还亏超10%！基金经理为何要 追高 俩基金错过大涨 (亏10%要涨多少回本)

10月18日，记者了解到，大成基金旗下的大成国度安保和大成抢先动力这两只基金，自9月24日以来（截至10月17日）净值盈余超13%，是目前A股这轮大涨行情中，盈余最多的主动权利类基金，两只基金的净值均在10月8日A股震荡调整之后出现大幅坚定，惹起了市场关注。

资料显示，控制大成国度安保和大成抢先动力的基金经理均为王帅一人，其自己从2021年末尾控制公募基金，目前旗下控制4只基金，依据二季度末数据，其重仓股关键集中在科技产业。

错过大涨，遭遇大跌

自9月24日一系列政策抚慰后，A股放量大涨至10月8日，受大涨行情推进，多只权利类基金净值走势大幅向上。

Wind数据显示，9月24日至10月17日，超30只基金区间净值涨幅逾越50%（份额分开计算，下同）。以主动指数型基金为主，超700只基金区间净值涨幅逾越30%。

但是，就在不少权利类基金赚得盆满钵满的同时，有多只权利类基金区间净值出现盈余，共有25只基金区间净值盈余超5%。

其中，大成国度安保A/C区间净值盈余超15%，大成抢先动力A/C区间净值盈余超13%，这两只基金也是该区间内净值盈余最高的主动权利类基金。同时，大成国度安保A/C区间收益跑输业绩基准超30%，大成抢先动力A/C区间收益跑输业绩基准超25%。

出现上述现象的关键要素是，A股在10月8日之后出现了震荡调整，一些基金或许买在了较洼位置。

资料显示，大成国度安保成立于2016年5月，是一只灵敏性能型基金，由基金经理王帅控制，依照基金合同规则，该基金股票仓位范围是0%至95%。

该基金在往年10月之前的3个月内净值走势相对颠簸，避开了市场的震荡调整，单日净值涨跌关键在1%以内，没有太大坚定。二季度末的股票占基金总资产比例仅为0.97%，结合净值走势，该基金在三季度大约率也以极低的股票仓位运作。

直到10月8日后，大成国度安保的净值有清楚坚定，净值走势相持不下，意味着基金经理或许对仓位启动了调整。数据显示，10月8日至10月11日，该基金单日最大净值跌幅逾越6%，有2个买卖日净值跌幅逾越5%。

大成国度安保没有“倒”在市场低迷时，却“倒”在了市场大涨之后。对此，市场有声响传出，该基金“踏空”的同时还追高了。

王帅控制的大成抢先动力也在10月8日之后净值出现较大坚定，该基金成立于2024年8月，是一只新基金。值得一提的是，该只基金延迟于8月26日完毕募集，原本募集截止日为10月25日。

延迟完毕募集不但没踏准大涨行情，还亏了钱。数据显示，大成抢先动力自9月30日末尾披露净值，10月8日净值微跌，10月9日净值大跌超6%，10月10日和10月11日净值均大跌超5%。

王帅短期的业绩表现难以服众，有基民在代销平台讨论区表示，基金公司应该出面解释正常状况，给基民一个交代。还有基民是由于该基金经理业绩“知名”而来。

基金经理为何追高

通常上，除了上述王帅控制的基金外，市场上有多只灵敏性能型基金相同由于较低股票仓位，而未能踏准“924”这轮行情的大涨，同时，也后知后觉追高买入，形成净值跌幅居前。

关于此类现象，泰石投资董事总经理韩玮以为，通常（股票）仓位特地轻的基金经理一方面受利空要素影响较深，看空比拟坚定。另一方面，前期简直空仓带来的排名优化，形成其行为惯性较大。遇到“924”这种加快逆转行情，基金经理踏空后，排名迅速滑落。为了在年底前保住前期的排名优点，基金经理出现追高现象也就并不令人异常。

“‘924’行情前期，市场出现了较清楚的估值底、政策底、心境底三个大底重合叠加的稀无机遇，毫无疑问武断加快买入才是最优战略。但是内行情前期，一些泡沫股也末尾借机暴跌，投资者应当慎重区别，切莫以投机心态追高此类股票。”韩玮剖析称。

此轮大涨后震荡的行情，让不少投资者末尾关注基金经理的择时才干，韩玮表示，假定基金经理真正具有择时才干，能够给基金持有人带来终年超额收益当然是喜事。但理想中，从全球角度看，真正具有择时才干的基金经理都是凤毛麟角。反而是专注价值投资的基金经理，会在大盘出现系统性泡沫行情时大幅下降仓位，在更高、更确定的层面上表现出“择时”效果。

