反转前景不明 提示为何欧美股市估值相差40% 凄惨财报季 欧洲 (反转前景不明的成语)

全球股市的三季度财报季刚刚开了个头，欧洲市场的“惨叫一直”再一次性性提示投资者，这个地域的估值清楚低于美股市场是契合逻辑的。

作为背景， 代表欧洲股票市场的斯托克600指数年终至今涨幅靠近9%，不到标普500指数的一半。 同时从滚动市盈率的角度来看，欧洲股票要比美国股票低靠近40%。其中的原委不难了解： 欧洲股票在微观经济外形方面，清楚要差一截 。

悲报一直

依据统计， 在首批报告业绩的15家MSCI欧洲指数公司中，就有一半公司没能抵达利润预期 。更关键的是，一系列全球知名的行业巨头，也纷繁传出利空。

在本周公布的财报中，法国朴素品巨头销售额出现下滑，光刻机龙头 阿斯麦 的订双数据令市场大吃一惊，食品巨头 雀巢 也下调了销售和利润指引。再往前数，欧洲汽车行业涌现出大批的警报，群众、梅赛德斯-奔驰、宝马都公布了盈利正告，汽车行业也是欧洲股票中往年表现最差的一个，跌幅抵达10%。

法兰西资产控制公司的战略师Francois Rimeu表示，如今显然不是欧洲股票的最好环境，欧洲的微观背景蹩脚，盈利趋向与美国完全不同。

理想上，欧洲上市公司不只正处于蹩脚的环境中，面对的顺风也在一直增强。

依照预期， 欧洲最大经济体德国将在往年迎来延续第二个经济萎缩的年份 ，法国市场则遭到政局骚动、主权信誉评级展望下调等影响。外部环境，特别是需求侧短期内也看不到立刻转好的迹象。

统计显示， 斯托克600指数中的消费类股票，包括朴素品和汽车制造商，预期往年的利润将降低17% 。在全体失望的气氛中也有例外，往年整个欧洲市场表现最好的金融板块，有望在存款损失预备金降低、手续费支出上升等利好下，成功约11%的利润上升。

当然关于投资者来说，最关心的疑问依然是“欧洲股票能否曾经足够廉价”。

法国Eleva Capital的初级投资组合经理Stephane Deo表示，估值无疑是有吸引力的，正是在市场过于失望时，你才会取得赚钱的机遇。

不过摩根大通战略师Mislav Matejka正告称，欧洲市场的盈利增长预期面临继续下调，目前并不清楚这种状况何时会改动。

疑问不只是欧股

种种迹象也显示，未来几周欧洲（包括全球）还将面临一次性性严重不确定性的考验—— 特朗普能否会重返白宫？

与美国前总统有关的全球贸易风险，叠加欧洲经济疲软、减速降息等状况，近两周来推进欧元加快从1.12升值至1.08。目前全球市场又在关注 “欧元-美元平价”的前景 ，也就是欧元兑美元的汇率跌破1。

如今包括德意志银行、Pictet财富控制在内的剖析师都以为“这种情形并不是无法能的”，而摩根大通、ING更是担忧，这种状况或许会在年底就出现。

在本周早些时辰接受媒体专访时，特朗普曾将关税称为“字典里最美丽的词”。他还特别点名欧洲，直言“ 你知道什么是艰难的吗？欧盟。他们对我们如此蹩脚，致使于我们有了赤字。 ”

目前货币市场正在暗示，欧洲央行到明年四月前，每一次性性议息会议都要至少降息25个基点。