售目的总体慎重，目的增速回落，行业平均目的增长率由2018年的41%逐年回落至2020年的12%。 全体来看，内行业下行叠加“三道红线”新规的压力下，房企控负债、降杠杆压力参与，规模房企的业绩目的制定会更趋慎重，全体的目的增长率也将趋于颠簸。 估量随着房企投资和规模扩张的动能降低，规模房企增速放缓将成为常态。 世茂集团：继续深耕大湾区 目的直指3300亿元 3月30日，世茂集团发布2020年业绩报告，2020年成功支出1353.5亿元，同比上升21.4%;时期毛利396.7亿元，同比上升16.2%，毛利率为29.3%;中心业务利润191.4亿元，同比上升24.9%。 世茂集团董事局副主席、总裁许世坛表示，2021年世茂可售资源超5500亿元，以去化率60%计算，销售目的为3300亿元，希冀增幅到达10%以上。 销售超预期 慎重置办土地 2020年，世茂集团全年合约销售额3003亿元，同比上升15.5%;累计合约销售面积1712.6万平方米，同比上升16.8%。 值得一提的是，期内全体可售货值去化率达63%，延续4年成功高质量增长。 从土地储藏来看，截至2020年12月31日，世茂集团土地储藏约为8175万平方米，其中2020年新增土地储藏1535万平方米。 “慎重补充优质土地储藏。 ”世茂集团相关担任人表示，关于拿地，世茂集团奉行慎重而积极的投资战略。 2020年上半年，受疫情影响，土地市场成交降温，世茂集团积极掌握机遇，参与土地储藏1232万平方米，占全年新增土地储藏80%。 随着疫情受控及在较宽松的货币环境下，土地市场在2020年下半年继续升温，地价居高不下，世茂集团补充土地储藏趋于慎重。 截至目前，世茂集团拥有项目434个，散布全国逾100个中心城市。 土地储藏货值已达1.38万亿元，同比增长6%，可满足3年以上开发需求。 在货值散布上，一二线占比72%，强三四线占比18%。 详细来看，大湾区货值3950亿元，长三角货值3450亿元，华北区货值2500亿元，福建区货值2400亿元，土储优质平衡，抗风险才干强。 关于此前22城采取集中供地的新政，许世坛表示，在房地产市场升温的背景下，从2020年四季度到往年一季度，长三角、粤港澳大湾区两个区域地价增幅清楚，拿地竞争清楚。 22城集中三次供地政策是稳地价、稳房价关键措施，将给资金富余、稳健和渠道多的房企更多时机，企业可以在稳如泰山、理性的土地多少钱上失掉更多优质项目。 世茂集团执行董事、财务控制中心担任人汤沸表示，世茂集团常年坚持稳健的财务政策，坚持正现金流控制，资金较为富余。 同时，世茂集团与多家银行和金融机构 探求 地产基金形式，置信在后续集中供地上，世茂集团有拿地优势。 跻身“零踩线” 继续优化资本结构 关于监管层提出的“三道红线”目的，世茂集团表示，截至2020年底，世茂集团已片面达成“三道红线”财务目的要求，成功从“黄档”降至“绿档”。 详细来看，2020年世茂集团净负债率50.3%，较2019年的57.4%大幅降低7.1个百分点。 剔除预售后的资产负债率68.1%，同比降低2.5个百分点;现金短债比到达1.16倍。 报告指出，世茂集团积极优化资本结构，经过适时过量配售股份和分拆物业控制业务独立上市，扩展股东基础，并增厚权益。 此外，世茂集团债务结构 安康 ，现金掩盖短债比例高，融资渠道稳如泰山。 世茂集团境内5年期公司债利率低至3.2%，境外10年期美元优先票据利率低至3.45%。 “‘三道红线’目的已成为集团财务外部控制目的。 ”汤沸表示，世茂集团不时坚持稳健财务政策，坚持有质量的增长。 近年来，世茂集团已推出一系列控杠杆、保收益、增回款的措施，主动控制负债率规模。 目前，世茂集团虽已降至“绿档”，但未来仍会严控债务规模，优化债务结构，降低融资本钱。 汤沸表示，2021年世茂集团仍将经过优化销售去化力度、确保按揭回款、促进资金回笼等增强管控，同时合理布置投资方案和预算，达成运营性现金流为正。 继续深耕大湾区 报告指出，为防范潜在的金融风险，促进房地产和金融市场颠簸 安康 开展，监管层仍将放慢推进房地产金融监管，进一步收紧房地产行业信贷。 