韩玮还表示，评价一个基金经理应当以一个至少五年的长周期来考核，胜败乃兵家常事，不宜以一两次短期的投资错误论英雄。

老十家成员略显落伍

资料显示，基金经理王帅于2019年添加大成基金，2021年末尾控制公募基金，目前旗下控制4只基金，截至10月17日，可统计的3只基金年内收益均为正数，其中，大成国度安保净值盈余超15%。

从已披露半年报的3只基金来看，王帅的投资战略更偏向于高生长板块，其在半年报中表示，详细到科技产业方向，先进制程半导体设备等国产化深水区、围绕AI展开的竞争性投资（尤其是国际外的算力部署）、供应环境继续优化的大尺寸LCD面板、竞争格式理想的电信运营商等，在中终年视角上都具有投资价值。其上半年重仓的股票也以科技股为主，包括众多“中”字头的公司。

王帅所属的大成基金成立于1999年，是行业“老十家”之一的公募基金公司，截至往年二季度末，公司旗下公募控制规模靠近3000亿元，其中，股票型和混合型基金规模区分为144.13亿元和649.38亿元。

与其他“老十家”公募基金公司相比，大成基金略有落伍，最新公募控制规模仅高于长盛基金，南边、华夏、博时基金最新公募控制规模均已破万亿，嘉实、国泰、华安基金等公司最新公募控制规模均已破5000亿元。

《媒体》记者就上述两只基金为何短期业绩大跌等疑问，向大成基金相关人士发送了采访函，但截至发稿，暂未有任何回应。

---

剖析基金经理在什么时期段是支持调仓的

剖析基金经理在什么时期段是支持调仓的

在基金常年持有的基础上，假设能学会适时止盈，就能增加投资环节中收益回吐的遗憾，让基民的投资体验感更好。小编在此整理了基金经理在什么时期段是支持调仓的，供大家参阅，希望大家在阅读环节中有所收获!

基金经理在什么时期段是支持调仓的

基金经理在控制时期内的调仓换股，时期是相对灵敏的。 每位基金经理依据自己关于市场、行业、个股等研讨剖析，从而判别其控制的基金能否要调仓，没有某个时期段的限制，当然这是要在买卖时期内成功的。

不过在详细买卖操作、投资方向和范围上是有约束的。 投向哪里要求依据基金合同商定的投资范围、大类资产比例等等来，比如“中欧医疗安康”是一只偏股混合基金，股票资产占基金比例为60-95%，其中投资于医疗安康相关行业股票不低于非现金资产的80%。 那么基金经理在每次买卖操作上，都要确保在这样的约束下成功!

而基金在详细个股买卖上，也是有约束的。 一只基金持同一股票不得超越基金资产的10%，一家基金公司旗下一切基金持同一股票不得超越该股票市值的10%。 俗称“双十准绳”。

在这些条条框框下做投资也是不容易，基金公司的风控部门会全程监视，确保每一笔买卖的合规性。

另外，再补充说一点，其实大少数优秀的基金经理更多精神是在个股开掘上，赚优秀企业盈利的钱;而不是靠调仓换手等来赚取收益，这种有运气成分的收益也较难持久，且基金规模越大，做择时换手受限和难度都会更大。

持有型和定开型的基金有什么区别

两者的共同点是都有一段封锁的时期，但何时封锁、何时开放等方面有所不同。

持有期基金的特点是，可随时申购、定投，买入后在持有期内无法赎回，过了持有期后可随时赎回。 不同时期买入的份额会逐笔锁定、逐笔到期(想定投基金的小同伴可以思索持有期基金)，市面上的持有型基金普通持有期一年、两年的居多。

定开型基金有固定的开放申购和赎回时期，在封锁期内，无法以启动任何的申购与赎回操作，在封锁期内基金的总份额是固定的。 跟持有期产品比起来，它只能在开放期内申赎，无法做到随时申购、定投。 基金过了封锁期之后要么选择赎回，要么选择滚入下一个运作周期启动运作。 市场上有月度定开、半年定开、三年定开等等产品，期限比拟丰厚。

