百年芝商所大战特朗普密友 争夺美国国债市场的对立硝烟弥漫 (百年汇芝林是什么)

面对特朗普密友霍华德·卢特尼克争夺美国国债期货市场的应战，在该行业占据统治位置的芝商所（CME）正充溢警觉地发起守势。

作为背景， 卢特尼克指点的BGC集团在9月底宣布，与摩根大通、高盛、摩根士丹利、美银、花旗、富国、城堡证券、巴克莱等一众投行和做市商合资成立的FMX期货买卖所正式上线 ，除了曾经上线买卖的SOFR期货， 方案在2025年一季度推出美国国债期货 。

跨境清算美国国债期货

作为买卖的关键一环，FMX买卖所选择与伦交所集团旗下的伦敦清算所（LCH）展开协作，这也成为竞争对手的攻击重点。

在周五刊发的报道中，芝商所CEO特里·达菲地下质疑， 美国政府能否应该支持国债期货在国外清算。

达菲表示：“我以为他（卢特尼克）很难把清算任务转移到伦敦，我跟每一个交谈过的官员都讲过，包括财政部长耶伦和其他官员——假定你以为这样子做可以，我会接受你的回应，但你至少得向我解释为什么这么做可以。”

依据期货行业协会的数据，在27万亿美元的美国国债市场里，芝商所占据了相对的主导位置。依据期货行业协会的数据， 芝商所在2023年处置了逾越99%的美国买卖所利率期货买卖量。

但看看FMX买卖所面前的出资阵容，不难了解为何芝商所会如此警戒。

BGC集团发言人对此回应称，FMX买卖所曾经取得了美国商品期货买卖委员会（CFTC）的片面赞同，可以上市SOFR和美国国债期货合约。这名发言人同时强调，芝商所为维持自身垄断位置的努力树立在错误的前提上，伦敦清算所早在2001年就曾经在CFTC成功了注册。

伦敦清算所也宣布声明称， 清算所已直接向CFTC注册以清算期货合约，并将在美国持有一切期货客户的抵押品。 与此同时，CFTC与英国央行签署过一份备忘录，用来监视和监管在英美两国跨境运营的清算组织。

关于这场买卖所大战，知名投行和金融服务机构Piper Sandler曾指出，假定美国政府阻止FMX经常经常使用清算协作同伴LCH，最终或许会形成FMX在利率期货的业务失败。

“伦镍风云”又被抬上桌面

达菲强调，他们说伦敦清算所是一个有适当监管的买卖所，这完全正确。但他们没说， 更大的疑问是（这项业务使得）英国央行对美国国债期货的违约启动监视。

达菲也拿2022年的“伦镍风云”举例，说明美国公司如何遭到其他地域买卖所的影响。他表示：“当我们看到出现在LME的事情时，感到十分不安，我有许多客户因此遭到了影响。”

在那场逼空风云中，伦镍多少钱在短短两天内飙升了250%，迫使买卖所介入并封锁市场，还关闭了数个小时内的买卖。英国监管也地下供认他们对此缺乏认知。在英国央行金融政策委员会的会议纪要中，他们表示“ 由于商品衍生品市场的相对不透明，风险评价变得愈加艰难 ”。

随着美国大选临近，这件事情正变得愈发政治化。来自伊利诺伊州的专制党参议员迪克·杜宾地下致信CFTC，正告海外清算或许会对美国主权债务市场的稳如泰山性带来风险。CFTC主席贝哈姆上个月表示，十分注重杜宾参议员的担忧，正在与财政部协作展开回应。

当然，提到监管就不得不提行将到来的美国大选，以及潜在的监管人士更替。

特朗普密友+过渡团队指点

关于美国总统大选候选人特朗普而言，卢特尼克正是他在华尔街最信得过的人，所以他如今也是 特朗普过渡团队的联席主席 。这个团队的中心作用，就是在特朗普赢得选举之后， 协助他敲定近4000个联邦政府人事任命 。

本月初接受采访时，卢特尼克强调， 只需在潜在候选物证明自己对特朗普和他的政策“忠实”后，才会被思索担任未来特朗普政府中的角色。

据悉，该团队正在制定一个“不受欢迎人员名单”，包括在国会山冲击事情中以辞职来抗议的官员，介入过保守派纲领“2025方案”的人，以及其他被视为“对特朗普不忠实”的人。跨度之大，也反映出要组建“特朗普2.0政府”的微小难处。

关于竞争对手与特朗普的亲密相关，目前达菲仍表示并不担忧。

他的了解是：“美国总统最不要求的就是引入更多抵触， 你不能把那些在选举中与自己相关亲密的人引入政府，把他们放在对他们自己商业竞争有利的位置上 。这将会是一个极大的灾难。”