同时，“房住不炒”主基调不变，在稳地价、稳房价、稳预期的目的下，估量房地产市场调控政策仍会继续，全国商品房销售节拍将细微放缓。 此外，随着新型城镇化的继续推进，一二线城市房地产市场全体将坚持颠簸，三四线城市房地产市场下行压力参与，城市分化会愈加清楚。 基于上述要素，世茂集团仍将继续深耕重点区域。 许世坛表示，大湾区曾经成为世茂集团最大的土地储藏地域，土地储藏占世茂集团一切土地储藏近三成。 同时，世茂集团在大湾区的土地储藏多为高能级储藏，其中近600亿元土地储藏位于香港，广州中心区也有多个项目，虽然部分投资周期较长，但利润、前景都会比拟好。 中国金茂：中心财务目的成功高增长 中国金茂日前发布2020年度业绩报告。 2020年，中国金茂营业支出约600.54亿元，同比增长39%;成功利润121.14亿元。 详细来看，虽然受疫情影响，酒店支出下滑，但房地产销售逆市增长。 年报显示，2020年中国金茂成功销售金额2311亿元，同比上升44%，这也是中国金茂销售支出初次打破2000亿元。 从销售面积来看，2020年中国金茂合约销售面积1129.1万平方米，同比上升50.9%。 2016年至2020年，中国金茂销售额同比增速区分达61.1%、42.8%、85%、25.6%、44%，延续五年位列行业TOP20房企销售额增速排行榜第一位。 贝壳研讨院初级剖析师潘浩表示，在融资层面、土地资源等方面，中国金茂在同梯队房企中的优势较为清楚。 中国金茂提出2020年至2022年3年的短期业绩目的区分为3000亿元、2500亿元和3000亿元，冲击规模势头依然坚持微弱。 负债方面，年报显示，截至2020年12月31日，公司短期有息负债为277.7亿元，货币资金为520.8亿元，剔除受限资金，可支配货币资金为434.6亿元，可完全掩盖短期有息负债，短期偿债风险较低。 此外，公司成功净负债率41.1%，剔除预收款的资产负债率为66.7%，低于70%的红线。 中国金茂三项目的均满足红线要求，成功进入“绿档房企”。 在负债结构优化后，公司融资平均本钱也由2019年的4.9%进一步降至4.42%，其中发行22亿元中化大厦CMBS利率低至2.65%，25亿元中期票据利率低至3.1%。 潘浩表示，中国金茂偿债才干大幅上升。 数据显示，截至2020年末，中国金茂现金及银行结余(不含受限制现金结余)约为434.56亿元，同比大幅增长142.1%，公司应用增发新股、出售股权、债券融资等方式成功加快补充资金流动性。 同时，经过联营合营等方式降低表外债务，2020年公司非受限现金短债比为1.56，较上年同期改善优化约0.89，现金流控制效果清楚。 中国金茂表示，公司一直遵照以城聚人、以城促产的城市运营逻辑，积极推进两配套、两同步落地，改善城市笼统，更新城市性能，城市运营成效失掉充沛认可。 截至2020年底，加受骗年新失掉的7个城市项目，中国金茂所运营的城市项目累计达27个。 值得一提的是，2020年全年，来自城市运营的项目为中国金茂奉献21%的当期销售业绩，较2019年的14%有较大优化。 中国金茂表示，城市运营优势正在逐渐显现，有效助力公司失掉优质土地资源。 同时，2020年公司成功进入太原、烟台、石家庄和泰州4个新城市。 在此背景下，中国金茂在全国累计进入51个城市，持有约270个项目。 另一方面，2020年中国金茂在一二线中心城市进一步占据抢先的市场位置，公司在北京、上海、南京、长沙、苏州、青岛、温州等7个城市全年销售额超100亿元。 除房地产业务外，中国金茂经过成立“地产 科技 ”创新减速营、简化创新投资流程、搭建科研控制平台、树立创新控制专业序列等举措，进一步完善创新机制，营建支撑运营创新的气氛，绿色战略竞争力继续优化。 截至2020年末，中国金茂累计取得绿色修建类认证或标识219个，并在绿色智慧动力方面普遍规划，已落地10个区域智慧动力项目和两大数据中心。 