五种指数基金止盈的思绪

1.估值法

指数基金以后点位能否值得投资，可以先看看估值的上下，估值低的时刻多买，估值高的时刻少买。

反过去，这个逻辑用来止盈，也未尝无法。 应用估值这个关键的参考规范，在估值高的时刻卖出，而估值低的时刻继续持有。

除此之外，也可以观察一下百分位，这个目的关键是用来表示市盈率在历史区间所处的位置。 比如80%，则表示以后市盈率比历史上80%的时刻都高。

通常状况下，当估值百分位大于60%，就说明正常偏高，追求稳健收益的投资者这时就可以分批卖出;而当估值百分位大于80%，则说明曾经高估，可以思索止盈赎回了。

2.目的止盈法

所谓目的止盈法，就是在启动指数基金投资时，可以事前划好一条“止盈线”，比如10%、20%、30%。 。 。 。 。 。

止盈线可以依据自己的风险偏好和资金量来定，这种止盈方法看起来简易，但是假设目的设置高了就会造成基金卖不出去，目的设置低了又会错过日后的下跌行情。

假设刚末尾投资，本金不多，收益相对值的增减不大，就可以定高一点，比如赚30%之后再思索止盈。

3.最大回撤止盈法

最大回撤止盈法，是在目的收益率的基础上，设定最大回撤阈值，到达止盈目的后先不止盈，而是继续持有。 当跌破最大回撤值时，再止盈赎回。

简易来讲就是你拿着某个指数基金，可以不时拿。 但当这只基金的收益率往下累计回调幅度超越某个数值时，就该止盈了。

比如在这一轮白酒大行情中，谁也不知道基金能涨到多少，那就可以选择不时拿。 但规则，一旦基金收益率从最高点回撤超越10%时，就要坚决止盈。

这种方法的优势就是协助投资者在一轮大行情中拿住手里基金，不随便下车，尽或许享遭到绝大部分收益。

4.分批止盈法

简易来说，就是基金到达一定收益后，分批卖出。

比如当所买指数基金收益到达10%时卖出持有份额的10%，再涨10%时，卖出20%等。 这样分批止盈，相关于一次性性全部卖出止盈更容易跟上传情，防止踏空。

5.心情止盈法

这个比拟好了解，正所谓“他人贪心是我恐惧，他人恐惧时我贪心”，就是假设我们以为市场到了比拟疯狂的时刻，比如当你发现身边的邻里、亲戚好友都在议论基金，人人都高喊“赚钱啦”的时刻，就可以思索启动一些减仓举措。