中国金茂董事局主席宁高宁表示，在签约销售金额跨入2000亿元规模的新阶段，坚持迷信至上，坚持城市运营的开展理念，未来5年中国金茂将在全新双轮两翼战略指引下，强化 科技 创新，狠抓提质增效，构建公司“十四五”开展新格式。 华润置地：逆周期成功高质量生长 3月30日，华润置地披露2020年业绩报告。 2020年全年，华润置地成功营业支出1795.9亿元，较2019年增长21.2%。 其中开发物业营业支出为1571.4亿元，同比增长23.5%;投资物业租金支出为127.9亿元，同比增长4.5%，超额成功年度目的。 华润置地成功中心净利润241.4亿元，较2019年增长11.6%。 公司宣派末期股息每股人民币1.102元，同比增长17.5%;全年股息算计每股人民币1.252元，同比增长17.4%;全年派息率37.0%，较2019年优化2个百分点。 华润置地常年稳健开展，表现出中心房企抗风险及逆周期增长实力，同时彰显为股东实际发明常年价值报答的大蓝筹担当。 行稳致远 综合竞争优势抢先 2020年华润置地成功合同销售金额约2850.3亿元，较2019年增长约17.5%，增速较2019年优化2.4个百分点;合约销售面积1418.7万平方米，同比增长7.1%。 按全年销售目的2620亿元计算，达成率为109%。 依据贝壳研讨院统计，依照“三道红线”融资新规，作为首批约谈的12家重点房企之一的华润置地，剔除预收款后的资产负债率为59.7%，较上年增长约3.3个百分点;净负债率为29.5%，与上年基本持平;现金短债比为2.50，较上年降低约0.53。 由此，华润置地2020年度目的全部达标，继续坚持在零踩线的“绿档”阵营。 截至2020年末，华润置地现金及银行结余约894.5亿元，同比增长38.3%，现金短债比为2.50，资金流动性较为充足，偿债才干较强。 同时，华润置地仰仗良好的信誉评价和开展规模，更易取得多渠道和低本钱融资，2020年加权平均融资本钱为4.08%，较2019年降低37个基点。 近年来，有关部门不时努力于树立和完善房地产市场长效机制，“三道红线”的监管目的在此背景下发生，新的监管将改动房地产市场运转机制。 企业的竞争优势体如今商业形式上，最终也会在盈利才干和财务目的上失掉验证。 从行业关键的中心房企来看，2020年华润置地盈利才干进一步优化，公司综合毛利率30.9%，其中开发物业毛利率29.1%，投资物业(含酒店)毛利率66.4%。 一体多元业务生态战略释放价值 为顺应时代变化，房地产企业尝试多元化包围转型。 目前，华润置地曾经构成开发销售型业务、运营性不动产业务、轻资产控制业务三大主营业务与生态圈要素型业务无机联动、一体化开展的“3+1”业务形式，打造城市投资开发运营生态圈。 从“十三五”的“2+X”商业形式，到以后“十四五”的“3+1”业务形式，关键变化就是强调轻资产控制业务(即华润万象生活)的关键性。 华润万象生活于2020年12月成功分拆上市。 另一方面，近年华润置地不时开展代建代运营业务，截至2020年末，华润置地累计失掉代建代运营项目超越140个，协同主营业务项目落地超越10个，其中包括北京大兴国际机场综合服务楼级别的多个标志性修建。 地产开发方面，华润置地进一步强化多元化的资源失掉才干，年内新失掉项目69个，重点聚焦粤港澳、长三角、京津冀、成渝经济圈四大区域以及九大国度中心城市等一二线城市。 公司总土地储藏面积6809万平方米，权益土地储藏面积4801万平方米，土地储藏规划与结构优质。 城市更新作为“十四五”规划重点方向，正迎来高速开展红利期。 华润置地加码城市更新，主导多个大湾区城市更新项目，触及旧工业区、城中村、旧住宅区、大片区统筹等多种改造类型，承当实施主体、前期服务商、城市更新项目顾问等多种角色。 此外，华润置地还是国际TOD范围最强的领军企业，截至目前已在31个地铁城市落地76个TOD综合体，掩盖地铁路途90余条，修建规模超越3500万平方米，触及地铁里程近3000公里。 有剖析以为，作为各大城市的商业价值会聚交通枢纽，华润置地无疑能常年从中国经济开展中收获丰厚红利。 （经济参考报）

宁德时代市值逾越中国石油：一个时代落幕的末尾

2007年11月5日，中国石油(SH)在A股风景上市，首日收盘价被疯狂的投资者推高到48.60元，市值峰值到达.02亿元。彼时的中国石油董事长蒋洁敏，在接受央视采访的时刻表示：

五年之后的2020年尾，中国石油总市值跌落至7597亿元，只剩下2007年那个疯狂早晨的十分之一不到。 不知道这位基本满意的董事长在看到这个数字时，会作何感想。

另一端，一个来自福建的民营企业。 2020年的最后一天，宁德时代(SZ)的市值定格在了8179亿元，比中国石油高出582亿元。

在此之前十几天，董事长曾毓群在一次性行业活动中通知同行，

作为对比，2020年中国动力电池产能不过100GWh左右。

也就是说，在曾毓群的预测下， 中国未来5年的时期内，锂电池将会面对一场十倍级的产能扩张，宁德时代在其中占据的市场份额超越40%。 而支撑这些扩张产能的，正是加快增长的新动力 汽车 市场。

曾经贵为A股 历史 上市值最高企业的中国石油，依然是每团体开车出行的肯定选择，2.2万座加油站普及全国。但曾经远远地分开了资本市场的舞台中心，不再是那团体人追捧的“亚洲最赚钱公司”；

90%老百姓都不知道做什么的宁德时代，却和新动力 汽车 一同，成为了这个时代资本眼中最美的大红花。

也许大少数人还没有顺应“宁德时代=中国石油”这个等式。 但两者的命运，真实地在2020出现了令人瞠目的集合。 我们也是时刻讨论下，未来这个等式能否会变成： “宁德时代>中国石油”。

讨论宁德时代与中国石油的相关，就绕不开资本市场里生长与价值的区别。

在这个环节中，小企业生长为大型企业，投资者取得的是更大市场空间带来的利润，是寻求更大市场的 “增量思想” ；

而价值型的投资者则以为，企业市值是多少钱，企业的盈利才干是价值。 多少钱围绕多少钱上下动摇，投资者要求在企业多少钱低于价值的时刻买入——这时市场往往处于不景气的形态，然后在市场恢复景气、企业多少钱高于价值的时刻卖出，取得利润。

这种投资类型的投资更看重存量价值， 倾向于“存量思想”。 价值型投资者在观察上市公司时，往往更看重市盈率能否足够低——也就是说，股票的售价能否够廉价。

从价值的角度看，宁德时代的多少钱确实相比价值出现了十分大的偏离：一年的时期，股价从100元左右下跌到350元以上。 但从财务数据方面去观察，其2020年前三季度的营业支出、归属净利润和扣非净利润甚至都是负增长。