★出现这些状况要思索换基金了

★行情剖析

★2021基金为什么会下跌

★福布斯2021全球亿万富豪榜

★基金投资你也会过度自信吗

★震荡市是赎回盈利基金还是继续据守

★基金投资战略剖析

★投资股票型基金要有接受多大动摇的醒悟

★福布斯2021全球亿万富豪榜

逾84%的人浮亏，张坤的基金真是这么惨吗？

张坤有责任，但不完全是张坤的错。

很多平台在12月1月大肆的宣传张坤和他的易方达，直接把默默无闻的张坤推上了神坛。

张坤虽说从业年限有10多年，平均年化报答近20%。

但假设张坤没有在最近2年抢到这一轮的白酒行情，他的实践年化报答也仅有10%多一点而已，而且他的基金控制规模，也仅有百亿而已。

可以说是时势造英雄，风来了，张坤才下降了。

并不是张坤自身觉得白酒行业好，是易方达这一次性押准了白酒，让易方达下降了。

最终留下了张坤，去背了这个黑锅，谁让他成了风口上的猪，谁让他分到了控制费。

张坤不惨，张坤的基金也不惨，是基民被市场言论引导在高位买入了基金。

基金经理拿到了基民的钱，主动的加仓了手中曾经超高估值的股票。

所以，错在基民，错在那些引导基民不停买入的言论，错在基金大肆宣传业绩而不提风险，错在市场。

基金的净值“诈骗”了很多人。

数据统计不会骗人，易方达蓝筹，逾84%的人浮亏，是很正常的。

风停了，张坤跌落神坛，也是很正常的，由于在规模疯狂扩张的前期，是基民绑架了张坤。

这件事不能说是基民的错，也不能说是基金经理的错，基金的制度使然。

可以说，不论是限购，还是分红，张坤曾经尽力了。

很多基金新手，没有搞懂基金的 游戏 规则，结果被基金的收益率给“忽悠”了，也就顺理成章了。

今天，就来揭开84%浮亏面前的秘密。

基金自身和股票不同。

基金的份额，也就是募集规模，其实是有限制的。

也就是说，1块钱的时刻，基金或许有1亿份，2块钱的时刻，基金或许有5亿份。

基金的总控制规模，从1亿，变成了10亿，但是净值还是2块钱。

我们假设看基金的收益率，显示就会是最近一年100%，但实践收益率，或许是80%，或许是50%，或许是20%。

由于很多人或许是在1.8买入的基金。

从份额来看，2020年6月底，易方达蓝筹92亿份，9月底152亿份，12月底236亿份，春节前，应该打破了280亿份。

也就是说，基民们不时的在高位加仓。

依据数据统计来看，绝大少数人是在9月底之后买入易方达蓝筹，并且最近半年不时在加仓。

所以，大部分高位买入基金的基民，出现浮亏，也是正常的。

有些基民觉得，基金为什么不主动降仓位，为什么不提早限购，都是等下跌了以后才有举措。

其实，没有基金敢第一个提出限购，由于这是一个利空信号，谁都不敢第一个去释放这种信号。

张坤的易方达在1月27日限购，其实是为了降低风险，却被基民错曲解读为好基金不让买，愈加疯狂的加仓。

基民疯狂的认购，把钱给到基金，迫使基金在高位不停的加码，继续推进股价下跌。

易方达蓝筹由于仓位较高，没有那么多现金来支持分红，又面对蜂拥而来的资金，堕入两难。

这种主动的吹泡泡方式，我想不论是张坤，还是其他人，都是很难处置的。

即使基金经理都知道，股票的估值曾经在相对高位，也必需默默的继续买入，主动参与持仓。

不只是这一只基金，是一切的基金简直都重复着相同的举措。

当中央 财经 发声提及基金热，基金募集规模末尾放缓的时刻，基金的坠崖式暴跌也就不远了。

这时刻，易方达中小盘，最终以分红的方式降低仓位，以中止认购的方式降低仓位。

这么多信号的释放依然没有唤醒沉睡中的小白基民，他们置信常年持有的价值，并且不时“抄底”和补仓，直到打光一切的子弹，才猛然间发现自己被割韭菜了。

基金坠崖面前的状况，是基金并没有遭遇大面积赎回，绝大少数基民依然在不停加仓。

这也就再一次性解释了，为什么84%的基民出现了盈余，由于在相对高位买入和补仓。

很多时刻，基金经理的无奈，基民疑问。

大盘到5000点的时刻，你的好友敬慕你的才干，给了你100万让你炒股，让你必需持仓60%以上，那结果是什么？

结果就是亏的一塌懵懂。

张坤的易方达，面临的就是这样的难题。

散户是怎样亏钱的？

一只股票，从40块涨到100块，你末尾入场，由于他人通知你，还能涨，或许要到200。

100块，你试探性的买入一些。

过了两个月，涨到110块了，你觉得有道理，于是又买了一些。

过了两个月，涨到了120块，你觉得太好赚了，于是又买了不少。

结果，从120块回撤了10%，108块，你觉得补仓良机到了，把剩下的钱都买入了。

现如今，跌回了100块，他人没亏你亏了，回头跌到90，甚至80，亏的更惨。

心思学中的多少钱锚定，让你遗忘了终点，40块，记住了100块。

而200块的多少钱预期，让你把锚放到了200，这100成了一览众山小。

再之后120的多少钱锚定，也是直接选择了你100多疯狂的补仓最终价值回归到100的原点。

其实，不论是股票也好，基金也罢，买卖心思是一样的，多少钱的锚定预期，很多时刻是人内心的悸动造成的。

基金是有涨幅几十倍的，但最近一两年涨幅两三倍，其实曾经积聚风险了。