观察制造业企业最关键的财务目的之一是毛利率，甚至2020年前三季度其毛利率曾经降低至27.41%，相比2015-2018年40%左右的数字落差清楚。

在这种状况下出现大幅度的股价下跌，怎样看都是“不合理”，更像是概念股的炒作，或是各路公募、私募基金抱团取暖的结果。

中国石油的状况看起来更糟。 虽然依照2020年收盘多少钱计算，市净率曾经跌至0.63，但雄厚的资产规模却并没有发生与之相婚配的利润。

几年的时期里，国际原油多少钱跌跌不休，中国石油的业绩随波逐流。

西方财富Choice提供的财务数据显示，2011年到2016年之间，中国石油的扣非净利润同比增速为由-3.78%降低至-85.68%，扣非净利数额从1379亿元直线下滑，一度只剩26.34亿元。

到2017、2018两年其利润表现经过了暂时的反弹，但从2019年末尾却再次堕入了利润下滑的漩涡里。 这两年的时期里，中国石油的股价也只是没跌而已。

生长股的投资者，以生长的思想投资宁德时代，并不在乎它支出、利润的负增长和毛利率的下滑；

而看到中国石油的财务数据，包括价值型投资者在内的绝大少数投资者都提不起兴味，做不出来“价值低于多少钱”这样的判别。

机构投资者往往更看重价值，大宗买卖是观察机构投资者举措的途径之一。 从地下的大宗买卖的数据看，中国石油并未取得机构投资者的抄底买入。

2017年至今，可查的资料中，只要两次机构公用席位买入中国石油，区分是2020年12月17日机构席位以3.73元的高折价买入8.23亿元，2017年6月14日，某机构公用席位以7.66元的多少钱，买入了315.67万元。

关于一个万亿级市值的大企业来说，这样的买卖数字异常寒酸。

2018年10月至今，中国石油股价从8.5元左右一路下滑至如今的4元出头，腰斩缺乏。 而同一时期，大盘的涨幅接近30%。

重仓中国石油，意味着基本和这几年的结构性牛市无缘了。

美观的财务数据，是投资者丢弃中国石油最关键的要素之一。 而宁德时代的财务数据也远谈不上完美。 在2020年的前三个财报季，很少数据看起来甚至是让人望而生畏。

关于生长型企业来说，最关键的参考目的便是营业总支出的同比增长，这会直接展现企业业务的拓展状况。

2015-2019年，宁德时代的营收同比增长区分为557.93%、160.90%、34.40%、48.08%、54.63%，关于依赖投资拉动、边沿本钱较高的制造业来说，这曾经是十分美观的增长数据。

但在2020年前三季度，宁德时代的营收同比增速则变成了-9.53%、-7.08%、-4.06%，下滑清楚。 有投资者依此判别宁德时代的生长性被高估了。

整个上半年，受疫情的影响，宁德时代出现了部分产能闲置甚至是停产的状况，甚至有些工厂都出现了停工。

实践上不只是宁德时代，整个上半年我国动力电池行业都面对着相同的困难：

相比之下，宁德时代上半年动力电池系统销售支出同比降低20.21%，状况好很多。

全体来看，2020年1-11月份，中国动力电池的卸车量累计50.7GWh，同比累计降低3.5%。 但 受益于新动力 汽车 的加快开展，简直一切的研讨机构、投资机构都没有因此看淡后市。

到下半年，新动力 汽车 市场恢复加快增长，宁德时代很快片面恢复消费，进入满产满销的形态。

数据显示，目前宁德时代还有多个在建项目尚未达产，产能基本维持在2019年的53Gwh。 在产能受限的状况下，想要取得支出的更快增长，就必需翻开产能天花板。

2月底，宁德时代斥资100亿元部署、规划产能45Gwh的宁德锂电新动力车里湾基地项目开工，方案在2021年底达产；

7月，宁德时代宣布定增197亿元，高瓴、本田、瑞信、国泰君安、摩根大通等知名机构介入认购，这些资本将全部投入到总计52Gwh的产能扩张中。

未来两年，随着车里湾、江苏时代等这些新项目的完工达产，宁德时代的总产能将优化至大约160Gwh。

也就是说，2020-2022年间，随着宁德时代在建产能的陆续完工与投产，其营业支出将随之出现翻倍增长，而 这种增长在新项目开工之前，完全无法在财务数据中表现出来。

目前宁德时代超越200倍的灵活市盈率，是以2019年产能作为基础计算出来的，不能反映160Gwh左右产能达产后的总利润规模。

未来具有确定性的需求，与产能随之扩张的状况下，投资者选择直接用2021年甚至是2022年的产能计算利润，也具有足够的合理性。 这最终造成目前宁德时代看起来被“高估”了。

毛利率的继续降低，也是宁德时代为人所诟病的一个“黑点”。

宁德时代毛利率的下滑其实曾经继续很久。 自2016年末尾，从43.70%、36.29%、32.79%、29.06%下滑到2020年三季报的27.41%，只看趋向的话无疑很美观。

有剖析人士以为， 毛利率的下滑，是行业竞争变得愈加剧烈的表现。 国产厂商扩产之外，日韩厂商也获准进入中国市场，这将进一步拉低宁德时代的毛利率水平。

相比之下，我们能够看到，中国石油相同作为一家高市场占有率、行业内基本没有竞争对手——甚至是有政策支持来优化盈利才干的动力企业，毛利率终年维持在20%-25%左右，2020年三季度降至了18.40%。

那么 相同作为动力型的制造业企业，宁德时代的毛利率假设常年维持在35%以上甚至是40%以上，显然并不合理。

假设宁德时代2017年左右的毛利率水平继续下去，随着产能的不时扩张，将会构成暴利局面，吸引少量资本进入，迅速拉低产品多少钱与毛利率。

让毛利率回归动力企业、制造业企业的常态，关于宁德时代来说，不只契合产业规律，相同也可以“劝退”一部分潜在的竞争对手， 这是制造业很关键的一种壁垒，我们可以称之为“低价壁垒”。

关于中国石油来说，虽然能够依托政策与市场寡占位置，取得相对较高的毛利率，但并不意味着就可以就此“坐着数钱”了。

作为央企，中国石油必需实行更严厉的 社会 责任，在周期动摇的状况下不裁员、少降薪，甚至在很多厂区，依然要实行很重的 社会 责任，投入社区控制等等。

这些都是中国石油身上的“出血点”，让其在毛利率与净利率之间发生庞大的差额，这关于关心企业职工与实行 社会 责任来说都是有益的，关于投资者来说却并非如此。

作为典型的民营企业，宁德时代显然不会像中国石油一样承当各类 社会 本钱，因此关于投资者（也就是股东）来说愈加“友好”。

宁德时代股价表现（2019年1月-2021年1月）

更关键的是， 宁德时代的锂电池产品，代表着 汽车 行业的未来。 在碳中和的预期之下，新动力 汽车 关于传统燃油车的取代，曾经简直成为了板上钉钉确实定性事情。 可以预期的是，未来几年、几十年，将会有越来越多的消费者选购新动力车取代传统的燃油车。

动力的替代或许是出于政策推进，但出行场景的智能化，则更多是来源于消费者需求的引发。 传统燃油车由于电路系统、智能设计的局限，无法适配少量智能设备，而新动力车在这方面的优势十分清楚。

电池作为一切新动力车最关键的零配件之一，本钱占到了整车的40%。 站在机构投资者的视角，像新动力车这样确定性极强的赛道，是没有理由不去介入的， 这肯定会引发“超配”，从而进一步推高估值。

被取代的燃油车，由中国石油提供动力；开展中的新动力 汽车 ，由宁德时代提供动力动力的载体。 两者之间的对比，在未来依然将会被不时提及。

但大约率的，我们将会看到市值越来越高的宁德时代，万亿也不会是终点。 而留给中国石油的，更多是对那8万亿市值的回想与慨叹。