大家其实都知道短期的涨幅空间不大，但总觉得常年还会涨，就选在了一个相对的高点入场。

这个举动的结果，就是常年主动的持仓，靠时期去抹平浮亏，搭出来的其实是时期本钱。

尤其是刚末尾下跌，回撤幅度在10%，20%，加仓一定要慎重。

股票市场也好，基金市场也罢，任何时刻都可以入场，不用急于一时。

给几个建议。

1、熬的过时期的，卧倒。

每一次性基金大幅度回撤，从末尾到完毕，最少半年一年，甚至更长。

确实，估值要求靠下跌和时期来修复。

这个时刻假设可以给基金一些弹药，整个基金的企稳回本，反而会更快一些。

只惋惜，估量基民们手里的钱不多了，只能主动卧倒。

2、仓位较低的，定投。

假设仓位低，定投就可以，熊市快去下跌周期短，筑底周期长。

依照定投周期规律来看，大约率可以在底部拿到比拟多的筹码，相对有利。

关于解套，甚至赚钱，定投或许最适宜当下的行情。

3、有钱补仓的，等下跌企稳后再思索。

假设你有钱补仓，再也别着急了，很多基金目前的回撤是20%，依照去年的涨幅状况判别，最大回撤40-50%都是完全有或许的。

所以不用着急如今补仓，等着基金再出现大幅度的回撤，并且企稳之后，再过度补仓，最为妥当。

不要把筹码都集中在同一个多少钱区间，这样不只抄不究竟，还容易闪着腰。

重蹈覆辙。

基金投资，关于普通投资者来说，依然是一项十分不错的投资。

只不过关于投资者来说，任何投资都要弄清楚风险，弄清楚规则，弄清楚玩法，弄清楚战略。

自觉的跟风，你也买我也买，大约率就是被套在山顶。

当人群自觉集聚的时刻，风险就来了，由于投资市场是冷漠无情的，不会让一大群没有概念的人都赚到钱。

当一切人没有投资概念，都能赚到钱，关于市场来说，这也是一种很大的风险。

投资基金是常年性投资行为，不能拿投资基金当成股票炒作，短线进出。

我特地查了一下楼客观念的由来，部分网站曾经删除了这一说法，为了坚持原汁原味，引述了天天基金网的原话：

比如牛年后下跌接近20%的 易方达蓝筹，近一年盈余的用户比例高达近84%！

但是可以看到，易方达蓝筹近一年的报答是超107%的，

易方达基金净值一年的报答是翻倍，可是84%基民亏钱，说明基民投资品格也是追高买进的短线投资行为，在实践中，笔者也曾经听说过投资基金只不过是一两天的行为，也就是看到有钱赚了，就选择卖出，这同等于短线投机，是很容易亏钱的，毕竟一大笔钱被买卖费用和佣金收走了，又无法享用基金净值常年增长。

基金一年翻倍，是一个常年积聚的环节，而不是一天铸就，只要常年持有基金份额，才或许享用专家理财的稳健高收益，短线翻炒基金同等于短线投机炒股，亏钱是大约率事情，A股散户常年以来缘何七亏二平一盈利，就在于短线投机太重，不情愿常年持股。 而不是A股缺少牛股。

投资张坤的基金也是一样，基金净值参与107%，可是很多基民没有持有基金1年以上，也就无法取得1倍的收益，在短线进出中，也许只要10%的收益，可是下一次性抄底碰到股市调整，割肉离场，就把10%收益亏掉一截，几次割肉离场，就会把一次性10%收益割没有甚至亏钱了。

基民亏钱，基金净值参与，基民该思索自己的理财习气，而不是责怪基金控制人理财才干不行。

投资基金也好，投资股市也好，我团体观念不建议仿效，依然是常年投资，而不是疯狂的追涨杀跌，何为风口，就追逐什么？炒来炒去，到头来就是竹篮打水一场空。

定投的基金盈余了10%，是持有还是割肉

基金比拟适宜常年定投，我经过常年持有定投基金，100%的收益不是什么难事！选择基金定投，首先要明白开放式基金有货币型、债券型、保本型和股票型几种。 货币型基金无申购赎回费，收益相当于半年到一年期存款，可以随时赎回，不会赔本。 债券型基金申购和赎回费比拟低，收益普通大于货币型，但也有盈余的风险，盈余不会很大。 股票型基金申购和赎回费最高，基金资产是股票，股市下跌时基金就有盈余的风险，但假设股市下跌，就有收益。 经过常年投资，股票型基金的平均年收益率是18%~20%左右，债券型基金的平均年收益率是7%~10%。 还有一点就是基金活期定额投资具有相似常年储蓄的特点，能集腋成裘，平摊投资本钱，降低全体风险。 它有智能逢低加码，逢高减码的性能，无论市场多少钱如何变化总能取得一个比拟低的平均本钱， 因此活期定额投资可抹平基金净值的高峰和低谷，消弭市场的动摇性。 只需选择的基金有全体增长，投资人就会取得一个相对平均的收益，不用再为入市的择时疑问而苦恼。 基金原本就是追求常年收益的上选。 假设是定投的方式，还可以抹平短期动摇惹起的收益损失，既然是追求长线收益，可选择目的收益最高的种类，指数基金。 指数基金原本就优选了标的，具有样板代表意义的大盘蓝筹股和行业优质股，由于具有一定的样板数，就防止了个股风险。 并且防止了经济周期对单个行业的影响。 由于是常年定投，用时期消化了高收益种类肯定的高风险特征。 建议选择优质基金公司的产品。 如华夏，易方达，南边，嘉实等，建议指数选择沪深300和小盘指数。 可经过证券公司，开个基金账户，让专业投资经理为你服务，有些指数基金种类经过证券公司免手续费，更降低你的投资本钱。 不要求分散定投，用时期复利为你赚钱，集中在一两只基金就可以了。 基金定投要选后端不要钱形式，分红方式选红利再投资就可以了!